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A股上演反弹行情 科技股泡沫是否会重演?
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作者:
马踏天下
时间:
2012-2-20 11:00
标题:
A股上演反弹行情 科技股泡沫是否会重演?
进入龙年以来,A股市场上演了一波反弹行情,除了估值修复的金融、地产、煤炭等强周期行业以外,以电子元器件、物联网等为代表的科技股也不输大盘,成为反弹幅度较大的板块之一,同时,市场上也充满着对科技股的种种看多之声,如业绩拐点、复苏先导、政策驱动等。
在大洋彼岸,苹果股价不断创造新的神话,Facebook即将上市也不断刺激着投资人对科技股的看好。从实体经济来看,彭博社刊发文章指出,美国科技行业正迎来新一轮招聘潮。彭博社汇总的数据显示,过去两年间市值超过1亿美元的美国科技企业中,近50%的企业新增逾半数员工。部分中小型企业工资总额增长了近4倍数,对互联网服务、软件和电子类人才的需求旺盛。
过去被视为“香饽饽”的投资银行等金融企业如今收益缩水,裁员尚且来不及,更遑论增员。相反,经济低迷期科技行业却成为成千上万求职者避风的港湾。据了解,过去两年内,包括苹果、谷歌和亚马逊在内的科技企业员工扩招比例至少达到50%。科技类企业热火朝天的大规模招聘,让人看到了全球经济紧缩背后温暖的一面。
但忧虑接踵而至,不少市场人士很自然地想到了2000年的科网股泡沫。彼时,科技股股价一泻千里,大量科技类企业裁员减薪,非理性的狂热退场后,带给人们的不仅仅是财富的严重缩水,失业后无所凭依的恐惧,更是让不少投资者失去了对科技股的兴趣,此后经年唯恐避之不及。
此次科技股在经济低迷期的良好表现,似有卷土重来之势。尤其是改变电子消费品生态环境的苹果,市值甚至超过微软和英特尔的总和。炫目的财富效应,让人不得不警惕科网股泡沫2.0版是否出现?
以A股市场的科技股而言,此轮行情固然与海外市场科技股的表现息息相关,但内因还是根本。其一,科技股在经过去年的去泡沫化后,不少个股估值较为便宜,存在着估值修复的内在动能;其二,不少电子信息类企业,尤其是电子元器件行业,业绩趋好迹象明显,很有可能在一季度迎来业绩拐点,业绩预期的向好,推动了科技股股价的上涨。
从整个经济的内在演进而言,全球经济都面临去杠杆化的过程,金融危机暴露了虚拟资本过度膨胀带来的巨大危害,任何繁荣的虚拟经济,根基仍然是业绩稳定增长的实体经济。中国经济处于转型的阵痛期,转型的动力来自哪里?毫无疑问,科技进步是重要的一环。
全球经济的历史也显示,每一次大的经济和社会进步,都离不开科技的进步。科技更新换代带来新的经济业态,给股票市场注入新的动力,为投资人带来代表新经济形态的投资标的。
有2000年科网股泡沫破灭为鉴,尽管今年科技股很有可能迎来一个泡沫化的过程,但投资人的风险意识、经济的内在结构、监管水平等与昔日相比,已有天壤之别。投资人的使命,是真正践行价值投资的理念,在新一轮科技股的泡沫化过程中实现收益最大化。
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