| 【顶牛导读】 ＞资源类品种有望上演逆袭大战 ＞农业众多主题机会或接力上演 ＞动力电池产业链迎来高景气度 ＞赛为智能(300044)无人机产品有望突破 ＞立讯精密(002475)低估兼具确定催化剂 【看市】 资源类品种有望上演逆袭大战 - 最新公布的经济数据显示，工业企业利润一改此前持续下滑的势头，4月份同比终于转正，且1-4月累计增速跌幅也进一步收窄，这些都表明企业生产经营状况有所改善，降息、降准、降税等稳增长政策成效初显。我们认为，国内经济大概率将进入景气转折的关键时点，但因市场需求不足、价格持续下降、产成品存货、企业资金链依然紧张等制约企业正常生产和经营，后续仍有赖财政和货币政策的积极扶持。 从中观来看，1-4月份，上游行业企业利润继续大幅下滑，煤炭开采和洗选业同比增速下降61.6%，石油和天然气开采业下降71.7%，石油加工、炼焦和核燃料加工业下降99.9%。对此，我们认为，虽然下游的汽车、家电、纺织服装等仍在经历去库存，但上游去库存或接近尾声。以煤炭为例，目前电煤库存正处于历史低位，截至5月10日，全国重点电厂存煤5500余万吨，较年初下降近4000万吨，降幅超四成，一些地区电厂存煤可用天数降至10天左右。受此影响，短期电厂补库需求增强。因此，从货币的改善以及去库存的进展来看，经济的系统性风险基本得到了释放，随着旺季需求的来临及房地产投资着陆，2015年年内经济或见中长期底部，上游资源类品种价值下降过程或阶段性结束。 站在目前时点，我们依旧维持5月24日参考中的判断，全球量宽的步伐仍然只是刚刚起步，大宗商品以及与经济景气密切相关的煤电油运仍然有大级别投资机会，尤其是资源类品种有望上演的逆袭大战。 【热点追踪】 农业众多主题机会或将接力上演 - 资讯5月13日参考头条建议关注农业板块“农垦改革、农业互联网、‘走出去’战略、厄尔尼诺”等四大主题机会，截至目前，推荐标的西部牧业(300106)、中粮屯河(600737)、新赛股份(600540)涨幅超过36%，新农开发(600359)、北大荒(600598)、亚盛集团(600108)、南宁糖业(000911)等涨幅也在30%左右。 从近期消息面看，习近平对耕地保护工作作出重要指示，强调要实行最严格的耕地保护制度，规范有序推进农村土地流转。国土资源部和农业部随后联合召开视频会议贯彻落实相关精神。加之，行业层面生猪养殖周期景气度回升不断得到确认，农业板块迎来了“农产品价格上涨、农业科技创新、农垦改革”等多主题共振，有利于提升相关个股估值。未来半年，我们继续看好上述四大主题及子行业生猪养殖的景气回升机会。除了前文中提到的个股，还可关注金健米业(600127) 、辉隆股份(002556) 、海南橡胶(601118) 、正邦科技(002157) 等。 ◆正邦科技(002157)：资讯自3月29日以来多次提示关注生猪养殖景气回升的投资机会。据悉，本周猪价继续小幅上涨，猪价景气周期基础已奠定。预计本轮猪周期景气上行将持续。正邦科技(002157) 自新任管理层上任后，在成本控制方面有所加强，预计今年会有0.4-0.5元/公斤的下降空间，公司顺势扩产，彰显了对于养殖成本进一步下行的强烈信心。公司过去几年持续高资本投入告一段落，产能利用率逐步提升，出栏周期步入高峰。伴随公司出栏高峰的来临，预计今年两年出栏量分别可达200万头、250万头。猪周期叠加出栏周期，公司有望实现业绩加速释放。 此外，日前正邦科技(002157)发布了定增预案和限制性股权激励计划。公司公告计划增发项目涵盖50万头生猪产能建设、60万吨饲料产能建设。 【顶牛网产业观察】 动力电池产业链迎来高景气 - 资讯5月10日建议关注锂电池产业链，中信国安(000839) 涨幅超40%，杉杉股份(600884) 、中国宝安(000009) 涨幅也在25%以上。从最新调研情况看，下游新能源汽车对于优质动力锂电池的需求依旧旺盛。1-4月，我国新能源(600617)汽车累计生产3.44万辆，同比增长近3倍。其中，纯电动乘用车生产1.59万辆，同比增长近3倍，插电式混合动力乘用车生产8780辆，同比增长3倍；纯电动商用车生产6416辆，同比增长5倍，插电式混合动力商用车生产3330辆，同比增长70%。业内人士表示，目前新能源车动力电池方案主要采用磷酸铁锂和三元锂，受益于新能源汽车市场增量的强劲拉动，预计今年下半年动力锂电池市场供应仍趋紧，上游正极材料、负极材料、电解液、隔膜等四大材料增量明显。 中期来看，有研究预计，今后5年锂电池市场需求仍会以接近50%的年均复合增长率高速成长，到2018年全球需求总量将超过38500万kWh，是2013年的7倍以上，超越铅酸电池成为用量最大的二次电池产品，锂电池市场正开始进入黄金期。 上市公司除了中信国安(000839)、杉杉股份(600884)、中国宝安(000009)外，还可关注新宙邦(300037) 、江苏国泰(002091) 、赣锋锂业(002460) 、天齐锂业(002466) 等。 【胜算决策】 订单出货皆创新高 半导体迎来景气向上 - 日前国际半导体设备材料产业协会（SEMI）公布2015年4月份北美半导体设备订单出货比（B/B值）为1.04，连续4个月大于景气扩张的1，且订单及出货金额大增，创近3年来新高。 数据显示，半导体设备订单部分，4月份的3个月平均（MA3）订单金额为15.722亿美元,同比增长9%，环比增长12.9%，订单金额创下2012年6月以来的35个月新高。半导体设备出货部分，4月份的3个月平均出货金额为15.103亿美元，同比增长7.6%，环比增长19.3%，出货金额创下2012年7月以来的34个月新高。 B/B值是用来衡量半导体行业景气度的先行指标，B/B值连续4个月高于1，且4月份订单比货皆创新高，预示着半导体行业迎来景气向上期。借助“胜算在握”量化概率模型，筛选出弹性较大的个股，如华天科技(002185) 、苏州固锝(002079) 、华微电子(600360) ，可关注。 【行业动态】 6月中旬召开中华医院信息网络大会 - 资讯获悉，6月10日-14日“2015中华医院信息网络大会暨海峡两岸医院信息化论坛”将在厦门市召开，该会议将讨论加快推进我国医院信息化建设步伐，总结交流医药卫生体制改革，以及医院信息化建设新任务和新需求，研究探讨信息技术支撑保障医改的经验做法与成效。卫生计生委规划信息司、国家卫计委医院管理研究所、国家卫计委统计信息中心、公安部信息安全等级保护评估中心相关领导将参会。 另据了解，上市公司万达信息(300168) 、恒生电子(600570) 等，以及全球性的企业应用软件和解决方案提供商SAP、百度、阿里健康云、联想等也将参会。 【信息追踪】 赛为智能(300044)：机构集中调研 无人机有望突破 - 近期多家机构多次集中调研赛为智能(300044) 。公司主业为建筑智能和轨道交通业务。凭借在无人机、人脸识别等领域的雄厚积累逐步释放，近期得到资本市场的高度关注。而在并购方面，公司的态度也较为积极。 公司全资子公司合肥赛为智能(300044)自主研发的SF10-A01固定翼无人机于今年2月试飞成功，可用于武装侦查、国土海洋测绘、公安交通指挥等领域，目前正在进行市场推广。此外，合肥赛为智能(300044)目前正在研发系留旋翼机，主要用于车载移动应急通信系统、消防现场指挥等领域。 资讯自3月18日首次推荐以来，该股最大涨幅达78%。 【个股看台】 立讯精密(002475)：受益于Type C及苹果产品份额的持续提升 - 在USB Type C的趋势下，立讯精密(002475) 受益于产品单价和份额的双升。Type C解决方案的价格是传统USB Type A的10倍，且技术难度大大提升，目前全球拥有成熟解决方案能力的主要是立讯精密(002475)和台湾的正崴两家，此前全球第一款Type C的产品苹果Macbook的供应也大概是由这两家供货。随着乐视手机的发布，包括微软的新款平板在内，移动端的Type C将在今年下半年到明年进入爆发期，数10亿计的全球手机市场的基数，将会带来十分可观的增量替换空间。 此外，我们注意到，近两年来公司在大陆苹果供应链中的地位不断提升，由此将带来可观的业绩弹性。当前对应16年的估值约20倍，仍属市场上相对低估品种。 纺织服装, 赛为智能, 市场需求, 无人机, 货币政策 |
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