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标题: 【上证内参】投资决策参考 2012年3月15日 [打印本页]

作者: 船长 时间: 2012-3-15 08:56
标题: 【上证内参】投资决策参考 2012年3月15日
【本期导读】

○A股不会重现单边下跌趋势
○挖掘并购重组中的“金矿”
○三角度寻找业绩增长潜力股
○歌尔声学加大对苹果供货量

【权威声音】

养老金入市箭在弦上
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      上证报资讯从多种渠道获悉，广东将于近期就基本养老金入市相关事宜，与社保基金理事会签订委托投资运营协议。此事件本着“只做不说”原则，不公开报道，因此目前为止，媒体无法从官方渠道求证该事件。

      点评：养老金入市争议颇多。但可以肯定的是，地方养老金中的一部分未来必定会委托投资运营。尽管一波三折，但广东最终“先行先试”，显示出高层推动此事项的决心。当然，投资者不能抱有养老金托市的幻想。养老金入市的重点在于投资运营，而非简单地买股票。

刘煜辉：负面因素将逐渐显露
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      社科院金融实验研究室主任刘煜辉在接受上证报资讯独家采访时认为，今年来的反弹行情，借两会维稳之机，已比较全面地反映了通胀回落、资金面渐趋宽松等利多因素。实体经济相对疲弱、有效需求不旺等负面因素，将在上市公司一季报显露，经济基本面恐暂难支撑行情再上台阶，两会后A股将以区间震荡为主。

【机构动向】

A股不会重现单边下跌趋势
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      A股今大跌，对此，深圳铭远投资、瀚信泰安等私募，以及活跃于光大深南中路的部分游资认为，主要原因是：市场原来有关“经济在一季度见底”的预期落空，部分资金担心陆续公布的业绩不佳的年报、季报打击投资者信心，提前离场。

      但他们认为，调整对市场未来走势不无裨益，随着中央和地方在建续建项目资金的逐步到位，战略性新兴产业支持力度的加强，国内经济增长有望逐步平稳，2011年那样的单边下跌不会重现，结构性机会依然存在。

险资减持部分银行股
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      上证报资讯调查显示，包括国寿在内的京沪险资近日连续抛售部分银行股，主要是为了回避连续上涨后阶段性调整风险。但在年报分红兑现前，不存在大规模抛售银行股的可能。受访的国寿资管负责人表示，调整无碍行情原有趋势。

【主编观点】

挖掘并购重组中的“金矿”
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      两会期间，监管高层多次表态，建立健全主板和创业板退市制度。但让绩差公司一退了之，并非强化退市制度的政策本意，其核心还在于推动上市公司做优做强，提升资本市场投资价值。因此，今年意在“让好公司更强，差公司变优”的并购重组将提速，特别是军工、节能环保、新能源新材料、现代服务业四领域，值得重点关注。

      从基本面来看，上述领域均符合国家产业发展战略方向，十二五期间将获国家政策重点支持。但上述领域资产证券化率不高，如军工目前不足20%，存在大规模资产注入的条件和想象空间；同时，这些公司多为央企和地方国资委直接掌控，国有控股的绝对控制力有助于提升重组运行效率和资产增值率。

      为吸引包括养老基金、银行理财资金在内的长线资金入市，目前监管部门和交易所正多方着手，努力提升上市公司质量，打造多层次蓝筹市场。预计未来将陆续推出系列有效举措，鼓励整体市盈率尚未达到蓝筹标准的上市公司进行并购重组。

      统计显示，目前航天军工、节能环保、新能源新材料、现代服务业的整体市盈率多数在40至60倍之间，总体偏高。并购重组提速后，这些板块整体市盈率有望快速下降，且不少公司市值规模适中，多为细分行业的龙头，投资者应重点关注。（可可）

【上证视点】

三角度挖掘业绩增长潜力股
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      一季度将近尾声，季报乃至今年全年业绩有望大幅增长的公司，开始受到越来越多的关注。如何挖掘业绩增长潜力股？

◆一看主营业务盈利水平同比是否明显提升
      如粤电力（000539），公司去年底公告，自12月1日起上调电价，预计可增厚当年业绩3591万元。事实上，公司去年二季度起数度上调电价，缓解煤价上涨压力。今年一季度，在煤价维持稳定、发电量大体持平的情况下，公司业绩同比提升可能性较大。去年一季度，公司净利仅1272万元。

◆二看去年同期不利因素是否已消除
      如大连港（601880），去年上半年公司油品相关业务受腹地炼厂（非正常）检修减产影响，吞吐量下降约21%，导致整体业绩下滑13%。目前，这一不利因素已完全消除，腹地炼厂生产正常，预计上半年公司业绩同比将显著改善。

◆三看产能投放与业绩释放动力
      如华工科技（000988），定增募投建设的光器件与新型热敏器件项目去年底开始释放产能。受益空调等行业升级趋势，新型热敏器件需求大增，公司来自美的、格力的订单饱满，机构预计今年该业务保守增速30%。此外，光器件扩产后，公司正承接华为等下游客户大额订单，机构预计该业务今年增速将达40%以上。

      与此同时，华工科技也具备业绩释放动力，其定增股份6月初解禁，参与机构目前浮亏约15%。公司年报预约4月6日披露。

【传闻求证】

传歌尔声学将加大对苹果供货量
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      求证：基本属实。作为苹果扬声器重要供货商，歌尔声学（002241）受益苹果推出iPad3等新产品，今年营收有望获数亿元（保守估计）增量。市场预期，公司今年营收同比增长50%。

      应对下游需求上升，歌尔声学计划定增募资扩产，已获证监会批文，发行底价24.69元。目前已有险资机构有意参与定增。

【信息雷达】

厦门钨业再出手整合福建稀土资源
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      根据去年底与福建三明市签订的框架协议，厦门钨业（600549）将与当地政府合作开发稀土资源，合资公司（公司占股51%）计划于近日挂牌。厦门钨业拟于5月底前投资不低于1亿元，在当地开建1000吨高性能发光材料项目。2009年8 月，厦门钨业曾在福建龙岩市成立稀土开发合资企业。

鼎泰新材市场前景获机构看好
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      多家机构近日赴鼎泰新材（002352）调研。机构认为，在农网升级改造、3G网络建设等投资拉动下，公司合金镀层钢绞线、钢丝市场前景广阔。其年产3万吨钢丝钢绞线项目今年有望全部达产，新增年利润总额3164万元。

      鼎泰新材业绩快报显示，公司去年利润总额4836.8万元，每股收益0.53元，预约4月25日披露年报。

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