【恒富内参】 大盘步履阑珊，半年线近在咫尺2-16

船长

大盘步履阑珊，半年线近在咫尺

    周三，沪深两市早盘低开后呈现横盘整理走势，10点22分左右主力资金开始进场，钢铁、有色金属、券商、银行、地产等权重板块相继发力带动股指震荡上升，沪指成功突破2350点后站稳5日线。午后股指继续上攻，两市双双创下年内新高点，随后股指窄幅震荡至尾盘。各板块呈现普涨局面，物联网、环保、军工航天等题材股表现强势涨幅居前，两市成交量较昨日明显放大。截止收盘，沪指报2366.70点，涨21.93点，涨幅0.94%，成交876亿元；深成指报9673.44点，涨129.66点，涨1.36%，成交818亿元。中小板综指报收5236.81点，上涨73.60点，涨幅1.43%，成交316.4亿元；创业板综指收报722.35点，涨12.69点，涨幅1.79%，成交97.9亿元。
    板块方面，板块方面迎来普涨，煤飞色舞上演王者归来，权重股开始再次活跃，给予概念股很大的表现空间，物联网、触摸屏等大涨居前，热点全线爆发。其他板块方面，船舶制造、物联网、环保、军工、传媒等板块涨幅居前，银行、石油等板块涨幅较小。个股方面，沪深两市共计33家个股涨停，其中包括中国高科、新太科技、东方电子、鑫茂科技等23家股价低于10元的个股涨停。
    股指期货方面，多合约涨幅逾1%，主力移仓3月合约。截至收盘，主力合约IF1203合约涨1.11%，报2558.6点，成交31.9万手，持仓38227手；IF1202合约涨1.06%，报2546.6点，成交10.7万手，持仓7791手；IF1206合约涨1.09%，报2582.4点；IF1209合约涨0.96%，报2609.4点。现货市场方面，沪深300指数涨1.09%，报2549.61点。
    综合分析，指数在2350点震荡整理了四天后，开始有所选择方向，多空双方开始发力，振幅也有所加大，虽然多方占优，但还不能算是真正意义上的突破，因为始终还没有脱离目前的整理平台，主动进攻力度还有欠缺，事实上还在等待半年线被动下移，总的来说还处在健康范围。目前，MACD、KDJ均处多头区域，预计大盘下一步反弹压力位在半年线2387点附近。60分钟k线今日回调到楔形下轨获得支撑放量反弹，预计大盘有望冲击楔形上轨压力2380附近，可关注该点位大盘的运行走势。
    技术上，再次站上2350点上方，大盘继续强势上涨，股指再度刷新反弹以来的新高点，而且成交量配合良好，市场呈现温和的量价齐升的局面。从K线组合观察有加速上攻要求，但目前想要指数加速上攻，必须依赖权重股的配合。移动互联、移动支付等相关个股仍有望成为市场涨升的引擎。伴随着成交量的持续放大，大盘短线仍有进一步前行的可能性，挑战半年线或者是下一阶段的主要目标。因此，在大盘出现突破迹象出现，应该转为适度进攻中，根据个人风险承受能力控制好仓位即可。操作上，有重新再掀起第二轮加速上攻的迹象，原则上以持股为宜，可小部分仓位适量做波段。  

超跌低价股炒作疯狂，提前做好防范

    操作建议：  周三，经过本周初两个交易日的震荡盘整后，A股指数再度震荡上涨，虽然步履蹒跚但沪指距离2400点越来越近，成交量能也出现放大迹象。尽管盘中个股出现分化，但市场做多热情仍然高涨，盘中也不乏热点板块，沪深两市33家涨停个股中，10元以下公司占据23家。短期来看，大盘仍有一定的反弹空间，但是高度和力度短期内或有所保留，特别是在接近2380点后则要采取逆向思维策略，注意冲高后系统性调整风险。
    操作策略上，在中小板指数未出现明显技术背离前，投资者依然可以继续挖掘个股机会。主板内，重点关注8元以下的低价超跌品种，中小板、创业板内则可以关注前期活跃度强的品种，也可以逢低介入估值偏低的高成长性个股。
钢铁：本周钢价稳中有降

    本周国际钢市小幅上涨。CRU国际钢价综合指数为196.60, CRU扁平材指数为184.80,周环比有所上涨;CRU长材指数为220.40,持稳。总体上判断短期内国际钢材市场将继续小幅上涨。
    国内钢材市场继续小幅回落。国内钢材市场价格走势出现了一定的分歧,社会库存连续两周大幅增长的建筑钢材价格承压下跌,而库存增幅相对有限的板材产品价格相对坚挺,尤其是中厚板产品,部分地区价格还有小幅上扬。综合价格指数为119.47,下跌0.17,长材价格指数124.15,小幅下跌0.40,板材价格指数116.57,下跌0.02。预计下周仍将将维持弱势震荡格局。
    原材料市场继续弱势,成交清淡。分品种运行情况来看:钢坯市场试探性拉涨,市场接受能力有限,整体市场上涨乏力;铁矿石市场处盘整态势,进口矿市场上涨乏力;焦炭市场弱势依旧;生铁市场维稳运行;废钢市场弱势盘整;铁合金市场整体处于盘整状态。受钢材市场疲弱的影响,预计后市将继续弱势运行。
    钢材社会库存继续增加。截止2月10日,库存总量为1848.94,比上周的1737.12万吨增加111.82万吨,创历史新高,所有品种钢材库存有所上升,全部品种库存周增幅为6.44%。
    铁矿石港口库存小幅回落,截至2月10日,联合金属网共统计34个港口铁矿石港存为10167万吨,比上周的10257万吨下跌90万吨。
LME镍库存有所回落,2月10日库存为94488吨,比上周的94524吨减少36吨,减少幅度为0.04%。
    铁矿石海运费从低位小幅回升。至2月10日BDI指数较上周上涨64点至715点,小幅反弹,巴西图巴朗-北仑/宝山的铁矿石平均运费为19.61美元/吨,比上周的19.42美元/吨上涨0.23美元/吨,涨幅1.2%;西澳-北仑/宝山的铁矿石平均费为7.59美元/吨,较上周末的7.43美元/吨上涨0.05美元/吨,涨幅0.66%

分析:
    龙年楼市开局不利,保刚性购房需求成为近期主基调,房地产政策或已微调为主。市场需求低迷,社会库存大幅攀升,加之主导钢厂纷纷下调出厂价,短期钢价仍有较大下行压力。目前行业基本面仍在震荡寻底,3月份之前是传统的淡季,钢价上涨缺乏动力,走势弱于原材料价格,钢铁行业和上市公司一季度面临亏损风险。
    我们认为,地产政策逐步放松的预期将日益强烈,但1 月CPI 超预期也使得市场对流动性放松产生了担忧,不过因其主要在于食品涨幅超预期,2月CPI 或出现较大跌幅,存准率下调的窗口迫近,钢市在2、3 月下游开工逐步回升的提振下会有较好反应,依然建议短期可继续关注该板块。

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行业热点解析：从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的前三名分别是：有色金属、电子信息、券商，其金额分别为：11.98、9.47、7.38（亿元）。今日仅有银行板块显示资金主动性流出，其金额是：0.52（亿元）。

有色金属板块：有色金属板块充当反弹急先锋。伴随A股市场反弹的节奏,有色金属板块涨幅达到17.79%,位列各行业榜首,俨然成为了A股市场中的反弹急先锋。从具体子行业来看,铅锌板块涨幅超过30%,其次黄金板块涨幅超过25%,小金属板块涨幅18.03%,均强于有色金属板块整体涨幅。

贵金属仍具上涨动力。当前国际政治、经济形势动荡令黄金、白银的魅力更为突出。自去年8月23日,国际金价已创出1916美元/盎司的历史新高以来,虽然出现了一定幅度的调整,但仍稳固的站在了1700美元/盎司上方。流动性方面,欧洲央行和英国央行均维持利率不变,美联储更是表态要把低利率政策维持至2014年,使得全球纸币的信用度低位徘徊,成为国际金价屡创新高的重要推动力。

从今日资金流向上分析，据恒富资金监测平台显示，宝钛股份（600456）、山东黄金（600547）1、3日资金净流入量较大，近期机构、大户资金连续小幅净流入，可逢低关注。




1、外高桥（600648）研究报告
一、公司看点
1、行业分析
    此前，上海市市长韩正表示，今年将加快上海迪士尼项目及配套设施建设，编制和实施国际旅游度假区发展规划，有序推进度假区核心区项目开发。加大临港地区开发力度，改善区域投资环境，完善城市综合服务功能，促进战略性新兴产业和人才集聚。进一步推进佘山国家旅游度假区建设。业内预计，迪斯尼乐园建成后，每年将吸引逾3000万名游客，成为全球最赚钱的迪斯尼乐园之一，而上海迪斯尼项目的建成也将带动总计上万亿元的GDP总值，并提供上百万人的就业岗位，从而为上海本土经济发展所将带来的巨大机遇。
    据悉，2012年上海国资国企改革发展重点已经敲定。国资工作聚焦推进开放性市场化重组、推进资本证券化等“5个推进”；在资本证券化方面，上海国资设定的目标是：地方经营性国资证券化率从目前的34.7%提高到38%。上海国资委为打造超级商业航母，今年将推动百联集团吸收合并上海九百及新世界，这是继整合上实医药等3家医药上市公司，以及东航与上航合并后，上海国资委的又一大动作，相关上市公司有望获得重组溢价。
2、投资亮点
    公司是上海四大园区开发企业之一，主营业务为物流、对外贸易和房地产租赁、销售等。公司的发展战略定位为:形成“区内以投资经营为主,区外以自主开发为主”的经营格局,园区内房地产物业以租赁为主,园区外房地产物业以开发出售为主。公司的大股东是外高桥集团,实际控制人为上海市浦东新区国资委。
    租赁和住宅销售资源丰富。公司持有工业地产板块厂房仓库面积约220万平米,出租率在90%左右，商业地产租赁主要是森兰•外高桥项目的D5-2地块的超市、影院、餐饮等,以及D4-5地块的写字楼项目，另外公司的保税区夏碧路E区已经持续为公司贡献地产租赁收入。公司的住宅项目主要是常熟东南国际花苑项目以及森兰项目的配套商品房。常熟项目现已竣工,将在2011年和2012年陆续为公司贡献房产销售收入；森兰外高桥项目前期的各项工作正稳步进行并取得一定成绩。

二、恒富资金监测

恒富资金监测平台显示：该股大户单流入频繁，近一个月以来，累积流入量较大，且机构单在出现单日大幅流入后处于静默期，筹码锁定充分。随着上海国际物流中心和迪斯尼乐园的建设，公司物流+地产的盈利模式将得到体现。
三、恒富技术解读

上图分析显示，3、5、10日主力力道周期连续15个交易日翻红，大户单持续小幅流入，主力资金明显在刻意做盘维持股价。随着该股突破周9.50元的重要压力位后，近期回档蓄势迹象明显，后市有望挑战10元以上新高。
四、风险提示及投资建议
楼市政策和上海楼市调整风险，物流成本上升等风险。
考虑到2012年崇启大桥会通车，公司土地具备升值预期，我们预测公司2011-2012 年的每股收益分别为0.75 元、0.81 元，给予公司“推荐”投资评级。
关注区间：9.50—9.70元，止损价9.30元
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