| 【今日导读】 ＞抢滩国资改革股思路不必僵化 ＞激励机制突破或成广电股看点 ＞养殖供给超预期收缩景气向好 ＞安利股份(300218)：业绩向上拐点将现 ＞棕榈园林(002431)外延扩张或继续推进 【视点】 编者按：近来有消息称，国资国企改革的顶层设计方案“有望在近日上会审议”，相关概念股因此沸腾，尤其是今日午后央企国资改革板块更是直线拉升。我们认为，国企改革顶层方案经过长时间酝酿出台时机日益成熟，下半年国企改革换挡提速、成为二级市场聚焦点是大概率事件，关键是如何选股。 抢滩国资改革股思路不必僵化 - 2015作为国企改革元年，无论是中央还是地方政府，都会加快推进国企改革、资产证券化进程。自推出央企改革首批试点名单以来，从中央到地方层面的推动从未止步，如日前习总强调的把国有资产进一步做大做强、央企试点企业改革方案的逐步推出实施以及地方国资方案的出台等。 布局方面，我们认为可以两条腿走路：一抓隐藏整合预期的央企。首批央企试点名单的中粮系、国投系市场风头正盛，不适合追高。可关注近日有人事调整暗含合并预期的中国中铁(601390) 和中国铁建(601186) ；此外，建议关注受益集团整合预期以及波罗的海综合运输指数持续爬升的中海系，旗下上市公司有中海集运(601866) 、中海发展(600026) 以及中海海盛(600896) 。二抓市场预期强的地方国资企业。近期上海、天津、安徽、山东、广西等多个地方国资改革方面都有具体的动作，可关注但不限于潍柴重机(000880) 、天健集团(000090) 、深圳能源(000027)等。 激励机制突破或成广电系上市公司看点 - 广电系统上市公司在激励机制建设等方面一直受管理体制等的影响而有不少限制。今年以来，不少广电系公司已在探索股权激励等激励机制建设，并有望冲破监管的相关约束。前期，因市场整体环境等的影响，广电系上市公司的上述改革动作也中断。据资讯了解，随着市场逐渐企稳回升，广电系公司的资本运作特别是激励机制建设有望重新加快推进。监管部门将推动相关上市公司的试点工作，并向行业内公司推广普及。 通过梳理广电系上市公司，我们发现寻求在激励制度建设上有所突破的包括：1）东方明珠(600832) ：在百视通(600637)吸收合并老东方明珠(600832)而成的新东方明珠(600832)中，公司已明确努力探索有利于深化国有上市公司薪酬体系改革的长效激励机制，适时继续推出符合法律法规、相关政策及公司战略的新的股票期权激励计划方案，目前公司正在抓紧研究相关事宜。据悉，东方明珠(600832)的股权激励计划将有望成为宣传部门的改革试点，在考核目标与方式、激励范围等方面有所突破，激励计划有望在年内出台。2）吉视传媒(601929) ：公司高层曾明确表示，上级部门已同意公司尝试股权激励，但目前尚未有具体的信息披露。3）华数传媒(000156) ：在马云入股华数传媒(000156)之时，曾留下激励机制方面的遗憾。据悉，此前在交易时设置了一个核心管理层持股计划，但最终因确保交易顺利通过的需要而不得不放弃。 【信息追踪】 养殖：供给超预期收缩 景气继续向好 - 我们从一季度开始持续提示，生猪供需缺口的存在尤其是生猪产能的大幅度收缩，直接导致猪价上涨并进入新的猪周期，并于上周三再发资讯《养殖：猪价加速上涨 反转信号更加明确》，近期板块应声上涨，甚至出现板块性涨停的格局，尤其是我们重点推荐的正邦科技(002157)，一周收益率最高达53%，验证我们的判断。 在板块性上涨之后，我们需要把握的是，未来一年内产业基本面仍会大幅度超预期：一方面，农业部公布的6月份生猪存栏38461万头，环比下降0.4%、同比下降10%；能繁母猪存栏3899万头，环比下降0.65%，同比下降14.8%，猪价的上涨并没有带动行业有效补栏，反而是超预期收缩，预计下半年供应下降会加剧。另一方面，当前生猪价格已达到17.6元/公斤，自繁自养头均盈利突破400元。市场人士预计，下半年生猪价格高点应会突破20元/公斤，养殖盈利会进一步超预期。 估值方面，市场人士认为，产业超预期和景气确定性带来的估值溢价，推动重点公司动态PE在本轮行情高点可能突破30倍，目前板块平均估值在20倍附近，还有50%的空间。继续看好生猪养殖个股正邦科技(002157) 、牧原股份(002714) 、雏鹰农牧(002477) 等；同时关注禽产业链弹性，个股如益生股份(002458) 、民和股份(002234) 、圣农发展(002299) 等。 【行业动态】 电动自行车新国标有望出台 锂电池需求将加速爆发 - 近期工信部、公安部、工商总局、质检总局等四部委明确了《电动自行车通用技术条件》国家标准修订意见。最新消息显示，年内将完成标准审查报批工作。 业内人士预计，电动自行车新国标的出台，将加速市场的洗牌，并形成产业新格局。在新国标的要求以及锂电与铅酸蓄电池价差缩小的背景下，锂电池自动车将有望成为电动自行车的主流。数据显示，锂电池自行车数量从2010年的25万辆增长至2014年的300万辆，2017年有望达到1200万辆，锂电池需求将加速爆发，可关注锂电池相关上市公司，包括杉杉股份(600884) 、动力源(600405) 、欣旺达(300207) 等。 智慧城市标准将密集制定 加速智慧城市建设 - 近期国家标准委主任田世宏透露，标准委计划在三到五年之内，制定41项智慧城市的国家标准，2015年将下达21项智慧城市国家标准的计划。国家密集制定智慧城市标准，将有助于加速智慧城市的建设。 此外，为解决智慧城市建设中的融资问题，发改委将创新智慧城市建设运行机制和投融资模式，通过各种方式推动企业与各地智慧城市建设对激发社会活力，参与智慧城市建设。这一方面将有助于解决智慧城市建设的资金来源问题，另一方面也将为企业提供进入智慧城市运营的入口，利好相关安防及智慧城市建设厂商，可关注赛为智能(300044) 、易华录(300212) 、数字政通(300075) 等。 【个股看台】 安利股份(300218)：业绩向上拐点将现 - 安利股份(300218) 产品聚焦于生态功能性聚氨酯合成革，产能约6650万米，主要客户为宜家、达芙妮、三星电子、阿迪达斯、耐克等国内外知名企业。因厂区搬迁的非经常事件导致的2014及今年上半年业绩下滑后，未来有望迎来业绩向上快速增长的拐点。据悉，公司金寨路老厂区主要生产设备搬迁及技改基本完成。老厂区占地约6.7万平方米，主要规划为金融、办公、商业、休闲、购物、商住综合区域，未来土地增值收益明显。 另外，主业方面，公司表示，未来成长主要是三个方向，一是进一步深化与现有品类、现有客户的合作，加强产品服务与开发，扩大现有市场份额；二是进一步扩大与品牌客户接触与合作，积极开发潜在客户，公司与耐克合作正在努力推进之中；三是加强新市场、新领域的开发与开拓，加大电子行业、包装、汽车内饰等新兴市场领域的开拓力度，扩大市场覆盖率。 棕榈园林(002431)：外延扩张或继续推进 - 棕榈园林(002431) 去年底提出转型“生态城镇建设综合服务商”，打造“3+1”的核心竞争力体系。截至目前，已完成贝尔高林和园汇信息收购，并与中城研究院搭建起发展智慧城市的平台。公司在强化设计端、嫁接互联网、涉足智慧城市上的战略构想已基本完成，“3+1”体系中尚存环境综合治理能力还有待开发，后续不排除公司将继续推进相关变革步伐。 此外，公司正积极筹划员工持股计划，控股股东将通过公司员工持股计划的定向资产管理方式进行增持，金额不低于3500万元；而且公司第三大股东栖霞建设(600533)也承诺将增持公司股票不超过1亿元，彰显对公司未来发展的信心。 中国铁建, 人事调整, 二级市场, 中国中铁, 棕榈园林 |
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