| 【本期导读】 ~四方面推进资本市场“依法治市” ~外围动荡对A股影响偏情绪方面 ~二线地产上市公司转型趋势明显 ~股权之争再升温 多家公司受关注 【权威声音】 四方面推进资本市场“依法治市” 为落实即将召开的四中全会“全面推进依法治国”的指示精神，推进“依法治市”及基础法制建设将成监管部门下一阶段的工作重点。 其中四方面改革尤其值得关注，一是《证券法》修订，修改草案将于12月进行初次审议，此次修法有望从各基础环节重构资本市场生态；二是注册制改革，改革方案拟年内形成，在核准制基础上进一步强调信息披露为核心，但并非简单备案即可发行；三是退市改革，改革意见一个月后正式实施，此次监管部门特别强调退市的执行环节，绩差股、壳资源炒作面临更大风险；四是严打违法违规，包括提高违法成本、加大行政处罚力度、扩充稽查执法力量等。 “一路一带”建设助推人民币国际化 货币政策委员会委员陈雨露受访时表示，能源产品交易的非美元化是战略趋势，要抓住“一路一带”建设中能源产品人民币计价结算的重大机遇。“一路一带”沿线多为发展中国家，未来若能在能源贸易或者能源管线建设上，考虑使用双边货币，将可催生更大范围的人民币跨境使用需求。 当然，这不意味着美元作为全球大宗商品定价的根基已经动摇，短期内挑战美元主导能源价格的地位还不现实，但应积极作为，充分利用每一次有利空间，助推人民币国际化进程。 保险业支持小微企业发展意见年内出炉 权威渠道获悉，为贯彻落实国务院支持小微企业发展的系列指示精神，保监会在会同工信部、商务部、央行等部委联合调查的基础上，编制了《保险业支持小微企业发展的指导意见》，预计年底前正式出台。 据了解，该指导意见的核心是，鼓励保险业以创新方式支持小微企业发展，缓解小微企业因无抵押无担保、资产抵押不足、信用等级较低，无法获得银行贷款的困境，探索以“政府+银行+保险”多方参与、风险共担的合作经营模式，放开险资投资创业投资基金，保险资管机构直接发起设立小微企业投资基金和投资小微企业专项债券及相关金融产品等。政府也将同时支持金融机构在小微企业集中的地区设立村镇银行、保险分支机构等小型金融网点，引导地方金融机构将市场定位从省会及大中型城市，向县域和乡镇等小微企业集中的地区延伸。 【主编观点】 外围动荡对A股影响仍偏情绪方面 来自彭博的数据显示，自9月3日以来全球股市市值蒸发超5万亿美元。15日24小时内，欧美股市更是暴跌再暴跌、布伦特原油价格急跌至近4年新低、国债收益率飙升、市场恐慌指数暴窜。不可否认，外围资本市场的动荡不宁，对近期A股走势添加了不利因素，但综合外围动荡成因和我国政经现实分析，其对A股影响仍限于情绪方面。 本轮全球资本市场，特别是美股近期的疲弱，主要源于经济基本面恶化苗头和股市长期高位调整压力。近月美零售业数据出现负增长、PPI不及预期、德下调经济增速、欧元区又要应对更严重通缩，这意味着美经济复苏自身存在问题，经济持续性复苏的预期并不强，加之现阶段美联储政策变化预期、埃博拉病毒、中东困局等政经因素，都在影响着投资者对全球经济基本面进而资本市场的预期。 美股自2009年3月触底以来，已历经5年反弹，期间多次回调均被量化宽松政策预期和就业数据改善兜住了，风险偏好已处相当高位。若经济数据不能进一步向好，投资者风险偏好下降将是大概率事件。实际上，大宗商品价格下跌的逻辑也是类似的，尤其美又因能源革命基本实现了对于部分商品如原油的自给自足，这强化了大宗商品需求的全球收缩趋势。 就A股而言，外围资本市场的震荡调整，主要影响投资者短期情绪，而非经济基本面或国际资金流向。当前国内经济基本面出现短期下滑，并在中期内仍将处于筑底调整的状态，而前期推升股市的沪港通等利好，已大致被消化，未来改革预期又有待四中全会进一步落实验证，受外部情绪的影响会被放大，但这种情绪化影响只能是短期的。中长期来看，无风险利率在央行稳中偏松的货币政策引导下将持续下行，风险溢价在银监会对表外业务的风险管控和表内业务放开的改革下，也将逐步回落，这些都是推升股价上扬的利好因素。 华泰证券（601688）首席经济学家俞平康） 【热点调查】 二线地产上市公司转型趋势明显 近阶段尽管政府救市动作频频，但从今年以来房市形势观察，地产行业利润率下滑、集中度提升已是大势所趋。为此，继2011年房企集体“采煤挖矿”后的第二波房企转型潮正在到来，二线地产上市公司转型趋势明显。 ◆地产业强留弱汰格局正在形成 当前强势房企如招保万金依靠并购、扩张，不断扩大市场份额，而规模上不占优势的二线房企不仅销售去库存化艰难，且日后拿地发展也愈发困难，不得不被迫转型新能源、文化传媒、信息技术、互联网金融等新兴领域。 ◆苏宁环球（000718）洽购文化产业类公司 苏宁环球（000718）预计今年前三季度净利润同比下降90.43%至96.81%。在主业不给力的情况下，公司发力文化产业。在收购泓霆影业后，公司近日再对苏宁文化公司增资至5亿元，推动以苏宁文化公司为平台进军文化传媒领域的战略转型。据悉，该文化公司有望在文化领域进一步拓展，包括收购文化类公司。 ◆中天城投（000540）发力金融投资大健康领域 中天城投（000540）设立金融投资公司和大健康产业投资公司，通过入股贵阳互联网金融产投公司介入NFC 移动支付领域，并寻求在跨境电商及支付上的突破，同时以养老地产为纽带，引入战略合作者。 ◆金科股份（000656）谋划涉足页岩气等能源开发 金科股份（000656）上半年业绩下滑逾三成。近期，公司成立了全资子公司金科新能源有限公司，重点投资光伏、风能及页岩气等能源产业。公司表示，此举是在做大做强房地产主业的同时，寻求新的利润增长点。值得关注的是，金科的大本营重庆就是页岩气开发重镇。 【机构动向】 公募基金后市看好券商医药板块 报资讯对沪深绩优公募基金的最新调查显示，出于经济面临较大下行压力、沪港通及四中全会渐行渐近、超预期利好出现可能性不大等原因，部分受访基金采用守势，逐步减持了前期涨幅较大的军工等板块。但均强调，此举仅为短线策略，不代表不看好后市，四季度看好的品种，一是直接受益于沪港通开通，且传统业务正不断创新突破的券商板块，二是医药电子商务、医疗信息化、慢病治疗管理等医药板块。 【视点】 股权之争再度升温 多家公司受关注 近日东方银星（600753）控股权之争再度升温，豫商集团和银星智业持股比例均达到29.9999%，双方表示不排除通过要约收购方式继续增持。另外，农产品（000061）、深振业（000006）A等公司，近期也发布重要股东增持公告。在IPO难度较高和国企改革的背景下，博弈壳价值或博取改革红利是各路资金争夺股权背后的主要动因。初步统计显示，今年以来近30家上市公司出现举牌或股权之争现象，产业资金、险资、私募等各路资本竞相布局，大股东持股比例偏低、股权相对分散的小市值公司，更易受资金关注。 长园集团（600525） 主营热缩材料、电网设备和电路保护元件，长和系减持导致公司实际控制人缺位，出现控制权之争。公司原管理层和新进股东沃尔核材（002130）争夺公司话语权，其中沃尔核材（002130）的整体股票购买成本预计超过每股10元。目前公司股权高度分散，机构对管理层收购较为看好。值得注意的是，公司通过收购持有星源材质6.32%股权，后者为国内锂离子动力电池隔膜龙头企业。 天目药业（600671） 主营珍珠明目滴眼液和保健品，常年处于微利或亏损边缘，公司总股本仅约1.2亿股，总市值为19.7亿元。值得注意的是，近年来公司股权争夺较为激烈，公司9月底发布公告，第一大股东通过大宗交易减持5%股权，目前股权正处于长城汇理并购基金、自然人等多方争夺中。 新黄浦（600638） 主要从事上海房地产开发和销售，分别持有华闻期货、江西瑞奇期货100%、43.75%股权，另外还拥有中泰信托29.97%股权。目前前两大股东新华闻投资、中科创今年来通过多次增持，争夺公司控股权，目前双方持股比例分别达25%、20%。值得注意的是，日前第二大股东中科创提出召开临时股东大会，改选董事会和监事会，但被董事会以申请人主体资格瑕疵否决，原因在于中科创持有新黄浦（600638）的部分股权，为客户信用交易担保证券账户持有。 【海外来风】 中国汽车物流连日大涨 汽车后市场空间广阔 在美上市中概股中国汽车物流上周三、周四连续暴涨，股价分别上涨83.33%与39.39%。消息面上最近公司并未有信息更新，市场炒作更多与近期汽车后市场概念受关注有关。 汽车后市场是指汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务。中金公司研报显示，在美国市场，新车和二手车销售的营业利润率显著低于二手车金融、融资租赁、汽车保险、汽车维修等汽车后市场业务的营业利润率。宏源证券（000562）认为国内汽车后市场总规模有望达到万亿级别。 A股公司中，庞大集团（601258）与易车网、优信拍等公司共同注资一亿元人民币，成立“庞大智信认证二手车”合资公司，进军二手车O2O市场。亚夏汽车（002607）自去年6月成立全资子公司后，汽车融资租赁业务正有序开展，此前机构曾预计下半年公司融资租赁业务将进入业绩释放期。 西门子推电动汽车发动机新方案 专注于最新科技动向的phys.org网站17日报道，西门子提出的电动车发动机和逆变器新整合方案，有助于减轻车重和降低成本。按目前方案，发动机和逆变器因位置邻近，导致过热，而按西门子的新方案，电动车发动机和逆变器将使用同一冷却系统，不仅实现了制造商梦寐以求的车辆减重，还将节省近7升空间，或可用来安置一组充电单元，提升车辆续航能力。 【编者感言】 赚预期差的钱 市场剧烈震荡之际，哪些公司股价是假摔，哪些又是真见顶，相信是所有投资者都关心的话题。其实，与其预测股价，不如问清楚自己，公司是否还存在没有兑现的故事或利好？如果公司后续仍有重组或转型的潜力，那剧烈的震荡或许正是机会所在。 不过也许有人会问，公司的重组或转型如何提前知晓呢？如果知道了，岂不成为内幕知情人了？其实，重组行情考验的就是投资者从公开信息里挖掘机会的能力。报资讯8月底曾报道，房企转型呈现加速迹象，中小市值公司受关注，就是从市场现象入手，总结投资逻辑，进而寻找出机会的典型案例。时至今日，其中一些公司或已大幅上涨，或已停牌重组。 此外，外延式并购也是今年的一大炒作主线，而这也需要细心的投资者从公开信息中寻找蛛丝马迹。比如，那些向自家人定增，募集资金未说明具体用途的，未来就有非常大的并购预期。因为公司内部人士持有股份提升，更具有做高市值的动力，而募得的资金也为并购提供了充足弹药。其中解禁时点将至或刚过去的公司，则更值得关注。 同样的K线组合，一百个人可以有一百种解读。但确定性发生的事件，往往容易形成一致预期。投资者要做的，就是在事件预期要发生时买入，在确定发生后卖出，赚预期差的钱。 |
| 欢迎光临 天机论坛 (http://www.tjgp.com/) | Powered by Discuz! X3.1 |