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标题: 科德投资分析报告（0322） [打印本页]

作者: 船长 时间: 2012-3-21 17:52
标题: 科德投资分析报告（0322）
窄幅波动多头力量在增强          黎辉红

　　受利好消息刺激，周三沪深两市高开，短暂冲高后回补跳空缺口，随后有色金属、稀土永磁、煤炭、海运等板块个股强势上涨，一度推动大盘急升，沪指逼近2400点，但热点未能有效扩散，金融、石油石化等权重指标弱势整理，压制了市场做多能量释放，大盘遇阻回落，午后受逢低买盘支撑，市场止跌反弹，截止收盘，沪指报收于2378.20点。

　　第一，随着各种政策预期兑现，市场关注焦点回归经济基本面，虽然由于前期部分经济数据未能好于预期，以及市场自身技术性结构性休整要求，市场做多信心短期受到了抑制，但经过多日震荡整理，市场信心已开始趋于稳定。第二，分红制度逐步建立，高价发行制度废除，新发行制度和退市制度逐渐完善，以及未来可能推出的税收减免措施，都表面了证券市场制度改革史无前例地加快推进，随着各级部门积极推动，证券市场环境得到了有效改善，极大地提振了市场信心。第三，机构队伍不断壮大，QFII扩容、养老金入市，为价值投资理念回归市场奠定了基础，也有利于改善市场资金供求关系，同时市场估值处于历史地位，特别是以金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，估值修复将继续对继续提升市场重心。第四，经济政策走向明朗，同时通胀快速回落为各项政策放松提供了有利的条件，①货币政策将进一步放松，监管层将有条件地放松过于严厉的银行资本监管约束，同时配合进一步下调存款准备金率满足实体经济对流动性的需求；②加大力度推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；③积极推行扩大内需战略，加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；④地产调控政策由全面严控转向有保有压，先是四大国有银行下调首套房贷款利率，再到发改委表态今年完善首套房贷款优惠政策，再到七部委联合提出保持首套房贷政策稳定，这将有助于减弱地产调控对短期经济下行的压力；随着各种稳经济政策陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，经济增速见底回升的时间渐行渐近了。鉴于上述情形，蓝筹主导的修复性行情依然不变，一旦新的刺激因素出现，大盘将继续上行。

　　1。上海证券报报道，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。3月19日，全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面在北京签订了委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。全国社会保障基金理事会表示，受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。

　　2。中国证券报报道，国家发改委环资司副巡视员赵鹏高20日在第五届中国环境产业大会上向中国证券报记者透露，经过多次修改，由发改委牵头制定的节能环保产业发展规划有望近期出台，可能成为第一个由国务院批准的战略性新兴产业规划。赵鹏高表示，该规划已于年前上报国务院，最终修改后的版本已得到各方同意，无需再做修改，经国务院审议后就可以发布。

　　3。中国证券网讯，中国国家能源局将于3月22日正式发布《煤炭工业发展“十二五”规划》。根据此前国家能源局煤炭司官员透露的信息，规划确定“十二五”末煤炭供应将达到42亿吨。

　　4。上海证券报报道，环保部常务会议日前审议并原则通过《“十二五”危险废物污染防治规划》，并决定《规划》经进一步修改后发布施行。同时，环保部部长周生贤表示，今年的环保专项行动要加强重金属污染防治。

　　5。上海证券报报道，进入2012年，各地推进轨道交通建设的新闻不绝于耳。本报记者近日从多方获悉，目前徐州、太原两地的轨道交通建设计划已进入报批阶段，合肥、南昌、宁波、武汉等城市的轨道交通建设也已进入批复建设期。此外，还有更多城市处于轨道交通项目规划过程中。据统计，截至目前，已有29个城市轨道交通项目规划获得了批复。根据相关计划，至2015年前后，全国规划建设的轨道交通线路有96条，建设线路总长将达2500多公里，总投资超过1万亿元，标志着轨道交通行业已经步入了黄金期。

　　6。上海证券报报道，十余家券商已获上交所出具无异议函万亿券商保证金现金管理试点扩大在即。本报记者近日获悉，券商报价回购式现金管理业务试点规模扩大在即。包括中金公司在内十余家券商已获上交所出具的无异议函，并向证监会报批，预计一个月内即可正式开展此项业务。所谓“客户保证金现金管理计划”，是指券商可于每日收盘后，自动抓取签约客户存放在证券账户内的闲置保证金，用于投资于银行间货币市场。在此模式下，客户闲置资金所能获得的收益，将远远高出年化0.5%的活期利率。作为回报，券商可以提取一定比例的作为业绩报酬。

　　第一，通过宽松货币政策、科技技术创新、以及自身经济修复能力，美国经济复苏加快；同时欧盟内部政治经济共识日益加强，财政纪律约束机制逐渐建立，相关债务国有序推进财政改革，而希腊救助方案顺利推行，进一步增强了市场对欧洲债务危机解决的信心，这些积极因素都为国际资本市场走好提供了强有力地支撑；第二，中东局势依然紧张，特别是伊朗核问题，西方对伊朗实施石油禁运，导致油价高位运行，世界经济增长面临不确定性。第三，国内稳经济政策加快落实，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，市场流动性转向充裕为实体经济增长提供了强有力地保障；各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压，新兴产业各项规划将陆续推出，继续实施淘汰落后产能和节能减排，这些都为经济转型创造了有利的环境；同时积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，制定推出新的消费刺激政策，积极拓展出口市场深度和广度；随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。

有色金属走强力挺上证收红          廖积祺

　　周三，上证指数开盘2384.71点，较上一交易日高开7.87点，深证成指开盘10152.30点，较上一交易日高开35.91点，全日股指呈震荡整理走势。

　　收盘，上证综指以报收2378.20点，上涨1.36点，涨幅0.06%，深证成指报收10090.44点，下跌25.95点，跌幅为0.26%，两市成交额共计1807.1亿元，较上一个交易日成交持平。

　　盘面上看，有色金属、煤炭、传媒娱乐等板块走势较强，酿酒、石油、商业百货等板块走势较弱。

　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线下穿黄线第12日，收出第12根绿柱子。均线看，股指收盘继续收于5、10日均线下方，5日线收于10日均线下方。

　　继续纯粹盘面标记：

　　开盘，券商板块个股都有近1%的高开幅度。开盘后，股指迅速冲高回落，涨幅收窄。章源钨业再次大幅反弹，带动有色金属板块个股反弹。中国铝业大幅反弹并迅速封板，对有色金属板块个股走势形成较大刺激。中国远洋等与1月初有色板块同期启动股票再次跟随有色金属板块反弹。煤炭板块个股也跟随有色金属板块反弹。午后，在有色金属板块持续强势带动下，股指震荡反弹回收早盘跳水部分失地。

聚焦三大行业投资机会             苏海彦

　　周三沪深两市指数涨跌互现，深成指收盘下跌0.26%，上证综指虽然收阴线但指数上涨0.06%。从盘面上看，资源股的强势给了大盘比较大的支撑。另外，太阳能、页岩气等行业个股盘中表现也强于指数。两市成交基本与前一交易日持平，从指标上看日线级别的反弹依然可期。

　　消息面上，重点关注以下几条：

　　1. 美国周二初步判定对从中国进口的光伏(太阳能)面板课徵不到5%的惩罚性关税。税率低于预期，纳斯达克上市的中国光伏个股全面反弹；

　　2. 经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。虽然短期养老金直接入市的可能性不大，但是养老金增加对债券市场的投资会降低借债成本，有利于推动实体经济，从而反过来推动股市。

　　3. 截至3月21日，波罗的海干散货运价指数(BDI)已连续反弹19日，至884点。关注航运股的表现。

　　4. 中国国家能源局将于3月22日正式发布《煤炭工业发展“十二五”规划》。关注煤炭股短期冲高。

　　经过周一的大幅调整之后，短期市场进入宽幅震荡的概率较大，从日线上看短期指标回落到低位有反弹的要求，但是个股方面的分化不可避免。中小市值个股由于前期炒作过度预计会遭遇调整风险，从大蓝筹的持仓来看，无论是银行还是地产皆有长线资金买入的迹象，这有利于为市场提供支撑。目前经济层面并没有出现实质性的恶化，虽然油价上涨带来的通胀反弹压力会对市场产生一定的影响，但多个行业“十二五规划”相继出台会带给市场频繁的炒作机会。这其中的代表有：1。页岩气；2食品饮料。最近国际巨头帝亚吉欧成功收购水井坊，这将点燃市场对于食品饮料行业上市公司重组和收购的炒作热情。3。电子信息。美国换届对于失业率的要求会促使高科技行业不断推出新品，这点有利于电子信息行业。

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