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标题: 天相投顾每日市场回顾与展望（0503） [打印本页]

作者: 天机007 时间: 2012-5-3 09:30
标题: 天相投顾每日市场回顾与展望（0503）
关注符合产业发展方向的绩优蓝筹股--每日市场回顾与展望
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来源：日期： 2012-05-03 08:20
　　周三，A股大幅上行，早盘指数受证券交易经手费下调影响大幅高开，盘中金融、有色、煤炭行业形成良好的轮动效应；截止下午收盘时，上证综指报收于2438.44点，上涨1.76%，深成指报收于10424.94点，上涨2.40%，两市合计成交2082.15亿元，成交量较上一交易日有所回升。
　　股指期货方面：四合约全线上行，IF1205合约涨幅较大；临近收盘最后15分钟，期指合约趋势稳定，最终主力合约IF1205报收于2686.8点，上涨1.77%；IF1206报收于2697.0点，上涨1.76%；IF1209报收于2721.0点，上涨1.66%；IF1212报收于2751.0点，上涨1.57%；IF1205合约相对于沪深300指数现货升水3.31点。
　　行业板块方面：天相二级行业煤炭、有色、保险、民航业、化学药行业居涨幅前五位，园区土地开发、造纸包装、酒店旅游、综合、商业行业居跌幅后五位；证券板块上涨，我们认为主要有两个原因：第一A股交易收费标准6月起总体下降25%。目前行业平均佣金率约0.8‰，维持在较低水平，在这种背景下，此次沪深证券交易所的经手费率下调可以让利券商，以推动证券行业良性发展；第二券商创新业务大会将于5月上旬召开，制度变革将有利于券商创新业务全方位松绑，提高资金效率，改善盈利结构，从而使得券商股估值提升和盈利增长双重受益。可以预见随着创新业务的加快发展，券商将逐步改变“靠天吃饭”的经营局面，利润增长引擎多元化的同时，业绩也将逐步过渡到平稳增长的阶段。
　　综合来看，持续回升的PMI数据以及“五一”期间监管层资本市场改革的政策驱动成就周三市场的强势表现：首先，4月份PMI数据表明当前制造业虽仍处于扩展状态，但扩展力度明显弱于历史同期平均情况，可以认为是季节性弱势反弹；当前制造业活动仍主要受制于需求不充分，扩大需求尤其保持适度投资需求力度仍十分必要；从PMI走势来看，当前经济处于企稳回升的阶段，但是回升的力度仍然较弱；相较于2011年4季度，当前宏观经济形势已有程度上的改善，环比数据的好转有利于证券市场稳定；其次，股市制度变革可以看成中长期利好股市发展的制度性红利，尤其是新股发行制度改革及退市制度，这两项变革对我国资本市场发展具有里程碑意义，虽然当下这些制度仍然存在一些缺憾，但是比现行的制度已经有了较大的进步意义，值得我们从利好股市的角度来看待，回首历史上为数不多的几次牛市，都无一例外的是政策驱动带来的制度红利，如，“三大政策救市”、“双改”，参照历史，随着新股发行制度改革及退市制度的推进，促成牛市的政策红利正在积累；就短期来看，企业业绩方面，上周末上市公司2011年及今年首季度业绩披露工作落下帷幕。2353家可比公司今年1季度实现归属母公司净利润4918.5亿元，同比去年1季度下滑0.41%，而除去金融上市公司1季度利润同比大幅下滑15.2%，在经济和企业业绩依然存在不确定时，指数或将延续箱体震荡格局。虽然证监会降低交易成本以及4月PMI连续回升对投资者信心具有较大的提振作用，但在整体业绩不佳的背景下，主板、中小板退市制度的出炉或多或少会对短期指数形成一定的压力，这一点通过周三市场的投资风格可以得出印证，截止周三下午收盘有近70只ST类股票跌挺，而反观市场表现较好的行业均为金融、有色、煤炭等大盘股较多的行业。
　　投资策略上，主板、中小板退市制度的出炉将加大市场行情分化，绩优蓝筹股上涨空间将进一步打开，符合产业发展方向的绩优蓝筹股依然是当前基本的投资方向；对于年报以及一季报表现不佳的个股尤其是一些绩差的ST个股，投资者需要及时回避；证监会降低交易费直接利好券商行业，加上5月份券商大会召开等，建议投资者关注其阶段性交易机会。

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