冰冷：经济微刺激的作用有多大[ 2014-06-03 08:18:30 ] - 天机论坛

随着经济增速持续减缓,再提经济刺激,成为当前的热词.最近,一个新名词现世,就是经济微刺激,比如定向降准等等,而二轮微刺激合计释放3000亿左右,经济微刺激的作用有多大？冰冷观点如下：

一、关于M2，最新的M2已接近120万亿人民币，2013年57万亿，2014年将超过60万亿，而M2就算只按13%的增长率，也将绝对超过120万亿。那么，M2与GDP之比将突破2，持续历史新高。意味着我国从没停止过印钱，同时一直在加速。所以，根本不存在货币紧缩之说。而美国，过去的70年，一直维持在0.7至0.8之间，为全球最稳定的货币，所以同样的道理，美国的QE政策从来就没出现过，就是美国从来就没印过钱。

二、关于经济增长，2013年经济总量为57万亿，按7.5%的预期增长，实际增长是4.2万亿，2013年末M2的总量是111万亿，2014年按13%的预期增长，即实际增长14.4万亿，结论是什么？就是2014年，通过印14.4万亿的货币，可以取得4.2万亿的经济增长（单单2014年的货币超发量即高达11.5万亿）。实际很明显，是经济负增长。当然，这种情况不是今年才有，而是一直以来，均如此。正常情况下，应是经济增长多少，然后印多少的货币相抵，才能使经济长期的稳定。

三、关于地方债总量的增长，2008年那会，地方债仅3万亿左右，如今统计的数据是近20万亿（但很多学者统计显示，则近30万亿），意味着什么？最近几年，花钱太多，负债太多。为何如此？如何偿还？

四、关于信托总量的增长，2010年不足3万亿，2011年突破4万亿，2012年达7.5万亿，2013年则突破10万亿。大量的资金这几年涌向理财，以求获得固定收益回报。说明什么问题？一是实体经济不行，各企业均只求维持现状，无意增加投资扩大经营，二是如此的增长，说明社会融资需求极高，将来爆发违约的风险越大。年均8%至10%的收益，借方则需付13%至16%的年费用，这是当前的信托业格局。问题是，谁敢或是谁才能付得起这样的费用率？将来风险爆发的机率可见有多高。

五、关于存款准备金，当前我国大型机构的为20%（很多国家没有，有的一般是2%至3%，5%以上的，极少），意味着23万亿货币被冻结，想象一下，如果这个钱被放出来，代价将是转为通胀，通胀率将高达多少？

综合：持续的印钱，奇高的M2，高额存准率，高额地方债，都这样了，还不是经济刺激？咋样才算？可怕的信托增长率，绝大部份（85%以上）为固定类收益产品，可见有钱的不想投资，穷的只能借高息的资金支撑，因为不借马上倒闭，借了还可以再撑撑，问题是几年后多少企业能还得起？

中线一般关注：各类权重板块的反弹行情，但高度有限。因为当前的市场处于风格转换之中。