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标题: 光大证券分析报告() [打印本页]

作者: 天机007    时间: 2012-7-14 16:56
标题: 光大证券分析报告()
重在把握结构性机会
  □光大证券曾宪钊
  本周沪指2200点大关失守,在央行连续通过公开市场操作释放流动性、政策面强调稳增长后,市场人气有所缓和,沪指短期平衡格局正在形成,但未走出中期下降通道,投资者仍需谨慎。市场结构性机会集中在中报超预期增长、大消费、政策利好驱动等三条主线中。
  从宏观数据看,二季度GDP增速仅为7.6%,3年来首次“破8”,工业增加值增速为9.5%,比5月份回落0.1个百分点,经济低迷的状况得到确认。从环比来看,经济回落的幅度趋于平缓。M2和信贷数据分别达到13.6%和9198亿元,均出现反弹,考虑到中长期贷款增量仅不到3000亿元,在季节性干扰之后,下半年信贷增速或有所回落。
  值得注意的是,上半年基础设施投资增速同比增长4.4%,与一季度同比下降2.1%的数据相比明显好转。我们认为,信贷增量和基础设施投资的数据显示,稳经济的措施正在逐步落实,稳经济仍是三季度经济工作的重点,预计三季度经济增速将有所企稳,中报可能成为年内上市公司利润增速的低点。
  值得注意的是,2012年7月16日-8月10日,转融通业务的后期测试将开始。在转融通业务正式展开前,A股会提前反映,部分估值偏高且成长性不足的股票或会产生大幅回调。
  下周趋势 看平
  中线趋势 看空
  下周区间 2130-2250
  下周热点 农业、券商
  下周焦点 中报地雷




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