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标题: 中证内参策略日报 120912 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2012-9-11 19:05
标题: 中证内参策略日报 120912
【点金策略】

盘面回顾

昨夜欧美股市收跌，今日两市早盘也双双低开。因受中日争端影响，早盘除船舶军工题材概念股活跃外，近期遭到市场资金爆炒的水泥、机械、券商、煤炭等领跌，大盘低开低走，短期获利盘回吐压力大。其后紧张情绪有所缓解，大盘低位震荡整理，传媒、电子支付、三沙概念等板块一度活跃。午后虽船舶涨幅扩大，但不敌水泥、保险、机械、地产等板块抛压加重，两市股指震荡下行，沪指一度在2100点上方逼近30日线支撑，尾盘股指有所回升，成交量自上周五大涨以来，逐步萎缩。截止收盘，沪指报2120.55点，下跌14.34点，跌幅为0.67%，成交657.6亿元；深成指报8739.47点，下跌30.07点，跌幅为0.34%，成交768.1亿元。

热点爆破

盘面上，热点板块明显退潮，航天军工、船舶制制造板块在消息刺激影响下有所作为，三沙概念、金融IC卡、客车涨幅居前，而前几个交易日活跃的权重股、概念股出现回调，对今天指数形成了较大的拖累作用，也表明短期内获利盘的回吐，有休整的需求。量能萎缩，体现了投资者仍是持谨慎观望态度，加上板块分化，在一定程度上不利于A股后续演绎，所以后势大盘要向上反弹突破，我们认为因素之一，大盘必须有新的具有人气效应的热点板块出现或是前期政策扶持的板块个股回调后能重拾升势。但我们仍然看好后市反弹行情，行情的发展就不可能一蹴而就，上涨、调整再到上涨的格局，行情才会深入延续下去。因此短期大盘回调洗筹的现象实属正常。

后市预测

今天的大盘走势基本上是对前两交易日强势的回调和获利筹码消化，量能上虽较昨日有一定萎缩，但仍维持在全年均量1400亿水平以上，并无太多明显缩量下跌特征。总体而言，本轮反弹源自发改委在上周密集批复大量基础设施建设项目，这直接引发了投资者对政策放松的预期，而后市反弹的持续与否仍需看政策的脸色。从今日大盘探底回升看出，短中期均线依然还是有分歧，所以短期市场依然会有折腾，多空博弈下，市场有望继续震荡，板块轮动可能加快，今日变盘向下显示调整还将继续，不要被尾盘的拉升所迷惑，抄底还需谨慎。

【研报精读】

券商：缩量回调为反弹蓄势

综合考虑当前政策面和经济面、资金面等因素，9月份的市场表现会比较分化，维稳背景下政策面持续偏暖可能会推动股指反弹，但是沪综指反弹高度不可乐观，维稳行情主要表现为部分个股的结构性机会。对此，东吴证券表示，经过近几个交易日的反弹后，部分权重板块如水泥、建材等短线涨幅较大，累积了较大的获利盘，加大了大盘上行的压力，同时技术上60日均线历来都是多空必争之地，因此，股指出现回调实属正常。一方面，从回调的幅度来看，虽然全天大盘基本没有组织盘中像样反抽，但沪指守住了30日均线和2100点的整数关，表明多方力量并没有完全撤退；另一方面，从量能来看，股指反弹放量而回调缩量符合反弹阶段的技术特征。因此，大盘经过短线休整后仍有上挑60日均线的潜力。广州万隆认为，本轮行情的启动，起源于“发改委近期新批万亿项目”的利好直接刺激。这跟预计的短期机会大于风险、物极必反的预判相符。广州万隆表示，不要低估政府救市决心和能力，这一波反弹就是利好政策由量变到质变的结果。但是，前两天的大涨，导致了“股市大反转”的言论出现，而这次刺激计划和08年不同，由于08年货币宽松大规模透支，这一次刺激只不过是十二五规划提前动工和启动几个有限大型投资项目，与08年规模不可同日而言。所以股市不能像08年那样反转。出于维稳目的，中央的救市政策或进一步加码，将给市场带来一定机会，未来一两个月面临的政策风险很小，为股指上涨提供重要的支持。而由于依靠投资拉动的经济增长模式已经走到尽头，股指受投资型行业的估值压制，指数上涨空间非常有限，未来只存在结构性机会，例如与“改革转型”相关的板块个股将是最大赢家。因此，虽然行情尚未结束，但投资者仍需把注意力转向结构性机会上。

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