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标题: 上证投资决策参考 2013年6月20日 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2013-6-20 08:49
标题: 上证投资决策参考 2013年6月20日
【本期导读】
      ○“新国九条”编制启动中
   ○热钱并未大规模流出内地
   ○传统行业细分领域或发力
   ○欧比特英飞拓引机构关注
   【权威声音】
   高层重视资本市场  “新国九条”编制启动
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   　　上证报资讯从权威渠道获悉，根据高层指示，证监会正在积极研究制定资本市场发展的“新国九条”。该方案明确资本市场的战略定位：即“功能完善、结构合理、机制健全”。在这一框架下，证监会主席肖钢亲自向各职能部门和会属单位下达了系列调研课题，要求有针对性地开展研究论证，提出解决方案。该方案将以国务院名义发布。

   　　点评：2004年初，国务院发布实施的“国九条”，将发展资本市场提升到国家战略的高度，股权分置问题得以妥善解决，资本市场快速壮大。如今再度启动制定“新国九条”，在从顶层设计角度出发，通过国务院层面强化部际合作，解决市场存在的深层次问题和根本性问题，为资本市场持续发展提供制度保障。

   税延养老险将推试点方案
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   　　近日，中央政策研究室派员赴上海调研税收递延型养老保险试点准备情况。据参加此次调研的权威人士透露，税延养老险力争于三中全会前确定试点时间表。目前相关方案已获国税总局原则同意，等待财政部最后批复。

   　　点评：推出税延养老险的主要障碍是影响财政收入，但当前社保隐性支付日益严峻的局势，亟待增加商业养老保险缓解社会保障问题，且该试点有助于正处于低谷期国内寿险业发展。据估算，若全国范围实施，每年至少能撬动1000亿元以上的新增保费收入。
   【热点调查】
   热钱很难大规模流出内地
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   　　编者按：近日媒体热炒外资加速流出中国，引发市场忧虑。上证报资讯特派记者前往深港进行实地调研。从调研结果来看，端午节以来确有部分海外资金流出中资股，持币观望，但热钱大规模流出内地的说法有夸大成份。

   ◆跨境套利降温热钱流入减少
   　　自管理部门5月份强化整治虚假贸易以来，跨境贸易融资被叫停，深港两地间的跨境套利活动急剧收缩，境外套利资金很难再进入深圳银行系统赚取利差，深圳当地银行新增存款额、理财产品销售额环比大幅减少。而为跨境资金进出内地服务的地下钱庄也受到冲击，部分地下钱庄因无生意可做关门歇业。目前监管层无任何解禁迹象，预计从紧控制态势还将持续。

   ◆升值预期犹在  热钱撤离有限
   　　从深港当地银行、地下钱庄及外资大行获得的数据显示，受美联储退出宽松政策等因素影响，近期国际资金从包括香港在内的新兴市场流出较明显，但真正从内地撤离的热钱很有限。受访的当地银行认为，出于防范金融风险、人民币国际化及人民币升值的考虑，中国资产仍是避风港，热钱短时间内很难大规模逃离内地。

   ◆担忧流动性收缩外资抛售中资股
   　　来自港交所股权披露平台的统计数据显示，6月以来，不仅摩根大通等海外大行的中短线资金持续减持香港中资股，富达、澳银、施罗德基金等长线机构也在大举抛售。与此同时，追踪H 股、红筹股及通过QFII追踪沪深股市的基金，连续两周流出约26亿美元，致香港国企指数出现12连跌，下跌周期创近18年之最。

   　　受访的外资大行认为，近期内地银行间市场流动性紧张的情况引发广泛关注，在内地经济仍未企稳的背景下，管理层虽不会从总量上收缩流动性，但不排除调整流动性结构，收缩金融投机市场流动性，从而冲击资产价格。
   【产业观察】
   传统行业危中有机  部分细分领域或发力
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   　　编者按：今年以来，以煤电油运、有色化工为代表的传统要素行业遭遇数年未见的颓势，整体陷入低迷。上证报资讯调研掌握的信息显示，上述行业中的一些细分领域依然有亮点闪现。

   ◆煤炭：煤化工大幕将启
   　　能源结构的调整，注定西部煤炭产业必然要走就地转化之路，方向是煤制天然气、煤制烯烃、煤制油和煤制乙二醇，估计未来三年内将享9000亿左右的投资；与此同时，随着页岩气革命深入，美国将成为乙烯大国，而丙烯则将出现短缺，这对煤化工尤其煤制烯烃来说，将面临绝好的市场机会。

   　　煤化工大发展，中国化学与东华科技等工程类龙头公司将率先受益。煤化工项目兴起，还将带动大量水处理投资，有望带动万邦达、碧水源等公司相关业务。

   ◆有色：钨精矿收储成亮点
   　　“煤飞色舞”已成过去，有色板块中，钨成唯一亮点。据了解，目前国储与五矿股份已就收储钨矿进行了几次谈判，正式收储尚无定论，但五矿已在市场上大量收购钨精矿，每吨收购价高于市场价5000元，即4%左右。去年底钨精矿价格接近成本，春节以来涨幅超过20%。

   　　厦门钨业与章源钨业是两大钨业概念股，厦门钨业是福建冶金集团旗下稀有金属和新材料的运作平台，稀有金属包括钨和稀土，公司也被明确为福建稀土资源的整合者。

   ◆电力：电力设备前景看好
   　　对于电力行业来说，最受关注的还是电力设备板块。智能电网的建设尽管过去两年进展缓慢，但已逐步得到国家高层的认可，“十二五”后三年必将迎来快速发展。电力设备的另一大投资机会来自于各地轨交建设热情，对相关信号系统和配电设备也是巨大拉动。

   　　许继电气是智能电网建设的领军型企业，而国电南瑞的地铁综合监控市场占有率超过40%，公司此前宣布以BT方式承建武汉两个地铁项目，首次介入信号系统。

   ◆化工：环保抬高农药门槛
   　　化工板块整体复苏乏力，但农药板块在环保日趋严格的背景下，供应始终吃紧，近期已有数家草甘膦企业因环保核查停工。另外，巴西有意扩大转基因大豆种植面积，也将增加草甘膦的需求。

   　　农药领域最值得关注的有两大品种——草甘膦与百草枯，前者的代表性公司是新安股份；后者为沙隆达。
   【机构动向】
   欧比特新业务动向引关注
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   　　欧比特（ 300053 ）向主业外领域拓展引起机构关注。公司在年初就确定了发展的总体思路，将推进产业发展和企业并购重组有机结合，着力拓展新业务。欧比特现为SoC芯片及系统集成供应商，产品主要应用于航空航天、工业控制等，而机构在调研获悉，公司管理层一直对新兴文化娱乐领域感兴趣，在相关领域的拓展也有一定进展。

   英飞拓业绩有望出现拐点
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   　　英飞拓（ 002528 ）近日迎来多家公私募基金实地调研，公司目前订单充足，甚至出现产能暂时跟不上的状况，上半年有望减亏，并在下半年出现业绩拐点。公司主营视频监控产品，此前较少承接平安城市等政府工程，今年以来以BT等方式积极洽谈政府工程，已有多项实质性进展。同时公司现金流充裕，有外延式扩张意愿，且近期进行了股权激励，存在较强的业绩增长动力。
   【信息追踪】
   缅玉公盘如期举行起拍价超预期
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   　　暂停一年多的缅甸玉石公盘6月15日如期举行，率先投标的中低档玉石起拍价涨至4000欧元，而上次公盘仅为2000欧元，这也让业界对将22日投标的高档玉石充满期待，并认为很快会传导到翡翠成品。东方金钰（ 600086 ）正参与公盘，公司的原石及成品均将受益此轮涨价。“上证投资决策参考” 5月8日曾报道缅甸玉石公盘下月举行，涨价成共识，东方金钰已计划参与。

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