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标题: [上证内参] 中证投资参考（2015-06-01） [打印本页]

作者: 574914599 时间: 2015-6-1 08:29
标题: [上证内参] 中证投资参考（2015-06-01）
【顶牛导读】
＞短期内大盘或以形态修复为主
＞各方大力扶持新疆公司走出去
＞半导体产业强势崛起值得期待
＞隧道股份(600820)：技术输出效果显现
＞黔源电力(002039)：新建机组陆续投产
【中证看市】
短期大盘或以形态修复为主
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本周后期市场急转直下，验证了我们5月24日参考头条“短期攻势过于凌厉，警惕‘刚则易折’”的判断。对于短期市场走势，我们仍持谨慎态度，指数继续震荡难以避免，个股风险尤其需要警惕。
具体而言，我们从四个维度对短期市场进行分析：一是进入6月份后市场风格会发生一定的变化。5月24日参考我们指出，市场短线注意力集中在监管动态之上，监管层已经连续部署三批专项执法案件，这势必加剧市场情绪忐忑。而不断加剧的监管风险短期或加速A股的风格转换，下一阶段市场将更多开始关注企业的实际业绩，这将对题材高价股造成一定的下行压力；二是市场成交瓶颈。最近几日成交一直维持在2万亿高水平，新股申购、券商增加保证金，或导致增量资金、资金杠杆水平、市场交投的活跃程度下降，指数需要时间消化；三是政策进入观察期。4、5月间密集出台的一系列政策需要时间观察效果，短期内重磅政策继续密集出台的可能性不大。即使政策出台，从效果看，也已出现边际效益递减的势头；四是外围的不断定性。近期美国经济数据反弹和欧日经济不确定性，导致美元指数强势反弹。美联储6月中旬将再度召开议息会议，大宗商品的波动性料增加。此外，MSCI将于6月9日宣布有关纳入中国A股的决定，也将增加股票市场的波动性。
操作上，市场振幅增大的同时个股走势差异更加明显。建议调整中应优选中报预增和业绩出现向上拐点的优质蓝筹。根据中报业绩预告,TMT、电气设备制造、化学原料制造、医药、汽车制造等行业预喜公司家数较多。此外，投资者可密切关注6月的国企改革、深港通等主题投资机会，以及地方债务置换和银行资产证券化进展。
【中证视点】
各方大力扶持新疆上市公司走出去
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中证资讯权威获悉，今年是新疆维吾尔自治区六十周年，各部门正在为迎接中央政策大红包做准备。近日,包括中石油董事长、交通运输协会会长、中国铁建(601186)总裁等在内的中央各部委高层密集到访新疆，与自治区高层进行专题对接。另外，中国证监会与哈萨克斯坦证监会共同组织召开有关一带一路与资本市场的研讨会；2015年度上交所新疆资本市场发展座谈会在乌鲁木齐召开。据相关知情人士透露，中哈两国证监会此次会议与打造乌鲁木齐为中亚金融中心有关。同时，各方力量将出台大力度政策扶持国内上市公司尤其是新疆上市公司走出去。
据疆内知情人士指出，兵团走出去最具实践性的是农业。我们3月29日参考曾提示“新疆农业成为对外发展的重要支点”，农业是中亚五国的传统主导产业，新疆和新疆生产建设兵团与中亚各国进行农业方面的合作潜力非常大。据了解，疆内已有多家农业类上市公司在中亚地区有具体衔接动作。上市公司新农开发(600359) 作为兵团种子繁育龙头、新中基(000972) 作为兵团番茄酱生产龙头属于兵团农业走出去阵营的核心。当然，新疆农牧业企业如西部牧业(300106) 和纺织业天山纺织(000813) 等都会有不同程度受益。此外，特变电工(600089) 目前在“一带一路”国家和其他国家在建项目超过30亿美元，2015年公司国际收入、集成收入预计将占30%。
【顶牛网产业观察】
半导体产业强势崛起值得期待
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近日有媒体报道，三星电子决定出资北京半导体基金，投资北京经济技术开发区(BDA)内的半导体企业。BDA是大陆尖端技术产业的摇篮，其中半导体产业比例将近三分之一。三星决定出资北京半导体基金，培育新创IC设计企业，显然是看好中国半导体IC设计产业的发展前景。据市调机构IC Insights数据，2014年全球IC设计市场规模为800亿美元，而大陆业者市占率以8%在美国、台湾之后位居第三名，影响力比欧、日业者加起来还大。可见，大陆半导体IC设计产业在全球市场上已取得一定的占有率。
从全行业来看，当前全球集成电路产业正进入重大调整变革期。近日半导体公司安华高科宣布以370亿美元收购博通，这是半导体行业最大一次并购。近年来，由于生产和设计成本上升，国内芯片行业整合也在加速，尤其是国家集成电路产业投资基金（大基金）的成立之后。目前大基金已经投资了紫光集团、中芯国际、长电科技(600584)、中微半导体、艾派克(002180)、格科微等产业龙头和特色芯片公司。业内人士认为，下一步投资重点将是半导体四大领域第二梯队和细分芯片龙头。而从行业发展来看，我们5月27日指出半导体订单出货皆创新高，行业迎来景气向上，未来中国制造2025将为半导体产业带来新发展机遇。
具体布局上，建议关注从事IC设计的同方国芯(002049) ；从事制造和IDM的三安光电(600703)（停牌）；从事封测的华天科技(002185) 、通富微电(002156) ；从事设备和材料的上海新阳(300236) 和兴森科技(002436) 。
【行业动态】
5G峰会召开行业加速布局
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日前第三届IMT-2020(5G)峰会在京召开。峰会上，中国信息通信研究院发布了《5G无限技术架构》和《5G的网络技术架构》白皮书，正式提出了我国5G技术架构。
白皮书表示，目前5G愿景与需求已基本明确，需要进一步深入研究5G新型网络架构、基础设施平台和网络关键技术，明确设计原则和技术路线，形成5G网络技术框架并推动达成产业共识，从而指导5G国际标准及后续产业发展。
目前包括中兴、华为等行业领袖企业都在加大对5G布局，5G的升级将给中国信息行业带来新一轮的投资和消费热潮。除可关注中兴通讯(000063) 等主设备商之外，还可关注5G板块的其他相关个股，包括光讯科技、大唐电信(600198) 、大富科技(300134) 等。
【个股看台】
隧道股份(600820)：向技术输出及项目运营转化
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隧道股份(600820) 正在谋求向技术输出及项目运营转化。此前上海建工(600170)与绿地集团等国内首只千亿规模的中国城市轨道交通PPP产业基金成立，公司已与相关方接触洽谈，未来有望参与项目建设、施工、运营。此外，近日上海城建隧道公司顺利通过了新加坡地铁汤申线T206标盾构1号机的验收，属于隧道公司第12台出口海外的盾构机。公司称，目前马来西亚、印尼等市场，除工程建设继续推进外，工程机械也正在扩大出口。
在资本运作方面，城建集团将利用上市公司资本平台，进行多种形式的投融资创新；隧道股份(600820)引入战略投资者的工作也正在推进。另外，集团公司未上市资产的证券化将继续推动，今年年底至明年年初或将是时间窗口。
黔源电力(002039)：新建机组陆续投产
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黔源电力(002039) 从事水力、火力发电站的开发建设与经营管理。据悉，目前公司没有投资水电以外的项目，加之今年将有新建机组投产，公司的重心将以建设为主。继5月底善泥坡水电站生态机组投入正式运行后，马马崖电站的3号机组已进入后期调试阶段，预计将在6月初投入运行。公司此前发布业绩预告，预计2015年1-6月净利润6700万元至7200万元，同比扭亏为盈。
此外，集团水电站规模超100万千瓦的有4个，盈利能力好于上市公司，随着国企改革政策的推进，业内预计，集团资产注入将是大概率事件，可明显增厚上市公司盈利能力。

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