天机论坛

标题: 2013年5月07日股市猛料主力动向曝光 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2013-5-7 08:43
标题: 2013年5月07日股市猛料主力动向曝光
　目录：
　　一、重要新闻点评
　　国务院列出改革清单定投资者保护政策
　　外汇局急令严控热钱流入专家料涌向楼市和地方项目
　　财政养老金投入20年增100多倍公务员4千企业2千
　　
　　二、主力动向曝光
　　三行业公司股东人数降机构筹码集中
　　哈投股份堪称股神近三年营业利润超80%皆来自炒股
　　锂电池板块爆发机构1.47亿元联手推比亚迪涨停
　　
　　三、今日股评家最看好的股票
　　机器人：公司成长动力充足
　　神州泰岳：运维管理提供持续增长动力
　　海通证券：自营收益大幅提升，但佣金率出现明显回落
一、重要新闻点评
国务院列出改革清单定投资者保护政策
　　稳步推出利率汇率市场化改革措施，提出人民币资本项目可兑换的操作方案。建立个人投资者境外投资制度，制定投资者尤其是中小投资者权益保护相关政策，出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案。规范发展债券、股权、信托等投融资方式。
　　接连不断的改革举措，再次让人们感受到新一届政府推进改革的决心和实干作风。时隔不到两周，国务院决定再取消和下放一批行政审批事项。与此同时，涉及资本项目可兑换、户籍制度、铁路投资体制等一系列重大改革，也被纳入新一届政府今年的改革任务清单中。
　　昨天召开的国务院常务会议强调，改革重在行动，要扎扎实实、不停顿地向前推进。要把已经看准、具备条件、牵一发动全身的改革项目抓紧推出，干一件成一件，不断释放改革的制度红利，激发社会活力，增强发展动力。
　　去年11月，李克强首次提出“改革是中国最大的红利”，引发国内外舆论的高度关注和期待。时至今日，人们所期待的改革正在一步步得到落实。
　　会议确定今年在财税、金融、投融资、统筹城乡等重点领域和关键环节加大改革力度。
　　中财简评：建立个人投资者境外投资制度，印证了今年温州金改重点工作任务——力争推出QDII2，并非一厢情愿。相信以温州金融改革为契机推出QDII2，并在全国选取试点城市是大概率事件，这将会对温州金改概念股形成利好。
　　
外汇局急令严控热钱流入专家料涌向楼市和地方项目
　　面对汹涌而至的跨境资金流入，监管层已经开始行动。国家外汇管理局6日最新发布《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，从加强银行结售汇综合头寸管理、严查虚假贸易、加大外汇管理核查检查力度等多方面严控外汇资金流入，尤其是防止异常跨境资金流入。
　　央行数据显示，截至今年3月末，中国全口径外汇占款余额约为27.068万亿元，一季度新增外汇占款1.2万亿元，刷新历史纪录。在人民币升值预期的强化以及欧美日量化宽松政策的影响下，国际热钱流入国内的压力正在显著增加。
　　这份《通知》全文虽然只有1000字，但是凸显了监管层从企业和银行两个端口来控制跨境资金的流入的意图。
　　在企业方面，外汇局将加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理，加大对存在异常或可疑情况企业的核查力度，并调整转口贸易项下外汇收支相关政策。《通知》称，将及时对资金流与货物流严重不匹配或流入量较大的企业发送风险提示函，要求其在10个工作日内说明情况。而若企业未及时说明情况或不能提供证明材料并做出合理解释的，将其列为B类企业，实施严格监管。
　　“分类管理意味着外汇局从总量核查转向更加重视对单笔货物贸易的核查，防范异常资金通过贸易渠道流入境内。”国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才在接受记者采访时表示。
　　而在银行方面，《通知》要求加强银行结售汇综合头寸管理，将银行结售汇综合头寸限额与外汇存、贷款比率挂钩。央行《金融机构外汇信贷收支表》数据显示，截至3月末，境内外汇贷款余额为5618.23亿美元，外汇存款余额为4415.65亿美元，若按该数据计算，则贷存比为127%，高于75%或是100%的参考指标。
　　国际金融问题专家赵庆明表示，在人民币升值的背景下，银行有减少手中外汇头寸而结汇成人民币的冲动。统计数据显示，今年2月和3月的央行口径外汇占款均大于金融机构全口径外汇占款。“这意味着这两个月金融机构(央行除外)处于净结汇状态，其当前月的外汇头寸相对上月在减少。”赵庆明说。他称，《通知》可理解为监管层在要求银行持有更多的外汇头寸，让金融机构分担央行的购汇压力，也意在抑制银行境内外汇贷款的过快增长。
　　实际上在去年，外汇局曾对银行结售汇综合头寸实行正负区间管理，在现有结售汇综合头寸上下限管理的基础上，将下限下调至零以下。“目前国内银行的外汇贷存比大多数高于参考贷存比，因此若要达到《通知》中公式的要求，大多数银行当月结售汇综合头寸必须为正。”国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才指出。他指出，若银行想要其外汇头寸下限较低，一个办法是减少其境内外汇贷款量，这也抑制了银行从国外划拨资金到国内发放贷款，从而控制资金流入境内。
　　中财简评：近期人民币的不断升值，使其存在大量的套利空间，因此导致了国外资金的持续大量涌入。而外汇局急令严控热钱流入，有利于维护人民币的稳定，在一定程度上遏制了投机行为，从“源头”限制了企业外汇套利的冲动，可以缓解人民币的升值压力。然而，《通知》在严厉限制热钱借虚假贸易背景流入中国同时，也间接收紧了银行信贷投放空间。受此影响，预计国内银行当月结售汇综合头寸的下限余额将“新增”400亿元，考虑到外汇贷款的货币乘数效应，不排除国内银行间市场资金将缩水近2100亿-2500亿元。
　　
财政养老金投入20年增100多倍公务员4千企业2千
　　
　　“企业退休人员热热闹闹几百元、机关退休人员不声不响几千元。” 人力资源和社会保障部副部长胡晓义曾直言这种说法虽不完全准确，但也反映出这种差距确实存在。
　　他所言的差距，主要由养老金双轨制带来。
　　北京师范大学中国收入分配研究院执行院长李实及其团队向本报记者披露，一般而言，公务员养老金在4000元左右；同时地区之间差别较大，东部地区公务员养老金明显高于西部。事业单位比公务员低20%-30%，企业养老金更低，大部分在1500-2000元左右。
　　针对这些不合理现象，每年两会都有不少专家学者以及代表委员呼吁改革。
　　此前全国政协委员、人力资源和社会保障部副部长胡晓义曾表示，养老金双轨制等一系列问题正在进行综合研究和顶层设计，人社部按照中央和国务院的要求在调查研究，听取各方意见。
　　5月6日，据本报从接近人力资源和社会保障部人士处了解到，不同养老制度并轨是未来的改革大方向，但由于前期事业单位养老保险改革试点在个人缴费、职业年金、支付水平等机制上没有理顺，改革迟迟难以真正启动，使得决策部门对养老金并轨改革更为谨慎。
　　中财简评：从长远来讲，养老金改革应该朝着一体化的方向迈进，缩小不同群体间的差距，已成为社会保障领域的共识。现实情况却是，高的不愿意下来，低的上不去。如果缴费标准能够实现一体化就已经很不错了。涉及到利益问题，短期内想打破利益分割局面还比较困难。
　　

二、主力动向曝光

三行业公司股东人数降机构筹码集中
　　　　
　　具可比性的A股公司股东人数整体由2012年的10889.05万户，降至2013年一季度末的10795.31万户，降幅0.86%。23类申万一级行业中，整体股东人数下降行业有17类，其中，家用电器(6.63%)、电子(2.76%)和化工(2.64%)等三行业股东人数降幅最高。
　　据《证券日报》市场研究中心数据统计，具可比性的A股公司股东人数整体由2012年的10889.05万户，降至2013年一季度末的10795.31万户，降幅0.86%。23类申万一级行业中，整体股东人数下降行业有17类，其中，家用电器(6.63%)、电子(2.76%)和化工(2.64%)等三行业股东人数降幅最高。今日本版特对上述三行业及相关个股进行梳理，以飨读者。
　　家用电器
　　一季度股东人数下降6.63%
　　据《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，家用电器行业共有53家公司，具有可比性的43家公司一季度股东人数为2091413户，较2012年末的2239861户下降148448户，下降幅度为6.63%。与此同时，上述公司一季度末户均持股数为533929.79股，较2012年末增加28042.86股，增长幅度为5.54%；此类公司一季度末户均持股市值为602.44万元，较2012年末增加78.88万元，增幅15.07%。
　　具体看，这43家公司中，一季度股东人数下降的公司有30家，占比69.77%。其中，老板电器 (-38.32%)、天银机电 (-31.46%)、华帝股份 (-24.30%)、三花股份 (-22.89%)和海信电器 (-22.83%)等5家公司一季度股东人数下降幅度超20%。
　　从户均持股市值来看，在一季度股东人数下降的家用电器股中，一季度户均持股市值超5万元的个股有19只，占比63.33%。其中，格力电器 (146.98万元)、三花股份(44.54万元)、海信电器(39.79万元)、老板电器(23.22万元)和美的电器 (22.93万元)等5只个股一季度户均持股市值超20万元。
　　东兴证券认为，家用电器行业的53家上市公司2012年年报及2013年一季报公布完毕，家电行业全面复苏，收入和净利润增速同步回升。经历了2012年的行业负增长，2013年家电行业将迎来恢复性正增长，2013年二季度在行业回暖趋势确立的情况下，布局一些业绩有高弹性的品种，包括黑电产业的海信电器和TCL、厨电产业的老板电器和华帝股份、业绩有改善预期的个股(美的电器、小天鹅在2012年大力去库存后将迎来恢复性增长，海信科龙、美菱电器、华意压缩通过高端产品的占比提升将进一步改善盈利水平).
　　一季度股东人数下降部分家用电器公司一览证券证券一季股东户数(户) 一季度股东人数增减(户) 最新昨日
　　代码简称收盘涨幅
　　(元) (%)
　　000100 TCL集团 463208 -103599 2.92 0.00
　　600060 海信电器 41806 -12370 14.90 2.97
　　600839 四川长虹 374432 -8918 2.18 -0.46
　　002035 华帝股份 21086 -6769 11.58 -0.17
　　002508 老板电器 10213 -6344 31.95 -0.78
　　000801 四川九洲 23856 -4447 12.07 4.87
　　002050 三花股份 14068 -4177 11.69 3.45
　　300342 天银机电 7409 -3401 17.88 1.65
　　600983 合肥三洋 44629 -3237 9.05 0.11
　　600619 海立股份 52336 -1870 6.70 1.36
　　电子一季度行业景气度回升
　　据《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，电子行业共有130家公司，具有可比性的126家公司一季度股东人数为3209123户，较2012年末的3300077户下降90954户，下降幅度为2.76%。与此同时，上述公司一季度末户均持股数为1345721股，较2012年末增加106308.94股，增长幅度为8.58%；此类公司一季度末户均持股市值为2034.64万元，较2012年末增加494.13万元，增幅32.08%。
　　具体看，这126家公司中，一季度股东人数下降的公司有86家，占比68.26%。其中，德赛电池 (-45.31%)、安洁科技 (-36.36%)、环旭电子 (-31.16%)和德豪润达 (-30.03%)等4家公司一季度股东人数下降幅度超30%。
　　从户均持股市值来看，在一季度股东人数下降的电子股中，一季度户均持股市值超5万元的个股有67只，占比77.91%。其中，七星电子 (119.72万元)、立讯精密 (83.50万元)、水晶光电 (81.90万元)、安洁科技(62.52万元)、中环股份 (61.00万元)、锦富新材 (53.38万元)和德赛电池(51.71万元)等7只个股一季度户均持股市值超50万元。
　　长江证券认为，一季度整个行业景气相对于去年同期明显回升，建议重点关注成长比较确定的子行业：在电子企业制造工艺升级过程中，先进自动化设备必不可少，大族激光虽然一季报表现欠佳，但长期成长性值得看好；同时在三星、华为、中兴等品牌智能终端旺销的前提下，连接器厂商长盈精密及电声器件龙头歌尔声学的前景可期；而在国内LED市场订单饱满以及LED照明产品逐渐被用户接纳的时刻，看好电源企业茂硕电源及背光封装龙头聚飞光电 .
　　一季度股东人数下降部分电子公司一览证券证券一季股东户数(户) 一季度股东人数增减(户) 最新昨日
　　代码简称收盘涨幅
　　(元) (%)
　　002005 德豪润达 29810 -12791 9.09 1.11
　　002106 莱宝高科 32742 -12666 20.68 -2.36
　　000049 德赛电池 13462 -11151 57.50 1.99
　　002008 大族激光 91885 -9052 11.69 3.36
　　000050 深天马A 40576 -7700 12.41 2.90
　　600667 太极实业 75249 -7454 3.20 1.59
　　601231 环旭电子 13013 -5889 16.58 7.04
　　600360 华微电子 73360 -5826 4.31 2.13
　　000823 超声电子 63043 -4058 9.04 2.38
　　600800 天津磁卡 72598 -3884 6.47 1.57
　　化工关注供给格局改善品种
　　据《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，化工行业共有242家公司，具有可比性的233家公司一季度股东人数为7880768户，较2012年末的8094316户下降213548户，下降幅度为2.64%。与此同时，上述公司一季度末户均持股数为2537601股，较2012年末增加123336.6股，增长幅度为5.11%；此类公司一季度末户均持股市值为2903.43万元，较2012年末增加432.75万元，增幅17.52%。
　　具体看，这233家公司中，一季度股东人数下降的公司有146家，占比62.66%。其中，宏大爆破 (-46.09%)和回天胶业 (-31.51%)等2家公司一季度股东人数下降幅度超30%。
　　从户均持股市值来看，在一季度股东人数下降的化工股中，一季度户均持股市值超5万元的个股有67只，占比77.91%。其中，联化科技 (134.04万元)、广汇能源 (82.87万元)、中国石化 (75.18万元)、烟台万华(63.69万元)和江山股份 (47.35万元)等5只个股一季度户均持股市值超40万元。
　　兴业证券认为，近两周国际油价有所反弹，而国内化工因下游需求复苏不达预期，价格总体走弱。近期化纤、聚氨酯等子行业库存环比有所降低，中期格局仍有待观察；建议重点关注农药、MDI、染料等供给格局改善的公司。建议继续重点关注烟台万华(MDI)、扬农化工、新安股份、华邦颖泰 (农药)、浙江龙盛、闰土股份 (染料)、华峰氨纶、泰和新材 (氨纶)、华鲁恒升 (煤头氮肥)等。
　　一季度股东人数下降部分化工公司一览证券证券一季股东户数(户) 一季度股东人数增减(户) 最新昨日
　　代码简称收盘(元) 涨幅(%)
　　600028 中国石化 694929 -37289 6.89 1.77
　　600352 浙江龙盛 80757 -30827 10.50 1.25
　　000731 四川美丰 55501 -14564 11.99 0.17
　　600596 新安股份 73223 -13623 12.59 0.96
　　000677 *ST海龙 82566 -11886 4.17 -0.95
　　600409 三友化工 76794 -10028 4.64 1.53
　　600309 烟台万华 61754 -9616 18.90 0.91
　　600256 广汇能源 52523 -8843 18.34 0.27
　　000830 鲁西化工 93266 -8584 4.71 2.61
　　000498 山东路桥 55913 -8265 5.77 0.00
　　

哈投股份堪称股神近三年营业利润超80%皆来自炒股
　　
　　有投资者表示，既然上市公司收益都靠炒股赚来，那还真不如去买一只基金，或者投资一家券商股
　　2012年年报披露已经收官，盘点上市公司经营状况的各类榜单也都陆续登场，每到此时，股市往往随之起落。按照数据，目前我国上市公司数量已经达到2470家，而据记者统计，截至2012年12月31日，沪深两市中共有955家上市公司从事证券投资，占比为38.66%。
　　在这一类公司里，有个别公司主业就是投资，但毕竟是少数，而哈投股份因投资民生银行、方正证券两只大蓝筹浮盈超22亿元，成为A股市场3月以来的一朵“奇葩”。受此影响，3月7日至3月29日期间，公司股价累积涨幅超50%，现在公司大名已是无人不知、无人不晓。
　　出售两只股票或获益超22亿元
　　根据哈投股份2012年年报，公司去年实现营业收入9.75亿元，同比增长1.64%，净利润为2.8亿元，同比增长1.65%，而值得注意的是业绩平平的哈投股份去年通过上交所交易系统合计出售民生银行股票4500万股，实现投资收益2.65亿元，而买卖其他上市公司股权仅亏损22.96万元。而实现这样的收益，对于主业并非投资的公司来说确实不常见。
　　而让市场惊讶的是，今年3月7日，哈投股份称，公司拟出售持有的可供出售金融资产民生银行和方正证券股票，当时公司持有民生银行8423.4万股、方正证券2.96亿股。当时有媒体粗略计算，哈投股份投资民生银行和方正证券的浮盈超22亿元。
　　如此巨大的一笔投资收益，不仅让其他散户羡慕不已，甚至让部分从事投资的机构“眼馋”，而哈投股份也因此被封为沪深两市上市公司中的“股神”。
　　在此次交易的同时，公司的股价在随后交易日中一路上涨，更创下了股价新高。
　　随后，在3月28日，哈投股份公告称，截至2013年3月27日，公司通过上海证券交易所竞价交易系统累计出售方正证券股票1054万股，交易产生的净利润约为3800万元，超过公司上年度经审计净利润的10%以上。此次处置完成后，公司仍持有方正证券2.86亿股，占该公司总股本的4.68%。
　　哈投股份是一家主要经营能源、建材、地产等业务的公司。近几年来，哈投股份年报显示，公司业绩都是靠炒股收入支撑。
　　2010年，哈投股份出售民生银行股票获得收益2.01亿元，占净利润的76.6%。2009年，公司出售民生银行股票获得收益18775万元，而这一收益占到了当年净利润的90.49%。2008年，哈投股份出售其所持民生银行的6500万股股票，给公司带来了高达3.87亿元的巨大投资收益，当年公司净利润仅仅为2.89亿元，如果剔除炒股收入，公司则是亏损的。
　　去年营业利润与投资收益相当
　　哈投股份2012年年报显示，其营业利润为3.456亿元，而投资收益高达3.455亿元，营业利润仅比投资收益高出17.32万元，而通过对比前三年该数据，可以发现公司的投资收益每年都可以达到其营业利润的80%以上，而其投资收益来源主要还是炒股票。
　　反观其主营业务，据年报显示，分行业公司的主营包括电力、热力与建材，营业收入分别为1.2亿元、6.7亿元和9693.5万元，除热力一项外，电力和建材的营业收入同比2011年分别减少3.71%和13.14%。而公司的业绩基本都不是靠主营业务支持。而这样，其盈利有持续性可言吗？
　　对此，有一位哈投股份的投资者坦言：“既然收益都是靠炒股赚来的，那我还真不如去买一只基金，或者投资一家券商股。”如此荒废主业，炒股成痴，投资者该拿什么来相信它会一直这么“神”下去？哈投股份在炒股中获得巨额收益，其他上市公司可以复制吗？
　　有券商分析师表示，去年，如此多的上市公司忽视主营业务，“把副业当主业”的现象在A股历史上也实属罕见。
　　申银万国有分析认为，上市公司没有将资金投入到可能导致亏损的经营活动或者放在银行“睡觉”，而是积极投资理财，其最终目的还是希望盘活资金。但如果一家上市公司过多地去炒股、炒房，说明这家公司对自己的主营业务没有信心，或者已找不到更好的投资渠道，这对股民来说，意味着这家公司已不具备投资价值；同时投资活动本身带有较大的风险性，这使得那些“不务正业”的上市公司，在面临基本面松动隐患的同时还潜藏着投资风险。从长远来看，上市公司动用大批资金进入投资领域，只是在特定时期的特殊现象，未来伴随着经济形势的明朗，市场环境的逐步复苏好转，上市公司还是应以发展主营业务为主，为股东和投资者创造效益才是长久之计。
　　另外国元证券有分析师则认为，与经营实业相比，股票、房地产、信贷投资潜在的收益回报率明显更高，在利润的驱动下，越来越多的上市公司开始介入投资性业务。(www.ccstock.cn)
　　

锂电池板块爆发机构1.47亿元联手推比亚迪涨停
　　　
　　昨日大盘再度上涨，锂电池板也持续活跃。《每日经济新闻》记者注意到，比亚迪 (002594，收盘价28.82元)、江苏国泰 (002091，收盘价16.20元)、中炬高新 (600872，收盘价6.78元)3只锂电池概念股现身龙虎榜，且均强势涨停。其中，比亚迪获3家机构1.47亿元买入。
　　3机构齐买比亚迪
　　比亚迪被称为A股上市公司中，概念最正宗的新能源汽车股，走势一直备受市场关注，因为它还是获得巴菲特投资的A股公司。
　　《每日经济新闻》记者注意到，从昨日龙虎榜数据看，机构席位大举抢入比亚迪。
　　买1、买3和买4席位均为机构专用席位，买入金额分别为1.11亿元、2113万元和1442万元。此外银河证券宁波翠柏路营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部也分别抢购2284万元和1130万元。
　　值得注意到是，昨日比亚迪卖出席位中仅有一家机构，卖出金额仅739万元，而昨日卖出金额最多的瑞银证券广州林和西路营业部则出货1.22亿元。
　　有消息报道称，在伯克希尔·哈撒韦的股东大会上，巴菲特与比亚迪高管交谈甚欢，其间还有巴菲特的其他亲朋好友加入，巴菲特中途离场，但比亚迪两位高管一直到最后才走。
　　分析人士指出，从巴菲特多年投资经历来看，伟大的公司都要经历波折，并且比亚迪一季度业绩强劲反弹，三年的调整期也将结束，因此巴菲特不会抛售比亚迪。此外，另有报道称，今年上半年新的节能与新能源汽车补贴政策出台已进入倒计时，这也在客观上助推了昨日锂电池概念股行情 .
　　疑泽熙私募抢筹锂电池股
　　除了具有巴菲特概念股光环的比亚迪以外，昨日江苏国泰、中炬高新同样获得各路资金抢筹。
　　江苏国泰近3个交易日连续出现大阳线，一改以往缓慢上行走势。《每日经济新闻》记者注意到，昨日江苏国泰买1为一家机构席位，买入金额为4793万元。买2至买4席位分别为中信证券上海世纪大道营业部、国泰君安交易单元(390426)、国泰君安交易单元(010000)，买入金额分别为2997万元、1628万元和1318万元。而国泰君安交易单元向来被市场认为是泽熙私募席位。
　　而游资同样青睐江苏国泰。5月3日，银行证券宁波翠柏路营业部买入该股4263万元，不过昨日该营业部已兑现部分利润，卖出2879万元。
　　另一只锂电池概念股中炬高新昨日龙虎榜买入席位略显蹊跷。该股昨日卖出前4席位均位于上海，卖出金额分别为4865万元、3246万元、2973万元和1526万元，而买入营业部则较分散，买入金额最多的中投证券无锡清扬路买入2722万元。
　　然而记者注意到，中炬高新主营业务为调味品制造，锂电池贡献利润几可忽略不计。

三、今日股评家最看好的股票
机器人：公司成长动力充足
　　汽车行业机器人自动化装备需求旺盛，高增速可期：根据中汽协统计，2012年国内汽车工业固定资产投资额8284亿元，同比增长32.3%；尽管行业协会并未统计其中机器人自动化装备的投资额，但我们认为机器人自动化装备在总投资额中占比不断提升是必然趋势，尤其是近年来零部件行业的自动化装备需求明显加速。新松机器人目前在汽车行业年销售收入规模3-4亿元，汽车行业的大市场对其而言仍大有可为，我们认为公司在汽车行业的销售规模未来完全有望增长至20-30亿元甚至更高，在可以预见的未来3-5年中保持30%+的增速可期。
　　计算机系统集成一级资质有望拓展公司发展空间：新松机器人于12年12月公告获得国家计算机系统集成一级资质，意义包括：1、在很多大项目上，除提供设备和软件系统产品之外，更可以以总包的形式(如BT)获取订单，受益广度和深度大为提升；2、在很多领域(如交通自动化)，公司获取项目的能力将从所在周边地区扩展到全国。考虑到13年沈阳有望有3条地铁新线启动自动化系统招标，我们认为该资质将使新松机器人有更强竞争力。
　　补齐核心部件自给率短板，提升产业链控制力：在历史上，国内机器人自动化装备厂商的一个短板在于低压变频器、伺服电机、减速机等核心部件的自给能力。目前新松机器人不仅已经建立了稳定的供应商体系，而且核心部件的自给水平正在逐步提高(甚至可以实现外销)。此外，掌握技术领先的伺服驱动系统类产品，也有利于公司向印刷/包装/纺织/机床等多个领域的市场拓展。
　　盈利预测与投资建议
　　我们维持2013-2015年EPS分别为0.947、1.231、1.602元的预测，目前股价对应13-15年P/E分别为36.7X、28.2X、21.7X.
　　重申看好，建议投资者增持：1Q13公司净利润同比增长31.5%，新接订单6.6亿元，同比增长83%。一般而言，公司单季度业绩同比增速的变化可能与大项目确认收入的节奏有关；考虑到公司目前充沛的在手订单和顺利进展的产能建设，我们认为公司业绩同比增速有望在今年逐季度提升，全年业绩不乏超预期的可能。
　　维持评级，建议增持。（中金公司）
　　
神州泰岳：运维管理提供持续增长动力
　　运维管理业务增长超出预期，我们维持公司2013-14年的盈利预测为1.43、1.76元。增持评级，目标价25元。公司2012年新签运维管理业务6.7亿元，同比增长44.4%，电信与金融领域分别同比增长41%、161%。在市场关注度较高的飞信业务下滑的背景下，运维管理业务的快速增长保障了公司持续增长的动力。2013年一季度运维管理业务实现营收1.6亿元，同比增长102%。随着互联网迅速发展数据中心整体解决方案和运维服务需求快速增长，我们维持公司2013-14年的盈利预测为1.43、1.76元。增持评级，目标价25元。
　　电信、金融等行业对运维管理需求持续增加。电信与其他行业相比，信息化程度较高，系统规模庞大复杂，对IT运维管理的认同和接受程度较高，投资规模大。电信行业的重组，3G/4G网络的建设，以及运营商之间的竞争，都将促使运营商加大网络建设投入，提高IT系统运行效率满足用户日益提高的通信需求。我们预计未来几年运营商对运维管理投资将保持20%以上的增速，公司作为国内最强的BSM服务提供商，将分享电信行业变革带给运维管理业务的更大机会。在非电信领域尤其金融行业，对IT运维管理需求也在持续增加。
　　飞信业务风险降低。2012年飞信业务占公司业务比例约40%，虽逐年降低，但仍是互联网运营业务的重要内容。无论运营商与腾讯博弈的结果如何，我们判断中移动都将重新重视移动互联网业务，飞信将被作为其重要平台和入口。公司未来飞信业务存在不中标的风险，但我们认为其程度低于市场对飞信业务生存状态的担忧。（国泰君安）
　　
海通证券：自营收益大幅提升，但佣金率出现明显回落

　　自营收益大幅提升，年化收益率13%。公司1季度实现自营业务收入(投资收益+公允价值变动损益)11.87亿元，同比大幅增长72%。期末自营规模381.86亿元(交易性+可供出售金融资产)，较年初略有下降，预计有主动性减仓，年化收益率达13%。
　　佣金率出现明显回落。公司1季度实现证券经纪业务净收入7.57亿元，同比增长23%。13年以来市场份额保持较快的增长势头，股票基金代理交易市场份额也由12年末的4.54%增长到4.79%，但佣金率却发生较大幅度的下滑，由12年的0.078%下滑至0.069%，可能与公司交易结构中量化交易(微利频繁交易)放大有关。两融方面，1季度末公司两融余额约99.08亿元，市场份额6.05%，行业排名下滑至第五。
　　承销业务非IPO项目较去年同期仍有增长。1季度实现承销业务收入1.57亿元，同比下滑30%。公司1季度完成3家增发，承销规模33.45亿；1家可转债，4家企业债，承销规模145亿元，非IPO项目较去年同期仍有增长，因此下滑主要因IPO的发行受阻。
　　1季度集合理财产品密集发行。公司1季度资产管理业务收入(含基金管理)为1.69亿元，同比下滑16%。1季度密集发行17只集合理财产品(含分级)，期末集合产品管理规模51亿元，规模增长迅速。
　　单季营业费用率明显下降。公司1季度业务及管理费9.31亿元，低于4季度的11.07亿元；单季营业费用率32%，低于12Q1的37.15%和12Q4的49%，这也是公司利润增长较高的原因之一。
　　投资建议
　　维持对公司的“增持”评级。日均交易额在1800/2000(2013/2014)亿元假设下，上调公司13和14年的EPS分别至0.48元和0.56元，目前股价对应13年的PE和PB分别为22倍和1.64倍。公司在这轮券商创新中步伐迅速，尤其融资性业务和柜台交易业务保持业内领先，投行和资管等传统业务也有突破，维持对公司“增持”的投资评级。（国金证券）

欢迎光临天机论坛 (http://www.tjgp.com/)