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标题: 广发证券分析报告（1205） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2012-12-4 17:38
标题: 广发证券分析报告（1205）
短期：反弹中期：调整王小平

盘面观察：
周二大盘整体呈现下探反弹走势。早盘大盘低开后，出现抵抗下跌，大盘基本上呈现窄幅震荡走势。虽然两市均创新低，但也出现翻红走势。午市后，大盘反弹动能逐渐增强。盘中电信、保险、券商以及LFD等板块涨幅居前，下跌板块中农林牧渔成为下跌先锋。其他跌幅居前的板块还有黄金板块。其他均出现反弹。权重板块中银行板块较强，地产板块先抑后扬。酿酒板块则出现分化走势。两市十多只个股涨停，跌停三家，但跌幅超过5%的个股仍多于涨幅超过5%的个股，显示调整仍在继续中，但已经有抵抗下跌的意味。最终，大盘收中阳。
后市展望：
消息面上除了郭树清主席谈及的"进一步完善七项市场制度"外，还有11月份汇丰中国制造业PMI的最终数值是50.5，略高于初值50.4，13个月来首次回到50以上(10月是49.5)。连续3个回升的态势也与官方PMI走势一致，后者11月份录得7个月新高50.6。该数值的回升得益于新增订单的回暖与生产活动的扩张。该数据确认了中国内地经济正在逐步复苏。汇丰预计随着宽松措施的效力持续释放，内地经济四季度的增速有望达到8%左右。汇丰的数据显示，产出指数4个月来首次回到50以上，并创下13个月新高51.3。新订单指数11月为50.8，较10月的51.2略有回落。新出口订单则录得一年高点52.1(10月份是46.7)。就业指数仍在50以下，但降幅收窄至49(10月是48.5)。
但上述数据似乎对市场触动不算很大，市场表现仍是按照技术图形运行，即该破位的破位，继续回调的回调。即使近期强势的房地产抑或城镇化概念也是走走停停，走势迟疑。盘中继券商、酿酒、煤炭、有色等板块破位大跌以后，今日轮到农林牧渔再度大跌，以登海种业为首的农业板块出现数只个股跌幅超过7%的现象。可见近期轮番下跌成为市场近期最大特征。正应了巴菲特所说"如果你在厨房里发现了一只蟑螂，那么蟑螂很可能不止一只" 。虽然也有超跌反弹的品种，但其号召力以及板块特征不明显，更多的是个股行为。
目前的困惑，按理股市会提前反应经济走势。一般会提前半年，最少也会提前三个月出现。老巴就有一个著名的论断"等到知更鸟叫（经济好转）才入市时股市已上升一大截了" 。即股市先于实体经济见底。但市场表现似乎并非如此，从宏观数据来看，公布的数据已经有所好转，但大盘继续新低不断。是谁出了"错"？回答似乎很简单，不是虚拟市场错，就是实体市场错。二者必其一。但按照中外股市发展历程，似乎都在重复着"股市先导"的规律，鲜有"经济先导"的现象。那么在二选一中，非此即彼，即目前经济回稳是否是个幻觉？抑或目前的经济数据只是下降途中的一次回抽呢？预计，随后的明年一季度会有一个明确答案。从实战角度来说，我们宁可相信"股市先导"的规律，也不要轻易相信"经济先导"现象。毕竟靠谱的还是我们眼睛所见，而不是耳朵所听。
至于大盘，似乎很像昨日提及的最后包容线。如果将前日下跌理解为最后包容线，则周三大盘应该继续放量上涨，如果做不到放量上涨，仍是维持小量，则大盘还将反复。机会则来自于个股反弹。
从分时指标观察，周三大盘有望出现继续反弹。但在没有看到成交水平放大之前，操作依然不宜冒进。

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