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标题: 上证决策参考 2014年2月13日 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2014-2-13 08:43
标题: 上证决策参考 2014年2月13日
【本期导读】
○关注上海国资改革纵深化发展
○险资证券投资空间有望获提升
○华星化工后续有望再吸纳资产
○综艺股份打造涵盖彩票云平台

【主编观点】
关注上海国资改革纵深化发展
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马年伊始，上证指数即呈三阳开泰，成功站上2100点关口，连沉寂已久大盘股也蠢蠢欲动。如何在众多真假难辨的题材、热点中，寻找到稳妥的致胜标的，把握好新年第一波行情，成为投资者当务之急。综合各方面因素分析，尤其考虑到两会后，国资改革方案有望进一步明晰，以上海为首的地方国资改革将向纵深方向发展，由此催生的投资机会值得关注。

实际上，1月26日的产品已明确提示投资者，接受上证报资讯专访的南方等主流基金高度关注上海国资整合“大戏”，部分经营状况欠佳的传统产业上市公司，有望率先开展实质性资产注入和重组整合。迄今符合上述标准的强生、申达等本地公司已有一定程度上涨。

自去年12月上海推出国资改革20条，至今已有二月有余，期间市属主管部门和企业本身都在紧锣密鼓地开展各项准备工作，其蛛丝马迹显见于各上市公司公开信披。随着“两会”后部委层面有关国企改革思路的进一步明朗，新一轮上海本地上市公司的资产整合、兼并重组工作，将蓬勃展开，并由此催生巨大的投资机会。

应该承认，在自贸区、国企整合、文化改革等多重因素推动下，部分上海本地上市公司已遭资金“侵袭”，股价在量能的配合下不断创出新高。但与中央对上海改革标杆的期许相比、与上海国企改革的深度和广度相比，相信行情不会一蹴而就，更不会嘎然而止。考虑到沿海各省市直属国企改革也都在陆续推进，有望共振成为今年A股的持续热点。（亦文）
【热点调查】
基金经理“重新认识”成长股
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数据统计显示，1月份创业板指数再创新高，上涨14.68%，新年首月涨幅排名首位的兴全轻资产上涨28.20%，去年底前四大重仓股中有3只为创业板股；而去年跌幅居前的两只资源行业基金易方达资源和华宝资源优选继续垫底，跌幅分别为8.62%和7.50%。
当传统的投资逻辑被颠覆，80后基金经理凭借押注成长股纷纷抢占业绩制高点，迫使业绩落后的基金经理们“重新认识”成长股，以下就是他们的最新反思，供投资者参考。

◆对科技股行情自身认知不足
诺安平衡基金经理夏俊杰坦言，2013年没能在逆境中及时调整思路，基本错过了创业板的盛宴，保守的性格、谨慎的投资风格、绝对收益思维是最重要原因。华安主题基金经理陈俏宇称，未来会将更多精力转向“自身认知不足的板块”，跟上市场节奏。

◆对泛TMT行业配置力度不足
汇添富蓝筹基金经理叶从飞表示，去年4季度在反思对泛TMT行业配置力度的欠缺后，除继续配置长期看好的医药、环保、消费类资产外，也适度配置互联网、装饰、油气服务等新兴产业的高成长个股，“组合构建更为多元”。

◆成长股独立行情仍是近期市场主线
金鹰行业基金经理何晓春承认，在货币政策维持中性、经济模式调整仍需时间和经济增速出现回落的背景下，成长股的独立行情可能是目前一段时间证券市场运行的主线。

◆以更挑剔的眼光来选择成长股
在受访的大部分基金经理看来，目前成长股的走牛逻辑仍在，但估值起点较高，需要通过震荡消化估值压力。兴全全球视野基金经理的思路是，通过仓位控制下行风险，同时以更挑剔的眼光来选择成长股，更多的寻找自下而上的机会。

【权威声音】
险资证券投资空间有望获提升
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权威部门获悉，10日结束公开意见征集的《保险资金运用管理暂行办法》（修改稿），将于近日正式落地。根据修改后的管理办法，保监会可根据情况调整保险资金运用的投资比例，实施保险资金大类资产监管，不再在对其中子项进行行政管控，险资证券投资空间有望实质性扩大。

点评：按原规定，险资投资股票和基金等权益类资产占比上限为25%。管理办法修改后，险资投资股票、基金等权益类资产以及非上市公司股权占比上限调整为30%，其中股票、基金、非上市公司股权投资占比大小，由险资资管自行决定，监管部门不再干预。这意味着，险资可将其股票投资占比提升至30%。
【走进上市公司】
华星化工后续有望再吸纳资产
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斥资19.3亿获得控股权，随后再筹划联合注资22亿补充流动资金，华信石油针对华星化工（002018）的一系列运作，显示其步步为营的操作策略。

华星化工已定位成中国华信的天然气业务平台，原有的农化业务将逐步淡出，公司更名也在酝酿中。据上证报资讯了解，华信石油已为华星化工主业转型做了充分准备，注册资本在去年四季度的短短一个多月内，由30亿元通过三轮增资提高到75亿元，力度之大超乎预期；更为重要的是，相关主体已经洽谈好部分海外天然气资源，一旦时机成熟将进入上市平台；此外，相关企业还在上海自贸区进行了储备库建设的前期工作，未来有望形成贯通上下游的天然气全产业链。

由于从事天然气业务需要巨额资金，华星化工可能还会进行新一轮再融资，从公司第一轮和第二轮再融资的进程判断，第三轮再融资或在下半年启动。届时，华星化工进军天然气业务的启动资金到位，运营资质等前置条件达成，场外大资金积极参与增发将是一个大概率事件。而在此过程中，华信石油也会避免控股权被过度摊薄。
【上证视点】
养老产业引关注银发经济将达万亿规模
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全国两会将于3月初召开，市场对两会题材的关注度逐渐升温；从最新政策动态及机构预期来看，养老产业有望成为两会热议的话题。据权威机构预测，随着我国老龄化速度的加快和扶持政策密集出台，养老产业催生的银发经济可达万亿级市场规模，医疗服务、养老中心等相关产业将迎来快速扩容。

◆双箭股份（002381）去年底增资加码养老服务产业，目前持有和济养老服务公司70%股权。桐乡和济养老公司包括养老服务中心、配套医疗服务机构等经营场所，预计2014年底该养老服务中心进入运营阶段。公司表示，浙江桐乡市是国家首批旅游经济综合改革试点县市，发展养老服务产业具有区位优势。

◆奥维通信（002231）出资成立南京奥维、天津市虚拟养老、甘肃民维虚拟养老等服务中心，主要提供居家养老服务。机构预计，未来养老可能采用“9073”模式，即90%老人在家养老，公司的居家养老模式契合该市场特点。公司表示，居家养老模式还将复制到其他地方，目前正在与当地民政等部门沟通，有望构建全国养老综合服务平台。

◆紫光股份（000938）通过参股紫光优兰，进军家用智能机器人领域；目前紫光优兰产品覆盖老人陪伴机器人、幼教等行业。紫光优兰的焦作机器人项目为目前国内最大的家用智能机器人产业基地，预计2014年底正式投产，产能达50万台，其中老人陪伴机器人产品具有对老人进行部分生理指标体检等功能，并可将相关数据传送至“云端”进行分析。
【信息雷达】
综艺股份打造涵盖彩票云平台
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综艺股份（600770）拟收购移动网络游戏开发公司掌上飞讯的控股权。据公司方面透露，进入游戏产业只是并购的第一步，目标是打造一个智慧生活的云平台，该平台将涵盖游戏、彩票、旅游等方面。综艺股份去年12月初公告出资3亿元设立全资子公司综艺科技，经营范围包括信息科技、智能科技及移动互联网有关业务；市场预期公司未来还将这些领域进行开拓。

洪城股份将更名“济川药业”
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洪城股份（600566）去年底被济川药业借壳完成重大资产重组，预计近期将正式更名为“济川药业”。此外，由于借壳重组耗时半年多，济川药业一些在建项目和新药认证等工作都已放缓，随着重组完成，济川药业新项目收购等工作将陆续启动。按照济川药业的业绩承诺，重组后公司2014年度净利润不低于4.3亿元。

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