| 自3400点的调整接近尾声 玖福投资组合 上周短暂反弹之后，大盘再度出现杀跌走势，尤其是降准利好公布不涨反跌，指数正向之前我预期的3000点箱底靠拢。上周五我认为：“3000点作为历史上一个重要的关口，也是前期上攻过程中反复震荡的一个中轴，对大盘将起到重要心理支撑作用。而目前60日均线运行到3012点，将对大盘形成较大的技术支撑。这两个重要支撑位基本重合，表明该区域支撑力度较强。” 本周A股有两件大事左右趋势，一是股票期权正式登录资本市场，二是新股申购进入高峰期。 沪指周一承接上周五的跌势，低开后继续震荡下行，最低下探3049点后止跌回升，午后在券商、银行、保险等权重板块带动下重新站上3100关口，最高上探3119.03点，尾盘出现回落后上勾，涨幅收窄失守3100点关口，收盘3095.12点，上涨19.21点，涨幅0.62%；深成指收盘10868.14点，上涨77.04点，涨幅0.71%；中小板指冲高回落跌幅0.50%，创业板指数跌幅1.28%，弱于主板，再现“跷跷板”效应。 从盘面上看，券商、保险、白酒、银行、建筑装饰、汽车、石油、网络金融等板块涨幅居前，体育产业、在线旅游、传媒、在线教育、国产软件、仪器仪表、医药商业等板块跌幅居前。尽管主板指数上涨，但个股涨跌比例为跌多涨少，沪市较为接近，深市下跌家数接近上涨家数一倍，显示小盘题材股大多下跌，权重股表现偏强。 其中表现最为出色的当属券商股。西部证券、兴业证券、东吴证券三只个股涨停，带动券商板块全线大涨，板块指数涨幅最高超6%，同时带动保险板块一起大涨。大家都知道，券商股往往充当市场的风向标，券商股作为前期龙头和调整重点，在一季度业绩预期向好的支撑下，券商股率先结束调整，重拾升势，无疑给整体市场释放出了显著的积极信号。从更长远看，2015年是券商的大年，市场红利、制度红利和加杠杆多重红利拓宽了行业发展的空间。在创新改革大周期下，证券公司的业务模式进入全面革新，经纪新模式、投行市场化、业务规模化引领券商进入新时代。同时，券商步入加杠杆化周期，业务模式加杠杆、资本加杠杆和人力加杠杆激活券商经营活力。行业处于业务放量发展阶段，盈利持续快速增长，有分析人士预计2015年行业盈利50%。在市场空间打开、业务模式创新和加杠杆周期下，行业进入高成长阶段，是市场的高弹性品种，值得重点关注。 从技术层面看，周一沪市成交2407亿元，较上周五成交额2665亿元萎缩9.68%，幅度较大，且绝对量能水平再创本轮回调行情的新低，也创下了自11月24日成功突破2500点以来量能的地量，这当然与新股集中申购有关，更透露出市场杀跌动能逐步衰竭的信号。股指自1月27日3400点一线平台调整至今，时间已经有两周之久，而从1月初首次冲击3400点算起，调整时间已经有20多个交易日，时间上已经较为充分；从空间上看，从3400点到周一最低3049点，深度空间350点，超过10%的回调幅度，也基本符合一个阶段性调整的空间范畴。在60日均线和3000点整数关口的双重支撑背景下，行情即便再度下行挑战3000点整数关口，乃至杀穿3000点，也基本难以出现再度深度的调整。所以，可以初步判断：本轮自3400点的调整已经接近尾声。 从新股申购看，周二是新股申购冻结资金的高峰，周四开始资金解冻，因此本周前半周仍可能维持这种缩量震荡的行情，后半周市场迎来反弹的几率大，本周市场有望先抑后扬。 从本周一开始交易的新品种——股票期权表现看，50ETF先抑后扬，盘中一度大涨2.92%，尾盘快速回落收涨1.75%。与此同步，3月认购期权盘中一度大涨，认购3月2200最高涨幅一度达11.2%。尾盘3月5只认购期权均快速回落，一度全部翻绿，盘终仅认购3月2200守住0.77%的涨幅。而各档认沽期权则出现了上午大幅上涨下午大幅下跌的走势，虽在尾盘小幅反弹，但跌幅普遍在20%左右。从其表现看，透露出看涨的概率偏大。但是期权市场还刚刚开始，交易活跃度还不高，它的走势对大盘的预示作用还比较小或不确定性较高。但是从其盘中的来回震荡还是可以看出，当前市场短期内多空方向还不是很明确，应该继续观察。 关于此次降准的预测，应该说国外观点较国内准确得多，在降准之后，瑞银财富管理北亚太区首席投资总监浦永灏估计人民银行将在下个月再次下调准备金率，是否准确我们拭目以待。 |
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