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标题: 周小川讲话是否震动股市关键词解读 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2013-3-14 08:55
标题: 周小川讲话是否震动股市关键词解读
　导读：
　　周小川：货币政策高度重视控通胀
　　周小川表态高度警惕通胀 CPI更要看环比
　　周小川：今年货币政策继续稳健信贷仍会平稳增长
　　周小川：地方融资平台风险应量化
　　周小川：今年货币政策继续稳健信贷仍会平稳增长
　　百万亿M2变堰塞湖？周小川称可控
　　周小川：是否留任我不清楚有做错的地方要修正
　　周小川：铁路贷款债券不会因铁道部改革失信
　　周小川：继续用调整首付比例等政策调控房价
　　周小川撂话楼市：加大力度控制房价
　　周小川：有些房贷政策会加码
　　周小川的关键词
　　阮孙官：忧央行收紧银根港股大跌逾300点
　　陈勇：预计今年第4季度货币政策可能收紧
　　徐晓峰：周小川强调中性货币政策今年股市上涨概率大
　　股峰：央行明确收紧货币政策明日A股承压
　　李大霄：中性货币政策不应解读成利空　　周小川：货币政策高度重视控通胀
　　周小川在13日的记者会上说，今年2月份CPI达到3.2%，略高于普遍预期，表明通货膨胀需要高度警惕。央行历来高度重视消费物价指数，今年将通过货币政策等其他措施来稳定物价、稳定通货膨胀预期。
　　分析称收紧速度可能超出市场预期
　　中国人民银行行长周小川的一席话明确了今年货币政策对“控通胀”的重视。
　　周小川在13日的记者会上说，今年2月份CPI达到3.2%，略高于普遍预期，表明通货膨胀需要高度警惕。央行历来高度重视消费物价指数，今年将通过货币政策等其他措施来稳定物价、稳定通货膨胀预期。
　　周小川表示，中国的货币政策是为保持低通胀、促进经济增长、促进就业和保持国际收支基本平衡四项目标服务，这四个目标有时候相互之间不一致，需要权衡。不过，记者发现，在谈到货币政策时，物价、通胀是周小川提到最多的字眼。
　　周小川指出，如果与去年和前年实际实现的数字相比，今年13%左右的广义货币供应量(M2)预期增长目标，应该是趋于更紧一点，这表明对于保持物价基本稳定的强调。他还说：“城镇化进程首先是要高度关注通货膨胀，以便在物价基本稳定的时候保持经济平稳较快发展。曾经有人认为通货膨胀高一点没关系，高一点也许增长会更快一点，以后再调下来。但国际经验和中国自己的经验都表明，这种想法不一定对，所以还是要高度重视保持低通货膨胀。”
　　市场普遍预期，二季度后经济增速和物价逐步回升是大概率事件。从已公布的数据看，国内外助推通胀的各类因素正在积累。国际金融问题专家赵庆明接受记者采访时表示，国内方面，今年1至2月，全国固定资产投资同比名义增长21.2%，从目前来看，地方“大干快上”的冲动会助长投资增速，从而形成通胀压力；国外方面，全球经济去年已完成二次探底，加之主要发达国家实行量化宽松，今年的通胀压力也会大于去年。
　　央行此前发布的《2012年第四季度中国货币政策执行报告》已把“管理通胀预期”的表述变为“控通胀”，而周小川13日的表态则释放出更加明确的“货币政策趋紧”信号。今年政府工作报告指出继续实施稳健的货币政策，尽管周小川强调“稳健”的含义是“中性”，不过业内人士分析称，“稳健”体现了货币政策的灵活性：松的时候可以紧一点，紧的时候可以松一点，“中性”在不同时期的意义可能迥然不同。
　　尤其值得注意的是，M2已经连续两个月超过13%的预期目标，主要原因在于外汇占款大幅增加。今年以来资金呈现加速流入趋势，1月份外汇占款增加6836.6亿元，已经超过去年全年增加4946.5亿元的规模。
　　全国政协委员、中国人民银行副行长易纲在13日记者会上回答提问时也指出，央行密切关注各主要国家特别是储备货币发行国的量化宽松政策，也非常注重分析这些量化宽松政策的外溢影响，对全球金融市场和资本流动的影响。同时，在考虑自身政策时，也要考虑到上述因素，稳妥应对。
　　“资金的加速流入加大了保持货币供给稳定的难度，如果外汇占款继续保持目前势头的话，央行将采取更多的手段进行对冲，例如回购、发行央票等，以使货币不至于太过宽松。”申银万国研究报告称。
　　申银万国分析师屈庆表示，2月份经济数据显示通胀压力回升高于市场预期，可能对央行货币政策产生一定的压力，需要警惕央行货币政策收紧速度快于预期。从年初的过度宽松，到现在的“中性”，货币政策变化已经超出预期。
　　赵庆明认为，货币政策一直在调，而这些调在某个时刻将形成转折。央行政策在下半年存在实质收紧的可能性，不过收紧流动性的主要手段还是以公开市场操作为主，上调利率的可能性不大。(.经.济.参.考.报)

　　周小川表态高度警惕通胀 CPI更要看环比
　　周三下午股市收盘后，十二届全国人大一次会议新闻中心举行记者会。中国人民银行行长周小川等央行领导就“货币政策与金融改革”的相关问题回答中外记者的提问。周小川在答问中强调，当前实施的稳健货币政策是一个比较中性的货币政策，未来的金融调控，央行高度重视物价数据，特别是CPI环比的走势。
　　2月CPI略高于市场预期通胀需要高度警惕
　　周小川表示，2月份CPI达到3.2%，大家都很关注。之前很多金融机构和经济预测机构曾经对2月份的CPI进行过预测，主流的意见大概在3.0%、3.1%左右，实际最后报出来的数据是3.2%，这略高于大家的预期，表明通货膨胀需要高度警惕。周小川说：“中央银行历来高度重视消费物价指数。因此我们打算通过货币政策等其他措施，希望能够稳定物价、稳定通货膨胀预期”。
　　但周小川同时表示，2月份CPI的波动受到基数效应的影响。中央银行历来建议大家除了用CPI的同比数据以外，还要注意观察环比，也就是这个月比上个月的物价有什么变化。同比的物价受到去年基数的影响，去年的基数如果不平稳，今年这个数字的变化就会比较大。特别是去年春节是在1月份，今年春节是在2月份，这都对基数会产生一定影响。因此建议大家可以从环比的角度来估计目前CPI的走势。
　　“稳健”货币的含义就是不再宽松
　　周小川表示，中国的货币政策是为四项目标共同服务的，第一是保持低通胀；第二是促进经济增长；第三是促进就业；第四是保持国际收支基本平衡。这四个目标确实有时候相互之间会存在不一致，不能光为了实现一个目标，牺牲别的目标太多，这中间需要权衡。但是在绝大多数情况下中央银行最强调的还是物价稳定的目标。
　　总理的政府工作报告中提出预计的经济增长目标就是GDP增长7.5%，CPI控制在3.5%左右，广义货币供应量增长是13%左右。对此，周小川说：“这个13%是代表了稳健的货币政策，稳健的含义就是比较中性的，我们不再是宽松的货币政策，适度宽松的货币政策是在应对危机的那两年采取的，之后在2010年年末，中央经济工作会议以及2011年政府工作报告中已经将货币政策的取向转为稳健，不再是宽松的、扩张型的货币政策。当然历史上货币政策也有过从紧的货币政策和适度从紧的货币政策的提法，那是朝比较紧的方向强调。当前的提法是稳健的货币政策，也就是强调比较中性的取向。”
　　此外，周小川还说：“从数量上看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，这表明大家对于保持物价基本稳定的强调”。
　　房地产调控有专门政策货币政策主要瞄准物价
　　周小川表示，货币政策更主要的是应对总需求，主要是根据像CPI这样的消费物价指数以及生产资料价格指数来调整货币政策。
　　房地产价格只是一种资产的价格变动。在各类资产价格变动不一致的情况下，货币政策作为控制总量的工具，不一定全都能够照顾到。对于房价来讲，央行有一些结构性的政策，几年前就已经开始运用，比如说首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。“但这不是总量政策，而是结构性的信贷政策，可以通过这个来实现控制房价的目标”，周小川如此总结。(.投.资.快.报)

　　周小川：今年货币政策继续稳健信贷仍会平稳增长
　　目前，中国经济发展面临着复杂的国内外环境。一边是，全球经济复苏步伐缓慢，“紧财政、宽货币”成主要发达经济体政策选择；一边是，国内经济企稳基础不够稳固，物价不确定因素也在增加。
　　双重压力前，货币政策面临考验，是追随发达经济体放松银根，巩固经济企稳，还是收紧流动性应对通胀压力？昨日，央行行长周小川在十二届全国人大一次会议记者会上，给出了答案——稳健中性的货币政策取向。
　　《政府工作报告》指出，今年继续实施稳健的货币政策。至于政策工具的选择，报告指出，会综合运用多种货币政策工具，调节市场流动性，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。接受记者采访的代表委员认为，今年灵活的公开市场操作仍可能是央行调节流动性比较重要的工具。
　　面临国内外双重考验
　　当前，中国经济发展面临复杂的国内外环境。从全球市场看，经济复苏步伐缓慢，部分经济体债务负担沉重，“紧财政、宽货币”或成主要发达经济体长期政策选择。
　　从国内情况看，经济企稳的基础还不够稳固。物价形势虽然相对稳定，但不确定因素正在增加，多方面导致物价上行压力，全球超宽松的货币环境还会持续较长时间，主要经济体量化宽松政策不断加码，潜在的输入性通胀压力加大。
　　在昨日的记者会上，周小川也透露出了对通胀压力的担忧。他说，2月份CPI达到3.2%，略高于大家的预期，表明通货膨胀需要高度警惕。央行历来高度重视消费物价指数，“因此我们打算通过货币政策等其他措施，希望能够稳定物价、稳定通货膨胀预期。”央行建议，除了观察CPI同比，还要观察环比。
　　全国政协委员、清华大学经管学院院长、央行货币政策委员会委员钱颖一表示，由于劳动力等要素价格以及农产品和服务类价格都存在上涨压力，今年通胀压力很大。此外，由于海外一些国家相继推出宽松政策，输入性通胀压力会更大。
　　全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵则称，今年CPI目标控制在3.5%基本上比较客观，“我认为有压力，但是不会特别大，尤其是不会出现恶性通胀。”
　　中性货币政策将持续
　　《政府工作报告》称，今年广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右。这一指标一经公布，就引起市场的广泛关注和猜测。绝大多数市场人士认为，这一目标值低于去年，意味着货币政策可能会在去年稳健的基础上适当收紧。
　　对此，周小川说，13%代表了稳健的货币政策，比较中性的货币取向，既非宽松扩张型的货币政策，也非从紧的货币政策，“除了在应对金融危机高峰期会有一些特殊的政策，一般情况下我们都会强调货币政策要保持平稳。”
　　吴晓灵此前也预测，货币政策还会保持稳定状态。因为中国的经济虽然发展速度比前几年放慢，但是中国政府已经意识到中国经济发展速度是次要的，质量和效率是更重要的。因而会用稳健的货币政策来保证经济的平稳发展。但也会考虑经济发展的需要，不会过度抽紧。
　　但在钱颖一的眼中，今年的货币政策会更加谨慎，“考虑到地方投资的冲动，今年央行的压力蛮大的。”相比于GDP增速，今年要实现M2和CPI目标的难度比较大。钱颖一说，“今年M2目标为13%，去年实际执行数13.8%，预期为14%，今年要分别降低0.8个百分点和1个百分点。”
　　全国人大代表、央行济南分行行长杨子强的观点与钱颖一接近。他认为，根据今年通胀的情况，货币政策会呈现中性偏紧，“当然会根据经济的发展，适时适度地进行微调。”
　　工具选择将偏重灵活
　　货币政策的基调已定，工具的选择将考验央行宏观调控的能力和智慧。《政府工作报告》中指出，综合运用多种货币政策工具，调节市场流动性，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。
　　全国人大代表、央行济南分行行长杨子强接受本报记者采访时表示，今年会根据经济发展的不同情况，灵活操作数量型工具和价格型工具。
　　他预计，公开市场操作可能是未来央行调节流动性比较重要的工具，“相比于利率和准备金率工具，它对市场的震动性不大，比较柔和、灵活。”
　　但钱颖一则认为，今年不排除央行加息的可能性，“CPI限定在3.5%左右，但是地方政府投资冲动较强。在这些背景下，央行也可能会采取一些避免经济大起大落的措施。”
　　至于信贷方面，周小川称，今年信贷还会平稳增长。信贷的增长要和GDP增长的目标以及控制物价水平的目标相匹配。与此同时，也要给改革以及结构调整留有一定的空间，“如果你观察中国信贷增长的指标，除了特殊时期外，总体来讲都是保持平稳增长。”(.上.证)

　　周小川：地方融资平台风险应量化
　　昨日(3月13日)下午，中国人民银行行长周小川在十二届全国人大一次会议新闻中心记者会上，阐述了他对地方融资平台、各地金融改革的观点。他指出，国务院不仅专门开会，而且在其他一些会议中也都表达了对地方政府融资平台的发展以及隐含的风险需要高度重视。“地方政府融资平台的风险应该量化分析，既不要低估它的风险，也不要过于放大。”
　　地方政府融资平台里有相当大一部分是项目型的贷款。周小川指出，这些是有收费能力的，如果银行掌握得当，事先分析到位，不一定会出现偿付问题。部分贷款是有抵押和质押支持的，只要抵押品和质押品不出现巨大变动，风险也是可控的。
　　有20%左右的地方融资平台贷款项目可能是公益性，本身没有收入来源，要靠地方财政运用其他收入综合进行偿还，容易出风险。“对于这部分贷款，一方面要高度重视风险，另一方面也要看到在城镇化进程中，金融市场应该考虑通过改革、引进新的金融工具、规则的制定和调整使得一些有综合收益或有社会效益的项目融资，能够获得金融市场和金融服务的支持。”周小川说。
　　去年3月，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区，批准实施《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，希望通过改革，引导民间融资规范发展。
　　央行副行长潘功胜指出，“试点以来，温州经济处在下行的周期中，这种回稳重启的速度与社会预期值出现差异后，舆论开始质疑改革的作用和有效性。有些观点可以理解，但很多观点过于简化，且存在一定认识误区。”
　　潘功胜说：“我们会按照去年国务院批复的《温州金融改革综合改革方案》的要求继续推进，一是鼓励和引导民间资本进入金融服务领域；二是合理地引导民间融资的规范化和阳光化，探索民间融资管理的地方立法模式；三是完善地方金融管理体制，防范金融风险；四是探索个人境外直接投资的试点，加快培育地方的资本市场。”
　　在资本项目可兑换方面，周小川指出，今后要逐步推动实现人民币资本项目可兑换。“不管有没有这个窗口和有没有人民币国际化这件事，我们也都是要逐步推进资本项目可兑换的。前海改革主要发挥地区优势，进行更加开放的试点，并不是专门针对货币或者金融交易做的。但是前海的开放试点必然对金融市场的开放有促进作用，也会对金融市场的开放产生需求，所以，这有双向推动的作用。”（.每.日.经.济.新.闻）

　　周小川：今年货币政策继续稳健信贷仍会平稳增长
　　目前，中国经济发展面临着复杂的国内外环境。一边是，全球经济复苏步伐缓慢，“紧财政、宽货币”成主要发达经济体政策选择；一边是，国内经济企稳基础不够稳固，物价不确定因素也在增加。
　　双重压力前，货币政策面临考验，是追随发达经济体放松银根，巩固经济企稳，还是收紧流动性应对通胀压力？昨日，央行行长周小川在十二届全国人大一次会议记者会上，给出了答案——稳健中性的货币政策取向。
　　《政府工作报告》指出，今年继续实施稳健的货币政策。至于政策工具的选择，报告指出，会综合运用多种货币政策工具，调节市场流动性，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。接受记者采访的代表委员认为，今年灵活的公开市场操作仍可能是央行调节流动性比较重要的工具。
　　面临国内外双重考验
　　当前，中国经济发展面临复杂的国内外环境。从全球市场看，经济复苏步伐缓慢，部分经济体债务负担沉重，“紧财政、宽货币”或成主要发达经济体长期政策选择。
　　从国内情况看，经济企稳的基础还不够稳固。物价形势虽然相对稳定，但不确定因素正在增加，多方面导致物价上行压力，全球超宽松的货币环境还会持续较长时间，主要经济体量化宽松政策不断加码，潜在的输入性通胀压力加大。
　　在昨日的记者会上，周小川也透露出了对通胀压力的担忧。他说，2月份CPI达到3.2%，略高于大家的预期，表明通货膨胀需要高度警惕。央行历来高度重视消费物价指数，“因此我们打算通过货币政策等其他措施，希望能够稳定物价、稳定通货膨胀预期。”央行建议，除了观察CPI同比，还要观察环比。
　　全国政协委员、清华大学经管学院院长、央行货币政策委员会委员钱颖一表示，由于劳动力等要素价格以及农产品和服务类价格都存在上涨压力，今年通胀压力很大。此外，由于海外一些国家相继推出宽松政策，输入性通胀压力会更大。
　　全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵则称，今年CPI目标控制在3.5%基本上比较客观，“我认为有压力，但是不会特别大，尤其是不会出现恶性通胀。”
　　中性货币政策将持续
　　《政府工作报告》称，今年广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右。这一指标一经公布，就引起市场的广泛关注和猜测。绝大多数市场人士认为，这一目标值低于去年，意味着货币政策可能会在去年稳健的基础上适当收紧。
　　对此，周小川说，13%代表了稳健的货币政策，比较中性的货币取向，既非宽松扩张型的货币政策，也非从紧的货币政策，“除了在应对金融危机高峰期会有一些特殊的政策，一般情况下我们都会强调货币政策要保持平稳。”
　　吴晓灵此前也预测，货币政策还会保持稳定状态。因为中国的经济虽然发展速度比前几年放慢，但是中国政府已经意识到中国经济发展速度是次要的，质量和效率是更重要的。因而会用稳健的货币政策来保证经济的平稳发展。但也会考虑经济发展的需要，不会过度抽紧。
　　但在钱颖一的眼中，今年的货币政策会更加谨慎，“考虑到地方投资的冲动，今年央行的压力蛮大的。”相比于GDP增速，今年要实现M2和CPI目标的难度比较大。钱颖一说，“今年M2目标为13%，去年实际执行数13.8%，预期为14%，今年要分别降低0.8个百分点和1个百分点。”
　　全国人大代表、央行济南分行行长杨子强的观点与钱颖一接近。他认为，根据今年通胀的情况，货币政策会呈现中性偏紧，“当然会根据经济的发展，适时适度地进行微调。”
　　工具选择将偏重灵活
　　货币政策的基调已定，工具的选择将考验央行宏观调控的能力和智慧。《政府工作报告》中指出，综合运用多种货币政策工具，调节市场流动性，保持货币信贷合理增长，适当扩大社会融资规模。
　　全国人大代表、央行济南分行行长杨子强接受本报记者采访时表示，今年会根据经济发展的不同情况，灵活操作数量型工具和价格型工具。
　　他预计，公开市场操作可能是未来央行调节流动性比较重要的工具，“相比于利率和准备金率工具，它对市场的震动性不大，比较柔和、灵活。”
　　但钱颖一则认为，今年不排除央行加息的可能性，“CPI限定在3.5%左右，但是地方政府投资冲动较强。在这些背景下，央行也可能会采取一些避免经济大起大落的措施。”
　　至于信贷方面，周小川称，今年信贷还会平稳增长。信贷的增长要和GDP增长的目标以及控制物价水平的目标相匹配。与此同时，也要给改革以及结构调整留有一定的空间，“如果你观察中国信贷增长的指标，除了特殊时期外，总体来讲都是保持平稳增长。”(.上.证)

　　百万亿M2变堰塞湖？周小川称可控
　　中国有接近百万亿元的广义货币供应量 (M2)，有人称之为堰塞湖，认为如此庞大的货币量可能引起长期通胀，成为一个定时炸弹。
　　昨日 (3月13日)，《每日经济新闻》记者在货币政策与金融改革记者会现场听到，央行行长周小川多次提及中央银行高度重视通货膨胀。
　　对于货币超发引发通胀的质疑，周小川说：如果我们今后能够控制M2的增长率，将其保持在合理水平，就不会出现突发性的物价上涨，所以M2的总量和堰塞湖不是一回事。
　　中性货币政策不变/-
　　周小川表示，中国的货币政策是为四项目标共同服务的：第一是保持低通胀；第二是促进经济增长；第三是促进就业；第四是保持国际收支基本平衡。这四个目标有时候相互之间会存在不一致，不能为实现一个目标牺牲其他多个目标，这中间需要权衡。
　　今年的政府工作报告提出，全年GDP增长目标为7.5%，将CPI控制在3.5%左右，M2增长目标为13%左右。
　　13%代表了稳健的货币政策，稳健的含义就是比较中性。从数量上看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，与去年和前年实际实现的数字相比更紧一些，体现了国家对保持物价基本稳定的重视。周小川说。
　　《每日经济新闻》记者注意到，对于2013年的信贷增速，周小川表示继续保持信贷的平稳增长，除了在应对金融危机高峰期会有一些特殊政策，一般情况下都会强调货币政策保持平稳。信贷的增长要和国家制定的GDP增长目标以及控制物价水平的目标相匹配，同时也要给改革及结构调整留有一定空间。
　　周小川还提到，在金融市场越来越多样化，金融工具越来越多的形势下，为了衡量金融业的融资活动，央行还设置了社会融资总量指标，许多金融工具之间有替代和互补关系。除了信贷应该保持平稳增长外，还要保持社会融资总量的增长大体平稳。
　　高度重视通货膨胀/
　　GDP要增长，生产要增加，就业要增加，工资要增加，所有这些都需要货币去支持，货币支持的量小了就会抑制经济的正常增长，量大了就会导致通货膨胀。所以要有一个分析框架来看货币究竟是多是少。对于M2接近百万亿元，货币超发推高物价房价的质疑，周小川表示，央行对此高度重视，从国际比较来看，M2的数量与GDP之比，日本也很高，但日本还在担心通缩。
　　M2总量和堰塞湖不是一回事。只要我们今后能够控制M2的增长率，将其保持在合理水平，就不会出现突发性的物价上涨。周小川认为，通常储蓄率高和间接融资比例高的国家M2就高。中国这两条都占到了，整个国民经济中的储蓄率高，间接融资比重也比较高，大量的储蓄资金进入银行，从银行存款变成银行贷款。因此，我国M2的比重较高。
　　周小川表示，2月份CPI达到3.2%，略高于大家的预期，表明通货膨胀需要高度警惕。央行打算通过货币政策等措施稳定物价，稳定通胀预期。
　　但有分析人士对《每日经济新闻》记者表示，今年3.5%的通胀目标有压力。
　　另外，周小川指出，2月份CPI一下子回升至3.2%，并不表明物价显著提高了。原因是同比的物价受到去年基数的影响，去年的基数如果不平稳，今年这个数字的变化就会比较大。
　　对于房价，我们有一些结构性的政策，几年前就已经开始运用，比如说首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，这些措施还会继续使用，有的还会加大力度，可以通过这个来实现控制房价的目标。周小川表示。(.每.日.经.济.新.闻)

　　周小川：是否留任我不清楚有做错的地方要修正
　　铁道部政企分开，原来由商业银行向铁道部发放的贷款以及铁道部发行的债券，铁道部下属企业从商业银行拿到的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承。国家对铁道部原来的贷款或债券等各项支持措施和支持政策不变。
　　——— 中国人民银行副行长刘士余
　　昨日，中国人民银行行长周小川与央行其他负责人一同就“货币政策与金融改革”的相关问题回答中外记者提问。周小川表示，今年将奉行“稳健”的货币政策，政策强调中性取向，不再是宽松的货币政策。对于高达百万亿的货币存量是高悬于中国经济头顶的“堰塞湖”的说法，周小川对此明确否定。
　　物价和房价用结构性信贷政策来控制房价
　　国家统计局发布的最新数据显示，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨3.2%，创下10个月来新高。通货膨胀是不是又来了？老百姓的钱袋子会不会缩水？在全国两会上，众多记者见到央行官员普遍都在追问物价问题。
　　对此，周小川昨日指出，2月份的C PI实际数据略高于此前的预期，表明通货膨胀需要高度警惕。他强调，中央银行历来高度重视消费物价指数，打算通过货币政策等其他措施稳定物价、稳定通货膨胀预期。
　　周小川还提醒观察最新物价指数时不应忽略春节因素和去年同期的物价指数，2月份CPI的波动有基数效应的影响。因为去年春节是在1月份，今年春节在2月份，这就造成去年2月的基数比较低，物价数字的变化就会比较大。
　　最新出台的“国五条”让房地产调控再次成为两会上热议的话题，接下来会不会针对房价上涨过快出台相应的货币调控政策，也成为发布会关注的焦点。周小川认为，一般情况下，如果总需求过度的话，会导致物价上涨，同时资产价格也会上涨，这其中也包括房价、股票和其他资产的价格。
　　周小川昨日指出，对于房价会采取结构性的政策，包括几年前就已开始使用的改变首付比例和针对房贷的利率等措施。“这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度，这不是总量政策，而是结构性的信贷政策，可以通过这个来实现控制房价的目标。”周小川透露。
　　地方债20%左右融资平台贷款易出风险
　　2008年为了应对国际金融危机，从中央到地方出台了一系列救市政策，许多地方政府通过成立投融资公司，大量举债，拉动投资。但随着这些债务在近两年进入还款付息的高峰期，地方债的风险问题逐渐受到各方关注。
　　“地方政府融资平台的风险应该量化分析，既不要低估了它的风险，也不要说风险已经大得不得了。”周小川昨日对地方债务类型进行了细分：一种是项目型贷款，比如为了建设市政基础设施、市政公用设施的贷款，这些项目具有收费能力，不一定会出现还款问题。第二种贷款是有抵押和质押支持的，周小川指出，这部分只要抵押品和质押品不出现巨大变动，风险也是可控的。
　　周小川指出，还有20%左右的地方政府融资平台的贷款，项目可能是公益性的，它本身没有收入来源，要靠地方财政运用未来的其他收入综合进行偿还。周小川强调，这部分平台贷款是容易出风险的，要高度重视。
　　对于地方债问题，周小川同时指出，这个问题也要看到中国在城镇化进程中，有一些地方政府应该做的事但是没有合适的融资渠道，金融市场还应该考虑通过改革、通过引进新的金融工具、通过规则的制定和调整来使得一些有综合收益或者有社会效益的项目融资能够获得金融市场和金融服务的支持。
　　铁路债铁道部贷款由中国铁路总公司继承
　　日前，国务院提交全国人大审议的国务院机构改革方案明确提出撤销铁道部，将铁道部部分职能并入交通部，组建中国铁路总公司。这项改革引起两会代表委员和社会公众高度关注，此前大量的铁路贷款将何去何从成为不可回避的问题。
　　中国人民银行副行长刘士余昨日回答此问题时指出，铁道部政企分开，原来由商业银行向铁道部发放的贷款以及铁道部发行的债券，铁道部下属企业从商业银行拿到的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承，“国家对铁道部原来的贷款或债券等各项支持措施和支持政策不变，所以说商业银行对铁路总公司的贷款，各类机构投资者持有的中国铁路总公司的债券不会因为铁道部的改革而改变信用状况。”
　　就在本月11日，铁道部刚刚发行完毕规模达到200亿元的“2013年度第一期短期融资券”，期限为1年，票面利率3.8%。这可能是铁道部被撤并前的最后一次举债。而截至2012年9月，铁道部的总负债为2.66万亿。
　　货币供应量百万亿货币总量并非“堰塞湖”
　　周小川担任央行行长的十年来，中国经济经历了前所未有的高增长，但与此相伴的是货币供应量的节节攀升。截至今年2月末，我国广义货币存量已经达到99 .86万亿元，十年来增长五倍，逼近百万亿大关。有人认为货币超发已经成为近年来物价走高和房价飞涨的重要推手。昨日有记者向周小川抛出这个问题，称有人形容近百万亿的货币总量为“堰塞湖”，是一个“定时炸弹”。
　　对此，周小川昨日回应指出，中央银行高度重视保持低通货膨胀的目标，“G D P要增长，生产要增加，就业的工人要增加，工资要增加，所有这些都需要货币去支持，但是货币数量过大就会导致通货膨胀，货币支持的量要是小了就会抑制经济的正常增长。”
　　对于高企的广义货币供应量，周小川认为要结合中国的具体情况和国际经验比较来判断。由于中国的储蓄率较高，而且经济发展的资金来源中银行贷款等间接融资占比较大，使得广义货币(M 2)也偏高。周小川指出，“从国际比较来看，M 2在G D P的占比，中国也不是世界上最高的，日本和其他一些国家比我们高。但这些占比高的国家不一定会有很高的通胀率，日本还在担心通货紧缩。”
　　周小川强调，如果今后能够控制货币供应的增长率，将其保持在合适的水平，就不会导致突发性的物价上涨，所以货币供应的总量和“堰塞湖”不是一回事。
　　对于今年的货币政策，周小川指出，2013年的货币政策会保持稳健。但他同时也指出，从数量上来看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标与去年和前年实际实现的数字相比，是趋于更紧一点，这表明对于保持物价基本稳定的强调。
　　金融创新支持科技促进金融业创新但监管要更新
　　昨日有记者问起以阿里巴巴为代表的互联网企业正在开创的新型金融模式，周小川对此表示，支持以科技促进金融业发展，同时，周小川认为面对不断涌现的新型金融模式，金融监管需要适应和更新。
　　从去年开始，阿里巴巴以数据加互联网开拓小微企业信贷的模式就备受关注。有数据显示，截至2012年底，阿里巴巴已经为超过20万家小微企业提供融资服务，户均贷款为6.16万。谈及阿里巴巴所开创的金融模式会否对传统银行造成压力，周小川表示，通过竞争会改进传统行业的发展，使其适应新的情况并有一种强刺激，从而有助于他们跟上时代和科技的步伐。
　　对于监管问题，周小川认为，新型金融模式的出现，会对监管形成挑战。“这种挑战是客观存在的，重要的是我们要适应这种新的发展和新的科技挑战。这些新事物出现以后，要加快我们的学习步伐，及早地吸取经验教训，同时不断地更新规章制度和监管标准，这样就能使整个金融业保持一个健康的发展方向。”
　　南都特派记者王卫国
　　实习生朱煜发自北京
　　花絮
　　周小川：我也有做错的地方要修正
　　在刚刚闭幕的全国政协十二届一次会议上，周小川当选全国政协副主席，刚刚过完65岁生日的他由此晋升国家领导人行列，从而突破了部级官员65岁退休的年龄限制，从而让他在央行行长位置的去留受到高度关注。
　　昨日有来自香港的记者一连向周小川提了两个问题，其中第二个问题就是问他是否会继续执掌央行。值得注意的是，周在回答完第一个问题后，并没有主动回答第二个问题，当主持人即将选择下一位记者提问时，现场记者不约而同地提醒周小川回答是否会留任的问题。周小川见无法回避，便笑称“第二个问题好像不应当由我回答，这都是有既定程序的。到目前为止，我自己并不清楚这件事”。
　　显然记者对此回答并不满足，随后又有记者就央行行长和央行政策连续性的问题发问。周小川指出，“凡是做得对的，就会强调保持政策的连续性、稳定性。不管我本人是否连任，做得对的东西肯定会保持连续性和稳定性。”
　　昨日，周小川也坦承，“我也经常有做错的地方，也有做得不准的地方，这些地方该修正的要修正。”在去年底的一个财经论坛上，周小川总结自己执掌央行十年的货币政策路径时，也曾用“是药三分毒”来形容政策的两面性。(.南.方.新.闻.网)

　　周小川：铁路贷款债券不会因铁道部改革失信
　　“中央银行历来不对大家的投资选择做出具体建议。但是如果大家需要经济分析方面的资料及看法，我们愿意和经济学界以及金融市场的参与者共享，以便大家做出更好的自主选择。”刚刚当选全国政协副主席的周小川在接受采访时，面带微笑，谈吐风趣，学者型官员风度依旧。
　　昨天下午，十二届全国人大一次会议在梅地亚中心举行记者会，中国人民银行行长周小川，副行长刘士余、易纲、潘功胜等就“货币政策与金融改革”相关问题回答中外记者的提问。
　　周小川表示，不管他本人是否连任，不管是谁当中央银行行长，对的政策肯定要保持连续性、稳定性。
　　铁道部贷款债券
　　由中国铁路总公司继承
　　最近，媒体和社会各方面都十分关心铁道部机构改革之后，商业银行对原铁道部的贷款和各类机构投资者所持铁道部债券的信用状况是否会变化。
　　刘士余表示，这次改革后，铁道部政企分开，原来由商业银行向铁道部发放的贷款、铁道部发行的债券、铁道部下属企业从商业银行获得的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承。国家对原铁道部贷款或债券等各项支持措施和支持政策不变，所以说商业银行对铁路总公司的贷款，各类机构投资者持有的中国铁路总公司的债券不会因为铁道部的改革而改变信用状况。下一步，国家将采取综合性措施支持铁路建设、投资和融资。
　　建议多用环比预估CPI走势
　　2月份CPI达到3.2%，略高于许多机构的预期。对此，周小川说，通货膨胀需要高度警惕，中央银行历来高度重视消费物价指数。我们打算通过货币政策等其他措施，稳定物价和通胀预期。
　　同时周小川也解释说，2月份CPI的波动有基数效应的影响，去年12月份同比上涨2.5，1月份一下子就到了2.0，2月份又从2.0变成3.2。中央银行历来建议大家除了用CPI的同比以外，还要注意观察环比，也就是这个月比上个月的物价有什么变化。同比的物价受到去年基数的影响，去年的基数如果不平稳，今年这个数字的变化就会比较大。去年春节是在1月份，今年春节是在2月份，这都会对基数产生一定影响，大家可以从这个角度来估计目前CPI的走势。
　　控制房价的信贷政策将延续
　　有记者提出，央行将如何运用货币政策应对房价过快上涨。周小川回应说，对于房价来讲，我们从几年前就开始运用一些结构性政策，如提高首付比例和专门针对房贷的利率，并制定了一些专门针对房地产的价格调整措施，这些措施还会继续使用，有的还会加大力度。这些政策不是总量政策，而是结构性的信贷政策，通过这些政策可以实现控制房价的目标。
　　将推动国库集中收付制度
　　2012年7月，全国人大向社会公开征求对《预算法》修正草案二次审议稿的意见，引起社会各界的普遍关注和争议，有关央行经理国库的体制问题也成为其中的热点问题之一。“财政是国库的会计、政府的会计，而人民银行则是政府的出纳。”潘功胜用这一通俗的比喻来描绘了央行经理国库中职责分离、权力制衡的制度设计。
　　他表示，目前，央行在国库资金的收支活动中进行了四种监督，具有实时追踪和监督公款流动的技术能力。这一监督，与审计监督、人大监督共同构成了对国库资金收支流动的相对完整的监督体系。下一步，央行将与相关部门密切配合，以加强国库监督为重点，建立国库单一账户为目标，推动国库集中收付制度的改革，不断提升国库资金管理的水平和效率。
　　银行业将保持稳定盈利能力
　　潘功胜表示，这些年来，中国银行业盈利的增长速度还是不错的，其中既有宏观经济平稳发展的作用，也有银行资产和信贷规模增长速度较快的作用，还有银行业内部深化改革，加强管理，进行技术转型的作用。从2012年开始，银行业的盈利增长速度有所放缓，在回归常态。但是银行的一些主要经营指标，比如成本输入比、不良贷款比率等反映银行绩效的主要经营指标还都表现较好。目前，中国银行业不良贷款的余额不足5000亿元，不良贷款率只有0.95%，说明中国银行业的资产质量水平总体是比较好的，在这样低位水平基础上有些波动应当属于正常状态。
　　潘功胜说，中国银行业未来会保持一个比较稳定的盈利能力和风险控制能力，且具有良好的投资价值，我有信心。
　　推动人民币资本项目可兑换
　　就人民币跨境使用和投资等问题，周小川表示，让人民币逐步实现自由兑换，最早出现在十四届三中全会的文件中，至今已经有很长时间。今后要推动逐步实现人民币资本项目可兑换。
　　周小川解释说，有了人民币跨境使用以后，大家会感到有些方面足够便利，有些方面还有些障碍，如果能够实现资本项目可兑换的话，会更方便。但资本项目可兑换是一件非常复杂的事情，所以我们还是提出“逐步实现”。反过来说，资本项目可兑换不光对人民币国际化有好处，对整个中国实现开放型市场经济也有好处，它会使得不管是国人也好、外国人也好，国内的实体也好、国际的实体也好，便利性都会大大提高，对货币和交易的信心也会大大提高。(.京.报.网)

　　周小川：继续用调整首付比例等政策调控房价
　　十二届全国人大一次会议新闻中心13日邀请央行负责人就“货币政策与金融改革”相关问题举行记者会。
　　中国人民银行行长周小川13日表示，今年2月份我国CPI达到3.2%，高于预期，表明通货膨胀需高度警惕。今年货币政策将高度关注通货膨胀，高度重视物价稳定。
　　此外，周小川表示，央行将继续运用结构性的信贷政策控制房价，有的措施“还会继续加大一定力度”。
　　【货币政策】
　　需高度警惕通货膨胀
　　“有人说如果能实现经济增长，通胀高一点也没什么。但国际和中国经验表明，这种想法不一定对。”周小川说，从中国的情况看，中国的货币政策高度关注通货膨胀，高度重视物价稳定。
　　根据政府工作报告，今年我国将继续实施稳健的货币政策，广义货币M2预期增长目标拟定为13%左右。
　　周小川说，从数量上看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，货币政策更强调中性的取向，调控目标更强调物价的基本稳定。
　　而对于外界将中国接近百万亿的M2总量形容为“堰塞湖”，周小川表示，中国M2的比重是高，但如果今后能够将M2的增长率保持在合适的水平，就不会导致突发性的物价上涨。因此，M2的总量和“堰塞湖”不是一回事。
　　【房价调控】
　　继续运用结构性政策
　　周小川说，对于房价来讲，我们有一些结构性的政策，几年前就已经开始运用，比如首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。他说：“这不是总量政策，而是结构性的信贷政策，可以通过这个来实现控制房价的目标。”
　　【个人去向】
　　周小川：目前不清楚
　　有记者向央行行长周小川提问：您是否将继续执掌央行？周小川回复：这个问题不该我来回答，这都是有既定程序的，到目前为止，我自己不清楚这件事。 (.东.莞.时.报)
　周小川撂话楼市：加大力度控制房价
　　在昨天央行就“货币政策与金融改革”召开的发布会上，全国政协副主席、中国人民银行行长周小川表示，今年的货币政策为中性，比去年紧，并强调保持物价稳定；同时专门针对房地产的一些价格调整措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。他并回应质疑称，货币超发并未造成“堰塞湖”危险。
　　中央党校校委委员、经济学家赵长茂接受南都记者采访认为，到去年底我国M2广义货币供应量余额达97 .4万亿元，占去年G D P比例达188%，创历史新高，既高出美国亦远超国际标准的100%。为此，将在保持经济增长势头的同时，适度收紧信贷。中银香港高级经济师黄少明认为，由于存款准备金率要求，实际超发没有数据那么严重，且随着出口增速下滑和经济结构变化，上述比例会逐年降低。
　　今年货币政策将中性偏紧
　　继前天上午召开发布会后，昨天下午，央行再次将就“货币政策与金融改革”的相关问题回答中外记者的提问。
　　会上，全国政协副主席、中国人民银行行长周小川表示，今年将执行稳健的货币政策，“也就是中性，不再是宽松货币政策。”其表示，“M 2增速定为13%，该数字对比去年和前年，实际上趋于更紧一点，强调保持物价的基本稳定。”周小川称，2013年信贷会继续保持平稳增长。此外，他强调，打算通过货币政策等其他措施，希望能够稳定物价、稳定通货膨胀预期；同时专门针对房地产的一些价格调整措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度，从而实现控制房价的目标。
　　中央党校校委委员、经济学家赵长茂接受南都记者采访时认为，今年的货币政策将适度从紧，既要保持经济发展向好势头，又要控通胀、减轻货币超发的压力。
　　“货币超发造成通胀和资产泡沫，货币当局应当逐步消除货币超发带来的隐患，为此在货币政策的取向上需要注意。”赵长茂预计，当经济增长势头保持住以后，货币投放的增幅会适当下调；同时转变发展方式和经济结构调整，也需要适度从紧的货币环境，形成一种压力。因为如果货币还是很宽松，长线行业比如钢铁还是能获得很多货币供给，经济调控会有阻力。而一般来说，在货币政策从紧状态下才能加速淘汰。
　　中银香港高级经济分析师黄少明向南都记者表示，货币政策现在已回到中性，既不宽松，也不收紧，即与经济增长相适应的稳健的货币政策。就通胀而言，虽然2月份通胀率为3.2%，但这里面有春节因素，剔除季节因素其实比较温和。
　　M2/G D P 188%　远超国际标准
　　对于货币超发或已成为“堰塞湖”、引发通胀的质疑，周小川回应说，M 2的总量跟堰塞湖不是一回事。“多年来对M 2的总体把握不错。中国储蓄率高、间接融资比例高，造成M 2高。但从国际来看，中国不是最高。且M 2高不一定就导致通胀。”
　　不过，赵长茂告诉南都记者：“我国前几年经历了持续大量投放过程，到去年底M 2广义货币供应量余额达97.4万亿元，与去年G D P(51.9万亿)相比，比例达188%，创历史新高。美国近几年实行三轮了量化宽松，但其比例也不过是57%，比我们低得多。而从国际标准看，M 2占G D P比例的上限是100%。这说明前几年货币发行过多，货币超发严重。”
　　中银香港高级经济师黄少明接受南都记者采访时则认为，前几年货币超发主要是由外汇占款和外汇管理体制造成的。而且虽然是超发，但实际上因为央行对各银行有超过20%的存款准备金率的要求，也就是97.4万亿广义货币当中近20亿元被收起来了，没有数据显示得那么严重。此外，央行还通过公开市场操作，使到期资金回笼。
　　“随着出口增速下降，超发压力小了很多。”黄少明预计，随着经济向好发展，且我国经济结构中出口比重的降低，M 2增速还会逐步降低。“5年前M 2年均增速达16%甚至18%，这几年已经缓慢稳定下降，以后也会逐步降到更低。”赵长茂亦认为，到今年年底，M 2占G D P的比例会稍微降低，并且“超发减少、比例下降是趋势。”
　　今年或进一步放宽利率浮动区间
　　就金融改革而言，中国人民银行副行长胡晓炼表示，在今后特别是在“十二五”规划的过程中，利率市场化的进程一定会继续向前。而在利率市场化之后，还需要相应的配套的制度性安排，要考虑存款保险制度的建立。“在目前的利率市场化过程中，我们的规划是对于批发性业务的利率市场化可能会推进得更快一些，可能会通过增加新的金融产品来使得利率更具灵活性。”
　　周小川亦表示，负利率迟早会消失，会转变为正的实际利率，这是货币政策不断努力要实现的一个区间。
　　“利率是资金的价格，如果其价格形成机制一直是行政定价，那么利率对经济的调节作用会受影响。”赵长茂认为，利率市场化会进一步推进，并预计今年可能就会进一步放宽利率浮动区间。
　　“肯定会加快。”黄少明分析这两年，利率市场化是金融的基础设施，要不间断的稳定的继续放开。
　　不过，在房贷利率上，央行副行长刘士余表示，实施差别化住房信贷政策后，去年房地产的贷款增速比整个银行贷款的增速低三个百分点左右，其中个人住房贷款的增速已经持续二十个月在下降，普通商品房开发贷款的增速相对于其他贷款也在下降。“这既是房地产调控走向的一个好的表现，同时我们也要研究下一步可能会产生的影响。”
　　前海试点将推动资本账开放进程
　　此外，对于人民币资本账开放问题，周小川表示，人民币跨境使用会推动资本项目可兑换的进程；但资本项目可兑换非常复杂，总体来讲仍坚持逐步实现。对于前海的金融创新，他称前海主要是发挥地区优势来进行更加开放的试点，并非专门针对人民币国际化的，但必然会对金融市场的开放有促进也有需求。
　　另外对于中国台湾能否成为人民币离岸市场，央行副行长潘功胜表示这将取决于市场力量。
　　黄少明向南都记者分析，人民币最终可兑换，是人民币国际化的最后障碍和关口。但这只能一步一步来。离岸中心需要一定条件，估计一下子难有多个离岸中心。(.南.方.都.市.报)

　　周小川：有些房贷政策会加码
　　“国五条”细化政策3月1日出台至今，已过去两周时间，相关部门和地方的表态依然模糊。
　　3月13日，在北京召开的十二届全国人大一次会议记者会上，中国人民银行行长周小川在回答记者提问时称，“对于房价来讲，我们有一些结构性的政策，几年前就已经开始运用，比如说首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。”
　　周小川强调，这不是总量政策，而是结构性的信贷政策，可以通过这个来实现控制房价的目标。
　　这是央行高层关于房贷调控政策的最新表述。
　　眼下尚不清楚房贷调控会如何加力。多位受访开发商称，目前尚未感受到购房贷款及开发贷方面的政策变化。深圳重提“限涨令”
　　除了中央部委层面，部分地方政府也在悄然落实“国五条”相关要求。
　　有媒体昨日报道称，深圳国土部门近日出台楼市“限涨令”，要求2013年深圳在售楼盘的月成交均价环比涨幅不能为正。报道称，该政策已闪电执行，一些市场成交价较高楼盘项目网签遭到国土部门的拒绝。
　　对此，深圳市规划和国土资源委员会（深圳市规土委）昨日回应称，该市并未出台新的“限涨令”，而是在近期房价出现异动的情况下，该市“两年来已实行的引导房地产开发企业理性定价的调控机制及时发挥了作用”。
　　据深圳市规土委称，2013年以来，深圳有多个高价位楼盘上市或即将上市，为避免全市房价过快上涨，该市沿用两年来的做法，运用调控机制，引导房地产开发企业理性定价。一方面强化预售许可管理；另一方面，要求开发企业严格按备案价格销售，对其超过备案价格销售的，房地产信息系统会自动提醒企业调整售价，以符合备案价格的要求。
　　所谓预售许可管理，按“国五条”的表述，“对预售方案报价过高且不接受城市住房城乡建设部门指导，或没有实行预售资金监管的商品房项目，可暂不核发预售许可证书。”
　　当地某房企相关负责人称，“限涨令”两年前就有，这次只是作为对“国五条”的回应，重申了一下。
　　深圳某房企营销总监亦称，“限涨令”在2011年阶段性执行过，当时调控正处深度期，深圳房价没出现太大问题，后来也就不提了。这次中央出台“国五条”，深圳楼市也有回暖趋势，便“旧事重提”。这次并没有发文，而是采取各分局口头约谈开发商的方式进行，“约谈就是在这周一。” “限涨”或波及土地市场
　　“这个政策让我们措手不及。”前述深圳某房企营销总监对“限涨令”的突然“重申”大倒苦水。
　　“这个政策出台得太突然，而且一出来就执行，毫无缓冲期。”该营销总监举例，2月是春节，楼盘成交就那么几套，房源价格毫无代表性，现在却要以其作为3月的定价参照。而且，开发商卖房，一般是先卖位置差的、价格低的，最后卖位置好的、户型大的，这是一般的规律，“这个政策一出来我们就没法操作了。”
　　前述深圳房企相关负责人进一步说，“限涨令”出台后，房企在推盘时只好有选择地做一些高、中、低价房源的搭配。
　　深圳某房企总裁助理也说，开发商以后推盘，得先推高价房源，再推低价房源。同时新楼盘第一次入市时，把报价报高，再一次次地打折。
　　受访开发商普遍认为，“限涨令”短期内将形成较大冲击。前述深圳某房企营销总监称，“开发商只有推售出一批房源之后，才能再次推售，政策执行后，成交会放慢，会影响楼市供应量，供需矛盾会更加突出。”
　　他判断，如果这个政策严格执行，房价肯定是能控制得住的，但地方政府利益也会受到影响，所以政府可能会有一些调整、补救的做法。
　　“为什么拿地的时候不添加限制条件，卖房的时候却添加限制条件？”前述深圳房企总裁助理抱怨道，长期执行“限涨令”，会波及土地市场，地方政府撑不了多久。
　　可见的是，“国五条”发布后，部分城市土地市场降温明显。3月12日，武汉举行楼市新政策后的首次土地拍卖会，推出的6宗地虽均为中心城区优质地块，但开发商拿地热情并不高，既没有举牌竞价，也没有外地房企到场。6宗城中村地块最终全部被武汉本地房企以底价拍得，共拍得35.97亿元，最高楼面地价1918元/平方米。
　　中指院华中分院研究副总监李国政认为，此次土拍，一定程度上反映了房企对后市的预期。当前，不少购房者开始观望，开发商更加保守谨慎。 “类似措施多地已施行”
　　据深圳市规土委称，下一步，深圳将结合该市实际，尽快研究制定并公布年度新建商品住房价格控制目标；同时，综合采取财税、金融、土地、市场监管等联动措施，继续执行限购政策，抑制投机投资性需求。
　　美联物业深圳公司董事总经理江少杰称，如果“限涨令”的组合拳真正实行，对深圳新房供应量比较大区域的房价会产生显著影响，“一些开发商会选择降价，一些开发商会选择等待。由于深圳的现房销售是不被纳入地方政府房价考核的，因此，一些实力较强、没有资金压力的开发商会等工程交付，再进行销售。”
　　据江少杰介绍，2011年深圳进行房价控制时，对每一个片区都出台了一个目标控制价格，要求各片区房价实现零增长。如今，所谓的“限涨令”将房价零增长细化到各楼盘，更加严格，“这样的做法不可能形成文字。”据他称，“限涨令”在2012年一度被搁置。
　　有分析人士预计，深圳重申“限涨令”，可能引发各地效仿。
　　按“国五条”要求，各直辖市、计划单列市和省会城市（除拉萨外），要按照保持房价基本稳定的原则，制定本地区年度新建商品住房（不含保障性住房）价格控制目标，并于一季度向社会公布。
　　远洋地产行政总裁李明对港媒称，类似于“限涨令”这样的措施，在北京已实施超过两年。就其个人对政策的理解，中央政府是为了防止房价上升过快，才推出调控措施，未来数年房价保持个位数增长，与通胀率挂钩的升幅应是合理。
　　花旗集团最新发布的一份研报认为，中央今年对房地产的政策会维持收紧，但主要房企业绩要取得20%左右的温和增长应该不会太困难。该机构预计，房地产行业将于今年第二季出现整合。(.东.方.早.报)

　　周小川的关键词
　　“不管我本人是否连任，所谓实践检验真理、实践检验政策，做得对的东西肯定会保持连续性和稳定性。”3月13日，十二届全国人大一次会议新闻中心记者会上，在外媒连续两次关于他本人是否连任的试探性提问后，刚刚过完65岁生日的人民银行行长周小川如此强调。
　　从2003-2013年，不管连任与否，周小川已经是新中国任期最长的央行行长，也是最有影响力者之一。
　　回头审视过去五年，周小川说，本届政府（2008年-2013年）工作方针历来强调一条，就是要保持政策的连续性和稳定性，之所以如此，是因为时间表明，这段时期实行的政策大体上方向都是正确的，是有效的。
　　这些需要保持连续性和稳定性的政策，包括周小川本人过去十年极力推动的中国金融体系的开放和改革，利率、汇率市场化等金融改革措施。
　　“坦白地说，我也经常有做错的地方，也有做得不准的地方。该修正的要修正，对的政策肯定要保持连续性、稳定性。”周小川本人坦承，“我们也有很多不足的地方需要改进和完善。”
　　13日记者会上，周小川率领刘士余、易纲和潘功胜三位央行副行长就货币政策、通货膨胀、房地产调控、人民币国际化、地方政府债务等热点话题回答了记者提问。
　　关键词1：货币政策趋于更紧一点
　　2013年，中国宏观调控主要预期目标和宏观经济政策大体已经确定，即经济增长预期目标定为7.5%左右，居民消费价格（CPI）涨幅控制在3.5%左右，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，广义货币（M2）预期增长目标拟定为13%……
　　其中，M2增长13%的目的定位，较上一年目标值低1个百分点。周小川认为，这代表了稳健的货币政策，而所谓稳健的含义就是比较中性的，不再是宽松或者适度宽松的货币政策。
　　“今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，这表明大家对于保持物价基本稳定的强调。”周小川说。
　　中国的货币政策是为四项目标共同服务的，第一是保持低通胀；第二是促进经济增长；第三是促进就业；第四是保持国际收支基本平衡。
　　“这四个目标确实有时相互间会存在不一致，需要权衡。不能光为了实现一个目标，牺牲别的目标太多。”周小川说。
　　不过，随着今年2月份CPI超预期达到3.2%（市场主流意见大概在3.0%-3.1%），市场有关通货膨胀上扬的担忧情绪再度点燃。
　　对此，周小川认为，“首先是要高度关注通货膨胀，高度重视以便能够在物价基本稳定的时候保持经济平稳较快发展，这是一条捷径。曾经有同志认为通货膨胀高一点也没关系，高一点也许增长会更快一点，以后再调下来。但国际经验和我们中国自己的经验都表明，这种想法可能不一定对。”他补充道，“中央银行也历来高度重视消费物价指数。”
　　在周小川看来，2月份CPI波动部分受到基数效应的影响，去年12月份月同比是2.5%，而今年1月份CPI一度降至2.0%，随后CPI已跳至2月份的3.2%。
　　“中央银行历来建议大家除了用CPI的同比以外，还要注意观察环比。”周小川如是解释。
　　关键词2：百万亿M2和“堰塞湖”不是一回事
　　2012年末中国广义货币（M2）是97万亿, 两个月后，M2余额99.86万亿元，直逼百万亿大关。事实上，从2011年开始，有关中国央行是否存在货币超发的争议就不曾断绝。
　　对于M2高达百万亿以及M2/GDP近190%是否会引发长期通胀风险的质疑，3月13日新闻发布会上，周小川做出回应。他首先重申，中央银行高度重视保持低通货膨胀的目标。尽管中国货币调控存在四个目标，但绝大多数情况下中央银行最强调的还是物价稳定。
　　谈及M2具体指标时，周小川从指标内涵和意义谈起，一般认为，广义货币数量和名义GDP的增长关系比较大，“所以首先要有一个分析框架来看货币究竟是多是少”。
　　就中国的具体情况，周小川认为必须首先解决几个问题，即这么多年经济增长情况究竟怎么样？物价上涨情况如何？过去历史规律上M2的增长是什么状况，是大体合适，还是偏多或偏少？
　　“至少从目前来看，特别是新世纪以来，尽管经历了各种不同的经济阶段，2003年有非典，2008年有全球金融危机等状况，但总体来说党中央、国务院的把握还是相当不错的。”周小川如是总结。
　　他分析称，通常储蓄率高的国家M2也比较高。同时，间接融资比重比较大的国家，M2往往也会偏高。
　　“中国这两条都占到了，整个国民经济中的储蓄率高，其中包括家庭储蓄率也是高的，同时间接融资比重也比较高，大量的储蓄资金走银行，从银行存款变成银行贷款。因此，我国M2的比重是高的。”周小川如是分析中国M2/GDP高居不下的内在逻辑。
　　“如果我们今后能够控制M2的增长率，将其保持在合适的水平，就不会导致突发性的物价上涨，所以M2的总量和堰塞湖不是一回事。”周小川说。
　　关键词3：逐步实现人民币资本项目自由兑换
　　2013年，人民币国际化将进一步深化。
　　根据人民银行工作主要措施，2013年，央行将稳妥推进人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点，积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作。
　　3月13日，周小川说，近年来，人民币跨境使用得以较快发展，得益于遇到了全球金融危机这个特殊的机遇和窗口，“全球金融危机使得大家对于某些主要货币产生了担忧，同时又有一些区域合作，这些区域合作希望中国加以支持配合，这些因素推升了人民币的跨境使用和发展。”
　　周小川重申人民币资本项目可兑换的长期改革方向，他表示无论有没有金融危机这个特殊窗口和人民币国际化这件事，中国也都是要推进资本项目可兑换的。
　　“中国要使人民币逐步实现自由兑换，已是相当长一个时期以来的政策，最早出现是在1993年十四届三中全会的文件中，当时提出要实现人民币自由兑换。”周如是说，从经常项目实现自由兑换，到今后要推动的逐步实现人民币资本项目可兑换。
　　“有了人民币跨境使用的发展以后，它会产生一种需求，就是希望资本项目可兑换能够走得更快一点。”不过，周小川对此仍然采取了审慎的态度，“总体来讲，因为资本项目可兑换也是一件非常复杂的事情，所以我们还是按逐步实现的提法来把握。”
　　关键词：铁道债、房地产调控……
　　3月13日，央行还就铁道部改革、房地产调控、《预算法》修订、银行盈利下滑等近期热点做了回应。
　　首先，就铁道部改革后的债务、债信问题是否会变化问题，3月13日，央行副行长刘士余作出回应，根据这次国务院机构改革的方案，铁道部政企分开，原来由商业银行向铁道部发放的贷款以及铁道部发行的债券，铁道部下属企业从商业银行拿到的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承。
　　据刘士余介绍，国家对铁道部原来贷款或债券等各项支持措施和支持政策不变，商业银行对铁路总公司的贷款，各类机构投资者持有的中国铁路总公司的债券不会因为铁道部的改革而改变信用状况。”
　　对2.8万亿如此庞大的铁道部债务投资者而言，刘士余此番解释，无疑相当于吃下了一枚定心丸。
　　其次，对于地方政府融资平台风险，周小川认为，地方政府融资平台的风险应该量化分析，既不要低估了它的风险，也不要说得好像风险已经大得不得了。而对于房地产调控，周小川表示人民银行仍将保持前几年已开始运营的结构性信贷政策 “这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度，这不是总量政策，而是结构性的信贷政策。”
　　此外，在被问及以阿里巴巴为代表的互联网金融对传统金融的挑战时，20年前当博导时就已开始关注“互联网银行”话题的周小川表现出全面欢迎和肯定的态度，“这种挑战是好的。”
　　同时，尽管新技术可能会对金融监管形成挑战，周小川仍然表达了积极的个人的观点，这种挑战是客观存在的，重要的是我们要适应这种新的发展和新的科技挑战。
　　“其实金融政策往往争议很大，有一些改革出台的时候争议也很大，有一些需要实践考验。对于经过实践验证站住脚的政策，我相信不管是谁当中央银行行长，这些政策都会保持连续性和稳定性。”周小川如是坦陈。(.2.1.世.纪.经.济.报.道 .史.进.峰 .苏.梦.迪)

　　阮孙官：忧央行收紧银根港股大跌逾300点
　　香港股市昨天继续大幅走低；德国央行行长魏德曼指，欧债危机仍未完结及欧元区短期通胀面临下行风险；加上意大利遭惠誉降级后首次拍债中标息率升至3个月高点。亚太股市昨天普遍走低；内地通胀超预期，令市场担忧内地或收紧货币政策。港股高开10点后，恒指全天便继续跟随内地股市出现了持续的大幅下跌走势；尾市跌幅更是急剧放大。恒指大跌333点或1.46%，收报22556点；国企指数则跌254点或2.26%，收报11037点。大市成交金额放大至736亿港元。
　　港股盘中；港股主板上涨的个股只有221只；而下跌的个股则继续维持在864只的高位；意味着港股市场今天继续延续了昨天的个股普遍大跌的走势。板块方面；中资金融地产股今天出现了大幅下跌。受深圳市近日出台楼市「限涨令」以及再有银行被指收紧第二套房贷款的消息所拖累。蓝筹地产股中国海外(00688.HK)及华润置地(01109.HK)今天跌3.1%及4%；此外，央行行长周小川指，内地央行对于房价，将会采用一些结构性的政策，比如说首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，并指这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度。通过这些来实现控制房价的目标。
　　中资银行股也全线大跌逾2%；内地今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，周小川指，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，是稳健的货币政策。对于内地的银行业不良贷款的问题，央行副行长潘功胜则指出，现在整个银行业不良贷款的余额不足5000亿，而中国银行业整体的贷款余额到去年年底已经接近65万亿，很快就会接近70万亿。目前不良贷款率只有0.95，这说明中国银行业的资产质量水平总体是比较好的。去年年底银行拨备覆盖率的水平是300%，说明银行业风险抵御的能力是非常强的。并有信心中国银行业会保持一个比较好的稳定的盈利能力和风险的控制能力，而且具有良好的投资价值。指现在主要银行的市净率的水平在1：2左右，市盈率的水平在6、7倍，应该是具有比较良好的投资价值。
　　香港股市今日继续出现了大跌的走势；内地央行行长周小川今日下午3时就「货币政策与金融改革」回答中外记者提问时表示；未来央行货币政策将以稳健、中性为主，并指已没有采取宽松货币政策。市场则担忧随着内地通胀预期升温，央行或有机会出台收紧货币政策。短期而言，港股将有望在恒指百天线22541点附近维持宽幅震荡的走势。
　　恒指成分股今天跌势全面；权重股中移动(00941.HK)跌1.13%至83.15港元；汇控(00005.HK)跌0.88%至84港元；高盛表示，汇控(00005.HK)2012年业绩逊预期，主要因信贷估值方法变动，各种显著的成本/收入项目及交易收入低迷影响，再加上平保远期销售合约公允值变动。然而，该行指汇控经营实力及盈利交付能力仍然强劲，未来良好的经营能力及杠杆比例，将继续提升盈利能力。汇控的资产负债表可支撑其提高派息比率，同时支持业务增长。汇控亚洲业务表现出色，继续领先其他主要竞争对手如渣打(02888.HK)；核心一级资本比率充足，有足够资本捕捉关键市场增长。该行料2014/15每股股息为0.62/0.74美元，相当于派息比率55%/58%。该行下调汇控2013/14每股盈利预测1%-4%。预测2015年每股盈利预测为9.86元。现价相当于预测市盈率10.2倍，股息率4.7%，风险回报仍有利。维持「买入」评级，目标价由92元上调至93元。
　　神华(01088.HK)跌2.2%至29港元；瑞银报告指，神华(01088.HK)去年商品煤产量为3亿吨，煤炭销售为4.6亿吨，分别较目标高出5%和9%。该行预测，在内蒙产量提升支持下，2013年产量可增7%至3.3亿吨，销售亦可增长5%至4.9亿吨。另外，该行下调集团2013/14年平均售价预测3.6%及2.5%，至每吨410元及428元人民币。为保持销量，估计集团的现货煤及合同煤比例将维持40:60，而非增加现货煤比例。此外，由于煤价疲弱，估计集团2013/14年发电量增14%及5%。该行神华下调2013及14年每股盈测18%及14%，维持「买入」评级，目标价由36.99元下调至34.25元。
　　香港地产股今天走低；新地(0016.HK）跌1.8%；信置<00083.HK>跌4.8%；其余恒隆地产(0101.HK）、长实<00001.HK>及恒基地产(0012.HK)则跌不足1%；中资银行股今天全线走低；跌幅均在2%以上；摩根士丹利发表中国经济报告，预期内地需求反弹将可持续，把全年内地通胀预测，由原先的3%，升至3.2%，并预计中国人民银行将在短期采取较从紧之货币政策。大摩指，若果内地通胀进一步攀升，预期人行将在今年底前把基准利率上调25个点子。
　　中资地产股今天大幅下跌；有报道指深圳国土部门已出台「限涨令」，明确要求今年深圳所有新盘，成交均价必须实现月度环比「零增长」，即新盘每月的成交均价皆不能上升。万科、招商、金地等深圳房企项目负责人均已确认上述消息。报道引述深圳开发商表示，在收到有关通知后，即召开紧急开会进行研究，预计该政策对新项目获取预售証、在售项目合同备案会有较大影响，同时影响新项目推盘节奏及产品结构。此外，民行(01988)、平安银行的地方分行，再被指收紧第二套房贷款。世茂房地产(00813.HK）及富力地产(02777.HK)则跌2.7及3%。
　　异动股；味千中国(00538.HK)提高特别股息兼下半年盈利显超上半年，股价今天大涨16.64%至6.24港元；味千去年纯利跌56%至1.54亿元(上半年仅占4693万元)，每股盈利14.37仙，末期股息按年减38%至1.4仙，但特别息增逾10%至10.8仙。期内，营业额及毛利微跌1%及3%；毛利率略收窄66.4%。不过，员工成本升13%及同店销售负增长。高盛指，味千去年赚1.54亿元，显著高于该行及市场预期，主要受惠下半年度业绩有所改善，其中毛利率及经营边际利润率分别升至67%及5.8%，但该行仍关注其销售增长动力及分店扩张策略。
　　汉能太阳能(00566.HK)升1%至0.0.495港元；公告其附属公司Hanergy Global Solar Power已与一名独立第三方订立无约束力建议书，收购一间于葡萄牙拥有两个整线太阳能电站公司。公司指出，两个电站之估计装机容量各为2.2MW，即两个电站项目合共4.4MW。集团预期对两个电站项目运用先进薄膜技术如CIGS或非晶硅等。
　　创维(00751.HK)升2.08%至5.4港元；花旗认为，创维(00751.HK)2013至2014年的销售量增长将会加快，而且高端产品比例提高能改善其利润率，加上2013年财政年度首十一个月的内地销量已升25%至820万台，高于目标的8.1万台，故将创维2013-15年盈利预期调升1-3%，目标价由6.1元升至7.3元，评级「买入」。花旗指出，创维在农历年后的传统淡季，即2月份的销量按年增长达10%，而平均销售价格受到3D/智能电视带动，强劲地按年增长26.7%至3,330元人民币。尽管2013年面板价格上升，但该行估计年内创维的电视业务毛利率将于21.6%的水平维持稳定，惟整体毛利率会受雪柜新业务影响，略为拉低至0.5个百分点至20.7%。该行又相信，创维的市场地位及推出新产品的能力有优势，将能令该公司增长持续跑赢行业，加上内地电视需求将持续受到高端产品的替换需求及新建保障房所支持，该行认为创维2014年电视销量按年增13%至980万台是可以达到的。
　　玖龙纸业(02689.HK)今天市前9时正录得多手共6134.6万股配股上板，每股作价7.23港元，较上日收市价7.61低5%，涉资4.44亿元。玖纸股价今天跌6%至7.15港元；据昨日收到之销售文件显示，玖纸遭投资者配售6134.6万股，每股作价7.23元至7.38元，较昨日收市价折让3%至5%，套现4.44至4.53亿港元。
　　豪特保健(06880.HK)跌4.48%至0.64港元；发盈警，预计今年3月止年度纯利将较去年度录得较大减幅，主要因年初以来消费者市场情绪普遍低迷；中国业务扩张令营运成本上涨；以及香港零售销售收益下降。
　　新股上市；新晨动力(01148.HK)首日挂牌，今天平开后曾低见2.01港元；全天跌2.7%或0.06港元，收报2.17港元；新晨动力为内地乘用车生产商。是次上市共发售3.134亿股，公开发售获超购逾19倍，已启动回拨机制公开发售部分增至30%，股份以偏招股范围(2.2-2.8元)下限定价，集资近7亿元。上市独家保荐人为美银美林。

　　陈勇:预计今年第4季度货币政策可能收紧
　　在周三中国国际广播电台《晚间第一资讯》节目中，海通证券(600837)首席宏观分析师陈勇表示，从目前通胀走势来看，今年的基准利率和存款准备金率存在调整可能，预计四季度的某个时期CPI可能超过预期3.5%的增长水平，货币政策可能有收紧的可能。调整准备金可能还需要参考外汇占款的情况，外汇流进来得多，调整时间就早一点。（.全.景.网）

　　徐晓峰：周小川强调中性货币政策今年股市上涨概率大
　　3月13日下午3时，中国人民银行行长周小川，副行长易纲、刘士余、潘功胜就“货币政策与金融改革”的相关问题回答了中外记者的提问。周小川指出，当前货币政策会强调比较中性取向。对此，AWE国际资本合伙人徐晓峰向媒体表示，货币政策并非趋紧，而是继续维持中性，并认为受益于RQFII的扩容，今年股市上涨是大概率事件。
　　周小川在下午的发布会上指出，当前货币政策会强调比较中性取向，从数量上来看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，这表明大家对于保持物价基本稳定的强调。
　　徐晓峰认为，周小川指出今年货币政策的主基调还是中性，并非趋紧，对股市的利空影响也非常有限。并且认为在人民币国际化的大趋势下，受益RQFII的扩容，今年股市上涨概率大。(.凤.凰.财.经)

　　股峰：央行明确收紧货币政策明日A股承压
　　央行行长周小川今日下午在两会记者会上称对通货膨胀需高度警惕，央行将通过货币政策等措施来稳定物价和通胀预期。受此影响，港股恒生指数急跌近300点。职业投资者股峰就此对新浪财经表示，央行明确表态收紧货币政策，预计今晚欧美股市以及明日A股也会再次下挫。
　　今日，周小川参加人大记者会时表示2月份CPI略高于预期，表明通货膨胀需要高度警惕；央行将通过货币政策等措施来稳定物价和通胀预期。
　　股峰认为，今年央行政策的关注重点会放在控制物价上，会以牺牲一定的经济增长为代价。结合最近国务院出台的地产调控“新国五条”，更进一步印证这种推断的是大概率事件。因此，货币政策的取向上虽然他表示“中性”或者“稳健的货币政策”，其实就是收紧，为此，央行在节后已经开始执行这种政策，逆回购已经不存在，正回购的量在逐渐加大。
　　股峰表示，此前股市对央行的观点尚处于揣测阶段，但对此的态度是明确的，最近的连续下跌已经很说明问题。那么今天周小川面对世界媒体再次明确了他的观点，股票市场也会因此有了更明确的指示方向，香港股市收盘晚于A股，下跌了300多点。明日A股以及今晚欧美股市也会因此出现再次下挫。
　　就央行将采取的偏紧货币政策对股指中期走势的影响，股峰认为目前还不能下明确的结论。因为即使在偏紧货币政策下，中国经济并不完全悲观，弱复苏的局面还是可以看到，这会在4月份经济数据中能得到部分佐证。因此周小川的今日讲话，对短期股指走势是明显利空，再加上股指从图表看出现连续破位，短期再恢复涨势几无可能。但投资者还是不要彻底绝望，能做的除了控制风险之外，就是耐心等待市场真正的底部。

　　李大霄：中性货币政策不应解读成利空
　　今日下午，十二届全国人大一次会议新闻中心在梅地亚中心多功能厅举行记者会。中国人民银行行长周小川，中国人民银行副行长刘士余，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲，中国人民银行副行长潘功胜将就“货币政策与金融改革”的相关问题回答中外记者的提问。
　　周小川在新闻发布会上指出，当前货币政策会强调比较中性取向，从数量上来看，今年定13%左右的广义货币供应量预期增长目标，如果与去年和前年实际实现的数字相比，应该是趋于更紧一点，这表明大家对于保持物价基本稳定的强调。
　　对此，李大霄分析称，周小川强调中性政策表明货币政策既不会紧缩，也不会放宽，不应该解读为利空，不需要过度恐慌。
　　李大霄认为，2月CPI数据超预期主要是受春节因素影响，有一定的干扰性，有待多观察几个月。而央行针对房价调控态度，不是使用货币政策等总量政策手段进行调控，而是针对性的使用结构性的信贷政策实现控制房价的目标。

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