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标题: 11月30日(周五)宁波敢死队拉升涨停股 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2012-11-29 19:32
标题: 11月30日(周五)宁波敢死队拉升涨停股
11月30日(周五)宁波敢死队拉升涨停股

百视通:IPTV与互联网电视双轮驱动

　　建议理由
　　我们重申百视通“买入”评级,12个月目标价为19.77元(上调6%)。推荐理由主要是决定公司长期增长的两大因素逐渐明朗化1)互联网电视商业模式逐渐清晰,凭借全产业链模式竞争优势明显。预计到2015年用户达到2000万,收入超10亿,再造一个IPTV。(2)下半年IPTV分成明朗化,预计2012年的分成为3亿左右,2012-15年分成占IPTV结算收入将分别上升到24%、37%、47%,扣除外部分成后的IPTV结算收入增长速度分别为26%、27%、17%,仍然较快,而且因运营成本上升速度较慢,盈利增长将超过30%。
　　推动因素
　　互联网电视用户迅速增长,商业化进展顺利。
　　IPTV分成基本明朗。
　　估值
　　我们略微下调2012-14年每股收益0-5%至0.48/0.65/0.89元(同比增速分别达到52%/34%/36%),以反映IPTV分成比例的逐渐提高假设,仍然宁波敢死队联系合作QQ:2605688412采用PEG方法(倍数1.16倍不变),基于未来两年净利润复合增速(35%)的提升,将12个月从18.73元提高6%到19.77元。
　　主要风险
　　IPTV分成超出预期,互联网电视发展初期成本过大。

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