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标题: 【玖福投资】压力渐显震荡分化是主基调（2015-07-15） [打印本页]

作者: 574914599 时间: 2015-7-15 09:00
标题: 【玖福投资】压力渐显震荡分化是主基调（2015-07-15）
压力渐显震荡分化是主基调
玖福投资组合
连续三个交易日报复性回升之后，我在“期指尾盘跳水开启震荡模式”一文中明确提出：“大盘在4000点附近正式开启震荡模式，尤其是期指的尾盘跳水，预示着后市大震荡难免。但是，个股涨停潮的能量还有待进一步释放，将有力抵抗短线抄底盘获利回吐的压力，特别是在大盘权重股担当准平准基金的背景下，相信如果出现二度杀跌将再度发挥出中流砥柱的作用。所以，尽管大盘在连涨三个交易日、涨势趋缓、部分个股获利兑现的压力下，震荡可能加剧，但震荡之后大盘仍有望保持上涨趋势，延续收复4000点的走势，真正的压力在4500点附近。”
7月12日晚，证监会紧急下文，发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》（下称《意见》）。《意见》指出，对开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户，代理客户买卖证券等行为进行清理。《意见》推出当天晚上，多家配资公司连夜召开紧急会议，第二天互联网配资平台关于“停止股票质押借款的中介服务业务”的公告扑面而来，给刚刚有所回暖的市场增添了一丝担忧。13日期指尾盘出现跳水，当天晚间中国金融期货交易所发布实施新的风险管理办法规定，合约连续两个交易日出现同方向单边市，交易所有权根据市况采取一种或者多种风险控制措施，包括提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。17号也就是本周五就到股指期货的交割日了，三大股指期货合约全线贴水，给现货市场带来不少压力。
周二大盘如预期那样走出震荡行情，上证指数围绕4000点出现剧烈震荡，最高上摸4035点创出本轮反弹行情新高，但整体走出冲高回落行情，收盘下跌45.90点，跌幅1.16%，报收3924.49点；深成指走势偏强，一直维持红盘，收盘12728.51点，上涨114.35点，涨幅0.91%；中小板指涨幅1.97%，创业板指数涨幅1.60%，继续领涨大盘，盘中一度涨幅超过5%，但也走出冲高回落行情。两市近900只个股涨停，同时也有近40只个股跌停。
从盘中运行观察，早盘创业板领先大幅上涨，带动主板继续回升；但是在权重股持续回落压制下，大盘走出冲高回落；下午在小幅跳水时，中信银行突然放量直线拉升，由下跌超过3%到逼近涨停板，只有短短18分钟，同时带动了银行板块以及中国石油等权重股的止跌回升，使得指数再度翻红；但是，在权重股拉升中，中小板题材股却按兵不动，最终上证指数尾盘再度回落，以阴十字星报收，呈现出典型的震荡市。
从大盘的表现可以看出，当指数上涨过快时，权重股往往逆市下跌，压制指数上涨；当指数快速杀跌时，权重股往往逆市拉升，止住指数下跌。这完全就是平准基金的操作方式，显然，证金公司已经完全充当了平准基金的角色。如此，将使得大盘后市维持在箱体之中震荡，再度大跌的概率并不大。因为目前经过管理层利好组合拳的推出，市场面临一个难得的非常宽松的环境，尤其是上市公司不断推出的稳定股价措施，对个股形成重大利好，何况前期暴跌时的恐慌已经逐步平复，短线震荡主要是因为抄底获利盘的抛压所致。
但随着市场中枢不断上移，随着而来的压力也将逐步显现，压力主要体现在：其一，经过此次股灾的风险教育，投资者风险偏好明显调低，居民资产的再转移趋势将会显著放缓；其二，对于国内的货币政策来讲，能否像今年上半年那么宽松还是未知数；其三，市场如果持续上涨，随之而来的可能是新股恢复IPO，使得大盘承压；其四，也就是最重要的一点，前期疯炒小盘股，估值已经到了不可想象的地步，虽然此次暴跌估值有所回落，但是仅仅从估值看，目前很多小盘题材股依然非常高，在盈利跟不上流动性的大前提下，估值不太可能长时间维持过高的状态。
在如此复杂的背景下，大盘后市可能较长时间维持箱体震荡的修复性行情，高抛低吸是这个阶段的主要操作策略。经过暴跌和普涨之后个股分化也将成为必然，可以说，后市是一个去伪存真、精选个股的分化阶段，选股的重要性将大大提高。短期聚焦三类机会：第一，错杀的优质成长股；第二，稳定增长的白马成长股；第三，事件驱动的机会，如高送转、重组题材等。

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