天机论坛

标题: 40化工股一季业绩预降超50% 短期宜回避 [打印本页]

作者: 天机007 时间: 2012-4-13 12:24
标题: 40化工股一季业绩预降超50% 短期宜回避
经济的下滑直接导致了化工类上市公司的业绩下滑，昨日茂化实华和天利高新发布了一季报，分别预降9 3 %和120%，其去年年报也大幅下滑。不过相对石油化工行业下游的低迷，基础化工类的天利高新相对被研究员看好后市。

茂化实华一季度净利下降93.65%

茂化实华2012年4月12日发布一季度业绩预告，预计2012年1-3月净利润约130万元（上年同期2048万元），同比下降93.65%，每股收益约0.003元。业绩变动的原因是由于化工市场低迷及公司主要装置检修。其去年的年报也不乐观，预计2011年1-12月净利润约1100万元（上年同期8919万元），同比下降87.67%，每股收益约0.021元。业绩变动的原因是由于2011年塑料市场低迷以及证券市场投资亏损1594万元的影响。

从2010年一季报开始，该公司营业利润就开始预降，2010年营业利润下降46%.基于下游的低迷，茂化实华今年2月公告称，由于化工产品市场价格大幅度下跌，项目效益未达预期，公司拟缓建0.6万吨/年乙醇胺装置改扩至4 .6万吨/年项目。该项目2008年3月董事会提议立项，受2008年下半年开始全球经济危机爆发影响，化工产品市场价格大幅度下跌，该项目经济效益不及可研报告预期而在2009、2010、2011年均暂缓建设。

茂化实华主营聚丙烯、低芳溶剂油、乙醇胺、液化石油气、塑料改性产品。长城证券研究员凌学良认为，上周聚丙烯以11500元/吨报收，周涨幅5 .99%，该产品价格在石化厂家月底定价的支撑下窄幅震荡，厂家方面纷纷调整价格后定价，该价格对市场起到稳定支撑作用。贸易商面临高价格和高库存的压力，下游工厂虽然开工有所好转，但对市场上过高的价格抵触心态较强，成交较为清淡。

天利高新一季度净利亏损

同日披露一季报的天利高新业绩也下滑明显，2012年4月12日发布公告称，预计2012年1-3月净利润亏损（2011年1-3月净利润9146.81万元），同比下降120%-130%.原因为化工产品市场需求低迷，产品价格大幅度下降，2012年1-3月公司己二酸销售价格同比大幅度下降。(来源:南方都市报南都网)

2011年年报披露，报告期内，净利润同比减少75.14%，主要系主导产品己二酸毛利率下降所致。己二酸类产品营业利润率为22.35%，同比减少16.81个百分点，主要系报告期内装置检修使产品销量较2010年减少及下半年己二酸产品销售价格下滑，使得己二酸产品销售收入同比减少14.12%，同时产品原材料成本涨幅较大，营业成本比上年同期增加9 .61%.第三季度业绩出现亏损，从季度经营数据来看，前三季度分别实现营业收入7.09亿元、6.94亿元和4.8亿元，环比逐渐下滑，营业利润分别为1.76亿元、1.42亿元和0.57亿元，环比下滑幅度明显。

华泰证券研究员吴剑平表示，2011年甲乙酮和己二酸产品价格大幅下跌导致其盈利能力大幅下滑是公司业绩大幅下降的主要原因。从去年单季度情况来看，Q 1~Q 4毛利率分别为24 .8%、20 .5%、12%、-1 .5%，呈逐季下滑趋势，去年第三和第四季度出现亏损。

己二酸行业在经历了去年的价格大幅上涨之后，今年基本上以价格下跌为主，行业基本面发生了快速变化。展望甲乙酮和己二酸行业未来发展，国内产能释放和成本上涨是制约产品价格反弹的主要因素，预计2012年行业景气度低位运行的可能性较大。但目前价格低于成本价，预计将会有所上涨。另外一个积极因素是控股子公司5万吨顺丁橡胶项目在去年下半年投产，2012年将会释放产能，顺丁橡胶下游轮胎虽然也不太景气，但对顺丁胶的需求仍十分强劲。

上述两家公司的业绩部分反映了化工行业的强周期性。据同花顺统计，目前180家化工类上市公司中，有70家预告了一季报业绩，其中47家业绩预降，40家公司业绩预降50%以上，这也是未来一段时间要回避的板块。

欢迎光临天机论坛 (http://www.tjgp.com/)