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标题: 天相投顾分析报告（0724） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2012-7-23 17:37
标题: 天相投顾分析报告（0724）
A股低开低走成交量小幅萎缩

今日大盘回顾20120723

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来源：日期： 2012-07-23 16:22
　　周一，A股低开低走，上周五有消息称，西班牙负债沉重的瓦伦西亚地区要求中央政府金援，令有关欧洲债务危机忧虑再度升温，早盘沪深两市追随隔夜欧美股市跳空低开，低开之后股指快速回调，市场再次创出本轮市场调整的新低，其中券商、保险、房地产成为市场领跌主力军。截止下午收盘时，上证综指报收于2141.40点，下跌1.26%，深成指报收于9186.02点，下跌1.58%，成交量较上一交易日小幅萎缩。

　　股指期货方面：四合约全线飘绿，其中合约IF1212居于跌幅榜首；主力合约IF1208报收于2382.00点，下跌1.42%；IF1209报收于2391.40点，下跌1.42%；IF1212报收于2420.00点，下跌1.48%；IF1303报收于2450.19点，下跌0.25%；IF1206合约相对于沪深300指数现货升水16.97点。

　　行业板块方面：45个天相二级行业仅有农业、医药流通、综合与传媒三个行业实现正收益，充分显示市场谨慎心态。保险、汽车及配件、银行、煤炭以及钢铁跌幅靠前。概念板块方面，海南板块继续上涨，板块整体涨幅超过2%。水利板块受北京暴雨突发消息影响，利欧股份盘中一度涨停。而前期持续走强的迪斯尼概念今日遭获利了解而大幅走低，中路股份、界龙实业、龙头股份盘中最大跌幅超过5%。

　　今日沪深两市维持近期下跌走势，与以下几点原因有关：首先，海外市场方面利空消息来袭，有消息称西班牙负债沉重的瓦伦西亚地区要求中央政府金援，市场再度臆测西班牙或需全面救助，这一情况使得欧洲债务危机忧虑再度升温，上周五欧美股市大幅收跌，海外市场不确定性再起打压A股市场做多信心。其次，北京遭遇61年以来的最强暴雨，已经造成37人死亡，损失过百亿，自然灾害对于市场来说，每次都会造成一定的打击，本次北京暴雨对市场造成了较大的影响。再次，人民币有史以来首触“1%跌停”，人民币出现强烈贬值预期，引发资本外流担忧。

　　当然以上几点原因并不是造成当前弱势市场的根本原因，近期市场持续走弱主要是由A股上市公司中期业绩忧虑所引发的悲观预期导致。截至上周五，沪深两市共有1423家上市公司发布了中期业绩预告，根据业绩预计情况测算，剔除2011年未披露中报的公司，上述披露中报和发布预告的公司上半年实现净利润合计1130.13亿元，较去年同期下降了12.96%。前期我们认为比较牢靠的估值底，现在看来并不是那么坚实。尤其是在A股净利润中占比较大的银行板块，在管理层降息缩减息差以及加速利率市场化进程的背景下，银行整体业绩将难以达到年初的预期情况。银行业绩增速回落将会动摇当前A股低估值的根基，由此看来，目前看似处于历史低位的估值水平仍将面临考验。

　　就短期市场走势而言，伴随着中报业绩披露密集期的来临，上市公司业绩走软的悲观预期仍然会抑制指数上行空间。在没有明确利好因素出现之前，我们认为短期内市场仍将维持前期弱势振荡走势。

　　具体到投资策略，在上市公司业绩忧虑主导市场悲观预期的背景下，投资者情绪趋于谨慎，以往中报行情中的“掘金”的特点将有所改变，谨防业绩地雷将会成为今年中报行情的主旋律。从业绩预告公布情况来看，业绩预减预亏占比较多的行业主要集中在，化纤、建材、造纸包装、钢铁、通信、元器件、化工等。当然在谨防业绩地雷的同时，关注中期业绩向好的个股仍然是战胜市场的关键。这些个股更多的存在于业绩预告预增占比较高的电力、医药、供水供气、旅游、城市交通仓储等。

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