东吴证券分析报告（0719） - 天机论坛

　　周三大盘探底回升，早盘两市低开，上证综指围绕上一个交易日的收盘价展开窄幅震荡，午后风云突变，房地产、酿酒食品等板块快速下跌，对市场人气打击较大，大盘随之放量跳水，其中上证综指最低探至2138.79点，随后在权重板块回升带动下股指震荡反弹。最终沪深两市分别以微涨和微跌报收，成交量较上一个交易日略有放大。

　　从盘面来看，个股上涨家数多于下跌家数，其中涨停非ST个股有22家，无跌停个股。板块方面，呈现出结构性机会和风险并存的特征。海南开发继上一个交易日领涨后，再次雄居涨幅榜首，板块内仍有3只个股涨停；农林牧渔板块也出现了单日反转的走势，主要系近期外围干旱导致部分农产品(5.45,0.27,5.21%)价格快速反弹的刺激；期货概念在监管费收费标准下调的提振下，也表现强势；另外，保险、煤化工、新疆、电力等板块也强于大市；相比之下，前期资金大幅介入的房地产、酿酒食品板块则出现快速补跌，盘中最大跌幅分别超过4%和3%，后市或有一定惯性调整。

　　美联储主席伯南克17日发表了关于美国经济前景的证词，对进一步放宽政策含糊其辞。从他的讲话透露出对美国经济复苏的担忧，这是近期首次对经济增速报以较为悲观态度，虽然没有关于对新一轮QE3的言论，不过对经济的悲观预期也使得市场预期未来一段时间政策将加码，由此美国股市昨日小幅上扬。对美国经济影响最大的居民消费情况近期增速有所放缓，成为制约经济反弹的重要力量，居高不下的失业率也使收入受到一定的影响，因此短期美国经济增速稳步放缓，但是估计新一轮的QE3还需要一定的时间。在QE3短期无望的背景下，短期美元指数有望延续强势格局，将对大宗商品价格走势形成压力。短期内A股市场相关有色金属个股恐难走出大幅反弹走势。

　　近期大盘反复试探今年初低点2132点附近支撑的力度，虽然指数低点在下移，但每次下探后都会遭到多方力量的反击，表明做空力量趋于衰减，而做多动能在日渐积聚。从板块表现来看，近几个交易日大部分板块都出现了较强的抗跌能力，甚至部分板块逆市而动，结构性的市场机会正在酝酿之中，只有少数前期强势的板块以及中报地雷个股进入最后的补跌阶段。技术超跌叠加政策利好的累积效应，有望形成共振，有助于市场底部的构筑。因此，我们认为指数进一步下探的空间已有限，目前已处底部区域，市场有望在反复震荡中诞生新的主流热点。就短线来看，大盘仍有反复试探底部支撑的可能，一定幅度反弹后或将面临空方的反扑。操作上，稳健的投资者继续耐心等待标志性中阳或大阳线的出现，激进的投资者可少量关注超跌绩优个股的机会。