| 创业板疯牛+险资开闸+工程胶粘剂龙头+成本低+订单饱满+基本面良好+目标价20.4元=增持买入！ 投资要点： 1、创业板潜力黑马+工程胶粘剂龙头+背靠大树 公司是创业板中一只潜力黑马股，是粘胶剂细分行业的龙头，乃我国工程胶粘剂行业中规模最大的内资企业，是一家由专业从事胶粘剂研究开发的科研院所改制而成的高端工程胶粘剂生产企业。与美的、比亚迪股份等国内外知名企业建立了长期合作伙伴关系，是中国汽车制造业、工程、建筑、电子用胶粘剂最大供应商之一。 2、成本低+积极扩张下游应用+收入翻倍+2014年看好 有机硅胶成本依旧处于低位，积极扩张下游应用领域。有机硅胶是公司的传统优势领域，特别是在汽车维修市场，与此同时，公司积极扩张下游应用领域，在汽车配套领域与轿车厂商神龙合作铺垫了4-5年，去年还只有100-200万的收入，今年预计300-400万的收入，翻倍的变化，有较大的象征意义。另外公司开始涉足建筑用胶领域，预计13年下半年开始有1000多万的收入。2014年我们认为这一盈利水平仍将持续。 3、限售股解禁打开+管理团队尤其出色 公司治理为经营提供保障。限售股解禁的窗口期已经过去，2012年底以来，公司经历了较多次的人事调整，目前公司的团队逐渐趋于稳定并进取性十足。2013年的收入增长了20%，净利润增速在4%，主要是管理费用这块的支出。在沉淀下来的团队中引入竞争机制和与业绩相匹配的激励机制，将有利于激发企业的活力。 4、高铁领域+行业复苏在即+订单饱满 随着高铁建设复苏，公司高铁用胶订单饱满，2014年上半年订单目前已经全部签完。在公司布局上，公司已将高铁事业部提升为一个公司，并不断开发出高铁用胶新品种。包括铁路施工用嵌缝胶、铁路车辆用厌氧胶等。 5、基本面良好+新渠道+业绩大幅改善预期+目标价20.4元 分析认为，公司作为面向新能源、汽车、高铁、电子电器等的胶粘剂龙头企业，一方面行业的基本面从去年四季度开始明显改善，另一方面，公司通过不断的开发新产品、拓展新渠道，在不同领域的市场占有率都在不断提升，今年将引来业绩的大幅改善，我们保守预计13～15年EPS0.52、0.70、0.88元，目标价18.36-20.4元，增持买入。 该股是：回天胶业 |
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