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标题: 券商最新评级 28股望成反弹急先锋 [打印本页]
作者: 天机007    时间: 2012-3-26 12:55
标题: 券商最新评级 28股望成反弹急先锋
【编者按】周五指数下破两条重要的支撑线是为之后的上涨聚集更强的做多能量，尾盘一个小时的成交量已经很说明问题。再有，前期大幅上涨的个股全线调整，悬在多方头上的利剑的杀伤力开始削弱，对多方来说，短线没有什么力量还能阻止大盘反弹。操作上，上证指数的30分钟K线收盘前拉出一根十字星，这或许是大盘反弹前的信号，继续建议投资者逢低增仓等待反弹。那么哪些个股望成反弹急先锋？券商最新评级看好的28股上升空间巨大。     
　　兴民钢圈:反倾销影响有限,新客户带来增量

　　002355[兴民钢圈] 交运设备行业

　　研究机构：招商证券 分析师： 汪刘胜，唐楠 撰写日期：2012年03月23日

　　市场以国内为主,出口主打欧洲。公司11年出口业务占营业收入比重为18%,其中直接出口至美国营收占总营收比重仅为0.38%,基本对公司业务不构成影响。欧洲市场为其主要出口终端销售市场,AM以及OEM市场均有配套。海外市场业务从11年下半年开始增速显著,12年初配套量同比迅速提升,出口上量为公司1季度业绩带来保障。

　　募投和超募产能温和释放。公司募投和超募产能开始陆续释放,目前新产能释放主要用于弥补由于老生产线更新和技术改造带来的产能缺口。预计随着行业环比继续复苏,老产品线将陆续恢复使用,新产品线逐步提升产能。虽然1-2月重卡行业同比下滑显著,但是新增客户华泰汽车、重汽等为公司带来超越行业增长。

　　商用车轮更新换代带来增长。由于我国商用车轮正在经历从有内胎向无内胎换代过程,在老产品仍然沿用有内胎同时,新投放产品开始使用无内胎车轮,换代需求以及新增的配套产品增速显著。由于产能受限,公司11年业绩增长23%,但远超下游重卡行业增速。考虑到12年产能开始释放和客户数量增加,预计12年增速会呈现逐渐提升趋势。

　　维持“审慎推荐-A”投资评级:我们预计公司12年产能增速在25%-40%之间,新增加客户包括:重汽、华泰、大运等,将在今年逐渐放量。在目前满产情况下,行业环比回暖配合产能爬坡,公司分季度业绩增速将前低后高。预估每股收益12年0.77元、13年0.93元,对应12年PE、PB分别为17.3、2倍,维持“审慎推荐-A”投资评级。

　　风险提示:重卡行业复苏低于预期;欧洲出现类似反倾销事件华策影视:版权价格上升驱动业绩上涨,多元化拓展成效决定估值

　　300133[华策影视] 传播与文化

　　研究机构：银河证券 分析师： 孙津,许耀文 撰写日期：2012年03月23日

　　投资建议

　　我们预计公司2012-2013年EPS 约为1.05、1.34元,P/E 为28、22倍。基于2个原因:1、2012年电视剧平均版权价格会出现滞涨; 2、影视剧板块整体估值会下降,我们调低公司评级至“谨慎推荐”。　回天胶业2011年年报点评:受累下游需求疲软,扩建太阳能背膜谋变

　　回天胶业 300041 基础化工业

　　研究机构：中信证券 分析师：殷孝东 撰写日期：2012-03-23

　　公司业绩略低于市场预期。2011年公司共实现营业收入4.56亿元,同比增长10.14%;归属于上市公司股东的净利润7202万元,同比下降17.97%,每股收益0.68元。拟每10股派3元。

　　成本费用上升,经营性现金流下滑。公司2011年毛利率为38.53%,较上年下降5.62个百分点,主要是原材料成本上涨及光伏、高铁等行业需求回落导致公司产品销售价格下降。销售费用、管理费用较上年分别上涨18.88%、23.68%,因公司在调整产品结构,开拓新市场过程中,管理费用、销售费用增长较快。财务费用同比下降97.49%。在下游行业整体资金面偏紧的背景下,公司应收账款同比增长57.05%,导致经营性现金流从5073万元下降至852万元。

　　公司积极调整产品结构和市场结构,应对下游需求低迷。2011年公司的主要下游汽车、太阳能行业需求较疲软,加上动车事件导致聚氨酯胶项目暂停,公司胶黏剂业务遭遇增长瓶颈。针对这一情况,公司积极调整产品结构,预期未来销售收入贡献前四大品种分别为太阳能用胶、汽车用胶、太阳能背膜、电子电器用胶。公司加大销售力度,大幅提升客户的数量和质量,目前整车企业占销售收入比重达50%以上,己进入国内客车前5大生产商的供应体系。

　　太阳能背膜将成增长新亮点。预计2012年全球背膜市场规模为1.29亿平方米,国内太阳能背膜市场规模为6446万平方米,未来复合增长率将超过20%。公司2011年开始投资建设第一条太阳能背膜生产线,目前己进入小批量试生产阶段并实现销售收入。近日公司发布公告,拟投资扩建2条太阳能背膜生产线,建成后总产能将达到900万平方米/年。目前公司太阳能背膜的核心原材料氟膜和胶黏剂是从国外采购,导致盈利能力一般。如果未来公司可以向上游延伸,在氟膜和胶黏剂上实现技术突破,则拥有非常广阔的发展前景。

　　盈利预测、估值及投资评级:由于光伏、高铁、汽车等下游行业需求低迷,公司产品销售放缓,我们下调公司盈利预测,预计公司2012/2013/14年的EPS为0.81/0.95/1.23元(之前2012/2013年EPS预测为1.54/2.56元)。目前有机硅行业处于周期底部,行业2012年平均预测市盈率为27倍,我们给予公司2012年25倍市盈率,目标价为20.25元,维持“增持”评级首开股份:成功发债,公司业绩稳定增长

　　首开股份 600376 房地产业

　　研究机构：招商证券 分析师：贾祖国 撰写日期：2012-03-23

　　公司2011年业绩基本符合预期。报告期内公司实现营业收入90.42亿元, 归属于母公司所有者净利润18.77亿元,分别比上一年增长16.44%、39.58%。EPS 为1.26元。18.77亿净利润基本符合我们前期18.39亿的预期。其中,房地产开发业务结算项目面积46.65万平米,比上一年减少14.64%。结算收入85.54亿元,同比增长 70.63%;

　　公司大力建设保障房。报告期内实现通州区马驹桥回迁房和回龙观F05区限价商品房等保障房项目新开工13万平米,在施保障房面积达59万平米,小屯馨城限价商品房项目部分实现竣工5.3万平米。目前公司保障房在建拟建项目规模达170万平,为保障民生做出了应有的贡献;

　　公司创新融资渠道,成功发行50亿元私募债。公司抓住丰台区分钟寺项目立项的政策机遇,创新融资渠道,成功发行50亿元私募债。首开股份成为了为数不多的还能进行大规模融资的公司,这为公司在调控态势下大规模扩张奠定了良好的基础;

　　首开股份2012年工作重点。公司严格实行“促营销、广合作、慎扩张、控风险”的经营策略,确保公司稳定和持续发展。2012年,公司计划实现开复工面积794万平米,新开工210万平米,竣工118万平米;

　　将公司股票评级上调为“强烈推荐-A”。我们预计公司2012-2014年EPS 分别为1.55元、1.70元和1.75元。我们按2012年10倍动态PE 对公司股票进行估值,即目标价15.5元。我们将公司股票评级上调为“强烈推荐-A”;

　　风险提示:行业调控超预期。 　　亨通光电:产品多样化,提升竞争力

　　亨通光电 600487 通信及通信设备

　　研究机构：西南证券 分析师：苏晓芳 撰写日期：2012-03-23

　　事件: 公司发布2011年年报,2011年公司实现营业收入66.89亿元,同比增长28.94%;实现营业利润2.82亿元,同比下降4.74%;归属于上市公司股东净利润2.43亿元,同比增长2.85%。EPS 为1.18元。拟10派1元(含税)。

　　点评: 公司收入保持稳定增长报告期内,公司两大业务受益于“宽带中国”及电力等相关行业对光纤光缆及电力电缆的需求量进一步增加,销售收入保持稳定增长。

　　分产品看,光纤光缆及光器件实现营业收入27.45亿元,同比增长35.73%,占营业总收入的比重为41%;电力电缆实现营业收入16.24亿元,同比增长33.27%;通信电缆实现营业收入12.87亿元,同比下降0.98%;铜铝杆实现营业收入9.73亿元,同比增长66.98%。

　　分地区看,报告期内,公司海外市场销售大幅增长177.75%,主要是因为公司加大了海外销售力度,同时海外光纤光缆市场需求复苏所致。国内市场销售64.21亿元,同比增长27.19%,保持稳定增长。

　　毛利率保持平稳,期间费用略有上升报告期内,公司的综合毛利率为18.26%,与上年同期基本持平。

　　分产品看,由于公司光纤预制棒扩产,效益递增,抵消了光缆产品价格下降和成本上升带来的影响,光纤光缆及光器件的毛利率较上年同期略有增长,为30.05%;通信电缆毛利率为12.24%,同比下降2.4个百分点,主要是因为公司该产品结构尚在调整,特种电缆产品的认证及市场推广需要时间;电力电缆及铜铝杆的毛利率同比有所增加,主要是规模效应所致。

　　报告期内,公司三项费用控制良好,三项费用率为13.85%,较上年同期增长1.2个百分点。

　　产品多样化,市场竞争力不断增强2011年,公司完成了向股东发行股份购买线缆和力缆资产的重大资产重组,公司的主业由较为单一的光纤光缆延伸至电力电缆、通信线缆等领域,通过收购上海宏普通讯器材有限公司业务及资产,切入ODN 市场,目前公司已拥有光通信领域:预制棒-光纤光缆-光器件,比较齐全的产品产业链,同时还拥有通信线缆和电力电缆等产品。多样化的产品能有效的减少市场风险的同时有助于扩大公司的市场规模,提升公司的整体竞争力。

　　2011年,国内光纤市场需求量约为1亿芯公里,价格约在71元/芯公里。今年初,我国光纤生产企业新一轮扩产完成,目前产能突破1.2亿芯公里,创历史新高。今年我国光纤产能乐观估计将在1.3亿芯公里左右,与市场需求相比,有1500万芯公里到2000万芯公里的缺口。

　　今年公司光纤光缆产品需求仍旧比较旺盛。

　　业绩预测与估值。

　　预计公司 2012、2013年EPS 分别为1.40元、1.65元。2012年3月22日公司股价21.08元,对应12、13年PE 分别为15倍、13倍。2012年,我们给予“中性”评级。
　　科大讯飞事项点评:讯飞语点价值突出,梦想正在实现

　　科大讯飞 002230 计算机行业

　　研究机构：中信证券 分析师：宫俊涛 撰写日期：2012-03-23

　　盈利预测、估值及投资评级

　　公司的两大核心价值在于:行业客户市场价值以及互联网平台价值。国内仅行业客户市场的空间可达千亿元,公司已培育出教育、公共安全、电信增值服务、呼叫中心导航及客服BI分析四大类业务,正进入规模化高增长期,预期未来五年收入CAGR有望达到50%,我们认为仅行业客户市场已可支撑公司当前估值。

　　公司当前股价并未充分反映公司内在价值。我们预计公司2011/12/13年扣除股权激励摊销费用后(前)的EPS为0.53/0.84( 0.94)/1.38(1.48)元。采用分业务估值,测算公司合理股价为56.55兀,维持“买入”的投资评级。

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在线 wodingniu（管理员） 发表于: 2小时前
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　　开元投资:业绩略低于预期,依旧看好“百货+投资”两翼发展前景

　　开元投资 000516 批发和零售贸易

　　研究机构：华泰证券 分析师：耿焜 撰写日期：2012-03-23

　　公司2011年实现营业收入33.78亿元,同比增长33.72%;实现净利润1.27亿,同比下降16.4%,剔除2010年股权转让影响,2011年净利润同比增长20%左右;EPS0.18元,业绩略低于预期。公司在2011年底全资收购西安高新医院,期内贡献收入0.85亿元和净利润116万元。

　　第四季度业归属母公司股东净利润同比下降约37%,其主要原因为毛利率的大幅下滑和所得税费用开支大幅提高。四季度所得税费用率达到约47%。

　　新开西旺店年内实现营业收入3.87亿元,亏损-1,773.72万元。西旺店营收中包含了地产收入2.16亿元,扣除后该店零售营收约为1.71亿元,基本符合预期。宝鸡店营业收入3.44亿元,同比增长47.81%, 但是亏损规模进一步扩大,达到946.49万元,差于我们的预期。 2011年内,公司没有完成西安银行和宝鸡国际·万象商业广场房产的转让事项,这也是全年业绩低于我们预期的原因之一。前项交易已于2012年初完成,我们预计后项转让也将于2012年内完成。

　　根据调整后的盈利预测模型,我们预计公司2012-2014年营业收入分别为40.68亿元/46.21亿元/52.03亿元;净利润分别为2.30亿元2.41亿元/2.87亿元;EPS 分别为0.32元/0.34元/0.40元,其中高新医院分别贡献约0.04元/0.05元/0.06元,2012年资产转让贡献约0.04元。作为西安地区零售龙头之一,公司正逐步摸索出“百货+ 投资”的两翼发展模式,我们较为看好公司的发展前景。我们维持此前对公司的观点,维持“推荐”评级,目标价6.92元。


软控股份:收入大幅增长,毛利率略降,低估值具备吸引力

　　软控股份 002073 计算机行业

　　研究机构：华泰证券 分析师：马仁敏 撰写日期：2012-03-23

　　软控股份公布2011年报,公告显示,公司2011年实现主营收入22.15亿元,同比增长47.66%,实现经营利润5.22亿元,同比增长44.78%,实现净利润4.55亿元,同比增长22.11%,扣非后净利润同比增长31.38%,实现基本EPS 为0.61元,略低于我们此前预期。

　　2011年,公司的销售毛利率为39.34%,比上年下滑2.21个百分点,较3季报毛利率水平有所回升。我们认为,由于产品销售结构的变换,以及2011年公司连续获得大单,2011年共签署订单约32亿元,价格上会有一定折扣,综合导致了毛利率略有下滑。各业务方面,配料系统收入同比增长65.04%,毛利率下滑2.28%;橡胶装备收入同比增长40.9%,毛利率下滑3.47%,化工装备收入同比增长31.09%,毛利率下滑1.3%,轮胎MES 和工业机器人尽管收入基数较低,但增长迅猛,毛利率也有一定提升,对净利润增长的贡献度增加。另外,海外业务收入达1.8亿元,同比增长117.8%,是业绩增长的又一亮点。

　　2011年,公司的管理费用同比增长21.03%,达到2.36亿元;销售费用同比增长60.93%,达到5269万元,高于主营收入的增长,主要由于公司不断增加市场开拓和售后服务的费用。税收方面,所得税费用较上年同期增加62%,主要由于国家重点布局的高新技术企业评比尚未展开,公司2011年的企业所得税税率提高所致。另外,2011年,获得的国家项目补贴较上年减少较多,致非经常性损益变化较大。

　　我们认为,2011年软控股份的下游行业轮胎行业发生了较大的变化,市场需求放缓,产业集中度上升,公司在不利的市场环境下,依然取得了主营收入近50%的增长,公司已经实现了跨行业发展的模式,海外市场也获得了超速的增长。我们认为,公司目前估值低于行业平均,未来能够持续增长的确定性较强,估值上已经具备了较大的吸引力。我们给予公司2012年22倍动态市盈率,6个月内合理价值应为17.16元,我们给予其“推荐”的投资评级　科华生物:未来业绩向好,估值安全

　　科华生物 002022 医药生物

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：黎莹 撰写日期：2012-03-23

　　2011年业绩:公司2011年实现营收8.74亿元(YOY+11.85%), 实现营业利润2.68亿元(YOY+9.99%),实现净利润2.27亿元(YOY+0.66%),每股收益0.46元,符合业绩快报。综合毛利率水平降低2.6个百分点,销售费用率降低7.1个百分点,管理费用率提高1.7个百分点,财务费用率降低1.1个百分点,经营利润率保持平稳。由于2011年政府补助金额较上年度减少1767.11万元,影响净利润增长,剔除此因素后,净利润增速为10%。2011年4Q 实现营业收入2.33亿元(YOY+19%)/(QOQ-7%),实现净利润0.36亿元(YOY-7%)/(QOQ-55%),每股收益0.072元。

　　诊断试剂未来两年增速将逐年提高:公司2011年诊断试剂营业收入4.34亿元(YOY+13.37%),其中,免疫试剂基本持平,生化及核酸试剂销售快速增长,增速分别达到 23.06%和41.18%。未来两年增速将逐年提高:

　　1、随着公司全自动生化仪系列产品的市场不断开拓,相配套的生化诊断试剂还将迎来高增长;2、核酸诊断试剂一方面收益于核酸诊断试剂行业的高成长期,另一方面将收益于血筛市场的推进,从目前公司试点血站十余家的中标情况,市场份额在30%左右。血筛的开展是确定性事件,只是进展时间尚存不确定性,科华具备品牌和价格优势,未来将直接受益于血筛的逐步推进。

　　医疗诊断仪器未来增长将优于2011年:公司2011年医疗仪器实现营业收入4.05亿元(YOY+8.45%),其中,自产仪器销售下降 12.89%,代理仪器业务增长 16.17%。医疗仪器增速低于预期,主要由于仪器受招标时点的有不确定性,招标环境低于预期。我们认为公司医疗仪器业务未来将向好:1、部分仪器招投标将延至2012年,整体招投标环境将好于2011年;2、ZY-1200、ZY-1280等高端全自动生化分析仪去年推出,将逐步进入市场成熟阶段;3、新产品的不断推出,如2013年市场潜力巨大的化学花光仪预期将上市,丰富产品线,提升公司实力。

　　盈利预计:预计2012年/2013年公司实现净利润2.73亿元(YOY+20.41%)/3.34亿元(YOY+22.48%),EPS 分别为0.55元/0.68元,对应PE 分别为20倍/16倍,公司作为国内诊断试剂龙头企业具有较高的安全边际,维持”买入”建议,目标价14元(2012PE 25X)。 双林股份:规模小弹性大的汽车零部件企业

　　双林股份 300100 汽车和汽车零部件行业

　　研究机构：海通证券 分析师：冯梓钦,赵晨曦 撰写日期：2012-03-23

　　盈利预测及投资评级

　　我们认为2012年汽车行业平稳增长,预计销量增速7%左右,预计微客销量增速同比持平。公司除了配套微客车型,还配套乐驰、宝骏、悦翔、志翔等轿车车型,同时通过二级配套间接供货合资品牌的中高端车型。公司作为行业内领先的民营企业,具有成本控制能力强和客户响应速度快的优势,在整车厂和一级供应商降低成本、开放供应链体系的进程中有望率先获益。

　　公司未来目标“先做大”,有利于进一步发挥规模优势,提升竞争力,目前一级配套的潜在客户包括吉利、福田等知名整车企业。预期2012年公司收入增长仍然较快。公司本身具有规模较小,弹性大的优势。

　　我们预计公司2011-13年EPS0.96元、1.14元和1.38元,按照3月22日收盘价计算2011-2013年动态市盈率为15.38倍、12.95倍和10.68倍,考虑到公司规模小、弹性大,给予公司2012年15倍的PE,对应目标价17.03元,首次覆盖给予“增持”的投资评级。

　　风险提示

　　1)汽车行业销量增长不达预期;

　　2)原材料价格大幅波动导致成本上升;

　　3)募投项目进展不达预期。



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