中证内参策略日报 120926

股票王

【点金策略】

盘面回顾

昨夜欧美股市、原油黄金期货等收跌。今日两市早盘也双双低开，但证监会官员称券商资管望近期试行和四川区域投资等消息的刺激下，券商、水泥等板块领涨，两市股指低开走高、震荡上扬一度冲上5日均线，其后虽因中国首艘航空母舰“辽宁”号正式交接入列刺激军工船舶概念活跃，但股指仍回落整理。午后股指震荡缩量整理，其后银行、水泥、页岩气、旅游等板块走强，股指震荡回升一度双双翻红，但承接盘萎靡尾盘震荡回落。截止收盘，沪指报2029.29点，下跌3.90点，跌幅为0.19%，成交384.5亿元；深成指报8284.25点，下跌26.69点，跌幅为0.32%，成交394.0亿元。

热点爆破

盘面上，随着隔夜欧美股市、原油黄金期货等收跌，QE3影响渐退，黄金概念领跌超，中金黄金、豫光金铅、荣华实业等跌幅较大。相反，在经济不振行情低迷时，市场风险偏好下降，避险资金涌入消费类抗周期股推高价格。酿酒板块持续近期逆市活跃，领涨大盘，洋河股份、酒鬼酒、张裕A等涨幅居前。证监会官员称券商资管望近期试行促中信证券、国元证券等盘中冲高。水泥、基建板块受益四川省3.67万亿投资，国栋建设、四川双马冲涨停，秦岭水泥等涨幅居前。同时四川板块活跃，高新发展领涨。中国首艘航空母舰“辽宁”号今日正式交接入列，军工船舶概念中原特钢涨停、抚顺特钢、中船股份等涨幅居前。

后市预测

周二大盘收出十字星，多空双方围绕5日均线进行拉锯，目前日K线呈现十字星走势。成交量方面依然维持低迷，市场人气疲软，增量资金不足。从当前市场整体的趋势分析，本周已经是9月份的最后一周，也是“双节”即将来临的时刻。长假的到来，自然会有假期因素促使行情企稳反弹造成更多的不确定性。所以，节前应该以平稳过渡为主基调，投资者谨慎观望气氛浓重，预计市场还将维持弱势为主。操作上，轻仓为主，注意控制风险。



【研报精读】

券商：短线仍将反复



从近期大盘运行轨迹观察，大盘目前仍未摆脱颓势。而在长假来临之前，大盘能维持稳定已经是难得了。对此，国泰君安认为，今年以来，市场的恶性循环逐渐显现。从二季度开始的经济、流动性宽松低于预期，到二季度末连续两次降息之后意识到经济比之前想象的要差，然后再到迟迟不见信贷数量和财政投放大动静，最后到现在觉得市场越来越差，指数肯定会跌破2000点，市场的调整逻辑越来越悲观。人心散了，担忧价格的恐惧已经开始掩盖基本面的变化。但在投资者资金仓位已然降低的背景下，再叠加四季度盈利同比转正回升的因素，可能破2000点所带动的未来收益率会更高。国诚投资也表示，在将近2个月的空窗后，新股IPO申请审核再度启动，在如此弱不禁风的市场仍然IPO，这对本来情绪掉到谷底的投资者影响程度可想而知。经济引发的下行担忧尚未探明，基本面未有明显改善。PPI下行、外汇占款连续两个月负增长、社会用电量、PMI指数难言乐观；央行加大逆回购操作力度，冷却了关于市场降准降息的预期；市场估值体系的不稳定等等使得市场资金谨慎犹豫，增量资金仍处于观望待命之中。股指仍受压于5日均线，弱市状态毫无改观。反复震荡蓄势仍是主势，股指若要反弹，成交量能否放大是关键。综上述，不管是盘面、消息面还是技术面，其共振的条件远未来到，弱平衡格局仍将继续。