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标题: 【黑马营】每日一股（2012-05-28） [打印本页]

作者: 天机007 时间: 2012-5-28 08:55
标题: 【黑马营】每日一股（2012-05-28）
尚荣医疗：大单不断，资金管理或是挑战
　　尚荣医疗 002551 医药生物
　　研究机构：东兴证券分析师：陈恒撰写日期：2012-05-25
　　结论：
　　尚荣医疗目标市场空间很大，公司的成长更多地取决于自身能力的提高。尚荣医疗在上市之后美誉度的提高带来了不少的大订单，这些大订单的完成情况特别是资金管理情况有待跟踪。从单纯的手术室建设到EPC总承包模式的转变拓展了公司业务的开展空间，也更有利于提高公司的拿单能力。现有的订单基本保证了未来两到三年的收入增长，但利润增长不单取决于公司的项目完成情况，而且和宏观经济变化、人力成本上升等因素相关。另外，项目进度的会计确认方式的变化可能会对利润表产生比较大的影响，但不会对公司的实质经营产生变化。
　　我们将积极跟进公司的项目开展情况，及时更新公司状态。保守预计公司2012-2014年EPS为0.58元、0.89元和1.32元，对应最新股价23.9元的PE分别为41倍、27倍、18倍，首次给予"推荐"评级。
　　风险提示：项目结算的资金风险;原材料成本上升。

尚荣医疗：大单不断，资金管理或是挑战(0528)

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