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标题: 海通证券：维持“降准配地产”观点（荐股） [打印本页]

作者: 天机007 时间: 2012-2-22 10:35
标题: 海通证券：维持“降准配地产”观点（荐股）
海通证券：维持“降准配地产”观点（荐股）
事件：
　　中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　投资建议：
　　我们在2011年9月22日报告《板块后期需要重新关注什么？》中明确表示，流动性放松将成为行业筑底的重要信号。目前宏观基本面正朝我们期望的方向发展。在2011年12月1日报告《短期超配地产，分享“降准”红利》中明确指出“降准”周期到来，建议短期超配地产。本次“降准”是对我们前期“降准周期到来”和板块配置观点的肯定。
　　前期央行、住建部已经明确表示，“支持普通商品住房建设，满足首次购房家庭的贷款需求”。我们认为在央行释放流动性之后，资金有望逐步进入政策所支持的以上两个领域。更为重要的是，虽然中央层面对房地产行业没有明确放松。但2012年流动性的扩大，以及地方政府对楼市政策的频繁优化（提高公积金贷款上限、提高普通住房标准等），其累积力量不容忽视。普通住宅和首次置业后期有望受益于政策组合。
　　截至2012年2月17日，A股市场动态PE在13.81倍，房地产板块动态PE在14.91倍。“降准”是行业阶段性底部的重要信号。历史数据显示首次“降准”3到6个月后，地产销售和板块走势均有回升表现。建议短期积极配置地产，分享“降准”红利。个股方面，看好板块龙头和弹性较好的二、三线个股，包括万科、保利地产、招商地产、金地集团、首开股份、金科股份、荣盛发展、鲁商置业、中南建设和福星股份。

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