【指南针周评】震荡中蓄势等待突破（2013-03-11） - 天机论坛

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震荡中蓄势等待突破M[ZXH}
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（天津证券投资咨询有限公司提供）

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一、信息解读（3月4日—3月8日） 7F{=bL
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序号	事件	点评
9/k?Lv 1	Pk; 9\0k7 “国五条细则”被业内人士形容为近年来对楼市过热打击力度较大的一记重拳，其中二手房交易个税按20%征收、提高二套房首付比例和利率成为市场看点。	nA]dQ+5sT 国五条实施细则出台，调控力度超出市场预期，对地产行业产生负面影响，间接对于A股市场形成利空影响。
e-o s0F 2	I$`Vw > 此次全国政协提案委员会案号“0001号”提案锁定九三学社中央提交的《关于加强绿色农业发展的建议》。该提案建议，必须改变粗放型的农业发展模式，因时因地发展低消耗、低排放、高效率的绿色农业发展模式，构建绿色农业产业体系，切实推进农业生态文明建设。	G<-)Kx 该提案与美丽中国概念形成呼应，均从环保角度出发，可见在十二五期间美丽中国概念将是重要的投资主线之一。
+>OEp * j 3	w'5~GhnP+ 政府工作报告提出，2013年中国经济发展目标初定为GDP增长7.5%左右，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右。	;8g#"p*& 　目前我国经济增长目标与2012年基本相仿，全盘性投资机会相对较少。
X5U!25d] 4	`bT{E.(T 中国证监会昨日晚间向社会公布了《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》和《关于实施<人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>的规定》。RQFII新规发布实施可100%投资A股	h)wR[N]n 对于A股而言，在资金面角度形成一定利好影响，有助于提高投资者的投资热情。
Ca BTqo 5	t\03241cl 发改委正在会同有关部门编制中国城镇化发展规划，顺利的话上半年将出台。同时，发改委还在研究制定促进城镇化健康发展的政策意见，通过“一个规划加一个政策来推进城镇化发展”。	2\|%30i,vV 城镇化发展规划是对后市经济提振起到重要影响的政策之一，利好辐射板块相对较多，对于A股市场形成利好推动作用。
RycEM\|51V 6	@ ~sp:l 住房公积金即将入市的消息，再次引发社会各方关注。对此，证监会有关部门负责人近日接受记者采访时表示，基本养老基金、住房公积金“入市”这种说法是不准确的，并不是所有的养老基金和住房公积金都会投资股市。	^5T{x>Lj 该消息使得投资者对于长期资金入市的预期大打折扣，蓝筹权重品种的关注程度短期将有所降温，建议投资者重点关注政策惠及的题材品种为宜。 2hu6

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二、机构视点 uyA9`~p=#
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1、机构大势研判 Fu`g)#Z

机构名称	后市研判	投资策略
国泰君安	?eO\|s5r 市场趋势预计围绕2200-2500点区间震荡为主	?SAi t Q3 那些能够适应新需求的创新型企业将赢者通吃，成为资本市场的胜者，看好小而美的零售企业、大众服装品牌的渠道下沉扩张、大众食品的广阔市场和食品安全下的品牌价值。
民族证券	m,KY_1%M 具体交易策略上，在2240-2350点区间内，可以接近区间上轨时抛空，接近区间下轨时做多，直至确认走出该区间，多空分出胜负后，再追涨杀跌、顺势而为不迟	u<8Q[_E& 关于中线布局，可以围绕城镇战略选择个股。城镇化绝不仅是简单的建房子，同时还包括交通、教育、医疗等等的配套
中金公司	< 9MnQ*@ 在近期市场震荡调整后，我们认为A股有望在3月下旬到4月初再次迎来一波回升行情的机会	h>/ViB@"W\| “两会”特殊的氛围通常有利于小盘题材股的炒作，根据我们的判断和整理，“城镇化”、“美丽中国”和“资本市场改革”将是“两会”期间最值得关注的概念题材板块
湘财证券	3pp w_?k 目前的市场处于经济上行动力不足和短期通胀压力增加的最差组合环境中，这样的市场运行环境将对股价形成业绩和估值的双重压力	XJ\q!{;h 建议关注围绕两会召开到来的大部制改革、军工等行业的投资机会
东莞证券	cTnbI4S\032; 大盘后市很有可能出现震荡加剧的走势，我们认为调整还未结束	LJy'wl 可关注环保、电子、食品饮料、传媒等板块

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2、机构最近评级

序号	代码	名称	推荐机构	推荐评级
1	000568	泸州老窖	瑞银证券	买入
2	300048	合康变频	宏源证券	买入
3	002023	海特高新	光大证券	买入
4	600048	保利地产	中投证券	买入
5	002022	科华生物	国金证券	买入
6	002302	西部建设	中信建投	买入

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三、市场热点 LG#w/).^

两会重点议案分析——医药篇

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3月3日下午3时，全国政协十二届一次会议在北京举行开幕会。两日来关于医药类的议案逐渐增加，涉及医药目录变更、医疗机构监管、医药体制改革等诸多方面。 51qIo4$
1.中药保护与推广 93IOG{OAY
第十二届全国政协委员、中国中医科学院望京医院骨科主任医师温建民，将在此次政协会议上提出关于尽快出台我国《中医药法》的提案。 `u~
去年发布的《中医药事业发展“十二五”规划》中指出，到2015年，中医药人员增量占全国卫生人员增量的比重争取达到18％，中医类别全科医生占基层全科医生的比重争取达到20％，中医医院中医类别执业医师占执业医师比重超过60％。 V`,[=u?c
缺少完善的监管体系使中药产业发展似乎只是顾影自怜，2011年以来各界对于中药非议不绝于耳。先是在欧洲屡屡碰壁险些全军覆没；再是云南白药因配方公布内外有别保守非议，年初该公司又因产品含有未标示成分被香港特别行政区卫生署责令回收。混乱的市场需要建立统一的监管标准以规范市场秩序并加速洗牌。相关个股：

太安堂：核心品种销售给力，进军上游中药材领域

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公司已经顺利完成8 亿元的定向增发，去年11 月完成收购安徽援康中药饮片公司100%股权，并公告拟投入3.51 亿元投建安徽亳州中药产业基地项目、吉林抚松人参产业基地项目。公司目前拥有352 个品种，国家保密品种两个（心灵丸和通窍益心丸），独家品种22 个。我们预计2013~2015年收入同比增长45%、33%和30%，净利润同比增长42%、33%和27%。

佐力药业：发挥神经系统中药保密品种乌灵胶囊潜力

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佐力药业是独家拥有国家中药保密品种乌灵胶囊的资源型企业，具备对珍稀的药用真菌乌灵参资源较强的掌控力。二、未来我国神经系统中成药的市场份额将继续提升：从全球药品销售额来看神经系统药物的销售额仅次于心脑血管药物，是第二大用药领域。过去5年我国神经系统中成药市场份额由2.87%上升到3.48%，增速快于行业平均增速。佐力药业将分享神经系统中成药的高速成长。
2.医药目录扩充，高传染性疾病受到重视
全国人大代表、老百姓大药房董事长提交了关于将乙型肝炎抗病毒药物纳入《国家基本药物目录》的建议。
我国乙肝感染者数量超过9600万，每10人就几乎有1个病毒携带者，患病人群巨大却无法得到社会认同与关爱。慢性乙肝治疗周期长，药物流通环节多，药价居高不下为患病人群带来了巨大经济负担，更不利于社会稳定。
将核苷（酸）类药物和干扰素纳等治疗药物纳入药物入国家基本药物目录有利于降低药品售价，符合“适应基本医疗卫生”、“公平获得”的原则。
3.加快康复医疗发展，行业亟待突破瓶颈
全国两会代表、天士力集团董事长闫希军提交了《关于促进康复医疗发展的建议》将目光聚焦到医疗关爱体系之上。尤其建立心脑血管、代谢疾病、骨关节等疾病的康复医疗衔接标准，及时介入提高医疗效果。
上述疾病多集中在老年群体中，家庭成员或家政服务人员难以提供专业化照护服务。往往形成治疗及时，恢复缓慢的局面，间接增加了中青年生活压力。闫希军代表建议，建立政府和个人共同负担的照护保险制度，鼓励多种投资主体兴办养老公寓、康复中心。相关个股：

信隆实业：两市为数不多康复器材类股票

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公司主营自行车零配件及运动健身康复器材,出口占营业收入额的比重接近六成。主要产品包括立管、前叉、运动建身器材等。
2012年，公司实现营业总收入152,766.35万元,比上年同期增长12.24%；实现营业利润4,669.73万元，比上年同期增长了166.96%，实现归属于上市公司股东的净利润2,623.66万元，比上年同期增长了53.71%。
四、资金分析

图片:2_1_120e14212a8d3a2.jpg

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本周指数宽幅震荡，市场未来方向全周均处于不明状态，看多者有看多的理由，看空者也有看空的道理。在这样情况下，白酒板块本周开始活跃，资金流入明显，一方面该板块前期受利空影响没有跟随大盘上涨，另一方面，作为消费类的白酒板块，历来是资金寻求避险的一块宝地。另外，本周市场在4G牌照有望颁发的预期下，通信板块整体走势转强，电子元器件、通信设备等子板块纷纷跻身于多空资金净流入前五板块。而银行板块继续呈现资金流入，对稳定大盘功不可没。再看资金流出榜，证券保险、地产两大板块资金流入居前，且数额巨大，而前期活跃板块如公共事业、军工机械在本周走势相对偏弱，有获利盘逢高兑现的迹象。综合比较可知，本周空方占据明显优势，市场短期热点开始切换，震荡走势有可能维持到两会结束之后。

五、大盘分析

两会概念集中释放如何掘金市场主线

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本周对A股中期影响最大的推动事件莫过于全国两会召开，沪深两市没能走出股民期待的周线长阳，全周下跌-1.37%。 8Z9MD<RLw
上周我们在投资策略中指出了本周假突破的操作思路，即冲高减仓。周一公布2月份PMI数据仅为50.1，在经济恢复过程中又蒙上一层阴影。加之两会涉及认识任免，政策重心定调，机构在操作上更加趋向于谨慎。
Shibor利率连续下挫，周小川表示今年将采取稳健货币政策，市场实际上仍对资金饥渴，1200亿成交量难以使指数继续上冲，沪指二次启动标志或将始于成交放大至1500亿。对于环保板块先扬后抑，前半周受到强势技术图形影响惯性上冲。随着会议展开，环保政策逐渐落地，周三开始板块连续回调。媒体每日曝出的代表议案、采访逐渐增加，场内概念性题材涌出，反而使多数投资者手足无措。多方力量分散也为空头打压创造条件，屡屡出现上冲失败立刻反手做空。
医药板块经过2个月上涨，基本接近左方高点。场外资金尚未出现入场信号，仅靠内盘流转无法实现带量突破，反而引起场内抛压增加。假突破成为本周走势一大特点。
全周盘面表现来看，重组题材在悄然走强。两会中屡次涉及产业重组、升级、部委整合等新闻，形成炒作土壤。预计下周，如果没有重大政策性议案公布，越亏越炒现象还会持续一段时间。
六、操盘策略
时间窗口方面，下周除权类个股将逐渐增加，部分个股有望展开填权行情，操作上可参考资金变动情况。
两会将在下周进入尾声，我们预计行情仍以个股为主，银行板块多空仍会继续左右沪指方向。本次地产调控政策民间争议颇多，两会中关于地产调控的补充细则或将逐渐传出，下周可围绕地产板块展开中线跟踪。个股选择上以资金流入为主，图形趋势性上涨为辅，最大限度减少选股工作量。

题材股以当日两会CCTV直播出现的资讯为主要操作依据，盘中将突然启动，快速拉高的个股也将逐渐增多。因此，我们无需做过多预测与分析，一切以盘中资讯为主。
技术上，日MACD首次回落至0轴附近，2265点是需要多方死守的位置。该位置一旦击穿指数将在年线附近反复震荡，多头将陷入被动。

下周观点概要
k TFz_*6. 下周趋势	宽幅震荡
<2n'}&F 中线趋势	涨

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