中证内参策略日报（11.24） - 天机论坛

周三两市走势呈弱势震荡格局。早盘沪指小幅高开冲高，但未触及5日线即快速回落，一度跌至2390点附近，此后回拉至2400上。午后股指长时间围绕2400震荡，临近尾盘时，由银行等板块带动小幅拉升，但遭遇更多卖盘打压，跌至早盘低点附近。沪市成交量继续低迷，与昨日基本持平。截止收盘，沪指报2395.06点，跌17.57点，跌幅0.73%，成交500.4亿元；深成指报9957.32点，跌70.88点，跌幅0.71%，成交512.3亿元。

盘面上，昨日扮演救兵的金融股今日有所分化，早盘金融股整体下挫，将股指拖下水，而午后，券商、保险股继续下跌，银行股有所企稳，尾盘带动个股小幅冲高。此外受消息面利好刺激下，智能电网、电力、酿酒板块全天表现不错，逆势上涨；而资源、地产板块继续弱势，拖累股指。截止收盘，两市仅酿酒、电力、智能电网、陶瓷、酒店旅游等少数板块飘红，券商、保险、水泥、煤炭、物贸、化纤等板块跌幅居前。

纵观盘后播主收评，楚风认为，连续两天无量盘整，但是却没有看到消息面和周边市场有太多的转机。因此，周四周五A股有可能还会出现一次杀跌。虽然这样的杀跌只是一波反弹之后的正常调整，但是对于投资者来说却会杀伤比较重。从周三全天走势看，券商、保险、期货成为了做空市场的主要板块，而这三个板块在前次的反弹中却是主力品种。不仅对指数从2307回到2536起到了至关重要的作用，而且还大大鼓舞了投资者反弹的信心。但是周三这样的领跌，使得市场维稳的主力出现了变节。这对于多方会是一个严重的打击，如果没有消息面的刺激，那么很可能会引发短期的恐慌性出逃。再加上短期趋势线还在加速下移，对于指数的压力在不断增强。因此周四、周五的走势会比较不乐观。操作上投资者应该避开这样短期的调整。除个别强势品种之外，投资者应该及时清仓离场。在目前这样的下行通道当中，一般投资者不应该去参与。休息观望，会是最好的操作。

今天11月23日周三，两市高开低走，早盘超级权重股纷纷跳水，收盘沪指再次失守2400点关口，量能环比继续维持低位。消息面上看，中国11月汇丰制造业PMI初值48.0，创32个月低位，预示我国经济增或速继续下滑；周二的几个利空消息也对今日股市造成影响，如大盘股新华保险的发行；外汇占款的减少等。如本栏指出，目前市场仍然处于弱势特征。梳理今天的研报有以下观点值得分享：

1、今日传言本周五即25日起，浙江农信系统的五家农村金融机构存准率或统一下调0.5%。据悉，获准下调的具体原因，有可能是央行惩罚性措施到期的缘故，2010年底，部分农村金融机构因涉农贷款指标未能完成而被央行惩罚性上调存款准备金率0.5个百分点。部分券商对此做出解读，虽然不少市场人士指出，这是政策“微调”的信号，并报以乐观的态度，但是我们也看到，从下调的原因来看，就不必过于乐观，出发点更多的是保增长，为了对浙江沿海等地的微小企业放宽资金环境，就此认为政策将全面放松还不现实。如方正证券认为，政策要放松除非外汇占款进一步回落、国内经济出现硬着陆、房地产价格超预期回落。

2、申银万国、中金公司等不少券商开始发布2012年A股策略报告，经过最近沪指几次探底2300而不得上，券商对明年的行情也多偏向于保守，多数认为只有阶段性的反弹行情，且在上半年的可能性比较大，决定因素在于政策放松及流动性转好、还有产业政策的利好。具体点位上来看，多在2300点至3000点之间，最乐观的是万联证券，认为3200-3478点仍将是修复性行情的“铁顶”。中金预计明年上半年A股有望上冲至2900点附近，此后可能再度回落。而申银万国认为，2012年A股存在一次大级别行情，沪指最高看到3000点。

3、短期来看，市场量能迟迟不见放大，券商观点开始多数偏向谨慎，没有赚钱效应，多数券商认为近期市场依然维持震荡调整为主，还有不少券商建议逢高减持，控制仓位。