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标题: 投资早报：大盘将企稳回升（2012-06-07） [打印本页]
作者: 天机007 时间: 2012-6-7 09:39
标题: 投资早报：大盘将企稳回升（2012-06-07）
一、市场热点解读与机会提示 1.市场预测： # `v`e"
周三A股继续弱势整理，交投十分清淡，成交量创出两个月以来新低。从技术角度分析，上证指数已经连续第三天收在上升趋势线（上证指数2132点和2242点连线）下方，多方反击动能较弱。 #j iQa"
我们认为在当前市场需要重树信心，而信心来自两方面：一方面是周边股市止跌转好；2、是管理层对A股二级市场下跌的重视，降低对A股二级市场的抽血行为（降低新股发行节奏、降低干扰A股二级市场的噪音）。 z15(8Y@2]
其实我们今天已经看到这两方面都开始发生微妙变化：首先是欧美方面各国政府联合救市，拯救危机，隔夜欧美股市大幅反弹；第二就是管理层开始意识到“新股滥发”对二级市场的巨大危害，已经做出实际行动，下周新股发行杳无身影，我们要为管理层顶住压力的勇敢举动鼓掌欢迎！
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2.热点分析： :# I8Cf
周三市场虽然依旧低迷，但我们看到部分“中报预增”股票已经开始拒绝回调，并逐步展开反弹，这一现象是中报行情的“雏形”，值得关注。 :h* 20iP
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3.投资要点: fC]+C(*d
1)、民间投资获33项税收优惠。国税总局梳理完成《鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策》,并通知要求各级税务机关落实民间投资相关税收优惠政策,促进民间投资健康发展。鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策涵盖六大类33项,涉及增值税、消费税、营业税、企业所得税、房产税、进口关税等多个税种。最新的信息显示，6月底前新36条细则将全部出台，目前配套的财政税收政策先行，民间资本进入垄断领域的玻璃门逐步被打破，金融试点改革、搞活民间资本是打开经济死结的两把钥匙，经济转型的活力有望得到加强。 2)、券商盈利能力大幅改善。13家上市券商最新发布的5月财务信息公告显示,当月9家券商业绩环比上升,占比接近70%。其中,中信证券净利润居首,当月实现净利润4.42亿元,环比上升16.93%。去年亏损的东北证券5月盈利环上升幅度最大,当月实现净利润1459万元,环比上升1400%。5月券商业绩大面积好转的主要原因是经纪业务收入增长。展望全年，我们认为随着市场逐步转暖，券商所处的环境将大幅改善，加上金融创新的加速推进，一、二线券商盈利能力将不短改善，二级市场的热点机会也将持续发酵。
3)、政策放松预期增强。在最近一系列观点中，我们指出，内、外因各种因素比较复杂，但在对A股趋势的判断上，我们建议抓主要问题，政策毫无疑问是最大的抓手，年初以来，也正是因为财政和货币政策、制度创新改革等中和了经济向下的冲击。当前及今后较长一段时间，政策依然是核心看点。在政策放松是大概率事件，且放松力度有可能越来越大的情况下，对于行情的观点也是逐步由中性转向乐观。
二、个股信息精粹
（一）公告点评：凯乐科技(600260)签订经销商合同
事件：公司签订经销商合同
神光分析：
1、5月24日至27日，公司在岳阳召开重点战略伙伴联谊会，公司控股子公司黄山头与参会战略伙伴进行了业务洽谈。会议期间，黄山头营销与经销商签订黄山头酒经销合同，合同总金额为11,070万元，合同有效期为壹年。
2、合同履行将促进黄山头酒终端渠道的销售，有利于黄山头在白酒行业内拒绝同质化、创新营销模式，提高其品牌影响力，同时对公司做大做强黄山头酒业，提高核心竞争力将产生一定的积极任用。
3、此次签订的经销商协议总金额为11,070万元，占湖北黄山头酒业有限公司2011年白酒销售收入的43.2%，占湖北凯乐科技股份有限公司销售收入的7.2%，对公司2012年、2013年的业绩产生一定的影响。考虑到其他一些不确定性因素，暂不对未来业绩进行预测。
（二）公告点评：德豪润达（002005）子公司获得大额财政补贴
事件：公司的全资子公司芜湖德豪润达光电科技有限公司近日收到芜湖经济技术开发区财政局《关于拨付芜湖德豪润达光电科技有限公司财政补贴款的通知》，经管委会研究决定，同意拨付芜湖德豪润达光电科技有限公司2012年“科技三项”财政补贴资金人民币4,840万元。
神光分析：
1、根据会计准则的规定，本次收到的补贴款属于与收益相关的政府补贴，将于收到时计入当期损益，因此会对公司2012年度的盈利产生较大正面影响。公司目前主营业务为家用电器生产与销售;以及LED外延片芯片照明产品等LED系列产品。由小家电代工成功转型为小家电和LED双主业并举后，公司的业绩改善明显。小家电业务平稳运行的基础上，LED 业务已具备市场影响力，芯片业务开始逐步步入正轨。预计芜湖、大连和扬州产业基地的LED芯片产能将在今年上半年释放，LED业务占主营业务的比重将明显加大，公开数据显示LED业务毛利率目前逐步提升至38.40%,国内外市场拓展也逐步见到成效，这将给较长周期内公司业绩平稳增长奠定基础。
2、公司的成本控制能力较强，作为内地少有的拥有LED外延、晶片、封装到照明终端产品制造和销售管道全产业链的厂商，公司的垂直管理模式提高了管理效率，行业内成本控制优势较为明显，有利于公司根据市场需求快速调整产品结构和生产规划,在库存消化方面具有独特优势。
3、粗略估算，目前股价对应12－13年PE 19X、17X，估值基本合理。
（三）公告点评：科力远（600478）收购鸿源稀土100%股权
事件：公司拟20.28元/股的价格向曹佑民定向发行约4812万股股份，购买其持有的鸿源稀土80%的股权；同时以不低于20.28元/股的价格，向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集不超过3.25亿元配套资金，其中2.44亿元用于购买曹佑民持有的鸿源稀土20%的股权，0.81亿元用于补充流动资金。
神光分析：
1、公司是一家以先进储能材料、绿色电池及新能源汽车电池为主导方向的高科技上市公司，是国家863计划新能源汽车重大专项课题重要承担单位之一，未来致力于成为全球最值得信赖的新能源系统服务提供商。公司未来主营业务将继续保持新材料、新能源的研究、开发、生产与销售，同时增加稀土化合物、稀土金属、稀土应用产品，汽车尾气稀土催化净化器等产品的生产及产品的自产自销，同时涵盖了新材料、新能源和稀土行业。
2、国家对稀土行业实行指令性生产计划管理。2007年以来，工信部每年按省份制定稀有金属指令性生产计划。2011年3月25日，工信部下发的《关于下达2011年稀有金属指令性生产计划的通知》中，明确鸿源稀土所在地湖南省的稀土产品（ROE）冶炼分离指令性生产计划为800吨。2012年5月17日，商务部下发《关于补充下达2012年第一批稀土出口配额的通知》。此次通知，正式下达了通过环保审核的企业预留的第一批出口配额，鸿源稀土获得配额合计866吨。
3、根据标的资产鸿源稀土2011年度未经审计的财务数据，其2011年实现营业收入71,571.22万元，净利润27,638.43万元。上市公司2011年度实现营业收入238,243.08万元，归属母公司股东净利润1,645.21万元。因此，本次交易将显著提高上市公司盈利能力。
4、本次交易前科力远控股直接持有公司6,268.96万股，占公司总股本的19.91%，为公司控股股东。按照本次交易标的的预估值和本次发行股份购买资产的发行价格结算，公司将向曹佑民发行约4,812.62万股，在非公开发行股票配套融资后，公司总股本将变为37,897.53万股，科力远控股持股比例变为16.54%，曹佑民持股比例为12.70%。本次交易前后，科力远控股仍为公司控股股东，钟发平先生为公司实际控制人。
5、本次收购后，将增厚公司每股收益0.9元左右。本次收购的亮点在于鸿源稀土的出口配额，但是鸿源稀土并不具有稀土资源。公司股票自2012年3月27日起停牌，并将于董事会审议通过本次重大资产重组预案后向上证所申请股票复牌。公司早在2011年9月就曾谋划收购鸿源稀土，而在2011年12月称因稀土价格走势不明，购买时机尚不成熟而放弃收购，导致股价连续跌停。公司复牌后，股价可能再次上涨，可密切关注。
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（四）公告点评：片仔癀(600436)外销产品提价20%
事件：鉴于片仔癀产品主要原料成本大幅上扬等原因，片仔癀决定从2012年7月01日起调高片仔癀出口销售价格，每粒平均上调6美元。公司今后将根据主要原料状况相应调整产品价格。
神光分析
1、片仔癀独家生产传统名贵中成药片仔癀，片仔癀以独特的消炎、解毒、镇痛、保肝等显著疗效及保护健康的功能，被誉为“国宝神药”，其处方、工艺均被中国中医药管理局和国家保密局列为国家绝密，为中国中药一级保护品种。片仔癀连续多年居中国中成药单项产品出口创汇前列。
2、片仔癀主要成分是天然麝香、天然牛黄、蛇胆和三七等稀缺药材，近年来价格不断上涨，市场需求远远大于产量。而片仔癀生产受制于天然麝香国家配额供应，每年产量较稳定。
3、片仔癀是唯一价格不受政府限制的药品。最近几年，公司多次提价，07年2月，片仔癀出口价格每粒上调2美元；07年11月，片仔癀内销出厂价由150元/粒上调到180元/粒；08年3月，片仔癀出口价格每粒上调4美元；2010年1月，片仔癀内销价格由180元/粒上调到200元/粒。2011年1月，片仔癀内销价格由200元/粒上调到220元/粒，外销价每粒上调3美元50美分。2011年10月，片仔癀内销价格每粒上调40元人民币，外销价格每粒平均上调6美元。
4、此次上调后，外销价格由每粒30美元上调至36美元，提价幅度约为20%，折合人民币约为每粒227元，仍低于上次调价后260元每粒的内销价格，或许是此次内销价格未作调整的原因。公司2011年境外销售收入1.52亿，假设扣除20%的原材料上涨成本和所得税，将增厚净利润0.24亿，增厚EPS0.17元/股。由于原材料和产品的稀缺性，未来片仔癀仍有不断提价的动力和空间。
5、简单估算，目前股价对应12－14年PE为39X、29X、22X，估值较高。
（五）公告点评：成都路桥（002628）重大工程项目中标
事件：公司于2012年6月5日收到四川省渠县交通发展有限公司发出的《渠县北城快速通道建设工程中标通知书》。
神光分析：
1、公司是西南地区重要的路桥施工企业，立足于四川省及成都市的公路桥梁隧道施工项目，积极参与西南片区及国内其他省市的路桥建设，在西南地区具有资金、多元化经营模式、管理、技术、资质等多重优势。
2、根据《中国交通运输“十二五”发展规划》，十二五期间公路将增加49万公里，其中高速公路增加3.39万公里；中国二级及以上公路增加20.3万公里。根据《西部大开发“十二五”规划》，国家会坚持深入实施西部大开发战略，继续把基础设施建设放在优先位置，突出交通和水利两个关键环节。5月下旬，为了“把稳增长放在更加重要的位置”，国务院启动一批事关全局重大项目，其中西部地区基础设施是重点之一。公司作为西南地区重要的路桥施工企业，将从中受益。
3、公司BT(建设－转让)业务进入了良性的资金和盈利循环，今年以来，工程中标大单不断，比如3月9日中标蜀都大道东段(东风大桥-三环路)道路综合整治工程施工，金额为1.76亿元；3月14日中标交大路下穿金府路隧道建设工程项目勘察、设计、施工总承包，金额为1.5亿元；4月18日中标二环路西段工程项目“施工图设计-采购-施工总承包”EPC4标段，金额约5.9亿元；4月25日中标成都市中心城区缓堵保畅“两快两射两环”项目二环路东段改造工程“施工图设计—采购—施工”总承包EPC1合同段；5月29日中标新洛路(成青路口至龙泉驿界)改造工程勘察设计施工总承包，金额约为1.7亿元；本次中标渠县北城快速通道建设工程，金额约为5.14亿元。
4、公司2011年报预计，2012年计划新增订单40亿元，完成施工产值33亿元。2012年一季报预计，中期归属于上市公司股东的净利润同比增长10.00%-40.00%，主要原因是：一方面公司近年大幅增长的中标合同带来的营业收入增长在本年有所体现，另一方面公司进一步深化精确管理，严格控制成本费用支出，提高了盈利能力，净利润相应增加。
5、简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为19倍、14倍和11倍，估值较为合理。
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周边市场综述
0607周边市场综述：宽松政策呼声不断 欧美股市全面大涨
周边市场汇总：
1、亚洲股市。周三沪深股指继续低位震荡，尾盘创出近期新低后小幅企稳。沪指最低探至2301点，收跌0.1％，成交量较周二继续萎缩9％；深圳成指高开震荡走低，逼近半年线，收跌0.35％，成交量较周二萎缩11％；中小板指在半年线企稳，微涨0.01％，相对最强；创业板指收跌0.1％，暂时在30日线企稳。亚洲其他股市受隔夜欧美股市影响全面上涨。
2、欧洲股市。欧盟提出银行业“自救”改革方案；欧盟和德国紧急制定援助西班牙银行计划；各国央行出台更多货币刺激政策的预期不断加大；欧洲股市出现了大幅反弹，反弹均超2%。
3、美国股市。疲弱的经济数据加之欧元区债务危机持续发酵的影响，美国或启动新的宽松政策的预期不断加大，同时欧盟和德国紧急制定援助西班牙银行的计划一定程度上安抚了投资者的恐慌，美国股市大幅收涨，三大股指涨幅均超2%。
4、大宗商品市场。美元指数周三下跌，跌幅0.66%。伦敦期货市场全面上涨。美元指数的走低加之欧元区面对危机的积极举措提振市场，美国原油库继续反弹，涨幅1.46%；美国黄金白银价格也出现大幅上涨。
三\风险提示
（一）史丹利（002588）限售股解禁
史丹利(深圳交易所代码：002588) 本次解除限售的数量为13,104,000股，实际可上市流通的数量为12,558,000股，可上市流通日6月11日。公司首次向社会公众公开发行人民币普通股（A股）3,250万股，并于2011年6月10日在深圳证券交易所挂牌上市。转增后公司总股本由13,000万股增加至16,900万股。利润分配方案已于2012年5月2日实施完毕。本次解除限售股份数为13,104,000股，占公司股本总额的比例为7.75%，实际可上市流通股份数为12,558,000股，占公司股本总额的比例为7.43%。本次申请解除股份限售的股东人数为35人。考虑到可能的减持行为，投资者要注意相关风险。
（二）鑫茂科技（000836）股东减持公告
公司股东天津鑫茂科技投资集团有限公司6月6日减持570万股公司股份，本次减持后持有股份70350872股，占总股份的24.05%。该公司曾于5月17日、5月30日减持公司股票，本次再次减持，投资者需注意风险。
（三）招商证券（600999）原始股东8天持续减持18笔
大宗交易显示，8天内连续18笔大宗交易集中出现，这是半年来招商证券股东唯一一宗有计划的大单卖出。卖出方是同一营业部，抛售股份数高达4070万股，总成交金额高达4亿余元。敬请投资者注意原始股东减持的风险。
（四）合康变频（300048）遭股东减持
公司主营高、中低压及防爆变频器，是高压变频器国家标准的主要参与制定单位之一，其主要产品为高压变频器。公司今日收到持股5%以上股东北京君慧创业投资中心及其一致行动人联想控股有限公司减持公司股份的通知书，其已于6月5日通过深圳证券交易所集合大宗交易系统合计减持公司无限售条件流通股510万股，占公司总股本的1.51%。本次减持后，君慧创投及联想控股合计持有公司7.56%的股份。目前该股估值略高，不排除股东继续减持的可能，提请投资者注意减持风险。
神光启明星主力资金动向跟踪
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在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。 dSk\J[D
1、 个股资金 |C7GI[P
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2、 板块资金 |
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| | 002378 章源钨业、000603 盛达矿业、600489 中金黄金、600111 包钢稀土、600547 山东黄金 |
| | 300073 当升科技、002407 多 氟 多、002136 安 纳 达、002382 蓝帆股份、300135 宝利沥青 |
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| | 300084 海默科技、600740 山西焦化、600546 山煤国际、000983 西山煤电、000937 冀中能源 |
| | 603366 日出东方、002638 勤上光电、000418 小天鹅Ａ、000049 德赛电池、002413 常发股份 |
| | 002673 西部证券、000750 国海证券、601555 东吴证券、601688 华泰证券、000562 宏源证券 |
| | 300238 冠昊生物、300239 东宝生物、300086 康芝药业、000597 东北制药、600613 永生投资 |
| | 002646 青青稞酒、000529 广弘控股、600095 哈 高 科、600779 水 井 坊、600251 冠农股份 i "62+
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