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标题: 【恒富内参】放量突破2300点，震荡如影随形 0203 [打印本页]

作者: 船长 时间: 2012-2-3 08:35
标题: 【恒富内参】放量突破2300点，震荡如影随形 0203
放量突破2300点，震荡如影随形

周四，沪深两市大盘一扫农历新年以来阴霾，在金融股大涨的带动下，两市收出一根中阳线。早盘市场走势略显平淡，集合竞价两市小幅高开后，农业、煤炭、有色等板块虽有所表现但未能有效掀起波澜，金融地产股走势四平八稳，基本呈现窄幅震荡走势。午后传来汇金拟对银行再降分红比例5%的消息，以银行为代表的金融股走出少有的凌厉走势，金融股全线大涨，各板块纷纷翻红。截止收盘，沪指大涨44.48点，涨幅1.96%，报2312.56点，成交576.8亿元；深成指上涨188.74点，涨幅2.05%，报9382.13点，成交462.5亿元。中小板指数报4252.12点,涨76.82点,涨幅1.84%,成交169.48亿元；创业板指数收盘报665.4点,上涨14.63点,涨幅2.25%。
板块方面，传媒娱乐板块今日走势强劲，收盘涨3.47%，煤炭行业走强，收盘涨3.26%农林牧渔板块涨2.84%，位居涨幅榜前列。此外，酒店旅游、金融行业和有色金属等板块强于大盘；陶瓷行业、供水供气和酿酒行业等板块弱于大盘。个股方面，两市8成个股上涨，华东科技、诺普信、山下湖、新农开发、紫鑫药业、汉钟精机、万福生科、中润资源、华星创业、北京旅游、大康牧业、精艺股份、创兴资源等13只个股涨停，无跌停个股。
股指期货方面，2月2日收盘，股指期货市场大幅上涨，主力合约收涨近2%。截至收盘，股指期货主力合约IF1202涨1.98%，报2487.2点，成交39.7万手，持仓38648手；IF1203涨1.88%，报2497.0点；IF1206涨1.99%，报2522.6点；IF1209涨1.74%，报2540.4点。现货市场方面，沪深300指数涨2.36%，报2486.24点。
消息面，今天多空消息皆有，偏多的消息主要是中央一号文件、支持小微型企业融资、IPO审核流程批露以及郭主席关于鼓励养老金公积金的讲话，这是今天走强的主要因素，但是下周将有新股加速发行，这显然对资金面是不利的消息，而银行排队上市多达14家，融资更大，这也是为什么银行股今天卖力拉指数的主要原因，因为只有银行股上涨才有人愿意申购。从资金和股票供给关系来看，显然是失衡的，而拉指数的目的也是为了给人以错觉，让人们认为是行情又重新来了的假象，但真正的目的拉高后出货，腾出资金备战有利益链的打新股行动。
从技术上看，今日大盘反复震荡后，股指午后在银行板块的带动下重回2300点。大盘日k线收一根阳k线，成交量较昨日有所增加，macd指标红柱卡是增长，显示做多动能开始增强，KDJ指标金叉助涨。资金监测的结果显示，主力机构的资金继续在呈现净流出的态势，并未对今天反弹投入太大热情，这使得2300点上方的走势仍会有反复。指数再上2300点后，昨日逢低参与的资源股，需做战略性减仓或出局观望。操作上，手中个股大涨大卖，小涨小卖，始终横着不能涨的也要做减仓观望。

短线机会仍可为，资源+超跌记心中

操作建议：周四，欧美股市上涨使得A股指数跳空高开，全天在开盘价上方震荡，收盘涨幅接近2%，量能放大至500多亿元。虽然已披露消息显示，未来有500家新股IPO排队等待发行，下周8只新股面临申购，场内资金面极为紧张，股指向上大幅突破可谓困难重重。1月PMI小幅回升暗示中国经济回调过程逐步趋稳，货币政策放松面临下一个时间节点，同时欧债危机也有缓和迹象。鉴于国外的复杂形势好转和国内流动性逐步放松的趋势，大盘震荡上攻2350压力位或将是近期指数运行的主旋律。
操作策略上，对于稳健的投资者而言，跟随市场热点继续在低估值蓝筹淘金为明智之举；激进的投资者可保持半仓参与低市值品种的超跌反弹较为合适；空仓的投资者不妨继续耐心等待大盘出现调整后，伺机重仓进场博取反弹。

农林牧渔：一号文聚焦农业科技

2012年2月1日,中共中央、国务院印发《关于加快农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》,这是2004年以来中央“一号文件”连续第九年锁定“三农”。
文件主要包括六部分内容,其中“农业科技”为关键词,符合此前预期:1)加大投入强度和工作力度,持续推动农业稳定发展;2)依靠科技创新驱动,引领支撑现代农业建设;3)提升农业技术推广能力,大力发展农业社会化服务;4)加强教育科技培训,全面造就新型农业农村人才队伍;5)改善设施装备条件,不断夯实农业发展物质基础;6)提高市场流通效率,切实保障农产品稳定均衡供给。

分析:
我们认为2012年的一号文件仍延续了2011年的思路,保障农产品供给能力和粮食安全是国家一贯的核心目标,而实现手段分别是发展农田水利(2011)和农业科技创新(2012)。在未来,中国耕地、淡水等资源的稀缺性将进一步加剧,生态环境愈发脆弱,传统粗放生产方式已经难以有效提升国内农产品产量水平,必须依靠科技进步提高单位产量,使农业产业发展突破瓶颈,因此必须在良种培育、节本降耗、节水灌溉、农机装备、新型肥药、疫病防控等方面取得进步。
历年一号文件发布后,农业板块普遍有正的超额收益,但趋于减弱。我们对历年农业超额收益做了统计。持有当天、1周、1月和2月8年平均超额收益均为正数。按时间纵向来看,07、08年是超额收益数值最大的两年,而这两个时间点正值A股市场难得的牛市和对农业板块的热炒之时,因此在数值上偏高,带动8年平均收益偏高。此后文件带来的效益减弱。
市场已经有一定的预期,相关子行业曾暴涨暴跌。此前市场对于一号文件的内容已经有了较为明确的预期,种子和农机子行业已经出现了几轮暴涨暴跌。去年农业科技十二五规划发布之日,相关板块不涨反跌。之后更是出现种子板块所有个股全部跌停的惨况。我们认为对于政策的炒作是较为短期的行为,具体很大的风险和难以解释的随机性,投资者很难驾驭。
鉴于一号文件对农产品流通重视程度和提出政策的支持力度,我们认为农产品(000061)有可能此次一号文件最受益的公司。由于专门提到了超级水稻项目,我们认为最近刚和湖南水稻研究中心签订了科研成果产业化排他性协议的隆平高科(000998)应为第二受益股。由于种业、水利、机械、海水养殖已有预期,我们认为受益排名第三应属生猪养殖和饲料,推荐雏鹰农牧(002477)、新希望(000876)、大北农(002385)和海大集团(002311)。

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行业热点解析：从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的前三名是：银行、煤炭石油、有色金属，其金额分别为：16.24、10.56、9.24（亿元）；今日无资金主动性流出的板块。

银行板块：预计2012年银行业基本面“量稳价平”：信贷规模稳步增长，资金业务仍然较为活跃；息差同比表现将平稳，但环比在上半年或将见顶；中间业务收入占比继续扩大，但高基数下增速略缓；资产质量面临压力，但风险缓释能力较强，信用成本将有所上升。

存款准备金率有持续下调空间，这对于银行股相对有利。短期看，在低估值和货币政策放松的预期下，相对其他行业的高增长，使得银行具有良好的防御性。长期看，资产质量和利率市场化的中长期风险将被投资者更多考虑，但目前的估值水平至少反映了部分悲观预期。

从近期监管部门的政策动态来看，不论是资本监管放松还是松动贷存比言论的出现，可以看出监管部门逆周期调节。在经济下行时期，放松信贷的思路和苗头，有利于银行的业绩增长和资产质量稳定。

从今日资金流向上分析，据恒富资金监测平台显示：南京银行（601009）、华夏银行（600015），1、3日资金净流入量较大，近期大户单连续净流入，可适当关注。

1、金融街（000402）研究报告
一、公司看点
1、行业分析
最新一份报告指出，宏观经济和政治前景的不确定性导致市场对于商业房地产的谨慎态度很可能将持续到2012年全年。这份名为《2012年全球视点》的报告指出，与二手楼盘相比，地理位置良好的优质房地产资产将会继续其良好的表现，与其它类型的资产相比将具有很强的竞争力。核心区域优质房地产的抗通胀能力的预期对于投资者仍然具有相当大的吸引力，并且与许多其它类型的资产相比，在2012年投资商业房地产将提供更强的竞争力且风险适度的回报
随着大量地产资金流出中低端房地产市场，作为高端的商业地产市场成为投资的首选。商业地产的投资回报率分为两部分，一是租金回报率，二是商业物业本身的升值回报率。一般商业物业在15年内回本，而城市中心商务区的投资回报率较高。一般而言，商铺投资回报率平均有5%-6%，比目前上海住宅普遍低于3%的租金回报要高得多。此外，商铺投资受政策影响相对较小，近年来价格走势稳中有升，物业增值也非常明显。
2、投资亮点
公司聚焦商务地产。坚守“商业地产+住宅开发”模式，并不断持有核心地段物业。长期看，公司商业地产主导模式更有利于提升公司内在价值。在住宅开发、物业出租、物业经营三个方面，公司实行分业管理，并利用不同指标对管理层进行考核,以实现细分业务价值最大化。
物业高盈利能力与升值潜力并存。目前公司自持物业面积超过50万，其中写字楼、商业、酒店和公寓各占1/3左右的比例，写字楼略高。在2011年底，公司的自持物业已经达到70～75万方(主要是天津环球金融中心项目竣工新增)，出租与经营收入将达到10多亿元。公司不仅可以获得持有物业的高盈利能力(2010年出租与经营毛利率分别为90%、32%)，还可享受因通胀导致的物业资产的长期升值潜力。
中心城市储备商业地产充裕。截至目前,公司可够出售的储备面积超过700万方，从其目前开发速度来看，储备项目非常充足，其中开发后可持有商业物业面积约148万平方米，公司也将择优持有。分城市看，主要集中于北京(30%)、重庆(27%)、惠州(27%)、天津(12%)、南昌(4%)，国内中心城市的商业地产储备充裕。

二、恒富资金监测

恒富资金监测平台显示：该股在下跌途中，主力资金流出却不明显，大户单有逢低流入迹象，最近三周一来，大户单持续大幅翻红，股价出现止跌反弹迹象。由于该股在地产板块中具备较低的市净率和市盈率，其防御价值凸显。
三、恒富技术解读

上图分析显示， 3、5、10天主力力道周期全部翻红，机构单、大户单买入量均大于卖出量。走势上看，该股近期跌至BOLL通道下轨后获强劲支撑，6元附近主力资金增持明显，后市仍有机会，可适当加以关注。

四、风险提示及投资建议
房地产调控之下，市场流动性不足加大商业地产的融资压力等风险。
我们认为公司业务结构的抗风险能力较强，良好的资本结构将为公司的项目建设和拓展带来新动力,且公司近两年来的业绩确定性较高，考虑目前房地产企业流动性缺乏，给予该股“谨慎推荐”的投资评级。
关注区间：5.95-6.15 止损价5.80元

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