天机论坛

标题: 天相投顾分析报告（0924） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2012-9-23 09:25
标题: 天相投顾分析报告（0924）
今日大盘回顾20120921

　　周五，两市双双低开，后冲高回落，以资源为主的“煤飞色舞”行情再现。截至下午收盘，上证指数报收于2026.69点，上涨0.09%；深证成指报收于8201.53点，上涨-0.01%；两市总计成交963.2亿元，成交量较上一交易日有所萎缩。

　　股指期货方面：四合约均低开后，冲高回落。主力合约IF1209报收于2203.6点，上涨0.15%，涨幅居首；IF1210报收于2216.4点，上涨0.02%；IF1212报收于2244.6点，上涨0.08%；IF1303报收于2279.4点，下跌0.05%。IF1209合约相对沪深300指数现货升水4.54点。

　　行业板块方面：天相二级行业有色、民航业、煤炭、石化、航运业居涨幅前五位，旅游酒店、计算机硬件、机械、医疗器械、软件及服务居跌幅后五位。受全球流动性加速释放推动，以黄金为首的资源类个股继续受投资者追捧，表现活跃；受机场建设审批速度加快及前期的过度下跌，煤炭和民航业引来超跌反弹行情；日本首相表示中方反对日方购岛态度强硬完全超预期，使得两国紧张局势有所缓解，导致军工类个股持续走弱。

　　我们认为近期“三重”阴影笼罩市场是导致A股最终上演“打砸抢”的局面：一是经济面的持续下行加剧投资者对上市公司净利润增速过快回落的担忧，使得负面消息容易被过度放大；二是在全球流动性加速释放下，我国货币政策频繁动用逆回购操作降低投资者对降准的期待，从而降低了对货币政策进一步宽松的预期；三是钓鱼岛事件悬而未决，在市场弱势格局下，该事件稍有风吹草动都会加剧市场的波动风险，并刺激投资者神经。备受多重不确定性煎熬以及人气的持续低迷，市场宣泄情绪集中爆发导致昨日股市最终引来暴跌。在经过深幅的调整之后，我们认为近期市场有望企稳，对当前市场不并持有过度悲观的态度，一方面是当前股市对上市公司净利润的进一步下行压力已充分反应，我们以悲观预期测算，假设下半年银行类上市公司和非银行类上市公司净利润增速分别回落至6%～10%与-25%～-20%之间，则对应2012年全年A股净利润增速为-5.10%～-2.96%，以一年滚动PE[13,14]测算，对应上证指数运行区间为[1970,2190]；另一方面我们也应注意到投资项目的审批速度逐步加快，且在十八大召开的窗口逐步临近，维稳的内在要求也将提升投资者对稳增长和促股市企稳政策的预期。

　　产业方面有：1、国家发改委正着手起草智慧城市健康发展的指导意见，并研究在区域范围内启动智慧城市试点工作。2、财政部、海关总署、国家税务总局发布通知，为进一步扶持新型显示器件产业发展，对相关企业实施税收优惠政策。感兴趣的投资者可以关注智慧城市产业链和新型显示器产业的相关个股。

　　投资策略上，围绕两条主线展开：一是关注事件驱动带来的投资机会，如全球流动性释放推动资源类价格上涨，重点关注黄金、白银等贵金属相关个股的投资机会；二是从基本面的角度，稳增长力度加大推动部分投资类行业景气回升带来的投资机会，以及具备业绩支撑行业超额形成的投资机会，建议关注传媒、医药、电力、机械等，并注重自下而上的个股挖掘。

欢迎光临天机论坛 (http://www.tjgp.com/)