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标题: 20日股市猛料主力动向曝光 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2011-12-20 08:31
标题: 20日股市猛料主力动向曝光
目录：
　　一、重要新闻点评
　　外汇占款连续两月负增长存准率下调预期升温？
　　中国社科院研究报告：收入差距扩大趋势未扭转
　　金正日骤逝全球金融市场震荡美股亚太普遍下挫　　二、主力动向曝光
　　重庆啤酒八跌停浮现背后神秘推手
　　新兴市场连续遭遇资金净流出
　　市场持续杀跌新基金以空仓应对
　　三、今日股评家最看好的股票
　　新钢股份、骆驼股份、江中药业

一、重要新闻点评
外汇占款连续两月负增长存准率下调预期升温？
　　中国人民银行12月19日发布的初步数据显示，截至11月末，我国外汇占款总额降至254590.31亿元，相比10月下降了279亿元。
　　这是外汇占款连续第二个月下降，此前的10月份数据显示，外汇占款环比下降了248.92亿元，而据测算，今年1~9月外汇占款月均增长在2700亿左右。
　　外资流出是主要原因
　　中国银行战略投资与发展部高级经济师周景彤指出，外汇占款下降有几方面因素共同构成，一是出口增速逐月回落，而进口增速仍然较快，造成贸易顺差大幅收窄，二是近来我国利用外资呈下降态势。
　　海关数据显示，今年11月份，我国贸易顺差为145.2亿美元，同比收窄34.9%；商务部此前公布数据显示，我国11月实际使用外资金额(FDI)87.57亿美元，同比下降9.76%。
　　这其中一定还有资本外流的因素作用，因为外汇占款由月均2700亿的正增长，到300亿的负增长，大规模的回落不是顺差收窄、利用外资微幅下降就能解释的。周景彤说。
　　日本大学EMBA终身教授李克认为，更宏观而言，占款的持续下降综合反映了做空势力对中国经济基本面的看空。金融危机降低了发达国家的要素成本，相反中国的各项要素成本今年却在急剧上升，再加上发达国家近来出台了不少扶持政策，引起了海外资金的回流。
　　但也有业内人士指出，人民币汇率贬值日益明显情况下，居民和企业结售汇意愿下降，也是外汇占款减低的原因，而不一定是大规模地流出国境。
　　占款下降是整个国际环境恶化的表现，正是因为这种预期导致了资金的外流。商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育称，原来企业和投资者将持有的外币都去结汇，但是现在都改为自己持有，目前外汇占款的减少不一定都是流出国境，只是在过境之内换了一个持有者，从人民银行、商业银行向企业和居民转移。
　　投放格局被迫变化？
　　面对外汇占款连续两个月下跌，越来越多的市场人士认为，这将成为一个相对长期的现象。
　　中金公司此前研报指出，资本流出导致的外汇占款增长放缓将改变我国基础货币的创造方式。过去十年外汇占款一直是我国基础货币投放的主要渠道，央行更倾向于提高法定准备金率以降低基础货币乘数。
　　据中金公司测算，从2003 年以来，央行的法定存准率从6%提升到目前的21%，货币乘数则从最高时的4.6下降到3.6 左右。
　　但是，外汇占款负增长的行情，可能让这一态势发生变化。12月初，央行曾下调了0.5个百分点的法定存准率，被市场普遍解读为应对外汇占款负增长造成的流动性紧张。
　　就此周景彤指出，外汇占款的持续下降造成了流动性的紧缩，目前存准率还处于较高位置，再加上经济形势恶化的趋势不减，未来存准率还会进一步下调。
　　对于下一阶段的货币投放方式，中金公司首席经济学家彭文生认为，如果未来外汇占款停止过去的持续大幅增长趋势，意味着我国的基础货币将更多依赖央行公开市场的操作来投放。
　　但他也指出外汇占款所投放的高能货币增加了银行体系外的现金，可以直接创造存款和M2，而银行间市场的投放增加了商业银行体系内的现金，必须依赖贷款来创造存款和货币，当银行贷存比受限制时，货币创造能力便受到很大限制。
　　周景彤对此指出，下调存准率能带来银行流动性宽裕，加上监管部门的信贷窗口指导和目前的信贷需求，长期来看通过下调存准率对冲占款下降还是可以起到缓解流动性紧张的状况的。
　　中财简评：外汇占款连续两个月都出现负增长的局面说明了当下外资正处于纷纷撤离中国资本市场的举动，而且昨日金正日离世的消息将在很大程度上进一步催化此前的大量避险资金撤离亚太市场，因此，预计在未来半年的时间里，外汇占款可能将持续出现负增长的局面，预计再次期间或将会有1-2次的存准率的下调，这对于A股市场而言具备有一定的利好刺激，有利于市场人气的逐步恢复；不过外资资本的撤离又对A股市场构成了打压，因此未来半年的行情仍将会反复。

中国社科院研究报告：收入差距扩大趋势未扭转
　　中国社科院昨天发布的《社会蓝皮书》提出了一个仍值得警惕的信号：中国收入差距扩大的趋势仍未得到扭转。
　　尽管报告提出，2011年农民人均纯收入的增长速度快于城镇居民可支配收入增长速度，但由于城乡居民收入绝对差距在三倍以上，因此短期内城乡之间的收入差距不会出现拐点。
　　此外，报告称，从2000到2010年，城镇居民家庭中20%最高收入户与20%最低收入户相比，生活消费水平差距从2.8倍扩大到4.1倍。
　　收入分配改革遭遇企业阻挠
　　在公众最关心的问题当中，收入名列前茅。《社会蓝皮书》的调查显示，2011年最受公众关注的问题当中，收入差距过大，贫富分化排第三位，
　　约有三成民众将其当做最关注问题。另外两大问题则是物价上涨和看病难、看病贵。
　　目前，城市居民和农民的收入仍然存在较大差距。统计局数据显示，前三季度，城镇居民人均可支配收入16301元，农村居民人均现金收入5875元，前者是后者的近三倍。
　　但在增长速度上，农民则要快于城镇居民。扣除价格因素，城镇居民收入实际增长7.8%，农民收入实际增长13.6%。
　　中国社科院社会学研究所副所长陈光金在发布会上表示，今年城镇内部收入差距扩大的趋势可能暂时还不能扭转。而今年农村内部的收入差距可能会缩小。对于总的收入分配有什么影响，还需要进一步观察。
　　报告也指出，尽管已经开始出现中西部地区经济增长快于东部、农村居民收入增长快于城镇居民的新趋势，但由于原有基数差距较大，区域之间、城乡之间和社会成员之间收入差距过大的态势仍未得到根本扭转。
　　报告指出，当前中国收入分配制度改革进展仍然缓慢。国家有关部门酝酿三年有余的《工资条例》的出台，因意见难以一致再次陷入僵局。提高最低工资制度、建立工资正常增长机制以及农民工同工同酬等要求，也因提升企业成本，而遭遇到私企和国企的阻挠。如何改革现行的工资制度，成为两难选择和利益博弈。
　　城市农村转移性收入缩小
　　陈光金在发布会上提到另一现象，近年城乡居民的转移性收入占收入的比重差距在缩小。
　　转移性收入包括离退休金、价格补贴、赡养收入、赠送收入、记账补贴、出售财物收入、其他。
　　其中，离退休金、价格补贴和其他（其中的抚恤和社会福利救济部分）可视为是属于政府转移性的支付，是转移性收入的主要部分。
　　由于中国政府近年扩大公共财政在民生领域中的支出，比如上调企业退休职工的基本养老金以及增加社会救助的资金等等，使得城乡居民转移性收入大幅增加。
　　陈光金说，城镇居民转移性收入占收入比重，近年来一直维持在24%左右，但是农民的转移性收入所占比重是一个上行的趋势，从2000年3.5%，上升到了2010年的7.7%，两个比重之比就趋于下降。
　　中财简评：收入差距的问题一直都是社会关注的主要问题之一，收入差距扩大对于我国经济的均衡发展，以及推动贫困地区经济的起步有着极大的阻碍，不利于实现全民富裕的思想。尽管已经开始出现中西部地区经济增长快于东部、农村居民收入增长快于城镇居民的新趋势，但由于原有基数差距较大，区域之间、城乡之间和社会成员之间收入差距过大的问题依然是普遍存在。这也很容易导致社会劳动力的分配不均，造成一系列的恶性循环。

金正日骤逝全球金融市场震荡美股亚太普遍下挫
　　朝鲜最高领导人金正日骤逝的消息19日对外公开后，立即引发了全球金融市场的剧烈震荡。美国和亚太股市当天普遍下挫，美元保持坚挺。
　　金正日的去世消息19日首先对亚太地区股市造成巨大冲击。韩国股市KOSPI指数一度暴跌4.2%，众多海外投资者选择在此刻疯狂抛售。韩国金融监管部门当天下午成立了应急小组，具体研判金正日的死讯对韩国市场的影响。
　　韩国和日本市场经受住了当天的冲击波，到当天收盘时，韩国KOSPI指数的跌幅有所收窄，但仍大跌3.43%，东京股市日经225种股票平均价格指数跌1.26%。
　　受到弥漫亚太股市的下行压力，两岸三地股市也普遍下跌。到收盘时，中国沪深两市跌幅均为0.3%，香港恒生指数下跌1.18%，台湾股市大跌2.23%。
　　亚太地区的汇市同日也发生了剧烈波动。韩元被大量抛售，兑美元跌幅一度达1.4%。美国《华尔街日报》称，韩国央行当天疑似出手干预了汇市，可能卖出了5亿美元，才令韩国汇市止住了跌势。美元兑日元也有一度大涨，但最终回稳。
　　国际评级机构穆迪和标准普尔19日分别表示，不大可能调降韩国的信用评级；标普还称，当前对韩国的评级已经考虑了朝鲜半岛的不确定因素。
　　美国股市19日不仅受到金正日去世消息打压，还受到欧洲债务问题继续恶化的冲击，令本来大涨的股市指数化为乌有。纽约三大股指全天剧烈震荡。
　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一个交易日大跌100.13点，收于11766.26点，跌幅为0.84%。标准普尔500种股票指数跌14.31点，收于1205.35点，跌1.17%。纳斯达克综合指数跌32.19点，收于2523.14点，跌1.26%。
　　受金正日去世及欧债问题影响、投资者转而追捧更加安全的美元，国际金价下跌至9个月以来的低点。纽约商品交易所交投最活跃的2月合约每盎司下跌1.20美元，收于1596.7美元，跌幅为0.1%。
　　亚洲市场现货黄金报每盎司1588.7美元，较前一交易日收盘下跌10.50美元。市场分析预测，短期内黄金价格将继续走低。
　　主要国家特别是亚太地区的领导人和金融监管人士正在努力安抚投资者，坚称金融市场尽在掌握之中，市场大可不必蔓延恐慌情绪。
　　分析人士认为，市场已在逐步消化这一重大事件对市场的冲击。韩国国家安保战略研究所研究员文洪植表示，目前朝鲜半岛发生冲突的可能性很低，但当地局势短期内仍会受市场投资者们的密切关注。
　　中财简评：金正日突然逝世使得市场对于可能导致亚太金融市场对地缘政治风险的担忧，这是造成美亚市场出现大跌的主要原因。在某种程度上会强化近期资金从亚太回流美国的趋势，市场对朝鲜新领导团队的担忧心理导致股市暴跌，同时，现在已临近年底圣诞假期，不排除机构会更倾向于采取观望态度，从股市撤出资金，亚洲区可能会观察到资金流走的情况。因此，我们认为在短时间内这一消息的影响仍将持续，或将持续带动军工股的活跃。

作者: 股票王 时间: 2011-12-20 08:31

　　
二、主力动向曝光

重庆啤酒八跌停浮现背后神秘推手

　　重庆啤酒疫苗一事闹得满城风雨，公司股价复牌之后连续8天跌停，大成基金重仓其中损失惨重，而自从揭盲数据公布以来，上市公司除了发布公告，一直保持缄默。就在此时，一个神秘人物浮出水面，而据了解，这个被认为是重庆啤酒的幕后推手的就是成都本地人马仁辉。不过对于跌停前逃跑的17亿资金与其相关的报道，他断然否定。
　　布局者马仁辉把大成基金拉下水？
　　媒体报道称，此次重庆啤酒事件，背后是极其复杂的利益关系。而马仁辉正是把大成基金拉下水的核心人物。
　　事实上，大成基金及其诸多机构只是比普通投资人略多知晓一些公司基本面情况。而值得注意的是，停牌前连续两日逆市大涨，资金出逃近17亿元，这才是最核心的利益关联方。大成基金充其量只属于利益关系的最外层，直到重庆啤酒与大成基金完全翻脸，不理会停牌要求时才幡
　　然醒悟。
　　在这个套中套里，大成基金的研究员吕猛和兴业证券医药分析师王晞只是前台两个懵懂唱戏的人--只是他们自以为是看懂了内情的人。
　　这个故事里，不能缺少的一个人叫马仁辉。此人曾在停牌前的高位，在网络广为发送一篇长达41604个字的重碑专题报告《重庆啤酒：从神话到现实的跟踪与思考》，极为夸张地放大地称之为空前绝后的投资品种。
　　并且，据多家基金公司高层人士向报料称，马仁辉曾多次以讲课为名到基金公司鼓吹买入重啤。
　　一家基金公司的人士说：王晞肯定是被马仁辉拉下水的人。媒体称，马仁辉直接与那逃跑的17亿资金相关。
　　牛人马仁辉曾看高重庆啤酒至1000元
　　马仁辉之所以被资本市场了解，正是因为重庆啤酒。太和投资投资总监王亮称，马仁辉是最早发现重庆啤酒的人之一。
　　根据调查，2008年5月10日，马仁辉曾经在网络上发布了一份关于重庆啤酒的跟踪分析，在此份长达43页的报告中，马仁辉从风险、机构博弈、潜在的收益分析等多个方面对重庆啤酒进行了解析，并举出了美
　　国生物制药企业安进公司，从1984年到2005年期间股价上涨超过1000倍的例子来表明，重庆啤酒未来可能存在巨大上涨空间，在这份研究报告中，马仁辉表示：重庆啤酒投资的疫苗如果成功，这本身就是中外医学史上的一个神话，那重庆啤酒一样能够成为中国证券投资市场上的一个投资神话，在乙肝方面有效的临床数据只是这个神话的一个开始。彼时，重庆啤酒股价仅25元。
　　而在2011年，马仁辉再次推出大手笔的研究报告《重庆啤酒：从神话到现实的跟踪与思考》，在这份洋洋洒洒56页的文件中，马仁辉表示，鉴于乙肝疫苗在二期临床过程中多家医院、多批次得出的优异临床数据，远超目前所有乙肝治疗药物的疗效，乙肝疫苗正从神话走向现实。2011年是确认疗效的关键时间，预计重庆啤酒一年内的股价将超越150元，在新药上市后股价将超过500元，不排除未来股价上1000元的可能性。马仁辉写道。
　　就在11月25日重庆啤酒停牌后，马仁辉在其博客中写道，随着2011年11月27日召开揭盲工作会议结束，一个在中国资本市场流传了十多年的神话即将翻开底牌，从文字间可以看出，马仁辉对重庆啤酒依然信心满满。
　　但是，颇为奇怪的是，太和投资投资总监王亮表示：
　　前几个周参加一个会，遇到了马仁辉，这个哥们比较牛，名片上就写一个自己的名字和电话、MSN。当我问到怎么看重庆啤酒的时候，他说这个位置已经不再推荐，要注意风险，因为他们已经赚很多了。
　　成都人马仁辉否认与机构有联系
　　这个马仁辉到底是什么人，能有这么大的能量？据知情人士表示，其报告上公布的手机号码居然来自四川成都，难道这位神秘人士是成都人？
　　从其个人博客资料来看，他出生于1964年6月，曾经在四川省阿坝州黑水县长期生活和工作过，网名黑水白山。
　　在其他一些相关线索中，几乎很难发现其具体的工作单位，只是称他是职业投资人。在2008年的那份文件中，马仁辉留下的办公电话是一个杭州的电话号码，但是在2011年的报告中，这一号码已经不在文件上了。
　　记者虽然多方打听，对于马仁辉的背景依然很模糊，但是可以看到，马仁辉似乎与资本市场的各位大佬关系密切，东方港湾投资管理有限责任公司总经理但斌以及从容投资业务合伙人、基金经理姜广策都在其博客上转载过马仁辉关于市场的观点。
　　经过反复联系，，在电话中，马仁辉表示自己很多时间都是呆在成都，而他认为自己对重庆啤酒的分析都是本着对事实和客观的态度，其中的逻辑是能够经受推敲的。他表示，自己并没有和机构有过什么联系，清者自清，那篇报道出来之后，有朋友开玩笑说老马你现在原来这么有实力，能调动17亿的资金，让我实在是无语了。
　　马仁辉表示，重庆啤酒已经成为了过去时，现在也没啥好说的了。
　　□相关新闻
　　中信证券总部大宗交易买入重啤
　　沪市昨日大宗交易信息显示，重庆啤酒昨日有两笔大宗交易，成交价均为34.88元，累计金额达2291.16万元。买方均为中信证券总部（非营业场所），而卖方分别是中金公司北京建国门外大街营业部与申银万国上海余姚路营业部。（华西都市报）

新兴市场连续遭遇资金净流出

　　在欧债危机解决未获实质性进展，全球经济增长幅度被多家机构下调，以及中国经济增速下滑影响下，曾经被誉为避风港的新兴市场（包括中国）正在逐渐失去吸引力。
　　12月16日，全球资金追踪机构美国新兴市场投资基金研究公司发布报告显示，截至12月14日，新兴市场股票型基金已经连续第五周被监测到资金净流出，使得今年以来的资金净流出规模达到388亿美元。其中，亚洲（除日本外）、拉美和欧洲、中东与非洲新兴市场股票型基金均被监测到近期最大规模的资金净流出。值得一提的是，去年同期新兴市场共有915亿美元的资金净流入。
　　美国新兴市场投资基金研究公司表示，市场对解决欧债危机方案的失望，以及对中国短期内出现经济大幅下滑的担忧导致了新兴市场股基出现资金大失血。
　　全球股基上周
　　有95亿美元净赎回
　　美国新兴市场投资基金研究公司发布报告表示，截至12月14日，过去一周里该公司追踪的全球股票型基金有95亿美元净赎回，也是连续第四周出现资金净赎回。
　　其中，此前受到资金追捧的新兴市场资金流失更为明显。截至本月14日，新兴市场今年以来的资金净流出规模达到388亿美元，而去年同期则为净流入915亿元。
　　以在中国境内投资A股的QFII基金为例，根据理柏10月18日发布的中国基金市场透视报告，今年9月多数QFII基金持续呈净赎回态势，其中某只QFII基金净赎回比例高达56.59%。
　　上述理柏报告对资产数据分析后发现，在净值下跌和赎回的影响下，截至今年9月30日，QFII中国市场A股基金总资产规模跌至93.1亿美元，这是理柏自追踪23只QFIIA股基金以来，整体基金资产首次跌破100亿美元。
　　欧美市场自然也难逃失血之忧。报告显示，今年以来美国股基的资金失血规模达55.1亿美元，欧洲股基和日本股基也被监测到2.54亿和4.71亿美元的资金净流出，而欧洲股基已连续第六周出现资金失血。
　　EPFR全球研究部主管卡麦隆布兰特表示，数据表明投资者在年底准备清空股票，并等待新年有何新气象。
　　A股基金股票仓位下降
　　在资金不断流出新兴市场的同时，国内股基的股票仓位也在下降。
　　截至12月14日，衡量新兴市场股市表现的MSCI新兴市场指数在过去一周里累计下跌5.77%，今年以来则下跌了21.54%。而同期的上证指数跌幅则为20.66%，表现亦欠佳。
　　实际上，在A股市场连续下跌后，中国机构投资者之一公募基金对后市依旧谨慎，目前维持在一个较低的仓位水平。根据德圣基金研究中心12月15日仓位测算数据，可比主动股票基金加权平均仓位为79.2%，偏股混合型基金加权平均仓位为73.4%。
　　值得一提的是，非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位下降更为显著。其中，保本基金加权平均仓位8.13%，相比上一周大幅下降3.89个百分点；债券型基金加权平均股票仓位10.3%，较前周降低2.45个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位27.03%，相比前一周下降2.87个百分点。
　　而从整体上看，109只基金主动增仓幅度超过2%，其中14只基金主动增仓超过5%。在减持基金方面，115只基金主动减持幅度超过2%，其中19只基金主动减持超过5%。
　　德圣基金研究中心表示，年底以来政策放松预期未能得到进一步确认，而吃饭行情的破灭极大打击了市场人气；对未来经济和资本市场整体走向的担忧主导市场，周期性的行业大幅下挫，而估值偏高的中小盘股也跌跌不休。在这种市场局面下，基金的操作显得相当被动。
　　从具体基金来看，本周增减仓明显的基金分布较散乱。诺德中小盘、交银制造、大摩消费、上投双息、银河创新等轻仓基金增持显著；减仓方面，低风险基金如债券基金、保本基金大幅减仓。德圣基金研究中心人士说。（东方早报）

市场持续杀跌新基金以空仓应对

　　近期市场持续杀跌，新基金建仓动作普遍迟缓，而近期公告的两只上市交易型基金竟不约而同的零仓位上市。业内人士指出，近阶段A股市场风声鹤唳中泥沙俱下，新基金或有意避开风口浪尖，推迟建仓时间。
　　12月19日，泰达宏利中证500 指数分级基金披露上市交易公告书。公告显示，该基金于12 月1 日正式成立，募集规模约在14亿左右，将于12月22日在深交所上市交易，其中个人投资者占本次上市交易基金份额的31.50%。而值得注意的是，截至12月15日，该基金未持有任何股票和债券，也就是说该基金在成立后约半个月时间内保持了零仓位。
　　此情况还不是特例，另一只将于近期上市交易的指数分级基金公告也揭示了其零仓位状况。12月16日，银华中证内地资源主题指数分级基金披露上市交易公告书。公告显示，该基金于12月2日成立，募集规模约为13亿元左右，定于12月21日在深交所上市交易，其中个人投资者持有的本次上市交易的基金份额占比在72.86%左右。其投资组合情况显示，截至12月14日，该基金仍未有任何建仓动作，未持有任何股票，银行存款和清算备付金占基金总资产比例99.94%。
　　一位专业人士表示，由于指数型基金采取完全复制指数的被动投资策略，其建仓速度会较主动型基金更快，以减小其对指数的跟踪误差，一般而言，成立后1-2周就会建仓完毕。上述两只指数基金成立后一周甚至半个月内仍然保持零仓位，可能跟近期市场恐慌性杀跌有关。一位基金分析师指出，基金建仓速度取决于它的规模及基金经理对后市的看法，像指数基金的话几天就能建仓完毕，但如果基金经理觉得不看好短期内后市，建仓节奏就会拖沓些。
　　事实上，近期新发基金普遍建仓缓慢。截至12月15日，11月成立的中海消费主题基金、博时灵活回报配置、泰信中小盘精选基金、长盛同祥泛资源主题基金等净值纷纷稳定在1元左右，而上证综指在11月的跌幅为5.46%。
　　在泥沙俱下的行情中，目前建仓策略偏向缓慢，尽量通过低仓位运作规避市场风险。一位次新基金经理如是表示，尽管判断市场在震荡筑底阶段，但这个过程恐怕相当磨人。由于预期经济增速下滑以及年末没有新的增量资金入场等因素，未来一阶段的市场行情仍要边走边看，保持相对谨慎的稳健操作。
　　也有分析人士指出，在行情低迷的情况下，部分基金或在募集时拉拢了帮忙资金入场助其成立，为保证帮忙资金顺利保本出逃，一些基金或以稳健操作为主缓慢建仓，尽量做到净值不亏损或略有盈利。
　　不过，值得注意的是，随着一轮腥风血雨似的下跌，也有部分机构指出目前A股投资价值已经显现。交银施罗德基金称，目前A股市场动态PE已经低于2004、2005及2008年水平，无需过分担心下行风险，市场已经对经济下行风险计入了较高的风险溢价率。而博时基金也指出，从积极的角度看，市场的缩量与技术指标均呈加速赶底特征，许多基本面良好、估值合理的公司也大幅补跌，对于价值投资者而言，正是逢低建仓、收集便宜筹码的阶段。（.上.证）

作者: 股票王 时间: 2011-12-20 08:31
三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐新钢股份

　　事件：
　　(1)大股东新钢集团在12 月16 日增持公司246.16 万股，占公司已发行总股份的0.18%，至此大股东持股77.20%；新钢集团承诺在未来12 个月内继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%(含本次已增持股份)，在增持期间及法定期限内不坚持本公司股份。
　　(2)公司拟公开发行为期5 年的9 亿元固定利率公司债券已获得中国证监会批准，债券票面利率询价区间为6.20%-6.70%。本期债券采用单利按年计息，不计复利。
　　评论：
　　本次增持情况及背景简介。12 月16 日，公司股票成交量6.67 万手，成交金额3074 万元，成交均价4.61 元。这意味着该日大股东增持的股数占交易量的36.87%。本次增持的背景是：(1)离12 月21 日召开股东大会表决转股价下调至6.5 元/股仅剩3 个交易日(由于大股东不持有转债，通过的可能性几近100%)；(2)股价已连续几日在4.55 元左右徘徊(6.5 元的70%).
　　增持验证了大股东对股价的诉求非同一般。公司2008 年8 月发行的可转债规模为27.60 亿元，相当于公司当前净资产的31.56%。按照其可转债发行条款规定：如果股票收盘价连续30 个交易日低于当期转股价格的70%，将触发提前回售条款，预计2011 年12 月21 日之后，转股价将顺利调整为6.5 元，因此若公司股价持续在4.55 元以下(调整后转股价6.5 元的70%)，公司将可能面临很急切的回售压力，进而带来财务风险，对此我们在12 月6 日的点评报告中已经做了明确提示。我们判断公司的应对之策是短期内大股东增持，中长期内在江西省国资委的帮助下注入优质资产以期届时能顺利实现转股。
　　债券发行有利于改善公司的财务结构。2010 年公司财务费用4.65 亿元，占销售收入的1.3%，相当于净利润的1.27 倍。此次拟发行的公司债规模不超过9 亿元，利率预计在6.20%-6.70%之间，而当前银行贷款利率：1 年为6.56%，1-3 年为6.65%，3-5 年为6.90%。即便扣除掉发行费用(预计不超过债券发行总额的1.75%，亦即1575万元)，也好于银行贷款，因此将有助于改善公司的财务结构。
　　盈利预测和投资建议：
　　暂不考虑未来转债对股本的摊薄以及公司债券发行的影响，我们暂时仍然维持公司2011-2013 年EPS 分别为0.264 元、0.517 元、0.647 元，以最新收盘价计算，对应的2011-2013 年PE 分别为17.92 倍、9.15 倍和7.31倍，最新的PB 则为0.75 倍，公司长期投资价值显著，且在4.55 元左右具备较高的安全边际(公司当前股价为4.73 元)，维持买入评级。
　　风险提示：
　　(1)大盘持续低迷；(2)钢铁行业继续低迷；(3)公司最终缺乏优质资产注入。（国金证券）

一家机构推荐骆驼股份

　　行业龙头，规模技术双领先。公司2010年铅蓄电池产量847.75万kVAh，超过风帆股份，位居行业第一。随着募投项目和超募项目逐步达产，公司新型高性能低铅耗免维护蓄电池总产能将达到1400万kVAh，进一步扩大领先优势。公司通过采用先进生产线和铅回收业务，有效控制生产成本，目前产品毛利率高达20%左右。
　　汽车产量稳步增长拉动需求。过去十年里，我国汽车产量复合增速高达24.34%，预计未来五年汽车产量复合增速为9.05%，汽车保有量复合增速为14.03%，拉动汽车启动电池需求量稳步扩张。预计2015年国内汽车启动电池需求量将超过1亿kVAh，五年复合增速为12.69%。
　　行业整治利好龙头企业。全国各地不断涌现的血铅事件使国家痛下决心全面整顿铅酸蓄电池行业，截至7月31日关停企业数量达82.8%。短期内将促使龙头企业产量和价格双重提升，刺激业绩增长；长期将提高行业准入门槛和行业集中度，拉大龙头企业领先优势。
　　看好公司再生铅业务。一是采用再生铅可降低生产成本，按铅价1.5万元/吨、再生铅价1万元/吨估算，采用再生铅可使生产成本降低20%；二是再生铅业务属于循环经济范畴，是国家鼓励扶持的业务，前景看好。
　　盈利预测与投资建议：预计公司2011-2013年EPS为0.86元、1.28元、1.50元，对应当前股价PE为25倍、17倍、14倍，给予增持评级。（东海证券）

一家机构推荐江中药业

　　预计中药材价格将继续下跌。历经两年多大幅上涨后，中药材开始进入跌价周期。中药材天地网最新统计数据显示，与去年10月相比，有近五成的中药材开始降价，而在高价刺激下，不少药材的种植面积扩大，中药材或将出现暴跌行情。
　　静待太子参价格下跌。我们认为在明年产新前太子参价格难以大幅下跌，主要因为今年的产量增长不明显，同时由于农户种植积极性高，留种大幅增加，太子参的实际供给并未增长。1月份种苗下种，由于年底种苗采购旺盛以及农户大幅留种，若明年无特殊灾害太子参产量有望大幅增长，预计明年3、4月价格可能下跌至200元/公斤以下，产新后有望大幅回落，而现在惜售的农户也会放量出货，价格有望跌至100元/公斤，同时公司也在江西、福建、贵州等地开始与农户合作种植太子参，预计明年下半年开始可以实现部分自供，届时也将缓解一部分太子参价格上的压力。
　　强调食品药品安全，主推小儿消食片。近日公司推出主打小儿健胃消食片以药食同源食品安全为主的新广告，我们认为目前在注重食品药品安全的市场氛围中公司该营销策略迎合市场需求，与其他同类产品差别定位，且小儿健胃消食片相对毛利较高，OTC企业现阶段受到媒体费用高企和基药推广的影响，调整产品结构有利于公司提升盈利能力。
　　逆境中转型，保健品表现突出。近年我国保健品市场增长强劲，目前市场总量已突破千亿，预计2020年，我国保健品人均消费预计将达300元，市场总量将突破4500亿元。公司抓住这一机遇，在遭遇太子参价格大幅上涨的不利局面下，推出的高端滋补品参灵草和初元。全年初元3亿元、参灵草2.5亿元左右销售收入实现没有悬念。我们认为公司逆境中转型，明年这两个产品放量后初元和参灵草或成为公司未来业绩支柱。
　　盈利预测与投资建议。由于今年公司的业绩受到太子参影响同比下降较多，11年全年业绩低于预期可能性大，但由于公司高端保健品业务增长较快，我们分析认为2012年业绩是值得关注的焦点，小幅调整2011-2013年的盈利预测为0.65元（原预测为0.72元）、1.04元（原预测为0.98元）和1.63元（原预测为1.30元），由于公司明年业绩受太子参价格影响弹性大，且公司转型后保健品放量可期，维持公司增持的投资评级，目标价30元。（东方证券）

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