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标题: 上证决策参考 2013年12月02日 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2013-12-2 08:47
标题: 上证决策参考 2013年12月02日
上证决策参考 2013年12月02日

【本期导读】

○政策集中发布意在为市场减震
○险资考虑买入优先股试点板块
○江海股份新产品引起机构关注
○亚盛大股东土地注入预期升温

【主编观点】

重磅政策集中发布意在为市场减震
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尽管近期我们一直密切跟踪发行体制改革、IPO重启工作进展，也曾预报了改革意见发布与IPO实质重启不并行、将实施网上市值申购等内容。但应该承认，11月30日最终发布的意见内容仍有值得特别关注之处，而发布的方式更值得玩味。
此次证监会采取临时组织新闻发布会，并连放四大重磅新闻的方式。如此发布方式，在证监会新闻通气会历史上是绝无仅有的。据了解，这是证监会高层经过考量后有意为之的。
其用意在于，一是重大利空、利多消息并发，对冲二级市场短期波动；二是紧贴三中全会决定部署，迅速贯彻落实，其中重大改革必已首先获得决策高层首肯；三是海量政策信息造成市场解析丰富性，难以形成一致预期，冲淡市场反应。
由此可见，对IPO重启这样一道市场必须迈过去的坎，监管层与投资者同样面临引发市场冲击的压力，特殊的发布方式透露监管层呵护市场的良苦用心。这一做法还将延续体现在IPO实质性重启整个过程中。（青予）

【热点调查】

为帮助投资者更好地了解政策用意，上证报资讯就新股发行改革意见及优先股试点中需要特别关注的条款，征询了银证监管部门意见，现将了解到的情况供投资者参考。
◆股票发行审核将“有实无名”
证监会发审委仅对发行人申请材料的合法合规性进行审核，不再判断盈利能力和投资价值。这实际意味着，在《证券法》修改核准制条款、正式确定注册制的法律地位之前，监管层已决定在操作层面，将股票发行审核“有实无名”地向注册制靠拢。
◆倒逼审核向合规性靠拢
明确规定自受理发行申请3个月内作出核准决定，同时将发行文件有效期延长至12个月。这一来表明证监会对发行节奏的控制将进一步弱化，二来意味着要在规定期限内完成审核，发审委不能再对发行人提出各种补充材料的要求，进一步倒逼审核向看合规性靠拢。
◆坚决限制高价发行和超募
规定网下配售剔除10%最高价格、限制有效报价投资者数量、明确二级市场持股才能参与网上打新。这都是限制高价发行、维护二级市场投资者利益的实际举措。同时，由于发行节奏放开、760家排队企业将在明年一年中陆续完成审核，市场将不缺供应，一级市场价格、超募被整体性压低概率较大。
◆优先股发行尚需操作指引
试点指导意见破除了优先股发行的制度障碍，但距离首批试点公司正式发行优先股还需一段时间。证监会需根据国务院精神，制定和出台相应的优先股试点操作指引，试点公司才能正式启动申报程序。
◆首批优先股试点需经营稳健分红稳定
在首批优先股试点公司的选择上，监管机构希望进入试点名单的企业能够具有代表性，除银行之外还有其他非金融类的上市公司。进入试点名单的基本要求是经营稳健、分红稳定，且兼顾大小公司。而此前银监会的内部推荐标准，除需要满足前述条件外，倾向于支持资本充足率低的银行，希望以此尽快提升行业资本充足率的平均水平。

【机构动向】

大型基金预判IPO重启影响有限
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上证报资讯对京沪多个大型基金的调研显示，他们对新股发行重启的看法：一是都不认为会改变市场的中长期走势。二是若市场因此深跌，有基金表示会逢低买入，标的是券商股和明年业绩看好的核心重仓股。三是对估值过高的题材股抵触心理进一步上升。
险资考虑买入可能进行优先股试点板块
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接受上证报资讯调查的国寿等险资资管表示，优先股试点和新股发行改革意见中鼓励企业以股债结合方式融资提法，符合险资资金投资偏好，考虑买入最有条件开展优先股试点的银行、电力股。
江海股份新产品引起机构关注
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近日有多家机构与江海股份（002484）沟通，了解公司新产品“高分子导电聚合物电容器”及“高压大容量薄膜电容器”的生产和销售情况。江海股份“高分子导电聚合物电容器”产品已于今年9月起为三星供货，每月供货量由最初的250万颗增至目前的400万颗；公司还建成2条“高压大容量薄膜电容器”生产线，产品主要用于三星充电器，计划明年再建两条，可新增销售收入1亿元，成为新的盈利增长点。此外，公司备受市场关注的超级电容器产品也在加紧研制，目前已生产出实验室样品。
亚盛大股东土地注入预期升温
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多家机构近期赴亚盛集团（600108）调研大股东土地注入进展，认为目前公司现金流状况良好，有可能通过直接收购方式，提前解决同业竞争问题。亚盛集团大股东甘肃农垦集团拥有大量土地资源，在公司重大资产重组时曾承诺，敦煌农场、小宛农场、平凉农业总场、宝瓶河牧场四家农场土地证办理完毕后，将以适当方式注入亚盛集团，解决同业竞争，实现农业类资产的整体上市。根据甘肃农垦集团的承诺时间表，四家农场注入的时间在明年12月31日之前。

【信息雷达】

鲁抗医药拍卖子公司可望扭亏
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鲁抗医药（600789）全资子公司中和环保60%股权近日在山东产权交易中心挂牌转让，挂牌价为6187.23万元，12月2日截止，目前已有意向接盘者。中和环保主营污水处理及物业管理，今年上半年实现营业收入3838.3万元，净利润736.76万元。鲁抗医药近年来业绩表现不佳，2012年亏损1.33亿元，今年前三季亏损5120万元，若此次股权转让成功，有望实现全年扭亏。
中国医药欲在古巴设合资公司
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中国医药（600056）将落实与古巴生物技术和医药产业集团的战略合作，计划在古巴经济特区设立合资公司，依托中国医药工业体系的原料供应和技术保障，借助古巴在生物制药方面的优势，为加勒比海地区1亿多人口提供药品供应。公司还将积极引进战略投资者，推进资本结构国际化。

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