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标题: 投资早报：政策红利有待释放（2012-05-11） [打印本页]
作者: 天机007 时间: 2012-5-11 09:43
标题: 投资早报：政策红利有待释放（2012-05-11）
、市场热点解读与机会提示 1.市场预测： 8xh x*A
在周边市场继续低迷的市况下，周四A股总体走势好于预期。上证指数和深圳成指全天围绕前收盘指数窄幅波动，并都以十字星报收，成交量出现明显萎缩。从盘面看，蓝筹股依旧毫无作为，倒是中小盘题材股依旧担当维系市场“人气”的重任，有近20只非ST股票涨停板。 =#<bB) 59
今日（11日）国家统计局将公布四月份CPI和PPI指数，对接下来的金融政策具有前瞻性指导意义，所以周四盘中机构多处于观望等待之中，预计接下来的几天市场将确定下一步的运行方向。 ({!H ()
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最新市场消息。利多方面：花旗呼吁四大行联合救市，伯南克表态提振市场信心，在经历连续下跌之后，隔夜欧美股市略有止跌企稳迹象；利空方面：综合基金公司的消息，近几日保险资金大笔赎回基金，与此同时股票基金也多数选择减仓，这是否意味着机构看淡后市？其实从近阶段蓝筹股毫无起色的表现中也可以看出端倪。 -"H0Qafm
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2.热点点评： -!li,&,A1
当前热点围绕：环保（主要是污水处理）、页岩气（燃气）、高端装备（主要是海工）、核电、文化产业、软件产业、三网融合（网络安全）、稀土永磁等多个题材轮番炒作。
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3.投资要点:
1）、央行推出货币政策新组合。 《2012年第一季度货币政策执行报告》指出，下一阶段，央行坚持科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，把握好“稳中求进”的工作总基调，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，处理好速度、结构、物价三者关系。继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势发展变化，关注需求结构的调整，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，提高金融服务实体经济的水平，有效防范系统性金融风险，保持金融体系稳定，促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展。
一是综合运用多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，按照总量适度、审慎灵活的要求，引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模。继续优化流动性管理，综合考虑外汇流入、市场资金需求变动、短期特殊因素等情况，运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。二是着力优化信贷资源配置，加大对经济结构调整的支持力度，更好地服务实体经济发展。发挥好差别准备金动态调整措施对信贷结构的针对性引导作用。引导金融机构创新金融产品和服务方式，进一步加大对符合产业政策的企业特别是小型微型企业、国家重点在建续建项目的有效信贷投入。重点支持民生工程、欠发达地区、战略性新兴产业、现代服务业、高端制造业、文化产业、旅游业等。继续支持保障性住房建设和居民首套自住普通商品房消费。严格控制对高耗能、高污染行业和产能过剩行业的贷款。三是稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。密切关注国际形势变化对资本流动的影响，加强对跨境资本的有效监控。四是推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。五是有效防范系统性金融风险，维护金融体系稳定。
我们认为，逆回购和正回购将成为未来政策的主导手段，央票发行或时走时停，存款准备金率调整的频率也不会大，利率政策在今年应用次数或更为稀少，上半年利率不会变动。由于货币政策组合的这些新变化，我们注意到银行间资金趋于宽松，各期限的拆借利率及票据贴现利率均呈现下降趋势，流动性改善的趋势更加明显。而只要资金利率继续下行，流动性继续改善，股市的表现就不会太坏。
2）、再生水处理行业大发展。国务院正式转发《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，针对污水处理工艺改造与再生水处理的投资规模分别达到137亿元和304亿元。我们认为，针对污水处理及再生利用只是十二五规划的一部分，“十二五”期间，我国环保投资超过3万亿元。污水处理和固废处理是环保的两个最大的子行业之一，“十二五”规划要求城市污水处理率和生活垃圾无害化处理率分别达到85％和80%。污水处理、垃圾焚烧发电、垃圾渗透液处理、再生水利用、MBR技术等政策红利最为突出，行业前景光明，企业成长性最为确定。
3)、政策利好仍有释放空间。最近一但时间指数上涨，是建立在流动性放松、资金利率下降、A股制度改革及创新积极推进的基础上，应该说政策红利还比较多，后期还有释放的空间。短期内可以期待的是交易费用下降、长期资金入市，以及存准率的下调。在政策向上、经济向下的博弈中，A股大的趋势是震荡市，目前指数仍处于区间上端并出现承压，估计在政策利好兑现前，这种高位摇摆的趋势会维持一段时间。
二、个股信息精粹
（一）公告点评：东南网架（002135）中标1.76亿工程项目大单
事件：公司收到招标人内蒙古中服实业有限公司发给公司的《中标通知书》，该中标通知书中表示公司已中标中宇广场项目钢结构工程3、4标段组，中标总价为1.76亿元。
神光分析：
1、公司是空间钢结构领域中的龙头企业，主要从事大跨度空间钢结构、高层重钢结构、轻钢结构产品及其围护产品的生产和销售，2011年上述三项主营业务的销售收入占比分别为37.70%、31.35%、28.41%。
2、钢结构建筑是一种新型的节能环保的建筑体系，由于其具有造型独特、施工简便、可回收利用等的特点，广泛运用于能源工程、基础设施、高层住宅、城市地铁和轻轨工程、立交桥、高架桥等领域，预计未来五年仍将保持较大的增长规模，前景广阔。不过，国家宏观经济调控会影响钢结构行业的上、下游行业，从而对钢结构行业产生一定的间接影响。
3、虽然2012年一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润同比下降9.13%，但是公司(包括控股子公司)工程承接合同累计共计签订11.92亿元，与去年同期相比增长27.75%。本次又中标1.76亿元大单，占公司2011年度经审计营业总收入的4.84%，订单较为充足。公司预计中期净利润比上年同期增长0%-30%，计划2012年实现主营业务收入达到40.58亿元。
4、简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为47倍、30倍和22倍，估值偏高。
（二）公告点评：金螳螂（002081）签订合同
事件：公司发布关于公司签订施工合同的公告
神光分析：
1、近两日，公司收到与永康世界贸易中心有限公司签订的《建设工程施工合同》，约定公司作为施工单位，承接永康世贸中心城市综合体装修工程。本次交易对方为永康世界贸易中心有限公司，注册资本为10,000万元，主营业务为房地产开发经营（凭资质证书经营）等。
2、永康世界贸易中心位于永康市东城街道中国五金总部中心的核心部位，是集“世贸酒店、世贸公寓、LOFT-SOHO写字楼、世贸会所和国际影城”等多功能于一体的城市综合体。永康世贸中心作为总部中心的高端配套项目将成为永康城市的“名片”与“地标”。 项目已于2010年开工，计划于2012年建成。
3、本次签订合同总金额为5.14亿元，占公司2011年度经审计营业总收入的5.07%，将对公司经营业绩产生积极的影响。合同履行存在受不可抗力的影响所造成的风险，暂不对公司未来业绩进行预测。
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（三）公告点评：亿纬锂能(300014)拟扩产锂离子电池1750万安时
事件：公司拟使用超募资金4500万元用于新增至3000万安时锂离子电池年生产能力项目建设。
神光分析
1、亿纬锂能主营电池产品，主要产品为高能锂电池和锂离子电池、锂聚合物电池等二次电池，锂电池产品包括锂亚电池和锂锰电池。主要应用于智能电网、射频识别（RFID）、汽车电子和安防产业等领域，是中国最大、世界第五的锂亚电池供应商，目前全球范围内，SAFT和TADIRAN公司合计占有约80%市场份额，MAXELL占6-8%，VITZROCELL占5%，公司约占3%-5%。
2、新扩产能将围绕锂离子方型软包电池、小型锂离子动力电池和锂离子动力与储能电池展开研发与生产。目前主要还是为了拓展在电子烟、平板电脑、航模等市场份额，然后逐步转向汽车用锂电池。
3、项目建设期为24个月，即2012年5月～2014年5月。投资回收期约为2年，回收期较短。锂离子电池生产线由年产能1250万安时扩至3000万安时，产能将是现在的2.4倍，预计产能完全释放后可实现收入约2.5亿，净利润约4000万元，增厚EPS 0.2元。
4、公司同时公告，以700万元设立合资公司，公司占股70%，合资对象是已有新能源汽车用动力系统和整车控制系统及解决方案的杭州塞恩斯能源。 合资公司计划2012年下半年，完成增程式电动客车整车输出，在仲恺高新区建立实验性运行公交线路；2013年，在惠州市建立一条示范运行公交线路，完成增程式电动客车整车输出。以合资公司2012年6月底前成立运营来预计，成立当年不产生销售，亏损额控制在50万内，2013年达到扭亏为盈，实现净利润100万。暂时还无法贡献业绩。
5、简单估算，目前股价对应12－14年PE为25X、19X、15X，估值较为合理。
周边市场综述
0511周边市场综述：欧美股市小幅反弹 中国股市窄幅整荡
周边市场汇总：
1、亚洲股市。周四沪深股指盘中小幅反弹，窄幅震荡。沪指收盘前翻红，微涨0.07％，成交量较周三继续萎缩19％；深圳成指的表现依然弱于沪指，微跌0.16％，成交量较周三萎缩15％；中小板指在5日线和10日线之间窄幅波动，微涨0.3％；创业板指走势最强，收涨1.1％，虽然收盘仍在60日线下，但是将周二的阴线实体全部收复。亚洲其他股市受隔夜欧美股市影响普遍下跌。
2、欧洲股市。希腊民主左翼党领袖Fotis Kouvelis周四表示，原意为避免希腊退出欧元区而与其他政党合作组建联合政府，但必须摒弃救助协议。欧洲股市有所反弹，欧元区银行股大涨4.2%。
3、美国股市。美国3月贸易赤字扩大幅度超预期；上周美国首次申请失业救济人数环比小幅下降；伯南克称国际金融危机以来，美国银行系统变得更强更有弹性。美国消息面喜忧参半，美国股市涨跌互现。
4、大宗商品市场。美元指数周四再度上涨，涨幅0.11%，连续第9个交易日出现上涨。受此影响，伦敦期货市场承压较大，但美国经济数据的向好导致伦敦金属涨跌互现。周四纽约原油价格结束了连续6个交易日的下跌态势，美国黄金价格也出现了小幅反弹。
三、风险提示
（一）乐普医疗（300003）遭大股东减持
公司是一家专业从事冠脉支架、PTCA球囊导管、中心静脉导管及压力传感器的研发、生产和销售的企业，国内高端医疗器械领域能够与国外产品形成强有力竞争的为数较少的企业之一。5月9日，公司接到持股5%以上股东BROOK INVESTMENT LTD（以下简称“BROOK”）的告知函。BROOK于2011年11月至2012年5月9日通过深交所大宗交易系统和集中竞价交易累计减持公司无限售流通股股份1312.6万股，减持数量占公司总股本1.62%。本次减持后，BROOK仍持有公司1.12亿股，占公司总股本的13.9%。目前该股估值不高，但系统性风险相对增加，提请投资者注意减持风险。
（二）东风股份（601515）限售股解禁
东风股份（上海交易所代码：601515）公司本次限售股份可上市流通数量为1,120万股；可上市流通日期为5月16日。公司首次公开发行人民币普通股（A股）5,600万股，发行价格13.20元/股。其中网下发行1,120万股，占发行数量的20%。公司首次公开发行A股后总股本55,600万股。根据《证券发行与承销管理办法》的有关规定，公司向网下询价对象配售的1,120 万股自公司向社会公众投资者公开发行的股票在上海证券交易所上市之日即2012 年2 月 16 日起，锁定三个月后方可上市流通。现锁定期即将届满，该部分股票将于2012 年5 月16 日起上市流通。考虑到可能的减持行为，投资者要注意相关风险。
（三）远光软件（002063）第二大股东减持
公司公告称，2012年5月10日，公司收到第二大股东林芝地区荣光公司减持股份的通知，荣光从2011年6月27日至2012年5月8日通过集中竞价方式累计减持本公司无限售流通股363.1067万股，占公司总股本的1.07%。本次大股东减持比例较大，敬请投资者注意大股东减持的风险。
神光启明星主力资金动向跟踪
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在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。 d,Oagx
1、 个股资金 V@b7$z
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2、 板块资金 |
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| | 600010 包钢股份、601028 玉龙股份、000906 南方建材、600782 新钢股份、000959 首钢股份 |
| | 600366 宁波韵升、000795 太原刚玉、002460 赣锋锂业、002182 云海金属、000962 东方钽业 |
| | 002432 九安医疗、300030 阳普医疗、000522 白云山Ａ、300273 和佳股份、600332 广州药业 |
| | 002608 舜天船舶、300092 科新机电、601890 亚星锚链、002384 东山精密、000666 经纬纺机 |
| | 300250 初灵信息、300211 亿通科技、300252 金 信 诺、600520 中发科技、300283 温州宏丰 |
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| | 601939 建设银行、600000 浦发银行、000001 深发展Ａ、600016 民生银行、601169 北京银行 |
| | 600086 东方金钰、600830 香溢融通、000061 农 产 品、000632 三木集团、000882 华联股份 |
| | 601628 中国人寿、601318 中国平安、601601 中国太保、601336 新华保险 |
| | 000789 江西水泥、002163 中航三鑫、002333 罗普斯金、002225 濮耐股份、002596 海南瑞泽 |
| | 002628 成都路桥、601800 中国交建、600986 科达股份、000090 深 天 健、600502 安徽水利 ]sL.+.P
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