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标题: 中证决策参考 2013年7月4日 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2013-7-4 08:40
标题: 中证决策参考 2013年7月4日
中证决策参考 2013年7月4日

【今日导读】

   ＞公安专网大规模招标启动在即
   ＞可沿两主线挖掘中报潜力个股
   ＞华海药业：产品销售情况乐观
   ＞*ST景谷资产重组再提上日程
   ＞保龄宝多因素或拖累中期业绩

【中证视点】

   公安专网大规模招标启动在即
   据悉，近日公安专网建设正加速启动，全国20多个省市已经启动专网建设规划，预计七八月份将有十几个省市正式招标。此次公安专网招标目的主要是实现此前的模拟网络向数字网络转变，并鼓励国内自主知识产权的PDT标准替代Tetra标准，未来三年潜在市场规模为150亿元。
         据了解，5月份公安部已将PDT任务规划书下发到各地，计划今年PDT建成30个地级市。从目前各省份的规划情况来看，除了已经采用PDT建网的新疆，拟采用PDT制式的省份包括河北、湖南、湖北等地，预计地级市建设数量将达到60个左右，超出此前预期。从投资规模来看，省一级网络投资额为3-5亿元，地级市为3000万元，2013年PDT市场规模将达到15亿元左右。
         此外，拟采用Tetra制式的省份包括辽宁、山东、山西及原来采用Tetra的发达省份如上海、广东等地，其中山西省投资额预计在5-6亿元，山东和辽宁已经在六月底率先启动招标。
         相关公司可关注海能达（ 002583 ）和东方通信（ 600776 ）。

   ◆海能达：PDT业务贡献业绩高弹性
         公司是PDT标准的主要制定者，产品成熟程度大幅领先于竞争对手。去年基本包揽了PDT中标订单。2013年PDT市场规模在15亿左右，预计公司份额在30%。此前公司预计上半年净利润为0-1000万元，二季度有望大幅扭亏，业绩拐点明确。
   ◆东方通信：受益于公安部Tetra招标
         公司技术优势领先，eTRA数字集群移动基站是一款高度集成化、高灵活性、高可靠性并支持TETRA、PDT标准的移动通信设备。公司此前曾中标沈阳地铁公安专网、杭州市数字集群无线专网等，在Tetra和PDT领域已积累了订单和实用案例。公司凭借此前的项目积累等先发优势，有望优先受益于公安专网改造。

   【中报攻略】

         编者按：近期概念题材股随风起舞，但我们认为，当下时点到了回归业绩、关注中报的时刻。因此，专门梳理了部分业绩超预期或真正高成长股为投资者提供参考，本期我们选择两大主线：一是主业景气型；二是资产出售型。

   ◆主业景气型：

         湖北能源（ 000883 ）：水电所在区域今年前5个月来水情况与往年大致相同，但6月份由于连续大雨，当月发电量约等于前五个月发电量之和。同时，雨水还在蓄水库储存，公司在未来月份还可继续受益。
         此外，由于煤价同比有较大幅度下降，公司火电毛利率会提升。业内预计，公司今年上半年业绩同比会有较大幅度提升。

         省广股份（ 002400 ）媒介代理、自有媒体、品牌管理三大主业稳健发展，一季度业绩略超预期，且预计中期净利增长60%-90%。据测算，二季度公司净利增长有望在预测区间中枢之上。
         据了解，公司2012年四季度并表了青岛先锋、上海窗之外、合众盛世三家公司，一季度为其贡献净利1000万左右，公司原有广告投放和媒介代理等业务增速为27%。同时，公司二季度中标一个大型电器公司的线上营销代理业务，也有望体现在中期业绩中。

   ◆资产出售型：

         铁岭新城（ 000809 ）：铁岭市国土资源网披露的公告信息显示，2013年2月1日至2013年2月5日五块待拍宗地合计面积44.31万平，用地性质为商业、居住，挂牌价格5.18亿元。我们结合披露的地理信息，确定待拍宗地全部位于铁岭新城主营业务开发区域。而且随着沈北开发提速、地铁2号线延伸、专用车基地等省级重点项目建设加快，上述地块顺利成交是大概率事件。
         据了解，上述宗地挂牌金额5.18亿元，按2012年净利润率计算，净利为2.34亿元，而2012年中期公司净利仅为33万元。（注：宗地是土地登记的基本单元）

         江淮动力（ 000816 ）：旗下矿业资产逐步出售剥离，如重庆阳北煤炭已顺利以4000多万的价格转让，再考虑到主业的经营业绩，保守估计上半年公司净利增幅有望达到50%以上。
         此外，今年底前，公司或将完成“退城进园”的搬迁工作，目前正在积极备产，保证搬迁过程中不影响主业的正常经营。预计地方政府也会对公司搬迁给予数亿规模的补贴。另需注意的是，公司定增方案已正式上报证监会，或将在本月下旬尘埃落定。目前最新股价与大股东定增价格已形成16%的价差空间。

   【个股看台】

   华海药业：产品销售情况乐观
   近期，华海药业（ 600521 ）在国内帕罗西汀市场上的主要竞争对手GSK被公安机关调查。此前两者销量虽然接近，但由于华海产品价格较低，收入规模差别极大。GSK接受调查，短期内对华海的销售形成正面的刺激。
         此外，我们从原料药大会草根调研了解到，客户非常认可华海产品；而制剂方面，拉莫三嗪出口好于预期，上月印度竞争对手被核查，公司享受利好，对拉莫三嗪提价15%，预计半年报增速可超过70%。

   【传闻求证】

   传*ST景谷资产重组再提上日程
   求证：基本属实。
         *ST景谷（ 600265 ）此前因两大股东北京泰跃和云投集团协商未果，云投集团承诺三个月内不会就公司重大资产重组提出相应计划，如今承诺即将到期。同时最新了解，公司主业改善也十分有限。
         公司6大车间已有4间复产，但复产车间销售收入仅占正常年份总销售收入30%左右，且公司物流成本、财务费用较高，通过主业扭亏困难较大。考虑到重大资产重组流程较长及今年已过半的实际情况，相关重组计划或已临近。
   【风险预警】

   保龄宝：多因素或拖累业绩
   保龄宝（ 002286 ）此前预计上半年净利同比增长30%以内，但经调研了解，其上半年业绩或将出现一定幅度下滑。
         主要原因或在于：1）公司上半年果葡糖浆销售受到可乐销售不佳拖累；2）低聚异麦芽糖在鸡饲料领域应用进展缓慢；3）公司对销售负责人激励政策调整，导致销售人员积极性下降。

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