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标题: 【科德投资】完善制度倒逼市场回归价值投资-20120731 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2012-7-31 08:55
标题: 【科德投资】完善制度倒逼市场回归价值投资-20120731
【科德投资】完善制度倒逼市场回归价值投资-20120731

周一沪深两市平稳开盘，银行、机械、水泥、煤炭、地产、汽车等蓝筹护盘，两市呈现出深强沪弱格局，而受上交所就风险警示股票征求意见影响，绩差股和题材股全线下挫，对市场形成明显压力，午后大盘震荡下探，截止收盘沪指报收于2109.91点。

首先，证监会降低QFII资格门槛引长期资金入市，上交所就风险警示股票征求意见，体现监管层倡导价值投资理念，完善制度倒逼资金回归蓝筹，回归价值投资；同时，经过持续调整，市场投资价值进一步显现，尤其是蓝筹整体估值水平再创历史新低，除地产外，金融、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值市场最低位，随着各种负面因素消化，估值开始踏上了重新修复之路。其次，金融创新由点到面，先是浙江温州、丽水、深圳前海、珠三角试点实施金融改革，再到松绑和鼓励券商业务创新，放宽保险机构投资管制和拓宽保险机构投资渠道，未来随着各种金融运行机制和资本市场逐渐完善，资本市场将会为实体经济释放出强大的推动力。最后，从国家到地方，各级政府千方百计稳增长，先是国家领导人先后到各地调研，密集召开经济座谈会，了解经济运行情况，特别是近期温总理在座谈会表态，指明了政策出台的方向，到铁道部与安徽签订纪要加快安徽铁路建设步伐，国务院发布关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见，实施宽带中国工程，再到宁波、南京、长沙等城市相继推出巨资刺激政策，基本上表明新一轮稳增长组合政策开始加快落实了，有助于提振投资者信心，扭转经济预期。鉴于上述情形，虽然市场仍将维持弱势运行，但下行空间极度有限，同时汇丰PMI初值回升，工业企业利润降幅收窄，为市场提供了一丝暖意，也预示着企业生产经营环境有所好转，政策效果显现，经济最困难时期正在过去，市场能否结束弱势将取决于接下来经济数据能否走好，而中期看市场有望在蓝筹估值修复推动下震荡走高。

1、全景网7月29日讯中国证监会周五发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，修订四大内容，降低了合格境外机构投资者（QFII）的资格门槛，以引入更多境外长期资金。

2、上海证券报报道，上海证券交易所27日发布了《关于就〈上海证券交易所风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）〉公开征求意见的通知》，专门就风险警示股票的交易细则征求意见，截止时间为8月3日。《细则》提出，投资者买卖风险警示股票和退市整理股票，应当采用限价委托方式，并须签订《风险揭示书》。同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股。《细则》还将风险警示股票价格的涨幅限制为1%，但A股前收盘价格低于0.5元人民币的，其涨幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.05美元的，其涨幅限制为0.001美元。风险警示股票的跌幅限制为5%。退市整理股票价格的涨跌幅限制则均为10%。此外，《细则》规定，风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，上交所可以根据市场需要，对其实施盘中临时停牌，停牌时间持续至当日14:55。

3、中国证券网消息，记者从中国证券金融公司获悉，启动转融通试点的准备工作已基本就绪，推出转融资和转融券业务的条件基本成熟。目前，证金公司75亿元注册资本金已全部到位，试点启动后即可根据市场需求开展业务，预计证金公司转融资规模可达750亿元，这将为市场持续注入流动性。

4、中国证券报报道，国家发改委价格司有关负责人日前表示，我国将深化资源性产品价格改革，选择部分电力供需较为宽松的地区，开展竞价上网试点。鼓励符合国家产业政策、体现转变经济发展方式要求、具备一定规模的非高耗能企业，与发电企业开展直接交易试点。

5、新华网太原7月27日电，《山西省促进煤炭电力企业协调发展实施方案》正式出台，旨在实现以电煤长期协作合同为纽带的煤电一体化和以股权为纽带的煤电联营，形成合理的煤电价格机制。

6、上海证券报报道，我国电力“高速公路”网的铺设进程又推进一步。继哈密南-郑州特高压输电工程于5月份开工后，发改委日前正式核准了溪洛渡-浙江正负800千伏特高压直流输电工程。7月28日，国家电网公司在浙江杭州举行了开工仪式。这条特高压线路投资238.55亿元，将于2014年投产，每年可向浙江地区输送清洁水电约400亿千瓦时，相当于节省标煤1228万吨，减排二氧化碳超过3400万吨。

7、中国证券网消息，记者从有关渠道获悉，交通银行非公开发行A股方案正在等待中国证监会的正式批文。交行298亿元A股非公开发行的认购对象包括7家机构，其中超过2/3的发行规模由公司第一、二大股东财政部、社保基金认购，认购完成后其持股比例将分别增至26.53%和13.88%。3月15日，交通银行披露了此次非公开发行A股股票方案。定增的7家机构投资者中，除浙江烟草外均为公司原持股股东。发行前财政部、社保基金持有交通银行的比例分别为26.52%、11.36%。按照预案，交通银行此次非公开定向发行采取A+H的方式，目的在于进一步改善公司资本充足水平及资本结构。

8、中国证券报报道，上周市场屡创新低，上证综指周跌幅达1.84%。而ETF基金已连续第六周出现整体净申购，上周两市ETF总体净申购达14.84亿份。ETF基金二级市场交易方面近全线下挫，近四成跌幅逾2%。上交所方面，上周ETF总体净申购13.536亿份。其中，上证50ETF上周净申购1.21亿份，周成交额为17.82亿元。上证180ETF上周净申购8.7亿份，周成交额为8.58亿元。华泰柏瑞沪深300ETF上周净申购2.736亿份，周成交额为28.33亿元。深交所方面，上周ETF总体净申购1.304亿份。其中，深证100ETF上周净申购1.07亿份，期末份额为346.65亿份，规模再创历史新高，周成交额为16.47亿元。嘉实沪深300ETF上周净申购6800万份。

9、新华网柏林7月29日电，德国政府副发言人施特赖特尔29日说，德国总理默克尔与意大利总理蒙蒂28日通电话，就欧元区局势进行沟通，双方一致表示将采取一切措施捍卫欧元区。施特赖特尔说，双方一致认为，必须尽可能快地落实6月底欧盟夏季峰会达成的协议。默克尔还邀请蒙蒂8月中下旬访问柏林，蒙蒂接受了邀请。

一方面，外围形势依然复杂，首先，面对欧洲债务危机，欧洲央行、德国、意大利领导人相继表态：采取一切措施捍卫欧元，加快落实相关政策救助重债务国；其次，美国经济复苏放缓，美联储仍在观察等待条件是否实施新的刺激政策；最后，新兴经济体纷纷实施货币宽松政策，制定措施刺激经济增长。另一方面，中国经济增长短期面临风险，中国政府密集推出各种刺激政策稳定经济增长，①央行采取下调存款准备金率、实施正逆回购，下调市场利率等各种政策手段，放松货币政策，确保市场合理流动性，服务实体经济；②各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压支持首套房购买需求，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大；③积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，推出了刺激家电、节能设备、新能源产品消费的政策，积极拓展出口市场深度和广度，放宽民营资本准入领域，这些都为经济转型创造了有利的环境；④实现强有力的金融改革创新，多渠道积极引进各种资金参与市场，建立功能齐全的强大的资本市场，服务实体经济；随着各种稳经济政策发挥作用，经济发展方式成功转型，经济实现稳定增长，资本市场制度逐渐完善，市场崇尚价值投资理念，这些正面因素推动大盘中长期走好。

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