★恒顺电气（300208）中标2亿美元印尼燃煤电厂项目
公司于2012年5月2日收到由印度尼西亚国家电力公司（PT PLN）公开招标的南加里曼丹ASAM发电厂3×65MW扩建项目的中标意向书，确定由青岛市恒顺电气股份有限公司、杭州锅炉集团股份有限公司、江西久盛国际机电设备有限公司、PT. Central Daya Energi四家公司组成的联合体为上述项目的中标人。
点评：
1、本项目的内容为由中标人在南加里曼丹ASAM投资建设装机容量为3×65MW的燃煤电厂，并负责电厂的运营维护，项目建成后按约定的电价向印尼国家电力公司出售电力，该项目预计建设期24个月，预计投资额约2亿美元，公司为该项目主要投资人，在该项目中的投资比例不低于51%。本次项目的招标人印尼国家电力公司履约能力较强，此次中标对于公司未来两年的经营将产生积极影响。并在目前部分国家电力短缺，电网建设落后的大背景下，对于公司拓展海外业务、延伸产业链的战略实施具有较为明显的促进作用。
2、公司是专业的电能质量改善设备供应商,在高压电能质量管理领域具有较强的竞争实力，曾参与制定《高压电力滤波装臵》等行业标准的编制工作，重点核心部件均由自己生产，具有自主知识产权，在产品稳定性和契合度上优势较为明显。通过公开报表分析，近几年来公司毛利率持续保持稳定增长,经营风格较为稳健，管理能力和成本控制能力在行业内较为突出。综合公司在无功补偿、滤波装置行业内的领先优势和腾达铁合金余热发电项目2012年开始将逐步贡献收益，预计在传统产品仍将保持较快发展的同时，公司主要以成本控制和业务领域拓展等方式来维持自身较为确定的成长性。
3、简单估算，目前股价对应12－13年PE为23X、17X，当前估值基本合理，考虑到农网投资力度加大和电网无功补偿需求加快的大背景下，公司的业绩还有进一步提升的潜力，投资者可适度关注。