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标题: 有色金属行业：基本金属上扬增持评级 [打印本页]

作者: 天机007 时间: 2012-3-17 16:42
标题: 有色金属行业：基本金属上扬增持评级
【有色金属行业研究报告内容摘要】

1.基本金属市场

3月15日，LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为1.24%、0.99%、0.86%、0.77%。

2.黄金与美元

3月15日，金价涨跌幅度为0.81%。美元涨跌幅度为-0.41%。

3.影响行业走势数据、事件

欧洲因素：3月14日，英国AAA评级展望下调至负面,警告称若该国政府削减债务措施力度放松,则未来几年失去最高评级的机率超过二分之一.美国因素：3月15日，美国劳工部公布的数据显示，上周首次申请失业救济金人数环比减少1.4万人至35.1万人。人数平4年低点。此前一周首次申请失业救济金人数由36.2万人调整为36.5万人。接市场预测，截至3月10日一周经季调后首次申请失业救济金人数为35.5万人。劳工部称，过去四周首次申请失业救济金人数平均数为35.575万人，保持不变。截至3月3日的一周，连续申请失业救济人数减少8.1万人，经季调后为334万人。

行业、公司动态：

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc表示,由于印尼Grasberg矿的劳资纠纷,该公司将第一季合并销量展望下调约10%.该公司称Grasberg矿及相关工厂在2月23日短暂停工之后已经恢复运营,但预计在第二季之前不会恢复至满负荷运营.Grasberg矿去年曾发生长达三个月的罢工.3月15日，商务部新闻发言人沈丹阳在月度例行发布会上，谈到美欧日将中国稀土管制问题推向WTO时表示磋商应该很快就开始，沈丹阳强调，中方原材料出口管理的政策目标是正当的，主要目的是为了保护资源和环境，实现可持续发展，“中方无意限制贸易自由，更无意通过扭曲贸易的方式保护国内产业，我们的政策目标是符合世贸组织规则的。”3月13日，中国在日内瓦收到了美国、欧盟、日本在世贸组织争端解决机制下提出的有关稀土、钨、钼的出口管理措施的磋商请求。

经济合作暨发展组织(OECD)本周指出,欧元区和英国的经济状况已改善,日本和美国则延续了前几个月的改善态势.根据美国近期内公布的数据以及FED的举措，我们坚持认为美国经济步入良性循环的概率在增大。基本金属价格趋势形下跌的概率较小，震荡概率较大，甚至可能震荡上扬。我们又坚持认为中国稀土资源贸易政策是对曾经的错误的改正，有别于其他原材料，且稀土价格已经回到了去年3月份水平，争端解决不能损伤中国利益。

4. 投资策略

综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为金属新材料、小金属的投资机会明显，基本金属投资风险仍大，但基本金属价格趋势性下跌可能性还较小，再考虑基本金属存在的外延式增长带来的投资机会，我们维持行业评级为“增持”。重点仍然关注稀土行业投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业，有创业板投资经验者可关注正海磁材。

5. 投资风险

基本金属价格走势低于预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性；结构调整的步伐低于预期。

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