| 投资摘要： 全球轮胎需求稳步增长，预计2012年半钢胎和全钢胎需求增幅分别为5.4%和3.8%。全球范围看，2012年轮胎需求主要来自于亚洲、北美和非洲。国内汽车保有量达到1.06亿，预计未来3-5年国内替换胎需求年均增速将维持在15%-20%之间，成为国内轮胎需求最主要的增长点。 天然橡胶等原料价格同比回落，目前轮胎生产成本较去年同期下降约19%。轮胎价格较去年同期跌幅不超过10%，预计整个行业的平均毛利率将回升至16%-20%，同比上涨5-8个百分点，较2011年4季度上涨约3个百分点。2012年1、2季度轮胎行业将经历成本压力低，收入增长较快的阶段。 |
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