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标题: 玖福投资组合内参（0411） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2012-4-11 08:57
标题: 玖福投资组合内参（0411）
玖福投资组合内参（0411）

汇金再度增持释放积极信号

周二大盘走势颇为神奇，在大幅杀跌后，最低下探至2258点，盘中突然涌现出一股买单，指数神奇般地止跌回升，之后持续震荡走高，不仅收复了失地，而且收复了2300点整数关，最后报收在次高点2305.86点，涨幅0.88%，从下跌28点到上涨20.08点，盘中振幅高达48点，幅度超过2%；深成指上涨85点，涨幅也是0.88%；日线拉出带长下影线的小阳线。

盘中的走势与消息面密切相关，早盘受到多个利空影响，如周一公布的CPI大大超出预期，降息降准的希望渺茫；本轮楼市调控首现破产开发商，对地产公司打击较大；隔夜美股出现大跌，道琼斯指数大幅下挫137点，跌幅1.05%；纳指下跌33点，跌幅1.08%；近几日亚太股市全线回落，日经指数连续下跌，恒生指数也震荡走低，周二下跌231点，跌幅1.12%。大盘低开短暂反弹后持续走低，尤其是当市场传出创业板退市临近的消息，导致中小盘题材股全线大幅杀跌，其中中小板和创业板指数盘中跌幅都超过2%。当上周四的中阳线全部被吞噬，上证指数跌到2258点，逼近2250点的重要关口时，市场又传来降息的消息，于是大盘猛然抬头，收复失地和2300点大关。显然，在市场方向不明时，政策的导向成为了一个至关重要的信号。
从目前来看，尤其是在3月份CPI再度反弹至3.6%的背景下，降息的可能性并不大。但是为什么一个不靠谱的传闻导致大盘的V形逆转呢？我认为主要是与中央汇金增持银行股有关。

4月6日工商银行、中国银行披露的股份变动情况公告显示，一季度汇金公司在二级市场增持工行5032万股、中行8363万股，按照一季度两家银行的加权平均股价计算，汇金此次增持约耗资4.7亿元。除汇金外，保险资金也大举增持部分银行股。这条消息当时并没有引起市场关注，而是在周二市场才得到扩散，导致四大银行股在周二的跌势中逆势走强，尤其是建行在指数下跌时逆市涨幅超过1%。同时地产股也联袂走出抗跌行情，传递出政策上似乎有金融利好的信息。

历史上汇金的增持对大盘均产生了较大的影响，汇金曾于2008年9月18日和2009年10月9日两次宣布增持国有大型银行股权，但两次增持后，市场的反应并不相同。2009年的增持仅限于10月9日公告发布当日，其利好效应仅是昙花一现，市场其后在持续一个多月的小幅上涨后见高回落，仍处于熊市中。2008年则是持续增持，汇金在9月18日发布增持公告后，大盘短暂大幅反弹后继续下跌，伴随A股的继续下跌汇金持续买入，一个月后在创出1664点的新低之后见大底。由于工行、中行的股权主要集中在A股市场，占上证综指的权重在10%左右，所以汇金操作的目的性明确，即通过买入对指数影响较大的标的引导市场信心，起到四两拨千斤的作用。

从此次增持的效果来看，1月9日中国银行尾市出现异动，盘中大幅跳水后放巨量回升，当天量能较前一交易日放大近四倍，明显有新资金介入迹象，之后中行走出震荡上扬走势。同日上证综扭转跌势，指掉头向上，走出了两个月的升势行情，在短期内反弹近15%。这次汇金维持了增持银行股权的连续性，既说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已经处于A股市场的底部区域，通过增持提振市场信心。鉴于汇金的特殊身份，它正通过增持银行股向市场释放积极信号。
由于当前市场对于经济增速回落和政策趋向放松的大方向分歧并不大，因此，真正对后市走势造成影响的关键在于对具体政策的内容、推出时间点和落实效果的判断。对当前市场能够造成根本性影响的政策有两大类。第一类是宏观政策，其中主要包括货币政策、信贷政策和房地产政策以及基建投资相关政策；第二类则是直接针对股市资金面的政策，包括增加股票市场资金供给的政策，诸如推动社保资金、QFII资金入市，以及加大股票供给的政策，如新三板的推出、场外交易市场的推出和新股发行条件的放宽等。多空因素交织，多空分歧巨大，可以说目前市场正处于构筑底部的“煎熬”阶段，在政策未明了之前，预计市场仍将维持反复震荡格局。但是，在震荡中机会也将初步显现。

操作上，以阶段性看，随着今天的放量，大盘的阶段性风险大减，但成交量还需要进一步放大，这样对于阶段性上攻更安全；以中期看，大盘的中期转好的机会又开始出现；至于周三，大盘继续上攻的可能性较大，全天可能收中小阳。板块上，重点关注电子信息概念股，伴随着政策的强力扶持，行业景气度持续回升，后市有望反复活跃，今特掘得一档超跌、绩优的电子信息龙头，该股目前已调整至强支撑位，量价配合完美，均线系统修复到位，多级别底背离共振下，超跌反弹一触即发～300184

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