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标题: 指数失真，看懂其背后的市场真相 [打印本页]

作者: 股票王 时间: 2017-6-30 08:46
标题: 指数失真，看懂其背后的市场真相
上半年即将收官，是时候做一些总结。从5月中旬到现在，上证综指已上涨5.80%，深圳成指的涨幅则达10.26%，而创业板指数同期也上涨了6.13%。研究6月的热点可以发现，涨幅第一的是特力A为首的妖股板块，而这一板块持续阴跌达10个月以上；随后跟随的次新股、军工、新能源汽车等题材股，涨的好的品种也都是源于之前有过40%，甚至更大的跌幅，才有出现了局部的快速反弹。玉名认为从走势来看，市场确实摆脱了最低迷的阶段，交易重心有所上移，但由于进入到高位套牢区，包括量能方面的制约，且随着大盘股拉升导致个股赚钱效应下降，所以行情的压力开始显现。近期我们可以发现，涨停股的数量除次新股一字板之外，越来越低，甚至一度跌破10只，仅6只，量能更是持续萎缩，已经说明了资金的谨慎。
上证50活跃是近期行情的典型特征，几次都是以一己之力实现了指数的翻红，局部也是频频实现指数的新高，而冷静下来思考，目前上证50指数成分股中，四成左右已经处于相对合理估值位置（PEG值为1-1.5左右），三成左右出现较为明显溢价。玉名认为目前超额收益已不明显，上证50的连续冲高之后，泡沫化现象突出，此时引发了市场分歧，在6月中旬，6月13日-6月16日连续4天出现了下跌，直到6月19日又再度翻红。而MSCI纳入A股之后，权重股更是再度冲高，其逻辑是连外资都买，说明价值低估。但实际上，外资并没有买，本周来沪股通为首的外资渠道，持续呈现净流出，还是国内资金的自拉自唱，上证50涨到目前这个阶段，性价比已经越来越差，风险也在加大。
今儿微博订阅文章《7月行情密码揭秘：空窗期与热点变盘因素》做了分析，从历史数据方面显示，7月份下跌14次，且26年总的月度均值为-1.31%，位列12个月中的倒数第一，显然，这里面是有一些因素被误读了。实际上，7月真正特点是平衡之月，小涨小跌；而热点方面往往也会发生一次比较明显的转型，政策和中报成为变盘因素。玉名认为如今一些指数已经很明显的失真了，上证指数失真在上证50和金融股强拉之下失真最为明显，近期涨停股数量骤降而指数新高也源于此；同样，在万科A连续涨停之下，深成指看起来是突破之势，但其实万科A贡献的比重很大。在这个阶段，不是看指数了，而是看赚钱效应，这是根本，市场无法提供赚钱效应，股民就应该谨慎，降低仓位，规避风险。

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