太平洋证券分析报告（0618）

天机007

震荡整固仍是近期主基调
　　□太平洋证券周雨
　　当前大盘周线处于空头排列中，经历了本周的震荡整理之后，5日均线与10日均线开始交汇，下周有望形成“金叉”。考虑到本周成交量并未放大，我们认为下周大盘在2300点附近继续震荡整理的概率很大；建议投资者趁大盘整固调整持仓结构，可关注券商股和小盘送配股等。
　　消息面上，央行公布的5月金融数据显示，新增中长期贷款占新增贷款21%，票据融资占新增贷款29%，贷款结构依然失衡，新增贷款的增加主要来自于购房贷款的增加，实体经济对资金的需求尚未显现。
　　资金面上，受季末银行存贷比考核及铁道债、工行次级债密集发行影响，短期市场资金压力增大，流动性趋紧。下周到期资金810亿，预计月底央行还将通过公开市场继续释放流动性。
　　外围市场上，周末海外市场消息面的变化将成为影响下周大盘走势的重要因素。但从长期来看，希腊问题并不会因选举而终结，不论选举结果如何，该国经济孱弱的局面都将难以逆转。因此，周末消息面对A股市场的冲击是短期性的，投资者切勿将长期问题短期化，左右市场中期走势的关键因素仍是经济何时触底。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看空
　　下周区间 2300-2350点
　　下周热点 政策面变化
　　下周焦点 海外市场变化