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标题: 券商股票池盘点关注多家机构推荐的个股 [打印本页]

作者: 天机007 时间: 2012-3-27 12:27
标题: 券商股票池盘点关注多家机构推荐的个股
据证券时报网络数据部统计，近5日49只个股首次获得机构关注。其中，飞利信、卡奴迪路、永泰能源被两家以上机构推荐买入；东方通信、卡奴迪路获得强烈推荐。从目标价位来看，涨升空间最大的顺鑫农业，目标涨幅50.47%。此外，江海股份、宝石A、永新股份、中南建设、东方通信涨升空间亦超过30%。

代码	名称	机构名称	研究员	最新评级	目标价位	最新收盘价	涨升空间（%）
000860	顺鑫农业	宏源证券	郦彬	买入	25.88	17.20	50.47
002484	江海股份	中信建投	刘珂昕	增持	25.20	18.35	37.33
000413	宝石A	安信证券	姜瑛	增持	18.00	13.27	35.64
002014	永新股份	国金证券	万友林	买入	20.00	14.80	35.14
000961	中南建设	海通证券	涂力磊	买入	13.56	10.05	34.93
600776	东方通信	东兴证券	王玉泉	强烈推荐	7.90	6.05	30.58
601336	新华保险	东方证券	金麟	买入	37.60	29.65	26.81
000963	华东医药	华创证券	廖万国	推荐	32.00	25.39	26.03
002656	卡奴迪路	国都证券	李韵	强烈推荐	47.00	37.50	25.33
000811	烟台冰轮	中信建投	高晓春	增持	12.75	10.18	25.25
300263	隆华传热	东北证券	黄海培	推荐	32.30至38.80	29.00	22.59
600470	六国化工	华泰证券	吴剑平	推荐	13.00	10.68	21.72
002439	启明星辰	中信建投	吕江峰	增持	20.46	16.99	20.42
002063	远光软件	瑞银证券	牟其峥	买入	19.60	16.39	19.59
300100	双林股份	海通证券	冯梓钦	增持	17.03	14.50	17.45
002656	卡奴迪路	招商证券	王薇	强烈推荐	43.21	37.50	15.23
300287	飞利信	中信建投	戴春荣	增持	17.50	15.30	14.38
000523	广州浪奇	国泰君安	王刚	谨慎增持	7.60	6.68	13.77
600519	贵州茅台	西南证券	潘红敏	增持	240.00	215.20	11.52
300287	飞利信	国泰君安	魏兴耘	谨慎增持	17.00	15.30	11.11
002642	荣之联	中信建投	吕江峰	中性	32.30	29.15	10.81
600126	杭钢股份	中信建投	王喆	增持	4.50	4.08	10.29
601231	环旭电子	国泰君安	魏兴耘	谨慎增持	15.50	14.09	10.01
300287	飞利信	华泰证券	马仁敏	推荐	16.79	15.30	9.74
600157	永泰能源	光大证券	张力扬	中性	19.60	17.93	9.31
300122	智飞生物	西南证券	申明亮	增持	25.00	22.92	9.08
002389	南洋科技	安信证券	潘凡	增持	22.00	20.23	8.75
600979	广安爱众	安信证券	张龙	中性	5.00	4.60	8.70
600483	福建南纺	中信建投	陈莹	中性	6.23	5.80	7.41
601727	上海电气	光大证券	周励谦	增持	5.95	5.69	4.57
002061	江山化工	宏源证券	祖广平	中性		7.79
002365	永安药业	华泰证券	彭海柱	推荐		11.53
000888	峨眉山A	华创证券	高利	推荐		19.00
002158	汉钟精机	东海证券	应晓明	中性		13.11
002612	朗姿股份	东北证券	周思立	谨慎推荐		36.00
600157	永泰能源	广发证券	沈涛	买入		17.93
300113	顺网科技	第一创业	任文杰	审慎推荐		23.22
300161	华中数控	广发证券	真怡	持有		15.19
000957	中通客车	西南证券	刘峰	增持		8.31
000726	鲁泰A	东北证券	周思立	谨慎推荐		8.68
002489	浙江永强	民生证券	王力	谨慎推荐		24.64
600270	外运发展	西南证券	李慧	增持		7.34
600487	亨通光电	太平洋	程晓东	增持		20.56
600267	海正药业	西南证券	申明亮	增持		26.90
002392	北京利尔	宏源证券	建材行业研究组	增持		11.39
002578	闽发铝业	东兴证券	林阳	推荐		10.80
002540	亚太科技	东北证券	陈炳辉	谨慎推荐		15.12
002290	禾盛新材	申银万国	王华	增持		18.50
002159	三特索道	东北证券	周思立	谨慎推荐		14.85
300224	正海磁材	大同证券	张辉	中性		35.18
300143	星河生物	东海证券	李其东	增持		13.00
002592	八菱科技	西南证券	刘峰	中性		20.30
300041	回天胶业	平安证券	鄢祝兵	推荐		17.27
数据来源：Wind资讯

获两家以上机构推荐买入的个股：

飞利信：高端客户更新换代带动公司业务较快增长

公司发布2011年年报，全年实现营收3.50亿元，同比增长40.33%，净利润4398万元，同比增长31.37%，每股收益0.52元。同时拟每10股派现1.1元（含税）。

中信建投：智能会议市场空间已现,公司进入快速发展期

2011 年业绩高增长，符合我们之前的预期

公司专注于会议市场，主要为客户提供包括软、硬件的会议设备系统以及会议组织服务。公司的智能会议系统整体解决方案在国内市场处于领先地位，主要客户包括政府及其相关部门，企事业单位以及学校、酒店、会展等行业单位。

公司2011 年营收及净利润分别增长40.33%及31.37%。每股收益0.52 元，与我们之前的预计一致。其中占公司总营收70.78%的智能会议系统整体解决方案业务收入增长59.29%，是公司整体业绩增长的主要来源。

会议综合服务提供商品牌效应已现，未来进入高速发展期公司具有地处北京的地理优势，通过以销售自主会议产品为主的人民大会堂管理局项目、以及为北京会议中心提供全套解决方案及服务等项目，在会议市场树立了集提供设备产品及整体解决方案与服务为一身，具备承接大型会议能力的企业品牌。其主要客户包括国家级和省级人大、政协以及公安部、民政部、人民银行、中南海通信局等政府相关部门和国家机关，以及中国电信集团等企业。我们认为2012 年开始国内各级政府及其人大、政协以及各部委将进入会议高峰期，公司将凭借其与政府及各部门、机关的良好合作关系，获得更多的会议承接项目，业绩将持续高增长。预计公司智能会议系统整体解决方案业务2012 年收入增长30%以上，毛利率小幅提高至40%左右。

华泰证券：主营业务突出,未来业绩可期

公司核心业务取得良好成绩，其中智能会议系统整体解决方案业务营业收入较2010年增长59.29%，实现收入24,806.39万元。其典型案例包括以销售自主会议产品为主的人民大会堂管理局项目、以向客户提供智能会议全面解决方案及全套服务的北京会议中心项目等。公司应收账款余额达到1.54亿元，占比达到40%，主要是因为IT产品销售（电信集采项目）对公司应收账款的影响较大，2011年度由中国电信销售收入确认的应收账款余额为5,733.78万元。公司经营活动产生的现金流量金额同比减少73.29%，主要是随着经营规模的扩大，款项回收速度有所减缓；同时受国家货币紧缩政策影响，主要政府及大型企业客户资金预算调整，付款进度放缓。

公司销售费用达到1440万元，同比增长41.51%，销售费用大幅增长主要是因为公司扩大营销网络建设，人工成本及办公费用也相应增加，截至2011年12月31日公司已在全国主要城市建立了17家分公司，统一由北京营销中心进行管理协调。

公司的管理费用达到3281万元，同比增长28.52%，主要原因是公司加大了人才引进力度，并提高了现有员工工资福利，以及研发费用的投入增加。

飞利信是一家专注于智能会议系统整体解决方案提供商。2010 年中国会议系统行业市场规模为19.48 亿元，2011 年增长到23.02 亿元，增长率为18.17%。在未来几年，会议系统行业将会呈现出持续快速增长态势。

我们预期公司未来3年EPS为0.73元，0.97元和1.25元，目前行业12年平均市盈率约17.倍，考虑公司的行业前景，我们给予公司2012年23倍动态市盈率，6个月内合理价值应为16.79元，我们给予其"推荐"评级。

国泰君安：企事业单位收入快速增长,占比大幅提升

智能会议系统工程收入快速增长。2011 年智能会议系统工程营收达1.27 亿元，同比增长95.6%;营收占比从2010 年的26.0%上升到2011年的36.3%；IT 产品销售同比增长55.1%，占比从2010 年的15.5%提升到17.2%。

企事业单位收入快速提升，毛利率持续提升。2011 年，公司来自企事业单位的收入同比增长51.2%,占比从63.8%提升74.5%,毛利率提升了4 个百分点至30.4%。来自国家机关单位收入同比增长15.9%。

2011 年，公司管理费用和销售费用分别增长28.5%和41.5%，二者合计占营业收入的比例从2010 年的14.3%下降到13.5%。

经营现金流量净额大幅下降。由于客户预算调整，付款速度减缓，公司2011 年经营现金流量净额仅为1377 万元，同比大幅下降73.3%。

公司成长路径清晰。在智能会议业务高端市场，公司加快发展结合远程视频会议的智能会议系统，2011 年成功建设了山西电力、国家气象局等多个案例；在低端市场上低价推广全数字套装智能会议系统。

在电子政务方向，公司将努力深耕专业性人力资源系统和产品市场。

公司预计一季度业绩将平稳增长，净利润同比增长 5% - 25%。

我们预期公司 2012-2014 年销售收入分别为4.40 亿元、5.46 亿元、6.64 亿元；净利润分别为0.58 亿元、0.71 亿元、0.83 亿元；对应EPS 分别为0.70 元、0.84 元、0.98 元。卡奴迪路：深耕高级男装市场,公司先发优势明显

行业目前较为分散的竞争格局使得率先上市的企业将获得先发优势。国内高级男装行业发展空间广阔，Euromonitor 预计2010-2014 年国内高级男装市场零售总额的年均复合增长率约为19.6%。

东方证券：品牌运营较为成熟的国内高档男装代表

我们预计公司未来三年渠道扩展的年复合增长率将保持在30%左右。基于国内高端男装行业规模未来将保持快速增长的预期，同时考虑到公司的品牌定位，我们预计公司两个系列产品（商旅和假日）在达到800 家店铺之前仍将保持较快的外延扩张速度。

公司未来新店的扩容空间我们预计将主要来自：

1）一二线城市现有成熟商场的空白点；

2）大型连锁商场的全国扩张；

3）通过加盟形式下沉到部分消费能力强的三/四线城市；

4）未来仍有较大扩容空间的机场店。同时公司长期实行的助理店长制也为公司的渠道扩张提供了足够的人力资源保障。

公司库存管理制度明晰有效，终端库存情况良好，能够有效支持公司经营的快速扩张。公司有较为完善的库存管理制度，对于直营渠道库存目前主要有三种处理方式：

1）绝大多数过季货品通过奥特莱斯店；

2）部分码数齐全的放到新店和大店中销售；

3）在百货节日促销活动的时候销售。对于加盟商提供5-10%的跨季换货比例。终端库存情况方面，75%的直营收入占比决定了报表库存基本能反映公司大多数终端的情况，公司近三年存货周转率基本保持平稳，库存情况良好。

国都证券：渠道优势明显,上市契机催生新一轮成长

1.公司产品定位国内高档男装市场卡奴迪路围绕"精致、简约、品质" 的理念，打造品牌高端形象和时尚品位，定位于年收入12 万元以上的商界、政界精英群体，主要产品零售价格区间在2000－5000 元以内，西服套装等产品价格在5000 元以上。随着选择上乘品质和鲜明款式男装的消费者日益增多，以及二三四线市场消费能力增强，预计未来两年高档男装市场复合增速将达到18%，高于女装和运动服消费增长。

2.门店数量居行业前列，销售网络初具规模近三年公司门店数量复合增速达37%，2011 年底共拥有零售门店318 家，门店数量超过或接近Satchi、VICUTU、Delure、VASTO 等竞争对手，销售网点遍布155 座城市，直营门店更是进驻一线及省会城市核心商圈内的高端零售物业，并在京沪穗深等枢纽机场开设了门店，我们认为与国际品牌共享零售通路，有助于提升品牌形象，机场门店渠道则扩大了品牌影响力。

3.产品销售顺畅，存货消化有通路加盟商对货品实行买断制度，有10%的换货比例，当季货品售罄率可达到70%，除8-10%的货品进入新店和大店销售外，另20%将进入奥特莱斯渠道销售。公司共有13 家奥特莱斯门店，位于京沪杭等地，有部分门店可达到500-700 万营业额，我们认为奥特莱斯已经成为品牌服饰消化过季产品的重要通路，在降低存货压力的同时，也避免了在百货商场降价促销对品牌形象的伤害。

4.秋冬订货数据录得增长有70 位加盟商携店长、重点百货商场的负责人共计千人参加了2012 秋冬季产品发布会，订货金额同比增长30%左右，价格较往年基本持平。将强化重点市场，继续扩大在北京、成都、西安的机场店规模，今年将开出90 家直营店，目前选址工作已经完成。

投资建议：销售网络覆盖率初具规模，与国际品牌分享高端零售物业，确保与中档男装品牌渠道重叠率处于较低水平，有效提升品牌识别度。直营业务占比高，与高端百货建立良好关系，符合品牌运营规律，与BALLY、Samsonite 等国际品牌的合作增强了对门店的管理经营能力。公司作为高档男装品牌运营商，渠道的数量和质量优势明显，目前在高档男士商务正装和商务休闲细分市场上尚未形成绝对强势的本土品牌，我们看好公司借上市契机保持较高扩张节奏，市场占有率和美誉度将得到有力提升，预计2012－2013 年业绩增速分别为55%和39%，EPS 为1.7 和2.37 元，目标价47 元，给予"强烈推荐_A"的投资评级。

风险因素：门店拓展不及预期。永泰能源：壮志不言愁,成长性继续领跑

公司发布 2011 年度年报，2011 年公司营业收入2061.76 百万元，同比下降26.23%；营业利润451.1 百万元，同比上升89.11%；归属母公司净利润为322.31 百万元，EPS 0.5885 元，同比上升144%，符合市场预期。

光大证券：业绩符合预期,需观察后期产量释放情况

◆点评：专心经营煤炭，利润增长来源于产量大幅提升

公司主营业务收入全部来自于煤炭业务，由于较去年相比，公司除去了油品业务，导致营业收入有所下降。报告期内公司原煤产量为263 万吨，营业收入1819.57 百万元，同比上升209.47%；精煤产量82 万吨，2010 年仅为7 万吨；煤炭贸易量为21 万吨，营业收入228.07 百万元，同比上升41.19%。

◆主营业务刚起步，后期看点在产能扩张

目前公司煤炭主要在山西、陕西和新疆三地，11 年原煤产量263 万吨。

公司持有华瀛山西 100%的股权，共有9 座煤矿，煤种为焦煤、瘦煤和肥煤，产能合计540 万吨，是目前公司产量来源。

公司位于新疆的双安矿业公司所采煤种为气煤，产能120 万吨。预计将于今年下半年贡献部分产量。公司持有陕西亿华矿业70%股权，旗下煤矿资产为优质动力煤，可采储量68535 万吨，产能600 万吨，预计最早将于14年下半年投产。

公司预计12 年产量将达到700 万吨以上，由于没有各矿井产量划分，我们建议对产量进行跟踪观察。

公司 2012 年拟收购位于山西的6 家焦煤企业，可采储量共计3.9 亿吨，权益产能237 万吨，由于收购成本较高，对业绩增厚不明显。

开发澳大利亚昆士兰州 EPC1723 煤炭探矿权项目目前盈利前景不明。

◆盈利预测、投资评级和估值：

预测公司 2012 年、2013 年EPS 分别为0.98 元、1.59 元，给予公司12 年20 倍估值，目标价19.6 元。由于公司矿井大多处于建设期间，出于谨慎性原则给予中性评级。

方正证券：业绩符合预期,期待2012年爆发式增长

点评：

2011年业绩基本符合预期，营业收入同比下降26.23%，利润总额同比增加116.06%

2011年公司营业收入为20.62亿元，同比减少26.23%，相应营业成本同比减少37.58%。这主要是由于公司于2010年实现业务转型，原先毛利率较低的成品油业务被剥离造成的。营业成本减少比例大于营业收入减少比例，相应的毛利同比增加了116.22%。公司全年毛利率为21.88%，比上年提升14个百分点。同样受主营业务转型的影响，公司利润总额同比增幅为116.06%，略小于毛利增幅。

2012年公司山西收购计划全面推进

公司计划2012年收购灵石银源煤焦开发有限公司100%股权及其旗下的山西灵石银源兴庆煤业有限公司等3家公司各51%股权。这些公司旗下煤矿合计储量2.22亿吨，产能195万吨/年；计划收购山西康伟集团有限公司65%的股权，该公司旗下3家公司拥有煤矿合计储量1.68亿吨，产能270万吨/年。

这两家主体公司均具有山西省煤矿兼并重组主体资格，其所属煤矿煤种均为优质焦煤，产能合计为465万吨/年。

公司公告宣称，计划到2012年实现产能700万吨，到2020年实现产能2000万吨。从公司往年资本运作和生产经营的表现来看，在收购山西等地煤矿之后，这些目标极有可能提前完成。

港股上市将摊薄利润，但有利于公司长期发展

公司3月14日召开董事会会议，通过了港股发行决定。年报显示公司争取2013 年上半年完成 H 股发行。按照此次发行方案的低限计算，预计可融资31亿元。未来收购山西煤矿约需要27 亿元，收购澳洲永泰（75%）5 亿吨资源储量探矿权大约 5 亿元，合计需资金约 32 亿元。由此来看，此次募集主要是为2012年的资源收购计划。

山西证券：11年业绩高增长， 12年再创佳绩

公司业绩符合预期，分红方案优厚。2011年公司营业总收入为20.62亿元，同比减少26.23%；营业利润为4.51亿元，同比增长89.11%；利润总额为5.27亿元，同比增长116.06；归属于上市公司股东的净利润为3.22亿元，同比增长144.05%；每股收益0.59元/股。公司拟向全体股东每 10 股派发现金 1 元（含税），每10股转增10股。

公司产量释放较快。2011年公司原煤总产量263万吨，洗精煤82万吨，煤炭贸易量21万吨，而2010年公司原煤总产量仅为95万吨，洗精煤仅6.9万吨；2012年公司计划生产原煤700万吨以上，洗精煤300万吨以上。

加大收购力度，实现宏伟目标。2012年公司计划收购灵石银源煤焦开发有限公司100%股权和山西康伟集团65%股权，待收购完成后公司在山西将拥有三个煤炭生产主体资格，总产能达1000万吨以上；公司还计划在新疆再收购一座煤矿，三年内产能达到600万吨；陕西亿华矿业预计年底前开工建设；澳大利亚项目正启动前期工作。预计2012年公司所属煤矿总产能达到2000万吨，煤炭资源保有储量超过20亿吨，到2020年公司将成为年产3000万吨的煤炭企业。

公司未来资金需求仍较大。公司第三次增发募集资金已经到位，公司对前期预先投入的资金进行置换，财务费用将大幅降低，但公司未来收购动作仍频频，资金需求仍较大，公司已计划发行H股收购灵石银源煤焦、山西康伟集团的股权及澳大利亚煤炭资源，预计2013年上半年完成。比照公司前三次收购资源情况，预计收购山西两大生产主体的款项约为50亿左右，若按发行价17元计算，预计发行2.9亿H股，由于所收购煤矿仍有部分未达产，短期将稀释每股收益，长期将增厚每股收益。

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