| 11月05日（周三）私募内部资料精研【独家】 ◆个股内线透视（11月05日） 中远航运(600428)业绩保持稳定，关注国企改革 1．事件 中远航运三季报收入19.01 亿元，归母净利润1.8 亿元，合EPS0.11 元。扣非后归母净利润0.32 亿元。 2．我们的分析与判断 我们维持公司“推荐”评级。 三季度毛利率保持稳定 公司三季度收入19.01 亿元，同比降6.17%。毛利率9.11%，环比基本保持稳定，同比有所上升。公司三季度营业利润-0.08 亿元，环比二季度略有下滑。 公司三季度记营业外收入1.98 亿元，包含政府补贴1.88 亿元。公司三季度归母净利润1.8 亿元，扣非后的归母净利润0.32 亿元，环比有所好转。 公司三季度经营性现金流2.03 亿，环比有所改善。 业绩对干散货运价弹性不足 我们持续提示，公司业绩对BDI 上涨的弹性不足，因1）公司散杂货收入相关船型较小，而这一轮BDI 上涨是矿石发货增加，拉动大船运价上涨，公司船型受益较少；2）公司其他船型运价表现相对后周期。 关注海运支持政策落地及国企改革 行业三季度陆续落实了货主长约、拆船补贴等海运支持政策，我们预计政策未来还将进一步落地，利好海运行业。同时，我们认为中远集团的国企改革有望得到有力推进，公司的资产回报率有望得以提升，业务创新或有积极开拓。 3．投资建议 我们调整公司2014-15 年的盈利预测至0.12/0.07 元，2015 年的盈利未包含政府补贴等非经常损益。我们维持公司的“推荐”评级。我们认为目前公司的盈利处于周期底部，海运支持政策的进一步落实、国企改革都将利好企业发展，短期BDI 旺季上涨有望带来股价催化。 4．风险提示 中国经济及全球经济复苏停滞或经济持续下滑带来运价下跌。 外运发展(600270)主业加速恢复，海淘持续推进 扣非净利同比增长19.0%，中外运敦豪投资收益大幅增加是主因：公司前三季度实现实现营业收入30.26 亿元，同比增长6.9%，其中三季度营业收入9.4 亿元，同比增长12.7%，超过上半年营业收入同比增速9 个百分点；公司营业成本为27.2 亿元，同比增长7.1%，营业利润3.7 亿元，比去年同期下降22.3%，净利润4.0 亿，对应每股收益0.44 元，同比下降16.3%，利润大幅下滑是由于东方航空中报前公允价值低于成本的50%，按规则一次性计提资产减值损失2 亿元，扣非后净利润为5.4 亿元，同比增长19.0%。从投资收益判断，中外运敦豪前三季度利润同比增加17.1%是主要原因。前三季度公司毛利率为10.1%，与去年同比持平。 主营增速受益于进出口增速回升，东航股权浮盈超过1 亿元：公司收入增速受益进出口增速回升，中国进出口交易额今年前三季度单季度同比增速分别为-1%，3.3%，7.4%，逐季转暖。公司所持东航股权在完成减值后价值已上升50%，浮盈超过1 亿元，计入了资本公积。 海淘业务稳步推进，时间点较为明确，预计明年海淘业务能放量：（1）10 月初签订协议负责京东部分进口商品通关，京东正与一线品牌商逐一谈判以正规渠道进口商品；（2）公司和淘宝有望在澳洲馆生鲜冷品运送基础上进一步合作，淘宝与品牌商也在谈判；（3）公司国内仓储已投入运营，B-B-C 链条开始运转，国外海外仓明年初开始试点，国内与国外仓储铺设完成后进军仓储和地面运输。 投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价22 元。我们预计公司2014 年-2016 年的收入增速分别为6.7%、14.7%、16.3%，EPS 分别0.73、1.06、1.23 元。我们看好公司主营收入随进出口转暖稳步提高，海淘增量业务潜力巨大，维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为22 元，相当于2014 年30.1 倍的动态市盈率。详细分析请见我们已发布的深度报告《互联网重塑平台，海淘迎风起航》。 风险提示：进出口增速放缓，海淘业务进展不及预期。 潞安环能(601699)前3季度业绩同比回落49%，整合矿亏损同比大幅收窄 前3季度业绩同比回落49%，符合预期 公司前3季度实现归母净利润6.4亿元，同比回落49%，折合每股收益0.28元。其中单季度EPS分别为0.1元、0.11元、0.07元。 前3季度营业成本84.6亿元，同比回落7.3% 我们预计14年成本回落主要来自：（1）折旧：公司从14年4月1日起上调部分固定资产折旧年限，预计增厚利润约1.3亿元。（2）安全费用：公司从13年10月1日起调低安全费用标准，影响13年净利润1.62亿元，预计影响14年净利润6.4亿元。 前3季度整合矿亏损同比收窄24%，主要受益产量增长 公司预计14年产量有望突破4000万吨，同比增长约8%，主要受益于屯留矿业产量增长和整合矿陆续放量。前3季度公司少数股东损益为-2.2亿元（对应公司权益部分的亏损约在4亿元），亏损同比大幅收窄25%，预计15年以后随着整合矿陆续投产，公司的亏损幅度有望收窄。 多元化发展 （1）发展精细化工。参股潞安清洁能源公司41.5%股权。清洁能源公司主要从事180万吨煤制油项目，预计该项目16年试车。此外，公司建设新型煤焦化经济园区，包括煤焦油和焦炉煤气深加工。（2）煤电一体化。与各大电力合作进行股权臵换、交叉持股，稳固和拓展公司的电煤销售渠道。 集团产量为上市公司2.4倍，待注入产能约1380万吨 2013年，潞安集团产量为8878万吨，为上市公司3704万吨的2.4倍。集团主要资产包括：集团尚有司马矿（52%，300万吨）、郭庄矿（70%，180万吨）、慈林山矿（93%，300万吨）和高河煤矿（55%，600万吨）未注入公司。短期来看，我们认为注入面临着手续不全和盈利能力较弱的问题 预计公司2014-16年每股收益0.36元、0.40元和0.46元 无论从内生增长、外延扩展、估值优势等角度，公司都是基本面最好的冶金煤公司，我们维持“买入”评级。 风险提示：煤价超预期下跌，公司业绩继续下滑。 ◆ 牛股提示： 安泰集团（600408）周二上涨10.03%。公司主要业务为焦炭和生铁，产能达到240万吨，作为山西省重点支持的三大焦化龙头企业以及国家循环经济试点企业，公司设备技术水平处于国内先进水平，符合山西煤焦行业的发展方向。公司对上游焦煤行业的积极延伸，预计将是未来公司走出困镜的在公司层面的关键。消息面上，报道称四大煤企11月动力煤价格每吨普涨15元。二级市场上，该股今日低开高走，盘中发力直线飙涨停，短线7连阳，追涨需谨慎。数据显示周二该股的DDX为3.194，大单金额为11967.25万元。 兰石重装（603169）周二上涨9.98%。公司是大型高端装备制造企业，主营业务涵盖炼油及煤化工高端压力容器装备、快速锻压机组装备、板式换热器、核电新能源等多个高端能源装备的研发、设计、制造领域，产品服务于石油、化工、核电、军工、新能源、冶金、航空航天、农业等行业。公司竞争优势明显，主导产品市占率高，煤化工核电成为公司新增长点。二级市场上，该股连续19日涨停，打破本轮新股涨停板纪录，但盘中抛压显现，不建议追高。数据显示周二该股的DDX为-2.030，大单金额为-2662.54万元。 北方国际（000065）周二上涨10.01%。公司是中国北方工业公司的国际经济技术合作业务板块，已经发展成为具有从项目融资、设计、采购、施工、运营到系统集成能力的综合型国际工程总承包商。长期以来，公司的工程总承包业务专注于国际市场轨道交通、电力、石油与矿产设施建设、工业、农业、市政、房建等专业领域。消息面上，公司将向伊朗出售504辆地铁车，合同金额56.14亿元。二级市场上，该股今日封T字涨停，短线多方占优，暂且持有。数据显示周二该股的DDX为0.262，大单金额为1328.16万元。 佛塑科技（000973）周二上涨10.03%。公司主营各类高分子聚合物、塑料化工新材料、塑料制品等的生产、销售，致力于新能源、新材料、节能环保产业的研发制造，近年开发的锂离子电池隔膜、偏光膜和电工电容薄膜等新型聚合物材料已经蜚声国内外市场。消息面上，公司拟7.14亿收购华工百川100%股权。此次收购完成后，有利于公司在高分子材料领域深入发展。二级市场上，该股今日再度一字涨停，重组题材受关注，后市量能仍待释放，波段参与。数据显示周二该股的DDX为0.032，大单金额为186.48万元。 ◆ 熊股警示： 天津海运（600751）周二下跌4.26%。公司主营近洋货物运输、仓储服务、陆海联运、集装箱租赁买卖、自用船舶、设施、集装箱的进口业务等。公司去年8月发布公告，拟增发34亿股募集不超120亿，用于购买10艘VLCC油轮、4艘LNG船，剩余部分补充流动资金。发行完成后，海航物流预计持有公司23.83%股份，成为新控股股东。另据悉，天津自贸区获国务院原则通过。二级市场上，今日天津板块多数回调，该股低开低走，短线遭遇一定抛压，观望。数据显示周二该股的DDX为-2.371，大单金额为-7353.18万元。 鲁抗医药（600789）周二下跌3.47%。公司是国内生物制药的一线企业，抗生素四大生产基地之一。公司主要产品有人用药、动植物药等500余个品种，主要通过微生物发酵来获得抗生素产品，主导产品青霉素类半合成药品、头孢类抗生素从中间体到原料药、制剂都自成体系，逐步增强了自身竞争优势。另据报道，国务院力促健康服务业发展，培育8万亿规模产业。二级市场上，该股短暂企稳后，今日再度收低，短线埃博拉概念炒作退潮，逢高减磅。数据显示周二该股的DDX为-1.929，大单金额为-10716.00万元。 宝莱特（300246）周二下跌8.01%。公司主营医疗器械的研究、制造和销售。公司现有产品线完整，是全球监护仪产品线最完善的公司之一，主要产品为病人监护仪设备，高中低档产品齐全。同时研制多款数字心电图机、胎儿监护仪、电子阴道镜、脉搏血氧仪，以及中央监护系统和其他设备的运行软件等。消息面上，公司拟与平安健康就儿童智能温度计产品战略合作。二级市场上，该股上周持续走高，本周遭遇二连阴，短线上攻动能弱化，暂勿介入。数据显示周二该股的DDX为-0.087，大单金额为-289.69万元。 平潭发展（000592）周二下跌3.30%。公司主营造林营林、林木产品加工与销售，种苗培育、园林景观、市政工程设计与施工、建筑材料制造与销售等。公司在林木产业链布局方面付出多年努力，目前已基本形成从种苗培育、林木种植、林产品加工到园林景观设计与施工的一体化现代“大林业”格局。消息面上，习近平考察福建平潭；公司签订平潭中福关贸物流园区战略合作协议。二级市场上，今日该股高开低走，利好兑现短线或有调整，逢低参与。数据显示周二该股的DDX为-0.774，大单金额为-12493.94万元。 11月05日最新涨停板私募信息汇总(独家) 传闻：大唐电信：子公司联手小米进军手机芯片 传闻：游族网络：《女神联盟》手游预计四季度公测 传闻：富安娜：今年股权激励达标概率大，微商城上线 传闻：生意宝（002095）杭州将申请网上自贸区，跨境电商便利化时代或来临。 传闻：加快创新立体化社会治安防控体系，安防概念股：英飞拓（002528）、汉王科技（002362）、海康威视（002415）、东方网力（300367）。 传闻：中国版“马歇尔计划”，首先利好中资海外基建类公司。海外基建概念股：振华重工（600320）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、葛洲坝（600068）。 传闻：三部委发文促新材料产业做大做强，新材料概念股：博云新材（002297）、方大炭素（600516）、金晶科技（600586）、棱光实业（600629）。 传闻：央行部署金融IC卡应用下一步工作，出具体时间表。金融IC卡概念股：国民技术（300077）、证通电子（002197）、天喻信息（300205）、恒宝股份（002104）。 传闻：我国明年将发射北斗全球系统试验卫星，明年底后推动组网建设。北斗导航概念股：振芯科技（300101）、华力创通（300045）、四维图新（002405）、北斗星通（002151）。 传闻：江苏地方国资整合提速，江苏国资改革概念股：苏常柴A（000570）、江苏索普。 传闻：近日，山东省出台《关于促进青岛海西新区加快发展的意见》，从政策上倾斜支持青岛西海岸新区发展。新区位于胶州湾西岸，规划面积为青岛市黄岛区全域，陆域面积2096平方公里，海域面积约5000平方公里。青岛双星（000599）公司办公地址就在黄岛区。 传闻：据韩联社消息，韩国产业通商资源部周一称中韩自由贸易协定（FTA）第14轮谈判将于本月6日在北京举行。由于本论谈判在第22届亚太经合组织（APEC）领导人会议开幕之际举行，而中方曾表示希望在APEC领导人会议期间能够完成中韩FTA谈判，因此本轮谈判取得重大进展的可能性较大。关注：渤海轮渡、大连港、大连国际、新华锦等。 传闻：11月1日，习近 平总书记到福建平潭考察，来到他在闽工作时支持过的福建新大陆科技集团，提出治理餐桌污染要从源头抓起，询问可检测、追溯食品安全的快速检测仪、手机支付系统性能。食品安全概念：新大陆（000997）、远望谷（002161）、厦门信达（000701）、华测检测（300012）。 传闻：11月3日，国家能源局发布《关于开展煤矿建设秩序专项监管的通知》。通知表示，对已建成且组织生产的不合规煤矿，将责令其停止建设生产，并将根据不同的违规情况，告知相关部门依法进行处理。煤矿安全概念股：中煤能源（601898）、爱使股份（600652）、金瑞矿业（600714）、西山煤电（000983）。 传闻：10月31日，国家教育体制改革领导小组办公室下发关于同意《清华大学综合改革方案》备案的函，标志着清华大学《综改方案》正式经国家批准，开始进入全面实施阶段。上市公司中，同方股份（600100）、紫光古汉（000590）、紫光股份 （000938）、诚志股份 （000990）、泰豪科技（600590）等与清华控股有股权关联；北大、复旦、工大、交大等多所院校旗下也有多家上市公司。 传闻：工信部11月2日在官网上发布了《关于全面推进IPV6在LTE网络中部署应用的实施意见》，明确提出推动国内用户使用量大、覆盖面广的典型移动互联网应用支持IPv6，工信部、发改委将多渠道组织资金支持IPv6在LTE网络中的部署和应用。IPv6概念：紫光股份（000938）、力合股份（000532）、高鸿股份（000851）、中兴通讯（000063）。 传闻：11月2日，中国生态文明论坛成都年会闭幕式上，我国首个表彰生态文明建设者的大奖“中国生态文明奖”启动评选，将重点奖励一线和基层对生态文明创建实践、理论研究和宣传教育作出重大贡献的集体和个人。生态文明概念：铁汉生态（300197）、蒙草抗旱（300355）、云投生态（002200）、福建金森（002679）。 传闻：在武汉举行的2014中国电影产业博览交易会上，有关行业人士预计，2014年全年中国电影票房收入将超过280亿元人民币。在未来三年内，中国将逐渐发展成为超过美国的世界第一大电影市场。相关个股：光线传媒（300251）、长城影视（002071）、华策影视（300133）、中视传媒（600088）。 传闻：11月4-5日，世界最著名的Inside 3D打印产业全球高峰论坛暨巡展将在上海展览中心隆重举行，预计共有近40家企业参加本次展会，吸引海内外专业买家和观众4000人。此外，由世界3D打印技术产业联盟主办的2014世界3D打印技术产业大会美洲峰会将于11月8－17日在美国硅谷举行。3D打印概念：光韵达（300227）、海源机械（002529）、金运激光（300220）、银邦股份（300337）、苏大维格（300331）、宏昌电子（603002）、华中数控（300161）。 传闻：环境保护部环境规划院、环境规划专业委员会、环境经济学分会初步拟定于2014年11月12-14日在湖南省长沙市召开第三届环境保护投融资与环保产业发展研讨会。近期环保股利好不断，持续关注节能环保概念股开能环保（300272）、华新水泥（600801）、中电环保（300172）、巴安水务（300262）、大禹节水（300021）。 传闻：从10月31日召开的全国海运发展推进会上获悉，交通运输部发布了《贯彻落实〈国务院关于促进海运业健康发展的若干意见〉的实施方案》，从加快海运结构调整、加快航运服务业转型升级、积极推进港口升级和现代物流发展等9个方面提出了60项任务措施，着力促进海运发展提质增效，切实把国家海运发展战略部署落到实处。方案还提出，要在天津、上海、福建、海南等地开展邮轮运输创新试点示范工作，到2020年，邮轮航线、航班显著增加，形成2-3个有影响力的邮轮母港。邮轮概念：渤海轮渡（603167）、海峡股份（002320）、上海佳豪（300008）、太阳鸟（300123）。 传闻：工信部将组织制订我国机器人技术路线图及机器人产业十三五规划。机器人概念股：机器人（300024）、三丰智能（300276）、天奇股份（002009）、赛为智能（300044）、智云股份（300097）、华中数控（300161）、长荣股份（300195）、蓝英装备（300293）、软控股份（002073）、法因数控（002270）、宝德股份（300023）、金自天正（600560）、巨轮股份（002031）、佳士科技（300193）、博实股份（002698）。 传闻：国务院新闻办公室定于3日上午10时举行吹风会，请国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠介绍金融体制改革进展等方面情况。放开民营银行是金改的标志之一，稳步推进民间资本发起设立银行也已写入2014年政府工作报告，年内民营银行最终开业落地是大概率事件。目前银行业仍是中国最赚钱的行业之一，一般制造业企业投资银行将拉高净资产收益率。可关注：民营银行概念股：美邦服饰（002269） 、华峰氨纶（002064）、大东方（600327）、一心堂 002727）等；金改概念股：金山开发（600679）、用友软件（600588）、香溢融通（600830）、哈尔斯（002615）等。 传闻：10月31日国土部网站披露，由于未如期完成资金投入，对首批页岩气探矿权勘查期满的企业，征收违约金并核减相应面积。此举意在加速推动页岩气开发，对“圈而不探” 企业可收回探矿权。三季度部分民营油服设备企业，获机构集体加仓，股东户数锐减。虽然两大石油集团在国内常规油气资本开支有所下滑，但受益于油气改革、海上及非常规油气开发，油服行业仍将维持高景气度。可关注吉艾科技（300309）、海默科技（300084）、惠博普（002554）。 |
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