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标题: 中证投资参考（2014-03-20） [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2014-3-20 08:36
标题: 中证投资参考（2014-03-20）
【今日导读】
○IPO重启在即发行规则或微调
○继续关注国企改革纵横两条线
○粤港澳自贸区规划或面临调整
○永太科技：主营业务迎拐点期
○*ST西仪：业绩扭亏有望摘帽

【政策前瞻】
○IPO重启在即新股规则或微调
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中证资讯获悉，发审会重启在即，新股发行规则面临调整。中证资讯认为最终修改的新股规则不会出台类似老新股比例不得超过1:1等的硬指标，也不会对既有规则进行大幅度改革，微调可能性较大。
预计未来募集资金的确定将更具弹性，对募集资金使用的信息披露要求有望提高，特别对保护中小投资者合法权益的措施需明确列明。对于老股转让，虽难以列明比例红线，但亦会加以约束。

【中证视点】
2013年下半年以来，我们一直强调，改革的外部条件日趋成熟，改革的步伐正在加快，国企改革红利将会是贯穿2014年的主题。2013年四季度开始，我们开始连续从纵横两条线关注国企改革主题：纵向看原有垄断领域的突破，横向看地方国资改革锦标赛。2013年底今年初以来，油气板块改革、广东国资改革为首的主题投资取得了巨大涨幅，也印证了我们前期观点。目前看，广东、上海等地改革进展超出此前的市场预期，而新疆等地中央部委调研阶段已经完成。

○上海：整合与混合所有制并举
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据悉，上海国盛（集团）被定位上海国有资本流动平台之一，近期将启动改革，资产经营的业务模式将转向以股权为纽带运作国资资本，经营性资产有望剥离平台，而上市公司的股权有望划入。根据上海国资改革方向，存在上下游关系、同业竞争的公司具有整合空间，棱光实业（600629）、耀皮玻璃（600819）作为重要平台资源有望纳入整合之列。
此外，多家上海重点国企的改革方案已经基本拟定，3月末将陆续推出，包括上港集团、光明食品集团、锦江集团等。其中，上海仪电集团将引进与其业务相关的战略投资者，向更加新兴有活力的行业转型，旗下与新业务关联度最大的仪电电子（600602）有望受益。

○广东：进退之间显从容
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围绕广新、广晟等四大国资平台重组，以及国企民资对接会，广东国资相关股票出现两波较大涨幅。对于前涨幅较大的个股注意风险，而对于有实质改革措施推进、前期涨幅较小的公司可密切关注。
值得关注的是，广东鸿图（002101）在2013年12月27日公告选举了来自广东省科技风险投资有限公司及一致行动人的新董事长，大股东和二股东持股比例相差缩小，战略投资者决策地位上升。公司股权变动使得市场对其国资改革预期增强。

○新疆：重在激励机制改革
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日前中央相关部委派工作小组专门调研新疆生产建设兵团国企改革需求。据悉，由于特殊的功能定位，兵团国企改革将集中由中央定调，考核激励机制改革应该会成为本轮兵团国企改革的重点。伊力特（600197）、天富热电（600509）具有良好的发展前景，将受益于兵团国企考核机制改革。

【信息追踪】
○粤港澳自贸区规划或面临调整
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针对粤港澳自贸区构想，香港政府相关人士近日表示：一、特区政府不会在南沙或横琴实施香港法律；二、特区政府没有租借南沙或横琴的构思；三、自香港与内地经贸合作咨询委员会于去年10月成立以来，特区政府没有向该委员会提出有关发展南沙或横琴的任何构思或建议。
从广东方面了解的情况看，将会有以下方向规划变化：一、纳入广东自贸区的前海、横琴范围会有较大幅度增加；二、南沙地区被纳入的范围会比市场预期更小。

【产业观察】
○苹果产业链启动蓝宝石拐点或出现
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我们获悉，苹果产业链已经开始为iphone6备货，目前上游处理器和面板驱动芯片已经开始小规模量产，预计其他零部件供应也将陆续启动。除智能手机外，2014年苹果还储备了包括iwatch、iTV等诸多新产品，产业链上市公司将迎来新品临近推出的利好预期和备货带来业绩增长的双轮驱动，投资价值值得关注。
此外，苹果产业链备货为蓝宝石玻璃行业带来了新的机遇。我们了解到，2014年市场的热点是在蓝宝石市场，受惠于照明市场需求热络及智能手机上蓝宝石的应用，预计2014行业供需拐点将出现。

【个股看台】
○永太科技：主业迎拐点定制业务开始爆发
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2013年下半年永太科技（002326）息税前利润率只有1.1%，为历史上最低点。加之IPO项目单晶订单低于预期，使得公司在单晶制造能力上受到质疑。
我们了解到，2013年年底开始，公司大客户定制订单获得新的突破。新开拓的农药类客户开始认可公司的氟化合成工艺；液晶领域核心大客户战略也开始转向，2013年开始，市场领导者默克在中国上海建研发技术中心，面对中国市场，这部分增量的订单将向中国供应商转移。
我们认为公司正处于主业拐点期，利润率将确定性提升，此外公司管理层也通过股权激励、增发等不断传递做强上市公司意愿。中证资讯也从2014年2月23日开始多次提示关注光刻胶国产化给公司带来的机会。

○鸿利光电：扩产验证行业景气车用照明快速推进
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鸿利光电（300219）是国内领先的LED封装企业，封装收入占比70%左右。受益于行业景气度的提升，2014年公司封装产能积极扩产，预计封装收入增长将超过60%。公司扩产封装业务的同时，逐步向产业链下游的照明市场拓展。通用照明子公司和车用照明子公司积极拓展海外客户，有望实现60%-80%的增速。EMC子公司订单开始放量，2014年有望实现3亿订单。
目前市场预计公司2014年利润增速60%-80%，对应EPS0.42元，这将超额完成股权激励目标。

○招商地产：大股东扶持力度或加大
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中证研究获悉，今年招商局对招商地产（000024）的扶持力度将加大，这可能意味着公司已经拥有的融资优势将进一步加强。
另外，公司近期加大分红派息力度，扩大股本规模，销售数据公布节奏由每季度一次改为每月一次，不断对外传递管理市值强烈意愿。

○*ST西仪：业绩扭亏为盈有望摘帽
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此前，*ST西仪（002265）2013年度业绩快报指将实现净利润500多万元，扭亏为盈。公司将于3月25日发布年报，同时向深交所提出撤销退市风险警示的申请。若审核顺利，公司有望4月初摘帽。
此外，2014年1月29日公司公告，与国家有关公司签订了两份《其他工业产品销售合同》，合同总金额4510万元，两份合同最晚8月20日前交付完毕。

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