天机论坛

标题: 科德投资分析报告（0328） [打印本页]

作者: 船长 时间: 2012-3-27 17:26
标题: 科德投资分析报告（0328）
刺激性因素出现时间趋于成熟                黎辉红

　　受美股大涨带动，周二沪深两市高开，金融、煤炭、有色金属、汽车等蓝筹回稳，稀土永磁、锂电池、网络科技、军工等个股领涨，但市场观望氛围浓厚，大盘上行乏力，午后抛压增大，地产、石油石化等权重走弱，大盘缺乏支撑震荡回落，截止收盘，沪指报收于2347.18点。

　　第一，由于受出口萎缩、地产调控等因素影响，以及稳经济政策实施滞后效应，经济增速仍处于回落阶段，经济数据不理想，短期使得过快上涨行情缺乏一定支撑，市场持续回落，等待新的触发因素出现。第二，经济增速下行风险仍存，政策放松将进一步加快，①货币政策将进一步放松，满足中小企业信贷需求，进一步下调存款准备金率；②地产调控政策局部放松，首套房贷款优惠政策将加快落实；③积极推行扩大内需战略，加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；④积极发挥财政政策，扩大减税范围，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等，放宽民营资本准入领域。第三，积极拓宽入市资金渠道，机构队伍不断壮大，QFII、RQFII扩容投资限制放宽，养老金入市，为价值投资理念回归市场奠定了基础，也有利于改善市场资金供求关系，同时市场估值处于历史地位，特别是以金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。第四，证券市场制度改革进入深水区，废除高价发行制度，健全完善新发行制度和退市制度，建立分红制度强化投资者回报，以及未来可能推出的税收减免措施，随着各级部门积极推动，证券市场生态环境将加速改善，也将极大地提振了市场信心。鉴于上述情形，流动性宽松进一步体现，蓝筹估值支撑开始逐渐显现，蓝筹估值修复动力依然强劲，一旦新的刺激因素出现，大盘将继续上行。

　　1、国家统计局网站消息，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。规模以上工业企业实现主营业务收入120758亿元，同比增长13.4%。每百元主营业务收入中的成本为84.75元，主营业务收入利润率为5.02%。2月末，规模以上工业企业应收账款68187亿元，同比增长18.1%。产成品资金27098亿元，同比增长18.3%。

　　2、上海证券报报道，国务院26日召开第五次廉政工作会议，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝发表讲话。他强调，当前反腐倡廉建设与人民群众的期待仍有较大差距，腐败现象在行政权力集中的部门和资金资源管理权集中的领域易发多发，社会事业、国有企业等领域腐败案件逐渐增多，发生在领导干部中的腐败问题依然突出。温家宝强调，执政党的最大危险就是腐败。这个问题解决不好，政权的性质就可能改变，就会“人亡政息”。这是我们面临的一个极为严峻的重大考验。今年要重点抓好以下几方面工作。(一)深入推进行政审批制度改革。对各部门和地方政府现有的管理职能和审批事项要逐一审核，再取消和调整一批审批事项。重点放开对社会资本投资的限制，打破垄断，扩大开放，公平准入，鼓励竞争。(二)推进公共资源配置市场化改革。 (三)深化财政管理体制改革。(四)推进行政经费使用管理改革。 (五)加强行政机关和国有企业事业单位财务管理。(六)扎实抓好反腐倡廉长期性基础性工作。

　　3、上海证券报报道，“2012亚洲公务航空展”27日将在上海虹桥国际机场新落成的上海霍克太平洋公务航空服务中心开幕。昨日，“中国公务机上海联盟”成立并发布了《2012中国公务机上海宣言》(以下简称《上海宣言》)，民航局副局长夏兴华在成立仪式上透露，民航局正在制定进一步推进公务航空发展的指导意见，为支持包括公务机在内的通用航空发展创造条件。

　　4、中国证券网消息，知情人士透露，能源主管部门正在汇总各省市的农村电网改造升级“十二五”规划，争取能够在今年上半年形成国家级规划并推出。该人士介绍，去年5月国务院同意并转发了发改委关于农网改造升级的意见，要求抓紧实施新一轮农网改造升级工程，主管部门将根据该要求“升级”已做好的农网改造升级三年规划。而根据国家电网和南方电网已披露的农网改造投资目标，“十二五”期间两大电网公司总计投资将超5000亿元，其中国网预计投资近4000亿元，南网预计投资1116亿元。

　　5、中国证券报报道，工信部3月26日发布《岩棉行业准入条件》，对新建和改扩建岩棉项目以及相关技术、能源消耗提出了具体要求，以遏制低水平重复建设和产能盲目扩张，保护生态环境。《准入条件》规定，新建岩棉项目总规模不得低于4万吨/年，单线规模不得低于2万吨/年。改扩建岩棉项目单线规模不得低于2万吨/年。鼓励建设单线3万吨/年及以上的项目。针对能源消耗，新建和改扩建岩棉项目吨产品综合能耗不得高于450千克标准煤，已经投产岩棉项目吨产品综合能耗高于450千克标准煤的，应通过技术改造在2015年底前达到。

　　6、中国证券网消息，业内期待已久的沪深300ETF于昨日获得监管机构批复，将于近日推出发行。由深交所和嘉实基金联袂打造的嘉实沪深300ETF、由上交所和华泰柏瑞基金联袂打造的华泰柏瑞沪深300ETF，昨日同时获得中国证监会核准，将于近期发行。作为业内第一批横跨沪深两市、且与沪深300股指期货合约跟踪同一标的指数的ETF产品，沪深300ETF的获批，将成为连接沪市、深市、股指期货市场的“直通车”，并有望成为促发市场创新和券商经纪业务大发展的契机。

　　一方面，国际经济政策形势复杂总体趋好，①美国经济复苏加快、德国经济继续向好，两架马车有力地带动欧美经济向好，同时欧盟内部政治经济共识日益加强，财政纪律约束机制逐渐建立，相关债务国有序推进财政改革，而希腊救助方案顺利推行，进一步增强了市场对欧洲债务危机解决的信心，这些积极因素都为国际资本市场走好提供了强有力地支撑；②伊朗与西方争斗依然焦灼，油价高位运行，世界经济增长面临不确定性。另一方面，国内稳经济政策加快落实，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，市场流动性转向充裕为实体经济增长提供了强有力地保障；各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大，积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，制定推出新的消费刺激政策，积极拓展出口市场深度和广度，这些都为经济转型创造了有利的环境；同时随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。

初探四月热点走向                苏海彦

　　周二沪深两市延续了小幅震荡的走势，上证综指几个点之差报收于绿盘，而深成指收盘则下跌1.05%，两市走势有些许差异。从个股表现来看，白酒个股的下跌影响了市场的人气。作为前期的热点，这个板块的回落使得市场局部呈现出热点贫乏的状态。成交量也说明了问题，量能的萎缩显示市场观望气氛加剧。接下来的一段时间内预计还是以板块的轮换为对象，继续轻指数重个股。

　　一。调整的原因

　　今天市场调整的原因主要有两个方面。第一，中国国家统计局今天发布数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。这一数值加重了市场对于经济增速回落的担忧。这是导致大盘蓝筹表现不佳的主要原因。

　　另外一个原因在于近期市场政策面相对较模糊，在房地产调控这块来看，消息面连续变化，而这变化也总是在于继续调控与调控放松之间。因此，这一点抑制了房地产个股进一步弹升的空间，就这点而言后期或许指数的动荡还会存在。

　　对于经济数据不佳这一点，我们认为后期市场的预期会有所变化，可能会出现经济数据越是不佳，市场对于货币政策放松就愈发憧憬的循环。投资者需要积极关注市场预期变化的风向标。

　　二。热点的前行

　　权重股的表现制约了指数的上行，在操作上大可以采取轻指数重个股的策略。热点方面四月我们更倾向于看好大消费行业。

　　清明和五一两个小长假相隔不足一个月，在假期密集的刺激之下，整个消费市场很可能会掀起继春节之后的又一个热潮。四月气候宜人对于外出是比较有利的，此时一些季节性比较强的消费品种尤其值得关注，例如啤酒、旅游等。

酿酒板块补跌股指震荡收阴             廖积祺

　　周二，上证指数开盘2358.54点，较上一交易日低开7.94点，深证成指开盘9959.44点，较上一交易日高开13.30点，全日股指呈弱势整理走势。

　　收盘，上证综指以报收2347.18点，下跌3.42点，跌幅为0.15%，深证成指报收9841.38点，下跌104.76点，跌幅为1.05%，两市成交额共计1249.7亿元，较上一个交易日成交略显放大。

　　盘面上看，有色金属、新能源、军工航天等板块相对抗跌，酿酒、农林牧渔、家电等板块走势较弱。

　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线下穿黄线第16日，收出第16根绿柱子。均线看，股指收盘继续收于5、10日均线下方，5日线收于10日均线下方。

　　继续纯粹盘面标记：

　　开盘，融资融券板块个股中的有色金属类个股都有不错的高开幅度。券商板块个股早盘高开也较其它个股幅度大。有色金属板块开盘后走势较强，而酿酒板块个股开盘后走势较弱。电子信息板块个股走强，生意宝、顺网科技封板涨停。午后开盘，中关村直线反弹带动新三板受益概念股集体走强。临近收盘酿酒板块个股大幅下挫，补跌迹象较为明显。

欢迎光临天机论坛 (http://www.tjgp.com/)