节前必爆发敢死队买入强势股

股票王

　　中煤能源（601898）：集团增持显发展信心
　　投资要点：中煤集团自2011年9月份以来增持公司股份、公司150亿元中期票据的成功发行、中煤金海洋事件的逐步淡化，均透露出集团对公司发展的信心。公司正在积极推进山西临汾晋昶煤矿、禹硕煤矿的收购工作，未来可获取焦煤资源1.76亿吨；与大型电力企业合作开发内蒙古呼吉尔特矿区色拉吉达井田，未来可增加优质动力煤资源16.6亿吨。
　　投资评级：预计公司2011~2013年归属于母公司的净利润分别为95.35亿元、110.13亿元、135.16亿元，对应EPS分别为0.72元、0.83元和1.02元。目标价格区间10.78~12.46元，维持"买入"评级。（齐鲁证券）

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　　凯迪电力（000939）：政策扶持生物质发电
　　投资要点：2015年生物质发电总装机规划从2010年550万千瓦提高到2015年的1300万千瓦，2020年3000万千瓦，国内生物质发电行业迎来春天。
　　公司2011年不再控股东湖高新，煤炭、环保发电等传统主业将逐步退出，大股东凯迪控股旗下生物质电厂将逐步注入上市公司，生物质发电龙头将浮出水面。
　　投资评级：考虑到公司生物质发电产业进入高速发展期，给予买入评级，目标价13元。（广发证券）

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　　精功科技：订单执行完美，业绩增长锁定
　　结论：我们研判公司11 年盈利能力已经夯实基础，全年净利润收入在4.1-4.3 亿元左右；整个光伏行业未来将是一个"价跌量增"的过程，且光伏行业今年一季度将会是一个重要的"窗口期"。随着一季度光伏主产业链1 梯队企业盈利能力回升和二、三季度产品出货量的增加，主产业链企业对能降低成本带来效益的新一代超大容量铸锭设备、准单晶铸锭设备、新型高效开方设备以及第二代冷氢化设备的需求将会大幅提升。预计公司11-12 年EPS 分别为1.48 元和2.25 元，对应PE 为17.9 和11.8 倍，考虑到公司未来新品的推出，维持"强烈推荐"评级。建议光伏市场低谷期建仓此类"逆势成长型"股票，我们认为公司是长期价值投资者首选，远优于光伏主产业链二三梯队企业，乐观预计今年1 季度光伏行业企稳之后必将率先爆发。（东兴证券）

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　　天龙光电：行业仍在阵痛，期待未来新产品
　　行业冬天仍未完：欧债危机和产能过剩双重影响之下，目前国内光伏中小企业停产严重，大企业的产能利用率的下降也非常明显，去年下半年以来的产能大扩张也一定程度透支了设备的需求。今年下半年大厂扩张放缓，小厂扩张停滞，因此公司下半年以来新增订单与去年同期相比有所下滑。2011年主要产品出货预计单晶炉650-700台，多晶炉40-50台。由于欧债危机的不确定性，光伏产业的阵痛会持续到明年，那么整个行业资本支出下滑，设备的需求还会持续受到影响。
　　一要回款二要傍大款：行业不景气的背景之下，客户出现延迟提货的情况，但没有违约发生，所以公司目前较注重回款，客户的付款也趋于严格。今年出货大概在未来的需求傍大款非常重要，精功科技就是依靠保利协鑫一举爆发。公司未来也将向大厂的供货体系努力，目前与几家潜在大客户洽谈当中并取得一定进展。
　　石墨热场是今年亮点：石墨热场是晶硅生长炉中的重要耗材，更换的需求一直存在。公司去年收购了上海杰姆斯68%的股权，其国内市场份额占到15%左右，而且盈利能力良好，毛利率水平较高。公司亦拥有光源坩埚65%的股权，由于市场上的单晶炉保有量不断上升，未来几年的耗材更换需求及其带来的服务模式的转变将成为公司利润的重要增长点。
　　后续爆发看切割机和LED设备：公司的多线切割机产品在国内处于技术前列，去年和今年均有出货，而国内其它厂商产品基本自用。公司亦在研发大机型，年底有望出样机。LED设备方面，蓝宝石炉已经小批量试用性出货，工艺还在继续完善中，年底有望完成，最大投料量做到85kg左右，并且配合工艺以交钥匙工程形势给下游客户。另外公司与香港华晟光电成立合资公司研发MOCVD设备及工艺，目前德国Aixtron 公司和美国Veeco 公司垄断市场。核心团队的研发实力较强，主要技术负责人陈爱华博士曾任职于应用材料和中微公司，研发经验丰富。公司对这一产品的技术水平非常有信心，未来单台售价可能比国外现有产品价格更高。目前第一台研发样机已经开始组装，预计一月份将完成安装调试。
　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.68元、0.83元和1.21元，对应市盈率分别为27.4倍、22.5倍和15.4倍，维持公司"推荐"的评级。
　　风险提示：光伏行业继续萎靡带来设备需求下滑；技术被超越导致产品被替代。公司主要看点在新产品，放量都会在2013年左右，研发的进度和被客户的接受程度存在一定技术风险。（长城证券）

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　　中金黄金：借助集团，实现腾飞
　　事件1:日前中国黄金集团公司召开2011年度工作会议称，该集团2011年全年新增黄金资源储量215吨、铜37万吨、钼58万吨。目前集团黄金保有资源总量已达1384吨，占全国已探明黄金资源量的1/5,稳居全国第一。目前其他品种矿产资源保有储量为：铜990万吨、钼201万吨、银8790吨、铅锌57万吨、钨37万吨。
　　事件2:国际货币基金组织（IMF）近日称，11月份多个国家提高黄金储备。
　　据披露，当月土耳其大幅增持41.3吨黄金储备；俄罗斯增加2.5吨；塔吉克斯坦增加0.3吨。
　　研究结论：借助集团力量，公司"十一五"已实现腾飞。过去5年，集团恪守承诺，持续注入成熟金矿，助上市公司实现腾飞。2006-2010年，股份公司收入、归属于母公司净利润复合增长率为37%和76%;黄金储量自2006年的58.7吨增至2010年底463.8吨，复合增长率68%;公司自产金矿自2006年的4.63吨增至2010年19.7吨，复合增长率44%。2011年公司继续奏响高增长号角。今年前三季度收入和净利润同比继续大幅增长32%和82%。储量和产量方面，随着11年对嵩县金牛、河北东梁、江西金山矿定向增发的完成，我们预计全年产量将突破22吨，储量接近600吨。
　　期待集团资产进一步整合。当前中金集团黄金储量接近1400吨，排名全国第一，自产金矿去年32吨，也为全国第一。我们估算，当前扣除中金黄金以及中金国际现有储量和产量外，集团还有约500吨黄金储量，5吨自产金矿产量，待未来权属、资质理清后，可供注入。此外，集团规划显示十二五末，集团将拥有黄金储量达1800吨以上。鉴于公司是中金黄金集团境内黄金资源开发业务整合和展的唯一平台，我们认为公司"十二五"快速发展可期。
　　我们对未来黄金价格乐观，主要原因有：（1）全球宽松货币政策，低名义利率和实际利率驱动投资需求高涨；（2）欧美债务危机恶化，引发市场对国际货币体系的担忧，引发避险需求增加；（3）地缘政治危机等。
　　我们预计未来2年上述驱动因素依然存在，黄金市场的两大推动力--民间投资需求和央行增加黄金储备需求的增长，有望继续推高黄金价格，并支撑黄金高位运行。
　　盈利预测和投资评级。2011年国内黄金均价上涨22%,公司前三季净利增速82%,预计全年净利增速达70%,但公司股价全年下跌43%,当前股价对应11年TTM估值不到20倍，较11年公司定向增发价24.97元低29%,之前高估值压力得到极大消化。按照2011-13年国际黄金均价1575/1720/1720美元/盎司，我们测算2011-13年EPS为0.97、1.09、1.16元。鉴于公司未来5年仍处快速增长期，产量和储量增加迅速，维持公司买入评级，目标价27元，对应2012年PE25倍。
　　风险因素：金价涨幅低于预期，集团资产注入低于预期。（东方证券）

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　　紫金矿业公告点评：资源扩张持续进行，看好未来发展
　　一、事件概述
　　紫金矿业于11月08日公告投资两个矿业股权资产，分别斥资约11.54亿元和14.38亿元，收购陇省资源100%股权和金鹰矿业45%股权，获得甘肃礼县金矿项目及西藏谢通门铜金矿项目的探矿权。在进行收购的同时，公司还通过出售Gencore可转债回笼了约2.6亿美元的资金。公司资源优势明显，外延式扩张加速，看好其未来发展。
　　二、分析与判断
　　陇南优质资源加速开发，打造西北重要的黄金生产基地
　　公司资源扩张加速，紫金矿业持股60%的控股子公司甘肃亚特矿业有限公司所拥有的黄金矿山与礼县金矿项目相邻，收购完成后，将启动该项目与甘肃亚特的重组，亚特矿业为礼县的龙头企业，未来将建成亚特日处理6000吨尾渣综合回收利用项目。礼县金矿项目探矿权面积为36.38平方公里，其中甘肃陇金李坝金矿矿权面积为5.14平方公里，甘肃陇澳大庄里金矿等四个矿权面积合计31.24平方公里。礼县金矿项目共累计矿石量为7959万吨，矿石品位1.67克/吨，资源储量约合133.45吨。
　　与金川集团共同开发金、铜资源，进军雪域高原
　　紫金矿业拥有多种资源，黄金和铜资源优势明显，金鹰矿业的主要资产是位于西藏的谢通门铜金矿项目，之前是金川集团全资孙公司。谢通门铜金矿项目包括雄村矿段勘探许可证（0.15%铜边界品位下含铜209,200万磅，含金431万盎司，矿权面积12.89平方公里）和纽通门矿段勘探许可证（0.2%铜边界品位下含铜277,000万磅，含金230万盎司，矿权面积109.43平方公里）。本次收购与金川集团合作强强联手进军潜力无限的雪域高原，结合公司最近收购了吉尔吉斯坦左岸金矿和澳洲诺顿金田公司（NGF）金矿，黄金和铜资源将持续增加，外延式扩张正加速进行。
　　特里芬难题无解，黄金价格将继续持续高位
　　符合我们之前的预期。业绩增长的原因为公司主要产品销售价格大幅上涨，其中黄金价格第三季度最大涨幅为30%,9月创历史新高1920.38美元/盎司。黄金价格居高不下符合我们的预期，欧美货币的特里芬难题无解，导致黄金价格持续在高位运行，目前金价虽较三季度高点有所下滑，但短期内仍将维持在较高位置。
　　三、盈利预测与投资建议
　　紫金矿业资源优势明显，未来的外延式扩张加速前进。由于黄金价格上行趋势不明显，公司对金价的弹性相对较弱，维持公司"谨慎推荐"评级，预计2011-2013年EPS分别为0.28、0.36和0.45元，对应当前股价PE分别为16.95、13.25、和10.47倍。
　　四、风险提示
　　黄金大幅下跌；海外和国内矿产资源收购失败；环保问题悬而未决。（民生证券）