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标题: 中证内参策略日报（12.02） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2011-12-1 18:07
标题: 中证内参策略日报（12.02）
中证内参策略日报（12.02）

【点金策略】

盘面回顾

受央行下调存准率、全球央行联手救市、隔夜欧美股市飚涨等重磅消息利好刺激，周二沪深两市双双大幅高开，随后房地产板块和电力板块个股出现回落，导致大盘一度出现高开低走态势。10点过后，金融地产等权重板块二度拉升，有色煤炭等资源类板块积极配合，沪深两市股指纷纷向上突破重要关口，中午收盘前，两市维持在今日高位横盘。午后投资者交易热情有所回落，成交量较上午明显下降，14：00点之后股指期货出现快速下滑，A股随之震荡走低，全日涨幅大打折扣。截止收盘，沪指报2386.86点，涨53.45点，涨幅2.29%，成交952亿元；深成指报9917.86点，涨224.48点，涨幅2.32%，成交835.6亿元。两市取得十二月开门红。

热点爆破

截止收盘，今日两市板块尽数飘红，金融地产等权重股涨幅较大，保险股位列板块跌幅榜第一，整体上涨幅度超过6%。有色金属、煤炭等资源类个股涨幅居前。前期热点传媒娱乐和以酿酒为代表的消费类板块上涨幅度相对较小。电力行业表现较差，涨幅垫底让人颇感意外，上调电价的利好消息没有对该板块形成有效刺激。

后市预测

回到盘面。不难看出，随着周三股指最低下探到2319点，央行下调存准率就突然而至，比机构预测的提前了一个月。这可以说明，2300点作为一个 “政策底”已经基本探明，并将得到越来越多人的认可。那么，市场底到了没有？本栏目的答案是，不一定。历史经验而言，市场底往往低于政策底。上证在2300点上走势虽然看似“双底”，但量能的起落异常也预示这个“双底”失败概率并不小。

就短线而言，隔夜利好虽然来势凶猛，但是周四全天盘面走势而言，由于早盘高开过多，操作的空间相对有限，除了引领指数的金融、地产、资源股之外，相当一部分“八”股在周四的表现高开低走、差强人意，而两市指数最终依旧没能站上10日线，反弹的持续性依旧令人生疑。短线研判，上证2377点一旦丢失，则股指将重回整理走势，这一点在周五盘中，由其值得注意。

对于周五，本栏目认为并不适合继续开新仓进场。有操作能力的朋友，可关注能站上10日线的、或10日线走平的强势个股机会，更多应该顺应下行的10日线所指示的调整方向，继续观望为宜。

【研报解读】

券商报告今日小结

今天12月1日周四，央行30日晚下调存款准备金，而全球六大央行也在联合救市行动，沪深两市高开高走，但午后未能延续上攻出现回落，意味着短线大盘后续跟风买盘力度不足。梳理今天的研报有以下观点值得分享：

1、时隔将近三年，央行下调存款准备金，又不是在传统的周五晚上，来得有些突然，大部分券商观点偏乐观，认为这是确认货币政策从紧缩转向宽松，预计政策有望进一步放松。如中金公司认为，这明确发出了货币政策转向的信号，华泰证券业发表研报认为，这意味着货币政策在基调尚未转变下实际操作已转向宽松，也打开了后续存准率继续下调的空间，关注即将召开的中央经济工作会议对政策调控的进一步明确。国泰君安也认为，货币政策已经全面转向。

2、不过，在好声一片当中也有其他的声音，也有券商指出，央行急匆匆的下调准备金也有一些负面的原因，当日官方数据显示，11月中国制造业PMI为49%，32个月来首降至50%以下，经济下滑趋势明显，高华证券认为，这一举措可能也反映出了11月份数据恶化。国信证券也指出，准备金率下降暗示存款压力过大，会对贷款投放带来很大的制约，进而增加宏观经济的下行风险，这可能是央行下调准备金最主要和直接的原因。10月外汇占款出现249亿的负增长，预计11-12月外汇存款增速也不快，因此基础货币增速已经明显放慢，存款增长的乏力对于信贷投放带来了很大的限制，而宏观经济在11月的出现了较大降温，信贷投放的被动收紧，将带来宏观经济过快的下行。

3、下调存款准备金后，不少券商短期趋于乐观，认为市场将迎来报复性反弹。不过，本栏仍然持谨慎态度，也有少数券商建议依然要提高警惕。市场IPO仍处于高速，在人民币升值预期减弱、国际热钱回流欧美的形势下，国内经济面也趋于下滑，再说，下调准备金也让年底政策利好已兑现，加上国内外“黑天鹅”不少，但反弹过后A股难免还会步入寻底阶段。

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